43
руб. или на 1,5%, в 2017 году по сравнению с 2016 годом – на 110573 тыс. руб.
или на 617,9%. Ввиду прироста управленческих расходов, прочих расходов ООО
«Интерио» в 2018 году сокращение чистой прибыли составило по сравнению с
2017 годом 2548 тыс. руб. или 79,9% (в 2017 году по сравнению с прошлым
периодом отмечен ее прирост на 1316 тыс. руб. или на 70,2%).
Таблица 10
Горизонтальный анализ финансовых результатов деятельности
ООО «Интерио» за 2016 – 2018 гг.
Показатель
2017 г.
В динамике
к 2016 г.
2018 г.
В динамике к
2017 г.
Сумма,
тыс.
руб.
Абс.
(+,-),
тыс. руб.
Тпр,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Абс.
(+,-),
тыс. руб.
Тпр,
%
Выручка
568347
114331
25,2
506052
-62295
-11,0
Себестоимость
продаж
439880
3758
0,9
375692
-64188
-14,6
Валовая прибыль
128467
110573
617,9
130360
1893
1,5
Управленческие
расходы
125909
-
-
128787
2878
2,3
Прибыль от продаж
2558
-15336
-85,7
1573
-985
-38,5
Проценты к
получению
10844
2513
30,2
10298
-546
-5,0
Проценты к уплате
3119
2199
239,0
3108
-11
-0,4
Прочие доходы
9962
-2285
-18,7
12979
3017
30,3
Прочие расходы
16208
-14318
-46,9
19418
3210
19,8
Прибыль до
налогообложения
4037
-2989
-42,5
2324
-1713
-42,4
Чистая прибыль
3190
1316
70,2
642
-2548
-79,9
По данным отчета о финансовых результатах проанализируем динамику
рентабельности продаж (таблица 11).
Таблица 11
Показатели рентабельности предприятия ООО «Интерио» за период
2016 – 2018 гг., в %
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Rпродаж
3,9
0,5
0,3
Rпродукции
4,1
29,2
34,7
Rобщ
0,4
0,6
0,1
Rск
2,3
3,8
0,8
Rа
0,8
1,1
0,2
ROIC
7,8
6,8
5,2
ROI
250,0
125,0
125,0
44
Общая рентабельность снизилась в 2018 году по сравнению с 2017 годом
ввиду сокращения чистой прибыли предприятия, ввиду чего важно обеспечить
поиск путей решения указанной проблемы. Сокращение чистой прибыли
отрицательно сказалось и на рентабельности собственного капитала,
рентабельности активов предприятия.
Графически показатели рентабельности предприятия раскрыты на рисунке
14.
Рисунок 14. Графически показатели рентабельности ООО
«Интерио» за 2016 – 2018 гг., в тыс. руб.
Для расчета ROIC необходим расчет показателя EBIT, динамика которого
приведена ниже на рисунке 15.
Показатель EBIT для ООО «Интерио» отмечен в отрицательном значении,
основной причиной чего служит снижение выручки, клиентуры предприятия в
2018 году. Ввиду сокращения EBIT отмечена сдерживающая динамика
рентабельности инвестированного капитала.
3,9
4,1
0,4
2,3
0,8
7,8
250
0,5
29,2
0,6
3,8
1,1
6,8
125
0,3
34,7
0,1
0,8
0,2
5,2
125
0 50 100 150 200 250 300
Rпродаж
Rпродукции
Rобщ
Rск
Rа
ROIC
ROI
2018 г. 2017 г. 2016 г.
45
Рисунок 15. Динамика EBIT ООО «Интерио» за период 2016 – 2018
гг., в тыс. руб.
Для расчета ROI необходима оценка динамики инвестиций ООО
«Интерио» (рисунок 16 сформирован на основе внутренних документов ООО
«Интерио»).
Рисунок 16. Динамика чистой прибыли и инвестиций ООО
«Интерио» за период 2016 – 2018 гг., в тыс. руб.
Ввиду сокращения чистой прибыли отмечена сдерживающая тенденция
инвестиционной активности предприятия, следовательно, показатели ROI
ухудшились. В итоге, если значение ROI ниже 100%, то инвестиции не
окупаются, а если выше, то бизнес приносит прибыль. То есть, несмотря на
7946
7156
5432
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
2016 г. 2017 г. 2018 г.
EBIT ООО «Интерио»
1874
3190
642
750
2552
514
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
2016 г. 2017 г. 2018 г.
Чистая прибыль ООО "Интерио" Инвестиции ООО "Интерио"
46
снижение показателя вдвое, бизнес ООО «Интерио», все же, является
прибыльным.
Расчет точки безубыточности представлен в Приложении В.
Постоянные затраты сформированы из себестоимости и управленческих
расходов.
Переменные затраты включают проценты к уплате и прочие расходы.
В 2018 году было продано 24455 единиц продукции (аквариумов,
комплектующих), по прогнозу предполагается увеличение оборота на 35%, то
есть будет продано 33014 единиц продукции.
Средние переменные затраты на единицу услуги – 920 руб. (отношение
переменных затрат в год к объему реализации услуг по продаже аквариумов),
цена за единицу продукции – 20690 руб. (отношение выручки от реализации к
объему продаж).
Для получения эффекта в год необходимо продать 25515 единиц
продукции
Запас финансовой прочности рассчитан по формуле 5:
=-4,3%.
Запас финансовой прочности показывает, на сколько процентов может
снизиться объем продаж, чтобы предприятию удалось избежать убытка или
насколько далеко предприятие от точки безубыточности. Таким образом,
предприятие ООО «Интерио» не понесет убытков, если выручка будет увеличена
как минимум на 4,3%.
Итак, для ООО «Интерио» в 2018 году сокращение чистой прибыли
составило по сравнению с 2017 годом 79,9%; в 2017 году по сравнению с
прошлым периодом отмечен ее прирост на 70,2%. На основе маржинального
анализа выяснено, что ООО «Интерио» не понесет убытков, если выручка будет
увеличена как минимум на 4,3%.
47
2.3. Анализ показателей эффективности принятия управленческих решений
Анализ показателей эффективности принятия управленческих решений
будет проведен за счет расчета показателей ликвидности, оборачиваемости,
финансовой устойчивости и рентабельности (анализ рентабельности рассмотрен
в п. 2.2 исследования).
Для целей анализа ликвидности баланса целесообразно, прежде всего,
представить агрегированный аналитический баланс. Агрегированный
аналитический баланс представлен в таблице 12.
Таблица 12
Агрегированный аналитический баланс ООО «Интерио» за 2016 –
2018 гг., в тыс. руб.
Актив
2016 г.
2017 г.
2018 г.
1. Внеоборотные активы (ВА)
44064
41937
36255
2. Оборотные активы (ОА)
178911
238573
224074
2.1. Запасы и затраты (ЗиЗ)
26884
47116
32974
2.2. Дебиторская задолженность (ДЗ)
97694
130649
143877
2.3. Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
54333
60808
47223
Имущество (ВБ)
222975
280510
260329
Пассив
1. Собственный капитал (СК)
82005
84257
84103
2. Заемный капитал (ЗК)
140970
196252
176226
2.1. Долгосрочные заемные средства (ДЗС)
17
0
1
2.2. Краткосрочные кредиты и займы (ККЗ)
20578
12365
11493
2.3. Кредиторская задолженность (КЗ)
120375
183887
164732
Источники формирования имущества (ВБ)
222975
280510
260329
Агрегированный баланс, сформированный в таблице 12, позволит
сгруппировать активы и пассивы по степени ликвидности (таблицы 13 и 14).
Таблица 13
Группировка статей актива баланса ООО «Интерио» в 2016 – 2018
гг., в тыс. руб.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
А1 – наиболее ликвидные активы
54333
60808
47223
А2 – быстро реализуемые активы
97694
130649
143877
А3 – медленно реализуемые активы
26884
47116
32974
А4 – трудно реализуемые активы
44064
41937
36255
ИТОГО:
222975
280510
260329
48
Наиболее ликвидные активы в 2018 году сократились (составили 47223
тыс. руб.), что отрицательно сказалось на обеспечении ликвидности
предприятия; быстрореализуемые активы, представленные дебиторской
задолженность, отмечены с тенденцией к росту, что позволяет судить о
недостаточно проработанной кредитной политике предприятия (в составе
дебиторской задолженности на сомнительную приходится существенная доля,
размер сомнительной дебиторской задолженности составил 86326 тыс. руб.).
Общая величина имущества предприятия ООО «Интерио» сформирована в
сумме 260329 тыс. руб.
Таблица 14
Группировка статей пассива баланса ООО «Интерио» в 2016 – 2018
гг., в тыс. руб.
Показатели
2016
г.
2017
г.
2018
г.
П1 – наиболее срочные обязательства
120375
183887
164732
П2 – краткосрочные обязательства
20578
12365
11493
П3 – долгосрочные пассивы, погашение которых
предполагается более чем через год
17
0
1
П4 – устойчивые пассивы
82005
84257
84103
ИТОГО:
222975
280510
260329
Наиболее срочные обязательства в 2018 году по сравнению с 2017 годом
сократились и составили 164732 тыс. руб.; по статье «устойчивые пассивы»
отмечено также снижение (собственный капитал в 2018 году сформирован в
сумме 84103 тыс. руб.). Соотношение активов и пассивов баланса приведено в
таблице 15.
Таблица 15
Соотношение активов и пассивов баланса предприятия
ООО «Интерио» в 2016 – 2018 гг.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
актив
пассив
актив
пассив
актив
пассив
54333
120375
60808
183887
47223
164732
97694
20578
130649
12365
143877
11493
26884
17
47116
0
32974
1
44064
82005
41937
84257
36255
84103
Оценка выполнения (не выполнения) условия абсолютной ликвидности
49
представлена в таблице 16.
Таблица 16
Оценка выполнения (невыполнения) условия абсолютной
ликвидности ООО «Интерио» в 2016 – 2018 гг.
Условия абсолютной
ликвидности баланса
Выполнение условия
2016 г.
2017 г.
2018 г.
А
1
> П
1
А
1
< П
1
А
1
< П
1
А
1
< П
1
А
2
> П
2
А
2
> П
2
А
2
> П
2
А
2
> П
2
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
4
< П
4
А
4
< П
4
А
4
< П
4
А
4
< П
4
На конец отчетного периода баланс абсолютно ликвидным признать
нельзя, так как не выполняется первое неравенство (важно либо повышать
наиболее ликвидные активы предприятия, либо сокращать наиболее срочные
обязательства).
Также для оценки ликвидности предприятия ООО «Интерио» в динамике
за 2016 – 2018 гг. будет применен коэффициентный метод, который включает в
себя расчёт коэффициентов абсолютной, промежуточной и текущей
ликвидности.
Таблица 17
Показатели ликвидности предприятия ООО «Интерио» в 2016 –
2018 гг., в ед.
Наименование
показателя
Рекомендуемое
значение
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
≥ 0,2
0,39
0,31
0,27
Коэффициент
промежуточной ликвидности
≥ 1,0
1,08
0,98
1,08
Коэффициент текущей
ликвидности
≥ 1,5
1,27
1,22
1,27
Расчет финансовых коэффициентов ликвидности позволяет сделать вывод,
что на конец 2018 г. значения коэффициентов абсолютной, критической и
текущей ликвидности соответствуют рекомендуемым значениям, что позволяет
судить о том, что предприятие имеет возможность погашать обязательства за
счет ликвидных активов.
Оценка показателей финансовой устойчивости необходима для того,
чтобы, во-первых, оценить тип финансовой устойчивости, во-вторых,
50
определить насколько сбалансировано имущество предприятия и источники его
формирования. Для определения типа финансовой устойчивости, необходимо
определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости
финансового состояния (таблица 18).
Таблица 18
Определение обеспеченности запасов источниками их
формирования ООО «Интерио» за период 2016 – 2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение 2017
к 2016
Изменение 2018
к 2017
Абс.
(+,-),
тыс.
руб.
Тпр, %
Абс.
(+,-),
тыс.
руб.
Тпр, %
1
2
3
4
5
6
7
8
1. Собственный
капитал (СК)
82005
84257
84103
2252
2,7
-154
-0,2
2. Внеоборотные
активы (ВА)
44064
41937
36255
-2127
-4,8
-5682
-13,5
3. Наличие
собственных
оборотных средств
(ИФ
С
) ИФ
С
= СК - ВА
37941
42320
47848
4379
11,5
5528
13,1
4. Долгосрочные
заемные средства
(ДЗС)
0
0
0
-
-
-
-
5. Наличие
собственных
оборотных и
долгосрочных
заемных источников
(ИФ
Д
) ИФ
Д
= (СК +
ДЗС) - ВА
37941
42320
47848
4379
11,5
5528
13,1
6. Краткосрочные
кредиты и займы
(ККЗ)
10920
2595
114
-8325
-76,2
-2481
-95,6
7. Общая величина
основных источников
(ИФ
О
) ИФ
О
= (СК +
ДЗК + ККЗ) - ВА
48861
44915
47962
-3946
-8,1
3047
6,8
8. Запасы (З)
25570
44237
30546
18667
73,0
-13691
-30,9
9. Излишек
(недостаток)
собственных
оборотных средств (∆
ИФ
С
) ∆ ИФ
С
= ИФ
С
- З
12371
-1917
17302
-14288
-115,5
19219
-
1002,6
10. Излишек
(недостаток)
собственных
оборотных и
долгосрочных
заемных источников
(∆ ИФ
Д
) ∆ ИФ
Д
= ИФ
Д
- З
12371
-1917
17302
-14288
-115,5
19219
-
1002,6
51
Продолжение таблицы 18
1
2
3
4
5
6
7
8
11. Излишек
(недостаток) общей
величины основных
источников (∆ ИФ
О
) ∆
ИФ
О
= ИФ
О
- З
23291
678
17416
-22613
-97,1
16738
2468,7
12. Тип финансовой
устойчивости
{1;1;1
}
{0;0;1
}
{1;1;1
}
-
-
-
-
Тип финансовой устойчивости в 2018 году – абсолютная финансовая
устойчивость, то есть ООО «Интерио» может за счет собственных оборотных
средств финансировать запасы, ввиду чего не возникает необходимости
увеличения собственного капитала (для повышения устойчивости, автономии и
независимости деятельности).
Далее целесообразно рассчитать относительные показатели финансовой
устойчивости (таблица 19).
Таблица 19
Относительные показатели финансовой устойчивости
ООО «Интерио» за период 2016 – 2018 гг., в ед.
Показатель
Рекомендуемое
значение
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Коэффициент автономии
(финансовой независимости)
≥ 0,5
0,37
0,30
0,32
Коэффициент финансовой
зависимости
< 0,8, опт.= 0,5
2,72
3,33
3,10
Коэффициент соотношения
заемного и собственного капитала
<1
1,72
2,33
2,10
Коэффициент финансовой
маневренности
≥ 0,2 -0,5, чем
ближе к верхней
границе, тем
больше маневра.
0,46
0,50
0,57
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
≥0,1
0,21
0,18
0,21
Коэффициент
самофинансирования
(соотношения собственного и
заемного капитала)
>1
0,58
0,43
0,48
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,8-0,9
0,37
0,30
0,32
52
Графически отображение коэффициентов финансовой устойчивости ООО
«Интерио» представлено на рисунке 17.
Рисунок 17. Динамика показателей финансовой устойчивости
ООО «Интерио» за период 2016 – 2018 гг., в тыс. руб.
Коэффициент автономии в 2018 году равен 0,32 ед. (ниже установленного
рекомендуемого значения, что свидетельствует о том, что предприятие
недостаточно финансируется собственными средствами). Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о том, что
собственные источники финансирования предпринимательской деятельности
ООО «Интерио» значительно ниже, чем заемные. Коэффициент финансовой
маневренности в 2018 году отмечен в оптимальном значении, что позволяет
судить о том, что собственных оборотных средств у предприятия достаточно
(собственные оборотные средства отмечены с тенденцией к росту и составили в
0,37
2,72
1,72
0,46
0,21
0,58
0,37
0,3
3,33
2,33
0,5
0,18
0,43
0,3
0,32
3,1
2,1
0,57
0,21
0,48
0,32
0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5
Коэффициент автономии
(финансовой независимости)
Коэффициент финансовой
зависимости
Коэффициент соотношения заемного
и собственного капитала
Коэффициент финансовой
маневренности
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
Коэффициент самофинансирования
(соотношения собственного и
заемного капитала)
Коэффициент финансовой
устойчивости
2018 г. 2017 г. 2016 г.