16
фиксирования валютных курсов; непостоянство и резкая изменчивость ва-
лютных курсов при введении режима свободного плавания.
В результате интеграции экономик в марте 1979 г. между странами Ев-
ропейского экономического сообщества (ныне Европейский союз (ЕС)) была
создана Европейская валютная система (ЕВС). Ключевым моментом явля-
лось создание европейской валютной единицы - ЭКЮ, курс которой устанав-
ливался на базе корзины 12 валют стран - членов Европейской валютной си-
стемы. В июне 1996 г. были определены новые параметры Европейской ва-
лютной системы, вступившей в силу с 1 января 1999 г. одновременно с нача-
лом функционирования Валютного союза. В странах Европейского союза
была введена единая коллективная валюта евро. Ни одну мировую валютную
систему нельзя назвать идеальной, даже, несмотря на то, что каждая в свое
время подвергалась реформированию и корректировкам, наряду с недостат-
ками имела ряд преимуществ, но при рассмотрении ее с разных позиций
сталкивалась с отсутствием единого мнения
10
.
Так и в настоящее время отсутствует единое мнение в отношении вари-
антов реформирования современной валютной системы. Однако ясно только
одно – новая мировая валютная система должна соответствовать следующим
критериям: ее функционирование не должно зависеть от каких- либо финан-
совых институтов отдельных стран; должна содействовать эффективному
проведению международных торгово-экономических отношений; должна
быть способной автоматически выравнивать дисбалансы, возникающие в ми-
ровой экономике.
В наше время различные государства сталкиваются с достаточно серь-
езными и тесно взаимосвязанными международными валютными проблема-
ми. Немаловажной проблемой современной системы плавающих валютных
курсов является чрезмерная нестабильность и изменчивость валютных кур-
сов, их установление на далеком от равновесного уровня. Также важной про-
10
Васильев В.Е., Рындина И.В. Методологические подходы к пониманию сущности и роли валютного рынка
в экономике // Fundamental research. Economic sciences. - 2016. - № 9. - С. 385.
17
блемой в условиях международных экономических отношений является про-
блема конвертируемости валют, так как необходимость обмена валют и их
соизмерения выходит за рамки внешнеэкономического сектора стран и ста-
новится непосредственной интегральной частью внутринационального раз-
вития.
1.2. Функции и роль международной валютной системы
Международные валютные отношения постепенно приобрели опреде-
ленные формы организации на основе интернационализации хозяйственных
связей. Это совокупность элементов, которые структурно и функционально
взаимосвязаны и участвуют в ее функционировании и управлении.
Сегодня наиболее актуальный вопрос в направлениях развития совре-
менной валютной системы, так как основываясь на валютном моноцентриз-
ме, она нуждается в модернизации из-за слабого обеспечения доллара золо-
товалютными резервами, слабого контроля кредитной эмиссии, противодей-
ствия со стороны евро, единой европейской валюты
11
.
Необходимо адаптация действующих валютных механизмов к новому
соотношению долей в корзине ключевых валют и их месту в конкретных
сегментах финансовых рынков. Мировая валютная система является гло-
бальной формой организации валютных отношений в мировой экономике,
которая закреплена многосторонними международными договорами, и кото-
рая регулируется международными финансово-кредитными организациями.
С одной стороны мировая валютная система включает в себя валютные
отношения, которые можно рассматривать как повседневные связи частных
лиц, компаний, банков на валютных и денежных рынках с целью осуществ-
ления международных расчетов, кредитно-валютных операций.
11
Антонов В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для бакалавров. -
Люберцы: Юрайт, 2016.
18
С другой, мировую валютную систему можно представить как валют-
ный механизм - правовые нормы и разрабатывающие их инструменты, как на
международных, так и национальных уровнях.
Мировая валютная система должна, в первую очередь, решать мирохо-
зяйственные задачи, рассмотрим ее функции на рис. 1.
Рисунок 1 - Функции мировой валютной системы
12
Мировая валютная система состоит из целого ряда элементов:
международные организации, которые осуществляют межгосу-
дарственное валютное регулирование;
резервная валюта;
режимы валютных приоритетов; условия конвертации валют;
регламентация курсовых режимов;
международное регулирование валютных ограничений;
международное регулирование валютной ликвидности;
унификация международных расчетов и кредитных средств об-
ращения;
режимы рынков валюты и золота
13
.
Основные элементы на рис. 2.
12
Алпатов Г.Е. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин; под ред. В.В. Иванова, Б.И.
Соколова. – М.: Проспект, 2014. – 314 с.
13
Гусаков Н.П. , Белова И. Н., Стренина М. А. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник /
Под общ. Ред. Н. П. Гусаков. – 2- изд., перераб. И доп. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 314 с.
19
Рисунок 2 - Элементы валютных систем
14
Из общей массы можно выделить конструктивные элементы:
− международные договора;
− международные валютно-кредитные организации;
− рынки валют;
− курсы валют;
− международная валютная ликвидность
15
.
Также можно выделить воспроизводственный критерий, который опре-
деляет закономерности развития валютной системы и отражает основные
этапы развития национальной и мировой экономики. Воспроизводственный
критерий проявляется в периодических несоответствиях принципов мировой
валютной системы преобразованиям в структуре мировой экономики, а также
в расстановке сил между его определяющими центрами.
Следовательно, периодически возникают кризисы мировой валютной
системы. Это взрыв валютных противоречий, резкое нарушение ее функцио-
нирования, проявляющееся в несоответствии структурных принципов орга-
14
Гусаков Н.П. , Белова И. Н., Стренина М. А. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник /
Под общ. Ред. Н. П. Гусаков. – 2- изд., перераб. И доп. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 314 с.
15
Там же
20
низации мирового валютного механизма к изменившимся условиям произ-
водства, мировой торговли, соотношению сил в мире.
На современном этапе выделяют четыре наиболее серьезные проблемы
международной валютной системы:
Первый по значимости недостаток, который приводится во многих до-
кладах и публикациях в 2009-2015 гг., предполагает, что современная МВС
не отражает текущее состояние реальной экономики. Эксперты, изучающие
позиции рынка разных стран в мировой экономике меняется быстрее, чем в
структуре управления фондов.
Второй по значимости недостаток современной МВС, который выде-
ляют эксперты, - это усиление неустойчивости валютной системы, это гово-
рит о том, что отражение в увеличении числа финансовых кризисов, на миро-
вых финансовых рынках. Предполагается, что для развития мировой торгов-
ли и глобальной финансовой стабильности желательно, чтобы трансгранич-
ные сделки были номинированы в валюте страны, доминирующей в глобаль-
ной экономике.
Третий серьезный недостаток современной МВС - это необоснован-
ность «исключительной привилегии» доллара. По данному вопросу возника-
ет много споров и мнения специалистов сильно расходятся. Одни авторы,
утверждают, что страна эмитент не нуждается в иностранной валюте для
оплаты своего импорт, другие наоборот утверждают что иностранный капи-
тал необходим стране эмитенту.
Четвертый недостаток современной МВС специалисты называют чрез-
мерное накопление в отдельных странах официальных инвалютных резер-
вов
16
.
Правильно действующая валютная система вливает жизненную силу в
кругооборот доходов и расходов, который олицетворяет всю экономику. Хо-
рошо работающая валютная система способствует как полному использова-
16
Кондратов Д.И. Актуальные подходы к реформированию мировой валютной системы // Экономический
журнал ВШЭ. ––2015. Т. 19. –– № 1. С. 128–157.
21
нию мощности, так и полной занятости. И наоборот, плохо функционирую-
щая валютная система может стать главной причиной резких колебаний
уровня производства, занятости и цен в экономике, исказить распределение
ресурсов
17
.
В настоящее время нет единого мнения в отношении вариантов рефор-
мирования мировой валютной системы. Но ясно только одно - новая мировая
валютная система должна удовлетворять следующим условиям: ее функцио-
нирование не должно зависеть от каких-либо финансовых институтов от-
дельных стран; она должна содействовать эффективному проведению меж-
дународных торгово-экономических отношений; она должна быть способной
автоматически выравнивать дисбалансы, возникающие в мировой экономике.
1.3. Российский рубль как национальная валюта Российской Федера-
ции
В последнее время, на фоне негативных перемен на международном
рынке, многие эксперты говорят о больших переменах, которые ждут ны-
нешнюю валютную систему.
В настоящее время доля рубля в международных расчетах невелика
и составляет менее 1%, что в целом соответствует фундаментальным факто-
рам – доле России в мире. В то же время в ре- гиональном разрезе по фунда-
ментальным факторам в рамках ЕАЭС Россия занимает 60–80%
по различным показателям (ВВП, экспорт/импорт, иностранные инвестиции
и пр.). Региональное взаимодействие между странами бывшего СССР
и наличие емкого внутреннего рынка позволяют российскому рублю повы-
шать свою роль на постсоветском пространстве.
Однако в расчетах российский рубль доминирует только
в двусторонних сделках с российскими участниками. В сделках других госу-
17
Звонова Е.А. Международные валютно-кредитные отношения. – Учебник и практикум: издательство
ЮРАЙТ, 2013. –С.688
22
дарств-членов ЕАЭС превалирует доля доллара США. Это означает, что
рубль как региональная валюта не выполняет функцию универсальной меры
стоимости и платежа, функцию расчета и средства обращения – частично.
Так, удельный вес российского рубля в валютной структуре направленных
и полученных платежей, связанных с оборотом товаров и услуг между госу-
дарствами – участниками Евразийского совета центральных (национальных)
банков – увеличился по объему с 56% в 2010 г. до 75% в 2016 году. Доля
доллара США за тот же период снизилась и составила в 2016 г. 18,7%
(в 2010 г. – 35%).
Прежде всего, российский рубль использовался в двусторонних расче-
тах с Россией. Наибольшая доля расчетов в рублях наблюдается в торговле
Белоруссии, имеющей тесные внешнеэкономические связи с Россией. Экс-
порт товаров из России в рамках ЕАЭС обычно сопровождается расчетами
в рублях, но в торговле с Казахстаном и Арменией преобладают платежи
в долларах США. Оплата за импорт товаров в Россию также происходит
по большей части в рублях, за исключением тех же двух стран. Белоруссия
уже сравнительно давно использует российский рубль в качестве расчетной
валюты, а до недавнего времени даже резервной
18
.
Анализ фундаментальных факторов (доля России в экономике региона,
развитие платежной инфраструктуры, глубина и ликвидность финансовых
рынков, отсутствие валютных ограничений и доступ на российский финансо-
вый рынок), определяющих перспективы интернационализации валюты сви-
детельствуют о том, что в настоящий момент российский рубль потенциаль-
но может выполнять все функции региональной валюты. Расширение исполь-
зования российского рубля в международной экономической практике,
в первую очередь в рамках ЕАЭС, возможен при формировании необходи-
мых институциональных и макроэкономических условий.
18
Мельников В.Н. Система валютного регулирования и валютного контроля в России – этапы развития и
перспективы // Деньги и кредит. – 2016 г. - № 10. – 20-26 с.
23
Для создания спроса на российский рубль и национальные валюты
стран-партнеров не обходимо снижать транзакционные издержки
их использования: выявлять и ликвидировать административные барьеры,
совершенствовать механизмы взаиморасчетов – развивать межбанковское
сотрудничество, открывать корреспондентские счета и т.д., что может спо-
собствовать постепенному насыщению рынков ликвидностью в этих валю-
тах, а также повысить глубину и ликвидность финансового рынка.
Для развития расчетов в национальных валютах, как представляется,
необходимо следующее:
– изучение барьеров, изъятий и ограничений в законодательстве госу-
дарств-членов ЕАЭС, поиск возможных путей их преодоления;
– повышение информированности участников внешнеэкономической
деятельности о возможностях использования национальных валют, разъясне-
ние действующего регулирования, объяснение преимуществ подобных рас-
четов;
– развитие финансовых рынков в России, формирование длинных де-
нег, поддержание ценовой и финансовой стабильности
19
.
Среди экономистов активно идут споры о перспективах появления но-
вой резервной валюты. Поскольку большинство участников обсуждений со-
глашаются с возможностью и необходимостью этого процесса, данная тема
не теряет своей актуальности.
Резервная валюта - это валюта, распространенная во многих странах, и
используемая центральными банками для образования резервов валют. Под
этим понятием понимают и кредитные деньги отдельных стран, валюту
наиболее влиятельных стран, используемую в межгосударственных расчетах.
Наиболее значимые резервные валюты сегодня - это евро и доллар Америки.
Изначально главной резервной валютой был фунт стерлингов, он являлся ос-
новной валютой при проведении межгосударственных платежей. Позже в
19
Ишханов А. В., Архипов, А. Ю. Ямайская валютная система: проблемы и пути реформирования // Вопро-
сы регулирования экономики. – 2013. – № 34. – С. 41-52.
24
международных расчетах начал применяться доллар США, и скоро он занял
лидирующие позиции. На конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году утвер-
дили золотовалютный стандарт, построенный на фунте стерлингов, долларе
США и золоте. После этого доллар стал единственной валютой, непосред-
ственно привязанной к золоту. Свой авторитет валюта США сохраняла до
конца 20 века, позднее образовалась валюта Европейского Союза, она очень
быстро заняла лидирующие позиции. В настоящее время существуют и дру-
гие значимые резервные валюты: фунт стерлингов, японская иена, швейцар-
ский франк, а также множество региональных резервных валют.
Государство, чья валюта является резервной, получает дополнительные
выгоды. Экономическое преимущество состоит в том, что страна имеет воз-
можность выпускать валюту на экспорт, это приносит дополнительные дохо-
ды в государственный бюджет. При помощи экспорта валюты экономика
США может функционировать с огромным государственным долгом. Поли-
тическая выгода - укрепление положения государства в мировом сообществе.
Именно поэтому сегодня интерес в выдвижении своих валют на мировую
арену выражают многие страны. Пять лет назад, на саммите лидеров стран
БРИКС обсуждали проблемы мировой экономики и экономического спада.
Там рассматривали возможность формирования Банка развития для того,
чтобы помочь государствам совершать финансовые сделки между собой, не
привлекая доллар и евро. Управлять этой структурой будут страны-
участницы. Банк начал свое функционирование в 2015 году. Это можно счи-
тать началом устранения зависимости от европейской и американской валю-
ты
20
.
МВФ считает, что в данное время уже существует необходимость за-
мены доллара. Но рубль пока не способен взять на себя роль ведущей валю-
ты. Резервной валютой могут стать китайский юань, фунт стерлингов или
японская йена. Но и здесь имеются свои трудности: эмитенты данных валют
20
Ишханов А. В., Архипов, А. Ю. Ямайская валютная система: проблемы и пути реформирования // Вопро-
сы регулирования экономики. – 2013. – № 34. – С. 41-52.
25
должны провести значительную бюджетную консолидацию, сократить дефи-
цит бюджета и задолженности, считает МВФ.
Главным конкурентом доллара за звание мировой резервной валюты
считается китайский юань. Значение КНР в мировом сообществе активно
растет. Сегодня юань обширно применяется в расчетах с разными государ-
ствами. В 2016 года МВФ включил китайский юань в корзину SDR. Многие
эксперты считают это важным шагом к изменению действующей валютной
системы. Еще одним конкурентом за звания мировой резервной валюты, вы-
ступают страны Персидского залива (Саудовская Аравия, Объединенные
Арабские Эмираты, Иран и другие)
21
. Главное их преимущество - большие
резервы газа и нефти, мировые потребления которых постоянно увеличива-
ются.
1.4 Влияние мирового финансового кризиса на международную валют-
ную систему
В настоящий момент мировое хозяйство охвачено глобальным миро-
вым финансовым кризисом, каждая национальная экономика на себе ощути-
ла его последствия.
На конец февраля 2017 года 19 европейских стран, составляющих евро-
зону, используют евро в качестве национальной валюты. Совсем недавно ев-
розона в связи с мировым финансово- экономическим кризисом подверглась
весьма серьезному испытанию, которое выявило некоторые слабые стороны
и противоречия европейской валюты. Несмотря на то, что введение евро
улучшило стабильность стран еврозоны, всем государствам приходится под-
держивать примерно одинаковую процентную ставку, для предотвращения
спекуляций при проведении процентного арбитража. Введение евро лишило
центральные банки стран- участниц возможности использования процентной
21
Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой валютной системы // Деньги и кредит. - 2016. - N 3. - С.66-
70.