25
с лизинговой компанией; - упрощение бухгалтерского учета (учет основных
средств, начисление амортизации, оплата части налогов и сборов, а также
управление долгом осуществляется лизинговой компанией) ; - возможность
приобретения качественного оборудования после его эксплуатации
лизингополучателем по остаточной стоимости.
- продавец лизингового имущества – физическое или юридическое
лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем
продает ему в обусловленный срок производимое (закупаемое) им
имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец – это поставщик
лизингового имущества, как правило, промышленное или торговое
предприятие, выпускающее или поставляющее оборудование, выбранное
лизингополучателем (арендатором).
Из этих трех субъектов два – поставщик и лизингополучатель
(арендатор) – традиционные участники арендных отношений, сложившихся
до появления лизинга.
Это означает, что у банка имеются самые разные способы участия в
лизинговом бизнесе:
Способы прямого участия:
- в качестве лизингодателя;
- в качестве лизингополучателя.
2. Способы косвенного участия:
- кредитование лизинговых сделок (лизинговых компаний);
- создание собственной лизинговой компании;
- создание вместе с другими банками, кредитными организациями,
иными субъектами хозяйствования совместных лизинговых компаний.
Косвенное участие банка (его специализированного лизингового
подразделения или дочерней лизинговой компании) в этом бизнесе может
также включать:
- проектирование лизинговых операций;
26
- разработку механизмов привлечения средств для финансирования
лизинговых проектов;
- экономико-правовую экспертизу и организацию финансирования
лизинговых сделок;
- установление договорных отношений со страховыми компаниями с
целью предоставления им права страховать имущество, сдаваемое в лизинг;
- аудиторскую проверку лизингополучателя, оценку его имущества,
достоверности учета, а также анализ его финансового состояния – для целей
реализации лизингового процесса;
- переговоры с поставщиком (в интересах лизингополучателя) и
выработку предпочтительных условий приобретения оборудования
(сокращение аванса, расчеты, дополнительные гарантии и т.д.);
- получение гарантий от страховщиков (страхование возврата
имущества, лизинговых платежей, коммерческого риска и т.п.);
- разработку лизингового договора и дополняющих его договоров;
- платежи поставщику предмета лизинга, контроль над поступлением
лизинговых платежей;
- контроль выполнения плана лизинговой операции;
- распределение текущих доходов лизингодателя и др.
Лизинг имеет определенное сходство с арендой и кредитом. Например,
при обычной аренде имущества арендодатель точно так же передает его во
временное владение и пользование арендатору за определенное
вознаграждение.
Кредит, в свою очередь, базируется на трех основных принципах:
срочности, поскольку дается на определенное время; возвратности, так как
должен быть возвращен в установленный срок; платности, т.е. за
пользование кредитом взимается процент. Эти принципы применимы и к
лизингу. Отличие лизинговой сделки от кредитной, на первый взгляд,
состоит лишь в том, что ее участники оперируют не финансовыми
средствами, а имуществом, причем, как правило, это оборудование и другие
27
инвестиционные товары. В связи с этим лизинг иногда классифицируют как
товарный кредит на увеличение основных фондов.
Вместе с тем лизинг является самостоятельным видом договорных
отношений и обладает целым рядом характерных особенностей, отличающих
его и от аренды, и от кредита.
От аренды лизинг отличается, во-первых, тем, что в сделке, как
правило, участвуют три стороны: лизингодатель, лизингополучатель и
поставщик (продавец) имущества. При аренде же взаимодействуют только
два участника: арендодатель и арендатор.
Во-вторых, предметом договора лизинга является специально
приобретенное, а в некоторых случаях даже специально изготовленное
имущество. В аренду же обычно сдается имущество, которым арендатор
располагает на момент заключения сделки.
В-третьих, выбор необходимого лизингового имущества и его
поставщика осуществляется самим лизингополучателем.
В-четвертых, обязанность по передаче лизингового имущества
лизингополучателю лежит на поставщике, а не на лизингодателе, хотя
последний не несет ответственность перед лизингополучателем за
своевременное и качественное исполнение поставщиком своей обязанности.
В случае выявления дефектов в имуществе лизингодатель освобождается от
гарантийных обязательств и уступает лизингополучателю право
предъявления рекламаций к поставщику. Вместе с тем после передачи
имущества риск его случайной гибели или порчи также переходит к
лизингополучателю.( 20. с. 62.).
В-пятых, важной отличительной чертой лизинга является
невозможность внесения изменений в установленный договором срок, в
течение которого стороны обладают гарантированным правовым статусом.
Объясняется это тем, что срок договора обязательно соизмеряется с
нормативным сроком службы имущества и лежит в основе расчета
лизинговых платежей.
28
Наконец, лизингополучатель в отличие от арендатора может выкупать
лизинговое имущество по окончании срока действия договора по заранее
согласованной цене.
Лизинг и кредит различаются прежде всего разными правами сторон на
имущество, являющееся предметом сделки. Кредитор обладает правом
собственности на приобретенное в кредит имущество только до момента
погашения долга заемщиком. С выплатой последнего взноса по кредиту
право собственности на имущество автоматически переходит к заемщику.
Полным собственником лизингового имущества, напротив, является
лизингодатель. По договору лизинга он уступает лизингополучателю лишь
право временного пользования принадлежащим ему имуществом. По
завершении сделки и всех расчетов по ней лизингополучатель обязан вернуть
имущество собственнику. Выкупить имущество и получить право
собственности на него лизингополучатель может только в том случае, если
такая возможность (так называемый опцион) была изначально предусмотрена
условиями договора.
Еще одним существенным моментом является то, что приобретенное в
кредит имущество заемщик, как правило, может использовать. по своему
усмотрению, присваивая всю дополнительную прибыль. Право
лизингополучателя на получение дополнительной прибыли в результате
«нецелевого» использования лизингового имущества должно быть
зафиксировано в договоре лизинга.
С точки зрения бухгалтерского учета, сделки по приобретению
имущества в счет кредита рассматриваются как капиталовложения заемщика
и отражаются в соответствующих статьях его баланса. Лизинговое же
имущество числится на балансе лизингодателя и составляет его основной
капитал. Лизингополучатель лишь ведет учет лизинговых платежей по статье
текущих расходов.
Также следует понять, в каком смысле лизинг может заменить
кредитное долговое обязательство? Лизинг заменяет долг в том смысле, что
29
он оказывает такое же влияние на структуру капитала предприятия, что и
заем. Для каждого предприятия существует какое-то соотношение
собственных и заемных средств. Предприятия стремятся поддерживать
выбранную структуру капитала во времени. Лизинг как бы не влияет на
выбранную структуру капитала, предполагая 100-процентное
финансирование и не требуя заемных средств. С другой стороны, лизинговая
задолженность - это тот же долг, только видоизмененный. И с этой точки
зрения, для достижения выбранного соотношения в структуре капитала, как и
при займе на покупку актива, предприятию требуется увеличить собственные
средства. Лизинг в той же степени влияет на требуемую величину
собственных средств, что и долг. Лизинговая задолженность, обусловленная
посленалоговым движением денежных средств по лизингу, полностью
заменяет такое же долговое обязательство, вызванное посленалоговым
движением денежных средств по кредитному соглашению. Сохранения
соответствия лизинга прямому кредитованию и понимания того, что лизинг в
определенной степени заменяет долг, еще недостаточно для проведения
сравнения.
Следует понять, в какой степени лизинг заменяет долг в каждый
момент времени. Лизинговая задолженность в одной и той же степени
заменяет долговое обязательство независимо от изменений в структуре
капитала. Если это так, то выбранная база для сравнения устанавливается
единожды на весь срок лизинга и должна выдерживаться в каждом
конкретном временном интервале. Лизинг в одной и той же степени заменит
долг во всей временной перспективе, если лизинговая задолженность будет
равна кредитной задолженности в любой момент времени. Поэтому
необходимо сравнивать лизинг с эквивалентным ему займом.
Эквивалентным считается заем, задолженность по которому
соответствует лизинговой задолженности в каждый момент времени.
Эквивалентный заем характерен такими же величинами денежных потоков,
что и лизинг, однако сумма эквивалентного займа не соответствует сумме
30
лизингового финансирования. Сумма эквивалентного займа определяется
стоимостью денежных потоков, равных, в свою очередь, лизинговых
задолженностей в каждый момент времени. Подсчитав сумму
эквивалентного займа, ее можно сравнить с суммой лизингового
финансирования.
8
Метод прямого сравнения предполагает сравнение сумм лизингового
финансирования и эквивалентного ему займа. Лизинг приемлем, если он
обеспечивает на начальном этапе большее финансирование, чем
эквивалентный ему заем. Если же удается разработать такой график
платежей по эквивалентному займу, при котором его начальное
финансирование превышает лизинговое, то от лизинга следует отказаться в
пользу кредита. С этой точки зрения эффективность лизинга должна
проверяться не только в сравнении с каким-либо конкретным,
альтернативным кредитным предложением, но и относительно
эквивалентного ему (лизингу) займа.
Причины широкого распространения лизинга во всем мире кроются в
ощутимых преимуществах, которые он несет всем участникам сделки, но
вместе с тем от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной
сложностью организации, которая заключается в большом количестве
участников.
Особо выгоден лизинг для предприятий, сфера деятельности которых
зависит от резких сезонных колебаний спроса на товары или услуги
(транспорт), их производства (сельское хозяйство) либо изменения географии
работ (строительство). С помощью договоров лизинга эти предприятия могут
быстро увеличить свой производственный потенциал на определенный срок
или в определенном месте.
Лизингополучатель может зафиксировать в договоре лизинга удобную
для себя периодичность лизинговых платежей, а также способ их расчета и
форму выплаты. В практике американских лизинговых компаний, например,
8
Солдатова А.С. «Горизонты российского лизинга глазами современников», «Лизинг ревю» №6, М.:
Издательский дом «Деловая пресса», 2014
31
нередки случаи начисления лизинговых платежей в зависимости от
производительности оборудования либо интенсивности его использования.
Лизинговые платежи могут выплачиваться равными, уменьшающимися или
возрастающими долями, осуществляться частично или полностью
производимой на лизинговом оборудовании продукцией или встречными
услугами.
Немаловажно и то, что риск физического и морального износа
оборудования целиком лежит на лизингодателе. Лизингополучатель же при
относительно небольших затратах имеет возможность постоянно обновлять
свой производственный аппарат.
Лизинговые компании, наращивая объемы операций, увеличивают свои
прибыли. К тому же они в достаточно высокой степени защищены от
различных коммерческих рисков, поскольку передаваемое в лизинг
имущество одновременно служит обеспечением сделки и всегда может быть
востребовано лизингодателем.
Растет интерес к лизинговым операциям со стороны банков и других
кредитно-финансовых учреждений. Это открывает перспективы
диверсификации деятельности, дает возможность вкладывать свободные
денежные средства в надежный и прибыльный бизнес.
32
ГЛАВА 2. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ РАЗВИТИЯ МИРОВОГО
РЫНКА ЛИЗИНГА
2.1. Анализ развития рынка лизинга в США
Важное значение на современном этапе имеет изучение мирового
опыта лизинговых операций. Лизинг охватил весь мир в середине — конце
70-х годов. В этот период стала налаживаться общемировая статистика
проведения лизинговых операций. Статистика помогает проиллюстрировать
и понять зависимость лизинга от политики продаж оборудования, техники;
налогообложения и амортизации во многих странах; выявляет резервы
развития лизинга. Последнее обстоятельство принципиально важно для
России.
Финансирование арендных операций различных видов техники и
оборудования всегда активно применялось в США. Первый арендный
договор персональной собственности был зарегистрирован в Северо-
Американских Соединенных Штатах еще в начале XVIII в.
В 40-х годах XX в. торговый агент из Чикаго Золли Фрэнк впервые
предложил долгосрочную аренду автомобилей. Спустя полвека совокупные
доходы лизинга автотранспортных средств превышают 50 млрд. долл. в год.
Настоящая революция в арендных отношениях произошла в Америке в
начале 50-х годов.
В аренду стали сдаваться сначала в небольших объемах, а затем
массово средства производства: технологическое оборудование, машины,
механизмы, суда, самолеты и т.д. Правительство США по достоинству
оценило это явление— оно оперативно разработало и реализовало
государственную программу его стимулирования.
Лизинг в США является основным инвестиционным инструментом, на
долю которого на протяжении многих лет приходится более 30% инвестиций
в оборудование.
33
На первом этапе развития современного лизингового бизнеса в США
банкам запрещалось (до 1963 г.) участвовать в сделках в качестве
лизингодателя. Однако банки не дистанцировались от лизинга, а, наоборот,
охотно участвовали в лизинговых операциях в качестве кредиторов
лизинговых компаний.
Лизинговые операции позволяли применять гибкие схемы платежей,
осуществлять забалансовый метод учета имущества. Эти обстоятельства
существенно способствовали быстрому развитию лизинга в США. Кроме
того, имела место и государственная поддержка лизинга. Она
предусматривала предоставление налоговых, инвестиционных,
амортизационных льгот.
Еще в конце 60-х годов в США сложилось три укрупненных вида
лизинговых компаний (независимые, дочерние фирмы производителей и
филиалы банков).
В 1963 г. Финансовый контролер разрешил банкам заниматься
лизинговой деятельностью. В 1970г. был принят Закон о банковской
холдинговой компании, который разрешил допустимый объем операций на
национальном уровне, что сделало лизинг привлекательной сферой
финансовой деятельности для банков и банковских холдинговых компаний.
Сегодня многие банковкие холдинговые компании управляют отделениями
по лизингу и владеют банками с отделениями по лизингу. Сохранение обоих
видов деятельности объясняется налоговыми льготами и требованиями к
капиталу и их финансовому обеспечению.
В 1972 г. Совет управляющих Федеральной резервной службы (ФРС)
принял решение, разрешающее банковской холдинговой компании выступать
в качестве агента-брокера или консультанта в связи с полностью оплаченным
лизингом. В 1974 г. сфера деятельности дочерних компаний расширилась за
счет сдачи в аренду (при определенных условиях) недвижимости.
34
Банковские холдинговые компании имеют право осуществлять лизинг
движимого и недвижимого имущества; национальные банки — только
лизинг движимого имущества.
В 1976 г. Управление стардартизациии финансового учета выпустило
постановление, в соответствии с которым с 1977 г. стали разграничивать
«подлинный лизинг» и покупку с помощью лизинга. До этого фирмы могли
брать оборудование в лизинг и не отражать его стоимость на своих балансах,
а вести забалансовый учет, не показывая возрастающую сумму
задолженности. В этом постановлении были перечислены следующие
пункты:
— право собственности в конце сделки переходит к арендатору;
— лизинговая сделка позволяет купить оборудование в конце сделки
по цене ниже рыночной;
— срок сделки больше или равен 75% полезного срока службы. Чем
больше остаточная стоимость, которой лизингодатель желает рискнуть, тем
лучшими и более конкурентоспособными будут условия лизинга.
Финансовый контролер, стремясь уменьшить банковский риск, установил
минимальный предел остаточной стоимости, которая может быть заявлена в
размере 25%. Совет ФРС избрал более консервативный подход, ограничив
остаточную стоимость 20%, кроме лизинга автомобилей. Совет по
предоставлению банковских займов под жилье установил лимит в 70%
величины остаточной стоимости для ссудо-сберегательных отделений,
занимающихся лизингом;
— текущая стоимость лизинговых платежей (без платы за страхование,
управление, налоги) больше или равна 90% нормальной рыночной цены
оборудования.
Если сделка удовлетворяет хотя бы одному из этих условий, то
имущество учитывается на балансе арендатора как актив с
корреспондирующимся долговым обязательством. В пассиве отражается
«обязательство по финансовому лизингу». Если сделка не удовлетворяет ни