16
- аффинажные заводы - полностью очищают металлический концентрат
от примесей и производят слитки, порошок или гранулы высокой пробы;
- промышленные потребители - корпорации, которые используют в
производстве драгоценные металлы (автопром, электроника и другие сферы);
- институциональные инвесторы - центральные банки, коммерческие
банки, уполномоченные органы
8
.
На вторичном рынке благородные металлы можно покупать как в
физической (слитки и монеты), так и виртуальной форме (онлайн-сделки,
акции, фьючерсы, (ETF -Exchange Traded Fund – инвестиционные фонды,
которые в виде акций торгуются на фондовой бирже). Доступ к виртуальным
торгам для частных инвесторов предоставляют товарные биржи, которые
организовывают торговый процесс, объединяют покупателей и продавцов в
одной системе, устанавливают цены. Больше всего известен Лондонский рынок
драгоценных металлов, по котировкам которого ориентируются участники
рынка по всему миру. На практике инвесторы чаще вкладывают деньги в
благородные металлы через посредников - банки, брокерские компании или
инвестиционные фонды.
Система торговли металлами необходима, чтобы участники рынка
могли осуществлять необходимые им операции:
1. Приобретение драгметаллов в целях промышленного и бытового
потребления, инвестирования, страхования рисков.
2. Реализация добытых драгоценных металлов.
3. Спекуляция - получение выгоды в результате успешного
предсказания колебаний курса («игра на бирже»).
Рынок драгметаллов удовлетворяет все эти потребности. Технологии
освоения рудных месторождений развиваются, а золото и серебро (в меньшей
степени платина и палладий) остаются ценностью достаточно стабильной,
8
Никулин А.А. Мировой рынок золота: состояние и перспективы развития // Проблемы национальной
стратегии. - 2015. - № 1 (28). - С. 151
17
чтобы в них было не страшно инвестировать. При этом колебания курса
позволяют использовать металл для спекуляции.
Рынки драгоценных металлов отличаются уровнем регулирования
государством совершаемых операций, резидентством участников и суммами
сделок. Посмотрим на одну из основных классификаций.
Это крупнейшие рынки в мире, торговля на которых ведется между
корпорациями из разных стран. Для них характерны высокие объемы,
разнообразие доступных сделок, оптовые поставки
9
.
Отличительная черта такого рынка - таможенные и налоговые льготы.
Внутренние рынки в основном обслуживают инвесторов. Сфера их
деятельности распространяется на одну или несколько соседних стран
(например, турецкий рынок, работающий по Ближнему Востоку). Торгуемое
золото облагается налогом согласно законодательству страны, где базируется
рынок.
По уровню вмешательства государства в работу внутренних рынков их
подразделяют на:
- свободные (контроль почти отсутствует);
- регулируемые (есть квоты, лицензии, ограничения по экспорту и
импорту);
- закрытые (жесткие ограничения, полный контроль).
Закрытые рынки действуют в Греции, Египте, Пакистане. Участие в
торгах на них сильно усложнено запретами со стороны государства, что
приводит к появлению рынков еще одного типа - черных.
Теневые рынки - следствие излишней жесткости правительства в
установлении рамок торговли, делающих ее невыгодной и труднодоступной.
Крупнейший центр нелегальной торговли золотом - Мумбаи (до 1995 года -
Бомбей) в Индии.
9
Хазин М.Л. Роль золота в восстановлении финансового суверенитета России [Электронный источник] // Фонд
экономических исследований М.Л.Хазина. 2014. URL: https://khazin.ru/artides/1-mirovoy-krizis/5816-rol-zolota-v-
vosstanovlenii-finansovogo-suvereniteta-rossii
18
Компании, участвующие в торгах и таким образом влияющие на
ситуацию на рынке, отличаются и по масштабу, и по роду деятельности.
Владельцы рудников, шахт и приисков - главные поставщики металлов
на межгосударственные рынки. Небольшие предприятия чаще всего не могут
работать с брокерами напрямую и вынуждены пользоваться услугами
посредников.
Есть и крупные золотодобытчики: канадская компания Barrick Gold,
занимающая лидирующую позицию в рейтинге, австралийская Newcrest
Mining, британская Goldcorp. Это корпорации, работающие с самыми
крупными объемами и потому оказывающие огромное влияние на ситуацию в
системе
10
.
Промышленные потребители
Основную клиентуру рынка составляют предприятия,
перерабатывающие драгоценные металлы и превращающие их в продукцию
народного потребления: украшения, предметы роскоши, высокотехнологичные
приборы. Это ювелирное и электротехническое производства, аффинажные
заводы, подготавливающие металл к последующей переплавке.
Отличительная особенность промышленных покупателей - они
нуждаются в продукте определенного качества в зависимости от назначения: к
примеру, для производства микросхем подойдет только чистый металл, тогда
как ювелир сможет обработать и золотой песок.
Участники торговли на биржах оперируют не «живым» металлом, а
главным образом фьючерсными контрактами - договорами на продажу актива
на специальных условиях. Основная цель таких операций - хеджирование, то
есть страхование цен путем открытия срочных сделок для компенсации рисков
на другом рынке.
Крупнейшие в мире биржи расположены в Лондоне, Шанхае, Нью-
Йорке и Токио.
10
Сухарев А.Н. Золотые резервы Банка России: динамика и современное состояние // Финансы и кредит. 2017.
Т. 23. № 9. С. 490
19
Центральные банки.
Наиболее влиятельные - в США, Великобритании и Германии, но и
банки других государств играют важную роль - в частности, Банк России, в
хранилищах которого находится большая часть золотого запаса России.
Остальные страны, участвующие в международной торговле, тоже
хранят значительную часть своих резервов в виде физического золота -
слитков. Центральные банки, хранящие эти сокровища (сотни и тысячи тонн
золота) - крупнейшие продавцы на металлическом рынке.
Профессиональные дилеры и посредники
Этот сегмент рынка представлен:
- дилерами;
- брокерами
11
.
Разница между дилером и брокером в том, что первый осуществляет
торговое посредничество от своего имени и за собственный счет, тогда как
второй (брокер) - посредник, действующий за счет и по поручению клиента.
Брокер не становится собственником активов, не может распоряжаться ими от
своего имени и работает за комиссионное вознаграждение.
Инвесторы - это компании (например, пенсионные фонды) или лица,
использующие золото для формирования накоплений. Для них выпускаются
специальные слитки и инвестиционные монеты. Есть инвесторы, покупающие
металл без поставок - с целью дальнейшего использования в спекулятивных
целях.
Некоторые издания отмечают, что к приобретению драгметаллов для
сохранения ресурсов более склонны инвесторы из Азии, тогда как европейские
и американские все чаще выбирают игру на бирже.
Первая в списке ведущих площадок - разумеется, легендарный
Лондонский межбанковский рынок. Лондон устанавливает цены на золото без
малого сто лет - с 1919 года, когда был учрежден Лондонский фиксинг (метод
11
Щеголева Н.Г., Хабаров В.И. Финансы и кредит: Учебное пособие. - М.: Московская финансово-
промышленная академия, 2011.С.133.
20
ежедневного установления цены на золото, который применялся на
Лондонском межбанковском рынке золота с 12 сентября 1919 года). До 2015
года цена на золото формировалась по методу фиксинга (исключением стали
военные и послевоенные годы, когда людям было не до бирж). В 2015 году
фиксинг сменился электронным аукционом, но Лондон по-прежнему остается
мировым центром торговли золотом.
Лондонский рынок выставляет строгие требования к торгуемому золоту:
все оно должно иметь маркировку Good Delivery - «хорошая поставка» - и
соответствовать эталону качества.
Другой лидер рынка - Цюрих. Швейцария импортирует до 40 %
предложения золота в мире. Особенность швейцарских банков в том, что они
имеют представительства в большинстве стран, активно торгующих
драгоценными металлами: в США (Нью-Йорк), Австралии (Мельбурн), на
Дальнем Востоке (Сингапур, Гонконг, Япония)
12
.
На Ближнем Востоке главные свободные внутренние рынки действуют в
ОАЭ (Дубай) и Турции. В Европе также можно отметить Париж, Милан и
Франкфурт-на Майне, в Азии - Карачи и Дакку, в Африке - Александрию и
Каир, а в Южной Америке - Рио-де-Жанейро и Буэнос-Айрес.
Вот типичные сделки, производимые с безналичным драгметаллом на
торговых площадках:
1. «Спот» - сделка с расчетом на второй рабочий день после дня
заключения.
2. «Своп» (обмен) - сделка с одновременной обратной сделкой
(например, обмен с доплатой на золото другой пробы или находящееся в
другой стране).
3. Депозит - размещение металла.
4. Опцион - право продать (put) или купить (call) указанное
количество металла по определенной цене в течение оговоренного срока.
5. Фьючерсный контракт - соглашение о будущей поставке металла.
12
Фергюсон Н. Восхождение денег. М.: ACT, 2017.С.190.
21
Существуют также форвардные сделки - операции купли-продажи
реального драгметалла с конкретным сроком поставки после второго рабочего
дня с момента заключения контракта.
1.3. Международные правовые и регуляторные процессы на рынке
драгоценных металлов
В настоящее время вопросы обращения драгоценных металлов
регулируются целой системой нормативных правовых актов различной
юридической силы. Основы правового регулирования обращения драгоценных
металлов закрепляются в Конституции Российской Федерации. В соответствии
с ч. 1 ст. 8 Конституции РФ в Российской Федерации гарантируются единство
экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и
финансовых средств, поддержка конкуренции, свобода экономической
деятельности. Указанное в полной мере относится и к драгоценным металлам,
которые являются одним из видов товара. На основании ч. 4 ст. 15
Конституции РФ общепризнанные принципы и нормы международного права и
международные договоры Российской Федерации признаются составной
частью ее правовой системы. Такие нормы имеют приоритет перед законами
Российской Федерации. В связи с этим общепризнанные принципы и нормы
международного права и международные договоры Российской Федерации
также признаются источником правового регулирования обращения
драгоценных металлов. В качестве примера данной группы источников можно
привести Статьи соглашения Международного валютного фонда, принятые на
международной валютно-финансовой конференции Организации
Объединенных Наций в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир (США) 22 июля
1944 года.
С присоединением России к Международному валютному фонду (МВФ)
и подписанием в июне 1992 года Статей соглашения, произошел отказ от
22
установления золотого содержания рубля как основы определения курса
национальной валюты.
Помимо этого, в качестве одной из задач Фонда подразделом «а»
раздела 12 Статей соглашения определяется задача по предотвращению
установления фиксированной цены на рынке золота. Разделом 5 Статей
соглашения устанавливается обязанность государств- членов МВФ
предоставлять Фонду информацию, которую он считает необходимой для
ведения его дел.
Статьями соглашения также предусматриваются и иные нормы,
затрагивающие вопросы обращения драгоценных металлов, которые, в
частности, связаны с внесением взносов государств-членов МВФ, порядком
хранения активов Фонда, выраженных в золоте, публикацией годовой
отчетности и т.д.
Среди иных международных актов, регулирующих порядок обращения
драгоценных металлов можно выделить акты Таможенного союза. Например,
порядок ввоза на таможенную территорию таможенного союза и вывоза с
таможенной территории таможенного союза драгоценных металлов в
настоящее время определяется Положением о порядке ввоза на таможенную
территорию таможенного союза и вывоза с таможенной территории
таможенного союза драгоценных металлов, драгоценных камней и сырьевых
товаров, содержащих драгоценные металлы, утвержденным Решением
Коллегии Евразийской экономической комиссии от 16.08.2012 № 134 «О
нормативных правовых актах в области нетарифного регулирования»
13
.
Следующую группу источников правового регулирования обращения
драгоценных металлов составляют федеральные законы.
В настоящее время на территории Российской Федерации правовое
регулирование отношений, связанных с драгоценными металлами и
драгоценными камнями основывается на федеральном законе ФЗ «О
13
Решение Коллегии Евразийской экономической комиссии от 16.08.2012 № 134 «О нормативных правовых
актах в области нетарифного регулирования» // СПС «КонсультантПлюс»
23
драгоценных металлах и драгоценных камнях» от 26.03.1998 № 41-ФЗ, который
затрагивает все аспекты деятельности, вследствие чего именно на его базисе
происходит воплощение инструментария государственного финансового
контроля надзора, который на данный период времени претерпевает
существенные изменения
14
.
Общественные отношения, складывающиеся в процессе обращения
драгоценных металлов, также регулируются целым рядом подзаконных
нормативных правовых актов.
Влияние на рынок драгоценных металлов также имеют законы,
регламентирующие товарно-денежные отношения, и ряд Указаний Банка
России.
Введение новых положений обусловлено поручением Президента,
которого озаботил вопрос масштаба теневого оборота на ювелирном рынке
России, которое по данным множества источников составляло более 50%, что
впоследствии приводит к огромным потерям государственных средств в
качестве налоговых зачислений в казну.
В рамках своих полномочий Президент имеет право издавать
общеобязательные указы и распоряжения. В соответствии с Федеральным
законом от 08.12.2003 № 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования
внешнеторговой деятельности»
Президент Российской Федерации в
соответствии с Конституцией Российской Федерации и федеральными
законами определяет основные направления торговой политики Российской
Федерации, а также определяет в соответствии с международными договорами
Российской Федерации и решениями Комиссии Таможенного союза
особенности порядка ввоза в Российскую Федерацию из стран, не входящих в
Таможенный союз в рамках ЕврАзЭС, и вывоза из Российской Федерации в
страны, не входящие в Таможенный союз в рамках ЕврАзЭС, драгоценных
металлов и драгоценных камней.
14
Федеральный закон от 26.03.1998 N 41-ФЗ (ред. от 23.05.2018) «О драгоценных металлах и драгоценных
камнях» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.06.2018) // СПС «КонсультантПлюс»
24
Нормативные правовые акты Банка России также являются важным
источником правового регулирования обращения драгоценных металлов. Банк
России, в частности, устанавливает правила совершения кредитными
организациями операций с драгоценными металлами, определяет порядок
ведения бухгалтерского учета таких операций, а также правила учета и
хранения слитков драгоценных металлов в кредитных организациях, правила
установления цен на аффинированные драгоценные металлы, порядок
определения массы драгоценных металлов и драгоценных камней и исчисления
их стоимости в Банке России и кредитных организациях и т.д.
Также был проведен эксперимент, по причине которого на территории
всей страны определенные категории драгоценных камней и металлов, а также
изделия подвергались маркировке. В будущем планируется, что под
маркировочный процесс попадут алмазы, бриллианты, изумруды, рубины,
сапфиры, драгоценные металлы в виде порошка (платина, палладий), а также
необработанные серебро и золото, монетарное золото и сами ювелирные
изделия.
По его итогам исследования было отмечено, что благодаря данной
методике существует возможность полного отслеживания движения
драгоценных металлов, драгоценных камней и изделий на всех этапах их
оборота, также происходит сбалансирование рынка и лишение
недобросовестных участников бизнеса возможности использования
мошеннических схем и иных махинаций при реализации операций с
драгоценными металлами и драгоценными камнями.
Несомненным положительным аспектом для производителей и лицом,
которое будет реализовывать товар, является процесс минимизации количества
выездных проверок. Однако введение механизма маркировки поможет не
только облегчить нагрузку на органы надзора, но и повысит эффективность
осуществления государственного контроля на рынке драгоценных металлов и
камней. Обеспечение прозрачности контрольной деятельности государства в
данной сфере немало важный и достаточно весомый аргумент, который
25
позволит избавить систему от множества проблем коррупционной и
бюрократической направленности
15
.
Также было отмечено, что за счет реорганизации процесса произойдет
автоматизация основных административных процедур взаимодействия
государства и рынка - это следствие позволит уменьшить временную
затратность на осуществление множества этапов, с которыми сталкиваются все
участники данной сферы деятельности. Еще одним позитивным
обстоятельством можно считать возникновение основного источника
статистической и аналитической информации о рынке драгоценных металлов и
драгоценных камней, который позволит производителям и потребителям
стратегически разумно и выгодно подходить к процессу реализации товаров.
Последним фактором будет являться итоговый аспект защиты интересов
потребителей изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней с
помощью создания результативного технического аппарата контроля оборота
товаров и использования драгоценных камней и драгоценных металлов.
Благодаря обновлению законодательной базы авторы проекта
планируют ввести и понятие государственного интегрирования
информационной системы в сфере контроля за оборотом данной продукции, а
также ввести и определить задачи внедрения этого механизма и круг субъектов,
которые будут обязаны предоставлять информацию в эту базу. Автор проекта
также определяет, что ответственными лицами за ведение данного реестра
будут назначаться федеральные органы государственной власти, наделенные
этим правом Правительством
16
.
Министерство Финансов также внесло предложение о том, чтобы
освободить производителей ювелирных изделий из серебра от обязательства в
клеймении и опробовании оставив ее исполнение лишь на усмотрение
производителя.
15
Беленчук С.И. Золото и трансформация мировой валютной системы [Электронный источник] // Вестник
Русского экономического общества. 2016. № 9. URL: http://reosh.ru/zoloto-i-transformaciya-mirovoj-valyutnoj-
sistemy.html
16
Казанкова Татьяна Николаевна, Трифонова Светлана Андреевна Проблемы финансового контроля в РФ //
Отечественная юриспруденция. 2017. №2 (16). URL: https://cyberleninka.ru/article/