25
Крупнейшим сегментом российского рынка является железнодорожная техника.
Следующими идут грузовой транспорт, строительная и дорожная техника. Не
менее десяти процентов рынка занято потребностью компаний, которым
необходимы средства производства, передвижения, автоматизированного
обслуживания (вендинги).
В числе крупных учреждений, занятых в области финансового и
оперативного лизинга, следующие:
- ВЭБ-Лизинг – лидер рынка с оборотами порядка 60 триллионов рублей в
год. Входит в состав финансовой группы Внешэкономбанка.
- Сбербанк Лизинг с ежегодным оборотом до 40 триллионов рублей.
- ВТБ-Лизинг – входит в группу компаний ВТБ. Размер уставного капитала
более 14 млрд рублей.
- Альфа-Лизинг – очередной представитель группы компаний. Выручка,
поступающая со счетов лизингополучателей, достигает в год 5 триллионов
рублей.
С выходом лизинга на российский рынок, появились новые катализаторы
роста поставщиков и потребителей технической продукции. Как финансовая
операция, этот вид взаимодействия превосходит классический кредит по ряду
показателей, предопределяя выгодные условия для всех участников
21
.
В 2018 году уровень проникновения лизинговых услуг составил 9,8% по
сравнению с 8,5% в 2017–м. Несмотря на ожидаемый рост показателя до 10,4%
в 2019 году, он по-прежнему будет существенно (в два-четыре раза) ниже уровня
проникновения лизинговых услуг в развитых странах
22
.
Реализация в России нацпроектов в сфере развития экономики городов
(общественный транспорт, экопроекты, модернизация и/или замена
оборудования ЖКХ и строительного оборудования и др.) будет способствовать
21
Штеле Е.А., Кондаурова К.О. Возвратный лизинг как альтернатива банковскому кредиту //
В сборнике: Актуальные вопросы развития экономики. Материалы международной научно-
практической конференции. 2016. С. 140.
22
ИТ «ускорят» лизинговые компании. [Электронный ресурс] - Режим доступа:
http://www.cnews.ru/articles/it_uskoryat_lizingovye_kompanii (дата обращения: 23.05.2018).
26
развитию лизинговой отрасли. Однако, скорее всего, основную часть этих
проектов будут реализовывать крупнейшие лизинговые компании, что приведет
к дальнейшему повышению концентрации отрасли и, как следствие, ухудшению
конкурентной среды. В целом с точки зрения концентрации структура
лизинговой отрасли схожа с банковской: пять наиболее крупных компаний в
данном секторе занимают около 70% рынка
23
.
Институт ССЛД — лизинговых структур под контролем госструктур,
госбанков, а также получающих господдержку — перешел под регулирование
ЦБ с 2019 года, остальные участники этого рынка могут добровольно
регистрироваться в реестре ССЛД ЦБ, вступать в профильные СРО и соблюдать
нормативы по капиталу — но также добровольно и без регуляторной власти
Банка России.
ССЛД с 2021 года перейдут на план счетов НФО в обязательном порядке.
В 2019–2021 годах не слишком жесткие капитальные требования к ним будут
применяться только к головным компаниям лизинговых групп-ССЛД.
«Поведение» ССЛД будет в основном регулироваться через СРО, хотя как НФО
они будут получать и предписания ЦБ. Операции ССЛД станут также объектом
наблюдения Росфинмониторинга
24
.
Дальнейшее развитие лизинга в России в значительной мере будет
определяться ходом реформы этой отрасли. На данный момент сектор
отличается информационной закрытостью, поскольку значительная часть
лизинговых компаний (на них приходится около половины рынка) не публикует
финансовую отчетность в открытом доступе. В рамках реформы планируется
создание саморегулируемых организаций, внедрение реестра лизинговых
компаний (по аналогии с лицензированием банков), введение требований к
минимальному объему собственного капитала, а также переход лизинговых
23
Тимирьянов А.А. Лизинговые операции коммерческих банков и перспективы их развития в
РФ // Студенческий: электрон. научн. журн. 2018. № 24(44). URL:
https://sibac.info/journal/student/44/126212 (дата обращения: 13.03.2020).
24
Турбина Н.М., Дорожкина Н.И. Лизинг как форма финансирования капитальных вложений
// Социально-экономические явления и процессы. 2017. Т. 12. № 4. С. 61.
27
компаний на новые правила учета и отчетности (в том числе использование
нового плана счетов и установление пруденциальных нормативов, а также
гармонизация действующих видов отчетности). По мнению АКРА, это будет
способствовать уходу с рынка недобросовестных и/или непрофильных
участников и значительному повышению уровня прозрачности сектора. При
этом новое регулирование, которое вступит в силу не ранее 2022 года, вряд ли
существенно отразится на конкуренции в лизинговой отрасли.
28
Глава 2. Анализ и оценка лизинговых операций АО ВТБ Лизинг
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО ВТБ Лизинг
Крупнейшая лизинговая компания в России, является частью
Корпоративно-инвестиционного бизнеса Группы ВТБ – лидера на рынке
инвестиционно-банковских услуг в России.
АО ВТБ Лизинг является частью организационной структуры группы ВТБ,
приведем пример на рис. 2.1.
Рис. 2.1. - Структура группы ВТБ
29
Непосредственно само АО ВТБ «Лизинг» состоит из совета директоров и
руководящих отделов, представлена на рис. 2.2.
Рис. 2.2. – Структура АО ВТБ Лизинг
Активы на 31 декабря 2019 г. характеризуются соотношением: 37,1%
внеоборотных активов и 62,9% текущих. Активы организации в течение
анализируемого периода изменились несущественно (на 3,7%). Отмечая рост
активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в
большей степени – на 110,1%. Опережающее увеличение собственного капитала
относительно общего изменения активов следует рассматривать как
положительный фактор. Структура активов представлена на рис. 2.3.
Рис 2.3. – Структура АО ВТБ «Лизинг»
Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом
следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля
изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
Совет директоров
Генеральный директор
Операционный отдел
Финансовый отдел
Коммерческий отдел
30
- дебиторская задолженность – 91 670 608 тыс. руб. (74%)
- долгосрочные финансовые вложения – 30 232 045 тыс. руб. (24,4%)
Одновременно, в пассиве баланса прирост наблюдается по строкам:
- долгосрочные заемные средства – 17 922 185 тыс. руб. (46,1%)
- прочие краткосрочные обязательства – 11 665 482 тыс. руб. (30%)
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 6 046 127 тыс. руб.
(15,5%)
- кредиторская задолженность – 3 257 908 тыс. руб. (8,4%).
Ниже на рис. 2.4. представлено изменение основных показателей
финансовой устойчивости ВТБ ЛИЗИНГ (АО).
Рис. 2. 4. – Динамика показателей финансовой устойчивости организации
Анализ состояния активов по степени ликвидности представлен в таблице
2.1.
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только
одно. У организации имеется достаточно высоколиквидных активов для
погашения наиболее срочных обязательств (больше в 6,8 раза). В соответствии с
принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности,
краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для
31
покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за
минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это
соотношение не выполняется – у ВТБ ЛИЗИНГ (АО) недостаточно
краткосрочной дебиторской задолженности (57% от необходимого) для
погашения среднесрочных обязательств.
Таблица 2.1
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по
сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирос
т за
анализ.
период
, %
Норм.
соотн
о-
шение
Пассивы по
сроку
погашения
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Прирос
т за
анализ.
период
, %
Излишек/
недостаток
платеж. средс
тв
тыс. руб.,
(гр.2 - гр.6)
Высоколиквидны
е активы (ден. ср-
ва +
краткосрочные
фин. вложения)
83 403 95
6
-25,8
≥
Наиболее
срочные
обязательства
(привлеченн
ые средства)
(текущ. кред.
задолж.)
12 200 28
7
+36,4
+71 203 669
Быстрореализуем
ые активы
(краткосрочная
деб.
задолженность)
108 316 6
53
+6,5
раза
≥
Среднесрочн
ые
обязательства
(краткосроч.
обязательства
кроме текущ.
кредит.
задолж.)
191 683 7
31
-7,9
-83 367 078
Медленно
реализуемые
активы (прочие
оборот. активы)
952 365
-90,4
≥
Долгосрочны
е
обязательства
90 693 96
5
+24,6
-89 741 600
Труднореализуем
ые активы
(внеоборотные
активы)
113 440 3
09
-27,4
≤
Постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
11 535 30
0
+110,1
+101 905 009
В таблице 2.2 представлены основные финансовые показатели по
результатам деятельности ВТБ Лизинг. Динамика отражена на рис. 2.5.
32
Таблица 2.2
Финансовые результаты ВТБ Лизинг за 2018 – 2019 г.г.
Показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Изменение
показателя
Средне-
годовая
величина,
тыс. руб.
2018 г.
2019 г.
тыс. руб.
± %
1. Выручка
50 086 821
48 683 612
-1 403 209
-2,8
49 385 217
2. Расходы по обычным видам
деятельности
37 251 833
36 574 539
-677 294
-1,8
36 913 186
3. Прибыль (убыток) от
продаж
12 834 988
12 109 073
-725 915
-5,7
12 472 031
4. Прочие доходы и расходы,
кроме процентов к уплате
19 219 377
1 630 165
-17 589 212
-91,5
10 424 771
5. EBIT (прибыль до уплаты
процентов и налогов)
32 054 365
13 739 238
-18 315 127
-57,1
22 896 802
6. Проценты к уплате
18 424 906
17 748 046
-676 860
-3,7
18 086 476
7. Изменение налоговых
активов и обязательств, налог
на прибыль и прочее
-2 026 677
-1 547 847
+478 830
↑
-1 787 262
8. Чистая прибыль (убыток)
11 602 782
-5 556 655
-17 159 437
↓
3 023 064
Совокупный финансовый
результат периода
11 602 782
-5 556 655
-17 159 437
↓
3 023 064
Рис. 2.5. – Динамика выручки и чистой прибыли
За 2019 год годовая выручка составила 48 683 612 тыс. руб. В течение
анализируемого периода имело место некоторое уменьшение выручки (-1 403
209 тыс. руб.).
33
Прибыль от продаж за период 01.01–31.12.2019 равнялась 12 109 073 тыс.
руб. За весь рассматриваемый период произошло заметное падение финансового
результата от продаж, составившее 725 915 тыс. руб.
Показатели рентабельности отражены в таблице 2.3
Таблица 2.3
Показатели рентабельности
Показатели рентабельности
Значения показателя (в
%, или в копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2018 г.
2019 г.
коп.
± %
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от
продаж в каждом рубле выручки). Нормальное
значение для данной отрасли: не менее 11%.
25,6
24,9
-0,7
-2,9
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина
прибыли от продаж до уплаты процентов и
налогов в каждом рубле выручки).
64
28,2
-35,8
-55,9
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли
(величина чистой прибыли в каждом рубле
выручки). Нормальное значение для данной
отрасли: не менее 6%.
23,2
-11,4
-34,6
↓
Cправочно:
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в
производство и реализацию продукции (работ,
услуг)
34,5
33,1
-1,4
-3,9
Коэффициент покрытия процентов к уплате
(ICR), коэфф. Нормальное значение: не менее 1,5.
1,7
0,8
-0,9
-55,5
По итогам исследования российского лизингового рынка за 2019 год,
проведенного рейтинговым агентством «Эксперт РА», ВТБ Лизинг занял первое
место по новому бизнесу и размеру портфеля в сегменте спецтехники. Также
компания стала лидером по объему портфеля медицинской техники и
фармацевтического оборудования и вошла в топ-2 по числу новых договоров
лизинга.
По итогам 2019 года ВТБ Лизинг увеличил объем нового бизнеса в
сегменте спецтехники до 18,8 млрд рублей, что более чем в два раза превышает
аналогичный показатель предыдущего периода. При этом доля льготного
лизинга в новом бизнесе составила 14% (или 2,7 млрд рублей). На 1 января 2020
34
года портфель компании в этом сегменте составлял порядка 26,9 млрд рублей
(рост — на 88% с начала года).
В основном рэнкинге «Эксперт РА» ВТБ Лизинг вошел в топ-3 по объему
нового бизнеса (133,2 млрд рублей) и размеру портфеля (580,1 млрд). При этом
компания заняла 2 строчку в рейтинге по новому бизнесу в сегментах
железнодорожной техники (48,3 млрд р.), легкового автотранспорта (33,3 млрд
р.) и телекоммуникационного оборудования (3,9 млрд р.).
По размеру портфеля ВТБ Лизинг возглавил рейтинг компаний в сегменте
медицинской техники и фармацевтического оборудования (1,3 млрд р.), а также
вошел в топ-2 крупнейших игроков в сегментах железнодорожной техники
(282,1 млрд р.), оборудования для нефте- и газодобычи и переработки (18,9 млрд
р.), а также телекоммуникационного оборудования, оргтехники и компьютеров
(5,5 млрд р.).
В 2019 году компания заключила 33,5 тысячи новых договоров лизинга и
по этому показателю вошла в топ-2 крупнейших игроков рынка. По количеству
железнодорожных вагонов на 01.01.2020 ВТБ Лизинг являлся крупнейшей
лизинговой компанией страны.
ВТБ Лизинг активно развивает сотрудничество с ООО «БМВ Русланд
Трейдинг». В 2019 году компании удалось выйти на рекордный показатель и
передать клиентам более 1000 автомобилей BMW.
ВТБ Лизинг предлагает автомобили Ford Transit по специальным ценам.
На транспортные средства, произведенные до декабря 2019 г., действует скидка
250 тыс. рублей для розничных клиентов, а при единовременной покупке от двух
автомобилей скидка увеличивается до 320 тыс. На фургоны, произведенные в
декабре, дисконт составит 210 тыс. руб. и 280 тыс. руб. соответственно. Акция
действует до конца года, количество автомобилей ограничено.
В 2019 г. ВТБ Лизинг активно развивал сотрудничество с компанией Ford,
став безусловным лидером в лизинговых продажах марки. ВТБ Лизинг сумел
обеспечить порядка 9,5% от общих продаж бренда в России, показав рост доли в