43
экономики, нестабильность на фондовом рынке, пауза в повышении процентных
ставок и потенциальная слабость доллара США приведут к повышению
среднегодовых цен на золото до самого высокого уровня с 2013 г.
Значительная часть золота идет на удовлетворение тезаврационного
(тезаврация ‒ накопление) и инвестиционного спроса на металл в виде монет,
медалей и слитков. В отдельные годы тезавраторы и инвесторы поглощали более
30 % совокупного предложения золота на рынке. Для этой категории
покупателей потребительная стоимость золота как металла не представляет
интереса. Тезавраторы приобретают его с целью сохранения сбережений от
инфляции, инвесторы и спекулянты ‒ ради получения прибыли за счет
повышения цены, центральные банки ‒ для изменения структуры официальных
резервов, так как золото используется фактически всеми государствами в
качестве страхового и резервного фонда.
Профессиональные торговцы образуют стержень международного рынка
ДМ, для которого не характерны прямые связи между производителями и
потребителями. В настоящее время даже центральные банки проводят операции
с золотом преимущественно через посредников. Это объясняется тем, что
профессиональные торговцы в состоянии предложить покупателям и продавцам
более благоприятные условия, а также широкий набор различного рода услуг.
Среди множества посредников в торговле золотом выделяются три десятка
крупнейших банков и фирм, которые занимают доминирующее положение на
рынке драгоценных металлов.
Конкуренция между ними ведет к постоянному совершенствованию
механизма торговли, расширению предлагаемых клиентуре услуг, увеличению
объема операций.
Установлению прямых устойчивых связей между производителями и
потребителями золота препятствует противоположность их интересов.
Ювелирные фирмы и другие промышленные компании предпочитают покупать
золото в небольших количествах на регулярной основе, предпочтительно с
консигнационного склада. Они увеличивают свои закупки для образования
44
запасов в случаях резкого падения цены, когда поставщики драгоценного
металла сокращают размеры реализации или вовсе воздерживаются от
продаж. Анализ производства серебра показывает следующее (рис.10.)
Рисунок 10. Динамика производства ювелирных изделий из
серебра в млн.унций 2012-2017 гг.
60
Таким образом, как видно из рис.2.6. динамика производства ювелирных
изделий из серебра с 2012 по 2015 гг. имеет динамику роста, а с 2015 по 2017 г.
снижение, если в 2012 г. произведено 187,4 млн. унций ювелирных изделий из
серебра, в 2013 г. – 220,6 млн. унций, в 2014 г. – 226,4 млн. унций, в 2015 г. –
226,7 млн. унций, в 2016 г. 205 млн. унций, в 2017 г. – 209,1 млн. унций.
Отмечается снижение производства ювелирных изделий из серебра.
Анализ потребления в рамках промышленного производства изделий из
серебра показывает следующее (рис.11.)
60
Составлено по данным: Silver urvey 2018// [Электронный ресурс]:
http://sprott.com/media/1834/the-silver-institute-world-silver-survey-2018.pdf
187,4
220,6
226,4
226,7
205
209,1
0
50
100
150
200
250
2012 2013 2014 2015 2016 2017
45
Рисунок 11. Динамика промышленного производства из
серебра в млн.унций 2012-2017 гг.
61
Таким образом, как видно из рис.11. динамика промышленного
производства из серебра показывает динамику снижения с 2012 по 2016 гг. если
в 2012 г. произведено 660,1 млн. унций, в 2013 г. – 604,6 млн. унций, в 2014 г. –
596,3 млн. унций, в 2015 г. – 583,2 млн. унций, в 2016 г. 576,8 млн. унций, в 2017
г. – отмечается динамика роста 599 млн. унций.
Цены на серебро в прошедший период показывали поступательное
снижение от уровня $15,557 к уровню $14,37 под давлением сокращающегося
потенциала промышленного спроса. По опубликованному Институтом серебра
отчету отмечаются сильные фундаментальные факторы: произошедший в 2018
г. рост мирового спроса на металл и одновременное сокращение предложения.
Мировое потребление серебра в 2018 г. выросло на 3,5% к 2017 г. за счет
значительного роста инвестиционного спроса, в первую очередь, покупок монет
и слитков. В Индии наблюдался исключительно высокий спрос на серебро в 2018
г., в том числе из-за высоких цен на золото.
61
Составлено по данным: Silver urvey 2018// [Электронный ресурс]:
http://sprott.com/media/1834/the-silver-institute-world-silver-survey-2018.pdf
660,1
604,6
596,3
583,2
576,8
599
520
540
560
580
600
620
640
660
680
2012 2013 2014 2015 2016 2017
46
Промышленное потребление серебра в 2018 г. снизилось на 1,2% к 2017 г.
в связи с падением потребления серебра в производстве солнечных батарей
62
.
Падение спроса также отмечалось со стороны производителей электроники и
сплавов. При этом предложение серебра в мире продолжало снижаться третий
год подряд за счет снижения попутного производства при производстве свинца
и цинка. Кроме того, падение цен на серебро вызвало снижение предложения
лома.
В результате описанных факторов баланс мирового рынка физического
серебра к концу 2018 г. сложился с небольшим дефицитом в размере 29,2 млн.
унций, но с учетом увеличившегося формирования биржевых запасов под
«бумажные» контракты дефицит на рынке оценивается в размере 80,1 млн.
унций
63
. Ситуация на рынке платины в прошедший период отмечалась резкой
сменой настроения инвесторов. Цены резко выросли до уровня $912 к началу
апреля, после чего понизились до $818. Спрэд между золотом и платиной
составляет +$464/унция. Спрэд между платиной и палладием сузился до -
$496/унция.
Таким образом, динамика цен на золото в последние годы имеет
небольшой, но рост. Динамика производства ювелирных изделий из золота
имеет нестабильную динамику, то снижение, то увеличение, в последние годы
отмечается динамика производства ювелирных изделий. В структуре
потребления, наибольшую долю составляет именно производство ювелирных
изделий, на втором месте стоит промышленное производство. Динамика
производства ювелирных изделий из серебра имеет в последние годы снижение
также как и динамика промышленного производства.
62
Рынок драгоценных металлов 18 марта -17 мая 2019 гг. // [Электронный ресурс]:
https://s3.open-
broker.ru/site/news/files/I3B0Dv5OVHxVzexG3vHqJI3dK343TMrZH34v3mZO/PreciousMetals_
Monthly_12-20.pdf
63
Там же.
47
Выводы по главе 2.
По количеству добычи серебро превышает добычу золота. В 2017 г.
отмечается снижение добычи золота и серебра. Однако в 2018 г. добыча серебра
увеличилась в мире на 4%. В 2018 г. наибольшее увеличение добычи золота по
отношению к 2017 г. отмечено в Индонезии на 20 %, а наибольшее уменьшение
в ЮАР на 15, 7 %.
Динамика цен на золото в последние годы имеет небольшой, но рост.
Динамика производства ювелирных изделий из золота имеет нестабильную
динамику, то снижение, то увеличение, в последние годы отмечается динамика
производства ювелирных изделий. В структуре потребления, наибольшую долю
составляет именно производство ювелирных изделий, на втором месте стоит
промышленное производство. Динамика производства ювелирных изделий из
серебра имеет в последние годы снижение также как и динамика
промышленного производства.
48
ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА
ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ В РОССИИ
3.1. Современное состояние и тенденции развития рынка
Анализ производства золота в России показывает следующее (таблица 5.)
Таблица 5.
Производство золота в России 2014-2018 гг.
64
2014
2015
2016
2017
2018
Добычное
232,59
234,24
237,83
253,9
264,41
Попутное
16,78
16,97
15,32
16,4
15,44
Вторичное
38,54
38,26
35,4
36,6
34,57
Всего
287,91
289,47
288,55
306,9
314,42
Таким образом, как видно из таблицы 5. в 2018 г. увеличилось количество
добычи золота в России. Если в 2014 г. производство золота всего составило 287,
91 тонн, то в 2015 г. – 289,47 тонн, в 2016 г. 288, 55 тонн, в 2017 г. – 306,9 тонн,
в 2018 г. 314, 42 тонн.
Крупнейшие месторождения золота, имеющиеся в мире, представляют
собой места, где желтый металл обнаружен в больших концентрациях. Для того
чтобы представить, как размещены золотые месторождения по территории
нашей страны, нужна карта с отмеченными золоторудными районами.
Территории золоторудных районов в России показаны на рис.12.
64
Производство золота в России 2014-2018 гг. Данные Минфин России // [Электронный
ресурс]: https://m.minfin.ru/ru/
49
Рисунок 12. Золоторудные регионы и районы России
65
Таким образом, как видно на рис.12. наибольшую роль имеют
месторождения в таких регионах как:
‒ Восточная Сибирь – Енисейский, Бодайбинский, Приленский и
Восточно-Забайкальский районы;
‒ Якутия – Алданский и Верхоянский районы;
‒ Районы Северо-Востока России;
‒ Приамурье;
‒ Территории Приморского края.
65
Расположение месторождений золота в России // [Электронный ресурс]: http://golden-
inform.ru/dobycha-zolota/mestorozhdenija-v-rossii/
50
Лидерами по добыче золота в географическом смысле являются
следующие регионы (таблица 6.)
Таблица 6.
Лидеры по добыче золота (5 регионов) в 2017-2018 гг.
66
Субъект РФ
2017
2018
%
Красноярский край
59 006,6
60 749,4
3,0
Магаданская область
32 466,3
36 709,0
13,1
Республика Саха
23 648,4
28 647,3
21,1
Хабаровский край
24 410,1
26 914,4
10,3
Амурская область
26 366,8
23 244,6
-11,8
Таким образом, наибольшую долю в структуре добычи имеют
Красноярский край, Магаданская область, Республика Саха, Хабаровский край
и Амурская область.
Производство серебра в России по итогам 2018 года выросло на 7% и
составило почти 1,12 тыс. тонн.
67
А в январе-феврале 2019 г. упало на 17% к
аналогичному периоду 2018 г. до 140,84 т. Добыча серебра упала на 9%,
вторичная переработка – на 48%, а попутное производство выросло на 9%. По
сообщению Гохрана РФ в текущем году планируется продолжение покупок
золота и ювелирных изделий в резервы, после того, как в 2018 г. было потрачено
на эти цели около 8,5 млрд. рублей
68
. В 2019-20 годах планируется потратить на
закупки драгоценных металлов и камней около 10,5 млрд. рублей
69
. По
66
Расположение месторождений золота в России // [Электронный ресурс]: http://golden-
inform.ru/dobycha-zolota/mestorozhdenija-v-rossii/
67
Производство золота в РФ в 2018 году выросло до 314 тонн // [Электронный ресурс]:
https://www.interfax.ru/business/650412
68
Рынок драгоценных металлов 18 марта -17 мая 2019 гг. // [Электронный ресурс]:
https://s3.open-
broker.ru/site/news/files/I3B0Dv5OVHxVzexG3vHqJI3dK343TMrZH34v3mZO/PreciousMetals_
Monthly_12-20.pdf
69
Там же.
51
сообщению представителей Госдумы РФ достигнута договоренность об отмене
НДС на оборот химически чистого золота, которое может использоваться для
производства инвестиционных монет и слитков. Планируется создание рабочей
группы для рассмотрения законопроекта, который могут принять до конца 2019
г.
В п. 5 ст. 1 указанного Закона под валютными ценностями понимаются
только иностранная валюта и внешние ценные бумаги. Исходя из этого, ДМ
регулируются как специальным законом о данных предметах, а также законом о
банках и банковской деятельности.
Банк выступает субъектом, который является финансовой организацией,
которая имеет право проведения соответствующих операций.
В соответствии со ст. 5 Федерального закона от 02.12.1990 № 395-1 «О
банках и банковской деятельности» (далее - Закон о банках и банковской
деятельности) банки могут открывать и вести металлические счета, привлекать
во вклады и размещать ДМ, осуществлять операции с монетами из ДМ.
Таким образом, банк выступает уполномоченным на проведение
банковской операции (далее по тексту БО). При этом стоит учитывать
определенную специфику БО с ДМ в силу особенностей предметов операции. В
отличие от БО с денежными средствами, ДМ, требует особого вида хранения,
требований к самим предметам (например, отсутствие царапин) при проведении
БО и т.д.
Рассматривая понятие БО с ДМ, прежде всего, стоит определить
категорию БО. Ключевым определением является понятие операции, которое
происходит от латинского «operatio», что в переводе обозначает действие. Таким
образом, исходя из этого, банковская операция это действия банка, банковские
действия
70
. Идентичность понимания операции через определение действия
70
Гаврин Д. От банковской деятельности к банковской операции // Бизнес, менеджмент и
право. 2016. № 1-2. С. 72.
52
нашло отражение и в экономических концептуальных положениях. Так,
например Людвиг фон Мизес отождествлял операцию с действиями
71
.
БО имеют различные виды, они могут быть юридического, технического,
экономического и иного характера
72
.
Если проанализировать определения, данные в научной литературе, то
исследования стоит разделить на концепции, которые придерживаются точки
зрения законодательного определения банковских операций, что дано в ст. ст. 5
Закона о банках и банковской деятельности
73
.
Если обратиться к другим точкам зрения на понятие банковских операций,
то, например, М.М.Агарков считал, что банковскими операциями не действия
как отмечено выше, а сделки, совершение которых является предметом
банковской деятельности
74
.
По мнению другого исследователя А.Г.Братко под банковской операцией
стоит понимать форму осуществления сделки, а также ее технологию, которые
регулируется нормами банковского права
75
. Однако что первое определение, что
второе понятие не совсем верно трактует банковскую операцию. Определение,
предложенное М.М.Агарковым, отражает гражданско-правовой подход, а
понятие А.Г.Братко технический. Кроме того, в обоих случаях речь идет о
сделке, которая предписана законом. Банковскую операцию нельзя
приравнивать к форме сделке, это неправильно и противоречит гражданско-
правовой природе сделки.
На данном этапе развития экономики, драгоценные металлы выступают
объектом купли-продажи на международных и внутренних товарно-сырьевых и
финансовых рынках, а также первичного и вторичного, биржевого и
внебиржевого рынков. Торги по драгоценным металлам, а именно: золоту,
71
Там же.
72
Банковское дело: учебник/ О.И. Лаврушина, Н.И. Валенцева [и др.]; под ред. О.И.
Лаврушина. 11-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2014. С. 31.
73
Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 (ред. от 31.12.2017) «О банках и банковской
деятельности» //СЗ РФ 1996. № 6. ст. 492.
74
Бацура М.С.Субъекты банковского права. Монография. – М.: Проспект, 2019. С. 14.
75
Братко А.Г.Теория банковского права: монография. – М.: Проспект, 2018. С. 37.