6
1. Содержание
Введение ................................................................................................................... 7
Глава 1. Мировая валютная система: структура и участники .......................... 11
1.1. Понятие мировой валютной системы и ее ретроспектива ...................... 11
1.2. Современная мировая валютная система: особенности и эффективность
функционирования ............................................................................................. 17
1.3. Классификация национальных валют и их курсообразование .............. 28
Глава 2. Российский рубль как национальная валюта России ......................... 48
2.1. Особенности эмиссии и обращения рубля ............................................... 48
2.2. Характеристика текущей политики плавающего валютного курса
рубля……………………………………………………………………………54
2.3. Динамика курса рубля по отношению к доллару и евро ........................ 59
Глава 3. Перспективы рубля в мировой валютной системе ............................. 70
3.1. Оценка перспектив достижения отечественной валютой статуса
международной .................................................................................................. 70
3.2. Основные направления развития и проблемы валютно-экономического
сотрудничества в рамках ЕАЭС ....................................................................... 79
Заключение ............................................................................................................ 85
Список использованной литературы ................................................................... 89
Введение
7
Роль валютного курса в экономике переоценить сложно. Изменения
валютного курса предопределяют статус той или иной страны в мировом
экономическом пространстве, а вместе с ним ориентиры ее будущего
развития, как во внешних, так и во внутренних связях.
Курс национальной валюты является важным ориентиром для
принятия решений экономическими агентами, как на уровне населения, так и
на уровне правительства. При высокой волатильности валюты, возрастают
издержки экспортно-импортных операций, растут цены на импортируемые
товары. Это ведет к повышению цен на продукцию на внутреннем рынке.
Чтобы защититься от роста цен и возможной девальвации, потребители
увеличивают долю сбережений в иностранной валюте, что не способствует
укреплению и стабилизации национальной. Резкие скачки национальной
валюты дают повод населению снизить потребление, а предпринимателем
сократить инвестиции в национальную экономику. Высокая волатильность
препятствует бизнесу в построении долгосрочных стратегий развития, что
приводит к снижению экспорта предприятиями и замедлением производства.
В современных условиях валютная политика любого государства
выступает в качестве важнейшего инструмента, используемого для
экономики страны от неравных условий международного товарообмена и
гарантией обеспечения необходимого уровня экономического суверенитета.
Эффективная валютная политика даёт возможность интегрировать
экономические системы страны в глобальную экономику на справедливых
условиях и обеспечить требуемый уровень экономической безопасности.
Вследствие этого, анализ качества и современного состояния валютной
политики России, вследствие отмечаемых глобальных изменений в мировых
экономических системах, даст возможность определить различные аспекты
ей реализации на практике, обусловленные динамикой глобальных
макроэкономических параметров в условиях продолжающейся глобализации
и возникающих новых вызовах для макроэкономической стабильности.
8
Эффективность организации управления и совершенствования
валютной политики в динамически меняющихся макроэкономических
условиях во многом будет определяться набором прикладных инструментов
и средств, которые имеются в распоряжении различных государственных
структур, регулирующих финансовую систему государства, в том числе
правительственных структур и Центрального банка РФ. Опыт
функционирования финансовых органов государства с развивающимися
финансовыми рынками показывает, что в целях оптимизации валютной
политики возможно применение широкого спектра инструментов и
мероприятий, как фискального, так и регулятивного характера.
Государственным структурам в сложных условиях макроэкономической
среды для решения главных задач совершенствования валютной политики
необходимо более активно применять различные методы корректировки
валютной политики, базирующиеся на влиянии различных регулирующих
органов на качество финансовых операций. Вышесказанное позволяет
считать выбранную тему настоящей работы актуальной.
Предметом исследования являются теоретические и практические
аспекты формирования валютной политики России в 2008-2018 годах, а
также направления дальнейшей её трансформации в условиях финансово-
экономической нестабильности.
Объектом исследования данной работы является валютный курс рубля.
Предмет исследования – факторы, воздействующие на величину и динамику
курса рубля.
Целью данной дипломной работы является выявление ключевых
факторов, влияющих на валютный курс рубля в современных условиях.
В соответствии с поставленной целью были выдвинуты следующие
задачи:
– дать характеристику мировой валютной системы: ее структуры и
участников;
9
– рассмотреть российский рубль как национальную валюту России;
– рассмотреть перспективы рубля в мировой валютной системе.
В процессе написания дипломной работы были использованы такие
методы исследования, как сбор, систематизация, группировка, анализ,
графический, дедукция. Сбор информации об объекте и предмете
исследования способствовал формированию теоретической и аналитической
базы для курсовой работы. Систематизация статей, нормативных,
методических и учебных материалов помогла в формировании теоретических
выводов первой части работы. Анализ размещенных в официальных
источниках цифровых данных, их группировка и графическое отображение
позволили сделать выводы о динамике курса рубля. Дедукция помогла
сделать выводы о факторах, влияющих на валютный курс рубля.
Теоретическая и практическая значимость заключается в возможности
использования результатов курсовой работы специалистами в области
макроэкономики, банковского дела, валютной торговли в учебном процессе
при подготовке специалистов в области экономики.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка
использованной литературы.
10
Глава 1. Мировая валютная система: структура и участники
1.1. Понятие мировой валютной системы и ее ретроспектива
Несомненно, что основным явлением, которое характеризует развитие
международных отношений в ХХ и начала XXI века является переход от
интернационализации к глобализации. И не важнейшей сферой которая
больше всего почувствовала этот процесс является экономика. Как
справедливо отметил К. Аннан, глобализация планетарных процессов, с
которой связана главная тенденция развития международного права,
наиболее заметно проявляется, в расширении потока товаров, финансовых
средств, деятельности транснациональных корпораций [1]. Именно с
середины прошлого века возникло принципиально новое явление -
международная экономика, уже не как совокупность национальных
экономик, а как единая система. Международные экономические отношения
такие, как международная торговля товарами и услугами, международное
научно-техническое сотрудничество, международное движение капитала,
инвестиции ведут к возникновению взаимных денежных требований и
обязательств [2, 15] субъектов различных государств, которые принято
называть международными валютными отношениями, поскольку
финансовые средства пересекают границы. То есть, международными
11
валютными отношениями называется совокупность денежных отношений,
определяющих платежно-расчетные операции между национальными
экономиками. Валютные отношения находятся в прямой зависимости от
состояния международной экономики. Любые изменения в формах
экономических отношений будут влиять на валютные отношения и наоборот.
Таким образом, чтобы эффективно регулировать существующие валютные
отношения между государствами необходимо валютная система. В
зависимости от подхода, в наиболее общем виде, в валютной системой
понимается совокупность денежно-кредитных отношений (операций),
которые сложились между субъектами мирового хозяйства на базе
интернационализации хозяйственной жизни и развития международного
рынка или совокупность закрепленных в национальном законодательстве, а
также двусторонними и многосторонними договорами и другими правовыми
нормами, в частности теми, которые содержатся в международных обычаях и
узвичаеннях правил, регулирующих вышеназванные отношения.
Итак, для обслуживания международной экономической системы,
которая предусматривает значительное движение материальных ценностей,
нужна развитая система международных расчетов. Именно поэтому уже во
время Второй мировой войны государства решили создать новую мировую
валютную систему, основной задачей которой было бы обеспечивать
стабильность курса каждой из валют как эквивалента стоимости товаров и
услуг, выступающие объектами международной торговли, а также
обеспечения свободного движения валют. И как указано выше, такую
международную валютную систему было создано в 1944 году на основе
Бреттон-Вудских договоров.
И хотя целью Бреттон-Вудских договоров было создать мировую
валютную систему, однако она начала 90-х годов ХХ века юридически была
лишь одной из международных валютных систем (хотя фактически была
мировой валютной системой с момента создания, поскольку США и СССР и
12
другие государства, ни были ее участниками де-факто осуществляли свои
валютные операции в соответствии со стандартами этой валютной системы.),
а уже после вступления в МВФ государств бывшего СССР и государств-
членов Совета Экономической Взаимопомощи - стала мировой валютной
системой. Таким образом мировая валютная система является самой высокой
степенью интеграции сотрудничества государств с валютной сфере. ей
предшествовали другие валютные системы, развивались от простейшей -
национальной, через региональные, а уже потом мировую валютную
систему. Основным фактором и двигателем такого развития выступала и
продолжает выступать интернационализация хозяйственных связей между
государствами.
Сначала возникли национальные валютные системы, как формы
организации валютных отношений каждого отдельного государства,
сложившаяся исторически и закреплены ее национальным
законодательством и международными обычаями. Национальная валютная
система является составной частью внутренней денежной системы и
определяется характерными чертами последней, но в то же время она
относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки. Она
выполняет следующие задачи:
1) формирование и использование валютных ресурсов;
2) обеспечение внешнеэкономических связей страны;
3) обеспечение оптимальных условий функционирования
национальной экономики.
В отличие от национальной, мировой и региональные валютные
системы носят международный характер и обслуживают взаимный обмен
результатами деятельности субъектов нескольких национальных экономик.
Отсюда региональную валютную систему определяют как форму
организации валютных отношений ряда государств определенного региона,
закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании
13
межгосударственных финансово-кредитных институтов. Наиболее яркий
пример валютной системы такого уровня - Европейская валютная система.
Относительно мировой валютной системы, то первое, о чем следует
отметить, - не существует общепринятого ее определения. Более того, для
обозначения мировой валютной системы принято применять несколько
сроков, в частности: международная финансовая система, международная
валютно-финансовая система и ряд других, которые большинству ученых
использует как аналоги. Следует также отметить тот факт, что обычно
понятия мировая валютная система и международная валютная система
отождествляются, что не совсем корректно, поскольку по сути игнорирует
тот факт, что региональные валютные системы тоже по сути являются
международными. Однако учитывая то терминологию которую используют
большинство ученых, мы тоже в данной работе будем отождествлять
международную и мировую валютную системы.
Поскольку международная валютная система является частью
экономической системы, то ее изучение проводится в основном в рамках
экономической науки. Поэтому и большинство определений международной
валютной системы даются учеными экономистами.
Так, профессор экономики Колумбийского университета Р. Мандел
отмечает, что международная валютная система представляет собой
совокупность средств и механизмов с помощью которых согласуется
соотношение основных национальных валют [3]. П. Кругман и М. Обстфельд
отмечают, что международная валютная система - это набор институтов,
созданных кредитно-денежными соглашениями, заключенными между
странами [4, 528]. Достаточно похожее определение содержится в
Колумбийской энциклопедии, где в частности указано, что международная
валютная система является системой правил и процедур, по которой
различные национальные валюты обмениваются одна на другую в мировой
торговле [5]. Этой же точки зрения придерживается Л. Н. Красавина, по
14
мнению которой международную валютную систему можно определить как
особую форму организации международных валютных отношений,
закрепленная в международных соглашениях. [6, 8-9]
Однако, поскольку регулирование международной валютной системы
происходит правовыми средствами, то она представляет собой довольно
обширный предмет для исследований в рамках юридической науки [9, 17].
Общеизвестно, что нормативного определения международной
валютной системы не существует. В 1978 году была предпринята попытка
закрепить такое определение в уставе МВФ, а именно в ст. IV, где
утверждается, что основная цель международной валютно-финансовой
системы заключается в том чтобы служить структурной основой, которая
стимулирует обмен товаров и услуг, а также движение капитала между
государствами и способствует стабильному экономическому росту. Однако,
используя данный термин в официальных документах МВФ вкладывает в
него содержание который закреплен в Словаре опубликованном МВФ. Там,
указано, что международная валютная система используется для обозначения
правил и институтов, регламентирующих осуществление международных
платежей, а именно: валюты; валютных режимов государств; правил,
регулирующих порядок определения валютного курса, независимо от того
является ли он фиксированным или плавающим; а также учреждений,
осуществляющих деятельность в этой сфере [10].
Что же касается доктринальных определений понятия международная
валютная система, то их достаточно много. Так, российский специалист в
области международного экономического права А. Моисеев определяет
международную валютную систему как разветвленную схему с большим
количеством государственных и частно-кредитных элементов, через которые
осуществляется координация финансовых связей в мире [11, 31].
Еще один российский ученый В. М. Шумилов отмечает, что
международная финансовая система является сферой трансграничного
15
перемещения финансовых средств и выделяет международную финансовую
систему в качестве подсистемы общей и более широкой международной
экономической системы [12, 25-28].
А. Б. Альтшулер отмечает, что организационно-правовой механизм
международных валютных отношений составляет совокупность
экономических и правовых средств с помощью которых обеспечивается
организация и осуществляется сотрудничество в рамках международной
валютной системы [13, 24-25]. Несколько иной точки зрения придерживается
М. А. Петченко, который понимает международную валютную систему как
совокупность финансовых средств, пересекающих границу. Согласно
основная задача международного права в этой сфере - предотвращение,
сглаживания негативных последствий экономических кризисов в финансовой
сфере [14, 945].
Г. В. Петрова говоря о международную валютную систему, которую
называет интегрированной финансовой системой, понимает ее как
совокупность национальных финансовых рынков, регулируемых нормами,
принятыми органами без предварительного согласия отдельных государств
[15, 127].
Итак, главная задача международной валютной системы -
регулирование международных расчетов и валютных рынков для
обеспечения устойчивого экономического роста, поддержания равновесия
внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран. При
осуществлении этих задач международная валютная система позволяет
заметно минимизировать риски в первую очередь иностранных инвесторов
на территории принимающего инвестиции государства в связи с переводом
доходов за пределы этого государства.