15
требованиям и обязательствам, возникающим в рамках международных
экономических, политических и других отношений. На сегодняшний день в
качестве средств международных расчетов используются:
– немонетарное золото, представляющее собой резервный фонд
мировых денег и используемое в чрезвычайных ситуациях (чрезвычайные
деньги) или в связи с отсутствием других средств;
– иностранные валюты (в основном резервные), а также все
платежные средства, выраженные в них (чеки, векселя и т.п.);
– международные счетные единицы или коллективные валюты,
представляющие собой денежные единицы, выпущенные международными
организациями, а также платежные средства, выпущенные в них.
При осуществлении международных расчетов используются
следующие документы, выписанные в иностранных валютах: финансовые
(векселя, чеки, платежные расписки); коммерческие (счета-фактуры, чеки,
платежные расписки); отгрузочные (коносаменты, накладные и т.п.);
страховые (полисы, расписки и пр.); различные сертификаты.
Основными формами международных расчетов являются:
инкассо,
аккредитив,
расчеты по открытому счету,
банковский перевод,
чеки.
Формы международных расчетов, как правило, унифицированы.
Под регламентацией международных расчетов страны понимают
определение порядка и формы международных расчетов, а также платежных
средств, используемых в международных расчетах.
Если Парижская валютная система основывалась на золотослитковом
стандарте, то Генуэзская и Бреттон-Вудская уже базировались на урезанных
16
формах золотого монометаллизма: первая на золотомонетном (США),
золотослитковом (Франция и Англия) и золотодевизном (все другие страны)
в зависимости от групп стран их применявших, вторая – на золотодевизном
стандарте. Последняя международная валютная система, основные принципы
которой были разработаны в 1976 г. в Кингстоне (Ямайка), основывается на
обращении национальных валют, являющихся надежным платежным
средством (девизами) при условии полной демонетизации золота. Ямайскую
валютную систему принято называть мультивалютной.
Международная валютная система всегда опиралась на национальные
валютные системы. В эпоху, когда национальные денежные и валютные
системы были системами золотого стандарта в полной и (или) урезанной
форме, международная валютная система опиралась на главное средство
международных платежей и расчетов – золото в слитках, монетах или в
ключевых (резервных) валютах, разменных на золото. С 1944 г., после
заключения Бреттон-Вудских валютных соглашений, которые вступили в
силу в 1946 г., золото оставалось базой международных расчетов, так как
резервные валюты (вначале доллар и фунт стерлингов, а затем только
доллар) разменивались на золото из официальных резервов стран
происхождения валют. На этом этапе произошло расхождение
международной и национальных валютных систем. Национальные валютные
и денежные системы стали системами обращения неразменных знаков
стоимости, а международная валютная система оставалась системой
золотодевизного стандарта.
Международная валютная система, главным образом в процессе
своего становления и последующей эволюции, совпала с национальными
валютными системами стран-участниц международных экономических
отношений.
теоретические
Только в
настоящее
рамках
дальнейшем
Генуэзской Бреттон-Вудской
прийти
международных
действительности
валютных
смысле
систем
время
национальные
поступательном
денежно-валютные и
дальнейшем
международная
наблюдаем
валютная
пространство
системы
задаче
различались. В
плохой
1976 г. в
границ
рамках
обманчива
Ямайских
опытной
валютных
развивалось
соглашений
знание
произошла
совершенства
окончательная
сказать
демонетизация
первоначальным
золота и
положительная
новая
смысле
17
международная
разрешить
валютная
знание
система
тому
стала
теряют
мультивалютной,
знание
т.е.
однако
повторяющей
несовершенной
национальные
неспособностью
денежные
совершенства
системы на
цели
международном
сказать
уровне.
1.2 Характеристика основных направлений денежно-кредитной политики
России
Денежно-кредитная политика является одной из главных
составляющих общей экономической политики государства. Денежно-
кредитная политика-это комплекс мер, предпринимаемых страной в сфере
международных экономических отношений в соответствии с целями на
определенном историческом этапе развития. Она делится на стратегическую
(долгосрочную) и текущую. Стратегическая денежная политика –
совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных
кредитных, валютных и общеэкономических отношений, которые
направлены на достижение главных целей экономической политики:
– обеспечение устойчивости экономического роста;
– сдерживание роста безработицы и инфляции, в соответствии с
провозглашенной стратегией развития. Их достижение предопределяется
эффективностью осуществляемой валютной политики в отношении решения
определенных задач по поддержанию;
– стабильного функционирования национальной денежной
системы и покупательной способности национальной валюты внутри страны;
– стабильности курса национальной валюты на международном
рынке;
– активности (или равновесия) платежного баланса (ПБ) страны.
Стратегическая кредитно-денежная политика определяет
формирование основных направленностей нынешней,
содержащей в себе совокупность кратковременных мер, стабилизирующих
валютные курсы, валютные ситуации и деятельность рынков драгоценных
металлов.
18
Денежно-кредитная политика является составной частью единой
государственной экономической политики. Государственная экономическая
политика обязана предусматривать меры по решению проблем в каждом
блоке. Центральный банк выполняет свою часть — денежно-кредитную
политику, он отвечает за её проведение.
Виды монетарных политик:
Жесткая — направлена на поддержание определенного
размера денежной массы.
Гибкая — направлена на регулирование процентной ставки.
Различают виды монетарной политики:
Стимулирующая — проводится в период спада и имеет
целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой
активности в целях борьбы с безработицей.
Сдерживающая — проводится в период бума и направлена
на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.
Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении
центральным банком мер по увеличению предложения денег. Ее
инструментами являются:
– снижение нормы резервных требований
– снижение учетной ставки процента
– покупка центральным банком государственных ценных бумаг.
Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в
использовании центральным банком мер по уменьшению предложения денег.
К ним относятся:
– повышение нормы резервных требований
19
– повышение учетной ставки процента
– продажа центральным банком государственных ценных бумаг.
Методы денежно-кредитной политики комплекс приемов и операций,
с помощью которых субъекты денежно – кредитной политики влияют на
объекты для достижения установленных целей.
Прямые методы - административные меры в форме различных
директив Центрального Банка, затрагивающих объема денежного
предложения и цены на финансовом рынке. Лимиты роста кредитования
либо привлечения депозитов служат образцами количественного контроля.
Реализация этих методов даёт более стремительный экономический
результат с точки зрения центрального банка за максимальным объёмом или
ценой депозитов и кредитов, за количественными и качественными
переменными денежно-кредитной политики.
При применении непосредственных методов кратковременные лаги
уменьшаются. Временные лаги - это конкретный промежуток времени между
моментом появления потребности в использовании той либо иной меры в
области денежно-кредитной политики и осознания такого рода потребности,
а также между осознанием потребности, выработкой мнения и началом
реализации.
Косвенные методы регулирования денежно-кредитной политики
влияют на мотивацию хозяйствующих субъектов через рыночные
механизмы, имеют огромный временной лаг, результаты их использования
менее предсказуемы, чем использование прямых методов. Однако их
использование не приводит к искажению рынка. В соответствии с этим,
использование косвенных методов непосредственно связано со степенью
развитости денежного рынка. Переход к косвенным методам характерен для
общемирового процесса либерализации, увеличения степени независимости
центральных банков.
20
Так же различают общие и селективные методы:
Общие методы являются преимущественно косвенными,
оказывающими влияние на денежный рынок в целом.
Селективные методы регулируют определенные разновидности
кредита и носят в основном директивный характер. Благодаря этим методам
решаются индивидуальные задачи, а также ограничение выдачи кредитов
некоторым банкам, рефинансирование на выгодных условиях.
Операции на открытых рынках. Продажа (покупка) ЦБ
государственных ценных бумаг на открытых рынках коммерческими
банками уменьшает (увеличивает) резервы банков, а следовательно,
уменьшает (увеличивает) кредитные возможности банков, увеличивая
(уменьшая) процентную ставку. Данный способ денежной политики
используется в кратковременном этапе и обладает большой эластичностью.
Изменение минимальной резервной нормы. Увеличение резервной
нормы центральным банком уменьшает избыточные резервы (которые можно
отдать в ссуду), тем самым способность банка расширять денежную массу
путем кредитования снижается. Это средство регулирования денежной массы
обычно применяют в долгосрочном периоде.
Изменение ставки дисконтирования. Ставка, взимаемая Центральным
Банком за кредиты, представленные коммерческим банкам, именуется
учетной ставкой. Со снижением учетной ставки увеличивается спрос
коммерческих банков на кредиты Центрального Банка. В то же
время возрастают резервы коммерческих банков и их способность
предоставлять кредит предпринимателям и населению. Уменьшается и
банковский процент за кредит. Предложение денежной массы в стране
увеличивается. Напротив, если необходимо уменьшить деловую активность,
уменьшив денежную массу в стране, Центральный Банк увеличивает
учетную ставку. Увеличение учетной ставки является также приёмом борьбы
21
с инфляцией. В зависимости от экономической ситуации центральный банк
прибегает к политике «дешёвых» и «дорогих» денег.
Политика дешевых денег проводится в период низкой конъюнктуры.
Центральный банк увеличивает предложение денег путем покупки
государственных ценных бумаг на открытом рынке, сокращение нормы
резервирования, уменьшение учетной ставки. Таким образом, снижается
процентная ставка, достигается рост инвестиций и увеличение деловой
активности.
Политика дорогих денег проводится Центробанком, прежде всего, как
антиинфляционная политика. В целях сокращения денежной массы
ограничена денежная эмиссия, осуществляется продажа государственных
ценных бумаг на открытом рынке, повышается самая низкая резервная
ставка, повышается ставка дисконтирования.
Наравне с упомянутыми методами государственного регулирования,
обладающими внутриэкономической направленностью,
имеются специализированные меры внешнеэкономического регулирования.
К ним возможно причислить меры стимулирования экспорта товаров, услуг,
капиталов, «ноу-хау», управленческих услуг. Это - кредитование экспорта,
гарантирование экспортных кредитов и инвестиций за рубежом,
внедрение и ликвидация квот, изменение величины пошлины во внешней
торговле.
1.3 Основные характеристики современной международной
валютной системы
Устройство современной мировой валютной системы было
официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе
1976 г. Основой данной системы являются плавающие обменные курсы и
многовалютный стандарт.
Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех
основных целей:
22
выравнивание темпов инфляции в различных странах;
уравновешивание платежных балансов;
расширение возможностей для проведения независимой
внутренней денежной политики отдельными центральными банками.
Эволюция международной валютной системы прошла
несколько стадий от золотовалютного стандарта к Генуэзской золото-
девизной системе, с режимом беспрепятственного колебания валютных
курсов, а далее, к Бреттон-вудской, которая также базировалась на
золотовалютном стандарте, однако одним из ключевых принципов которой
были фиксированные паритеты валют, согласованные в рамках
Международного Валютного Фонда. И, в конечном итоге, к нынешней
Ямайской валютной системе. Переход от Бреттон-вудской к Ямайской
системе обозначал отказ от системы фиксированных курсов и начало
перехода к плавающим курсам. Поменялся носитель мировых денег. В
качестве конечного средства расчетов начали применять СДР —
коллективную валюту Международного Валютного Фонда и ЭКЮ —
коллективную валюту Европейского Союза. Данные разновидности валюты
вошли в структуру международной ликвидности. В 1976 году
Международный Валютный Фонд принял решение отказаться от фиксации
официальной цены золота, предоставив возможность национальным органам
распоряжаться собственным золотом по собственному усмотрению.
Основной характерной особенностью Ямайской валютной системы
является то, что она позволяет как фиксированные, так и плавающие
валютные курсы, а кроме того их смешанный вариант.
Теоретической основой Ямайской системы был провозглашен
принцип регулирования валютных курсов рыночными силами (спрос и
предложение). Но в режиме чистой навигации, то есть под влиянием только
рыночных сил, обменные курсы долгое время не могли функционировать,
поскольку интеграционные процессы привели к тесному переплетению
23
национальных репродуктивных процессов, к зависимости национальных
экономик от процессов, происходящих в мировой экономике, в том числе и в
денежно-кредитной сфере. В этих условиях стала очевидной необходимость
публичных действий ведущих стран мира по сближению характера
финансовой политики в целях достижения долгосрочной стабилизации
валютных курсов.
Таким образом, в настоящей практике Ямайская валютная
система действует равно как система контролируемых плавающих курсов
с направленностью к усилению в валютной политике отдельных
стран элементов управления.
Характерным атрибутом нынешних валютных расчетов считаются
международные валюты.
Коллективная валюта – это искусственно разработанная
интернациональная валюта, используемая для расчетов среди определенного
круга государств и организаций. Так, для членов МВФ с 1970г. действует
такая валютная единица, как СДР.
СДР (аббревиатура английского названия - специальные права
заимствования в Международном валютном фонде) – особая форма
нематериальных денег, которые опираются на коллективный кредит
правительств стран - членов МВФ. В отличие от национальных валют,
коллективные валюты не выпускаются в виде денежных купюр или монет, а
существуют в форме записей на бухгалтерских счетах. Достоинства
коллективной валюты в том, что:
– расчеты в единицах СДР производятся окончательно, это - не
кредит, который потом надо будет погашать;
– резервы в СДР, в отличие от долларовых резервов, не представляют
собой чьи-то долги, значит, их судьба не зависит от положения должника;
24
– повышается способность страны оплачивать международные
обязательства.
СДР применяется только лишь в межправительственных
перечислениях. В Европе коллективной валютой является евро. Переход на
денежную единицу «евро» завершен в июле 2002 года. В отличие от ЭКЮ,
обращавшейся наряду с денежными единицами государств «Общего рынка»,
вместо множества национальных валют появилась единая денежная единица
- евро.
К основным мировым валютам относятся 7 валют основных мировых
держав, они вступили в данную группу вследствие собственной ликвидности
и воздействию в финансовом мире. Большинство международных контрактов
заключаются непосредственно в этих валютах, они также более популярны
при торговле на валютной бирже Forex. Их главными свойствами являются
высокая ликвидность (любую из этих валют можно легкостью обменять на
другую), высокая платежеспособность и стабильность курса.
World Currencies– доллар США, евро, фунт стерлингов, японская йена,
швейцарский франк, австралийский и канадский доллар.
Основные мировые валюты (world Currencies) широко используются
при создании золотовалютных резервов динамика их курсов тесно
взаимосвязана. Падение курса одной из валют увеличивает цену и
популярность другой валютной единицы.
1. Доллар США – USD, условное обозначение знаком $, является
национальной валютой США, кроме этого используется как средство
платежа в более чем двадцати странах мира.
2. Евро – €, или EUR является коллективной валютой для ряда
европейских стран, всего их насчитывают 17 – Эстония, Австрия, Франция,
Бельгия, Финляндия, Германия, Словения, Греция, Словакия, Ирландия,
Португалия, Испания, Нидерланды, Италия, Мальта, Кипр, Люксембург.