25
Рисунок 6. Мировой спрос ювелирной промышленности на золото,
т
10
На рисунке 6 отображен объем золота, расходуемого мировой
ювелирной индустрией.
На ювелирные изделия в 2016 г. расходовано 48 % всего продаваемого
золота в мире. Причем более 71 % от уровня мирового потребления приходится
на страны Азии (Индия, Китай, Индонезия, Гонг Конг и др.) и Ближнего
Востока (Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт, Египет, Иран и др.), традиционно
любящие золотые украшения.
В таблице 2 приведены данные по пятнадцати странам, лидирующим по
показателю потребления золота в ювелирной отрасли.
10
Всемирный Совет по золоту (World Gold Council)/ Официальный портал. URL: http://www.gold.-
org/statistics#reserves-statistics.
26
Таблица 2
Потребление золота ювелирной промышленностью по ведущим
странам, т [2]
№
п/п
Страна
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
1
Китай
462
557
599
939
807
753
629
2
Индия
662
619
595
617
627
662
514
3
США
122
116
107
113
117
119
118
4
Саудовская Аравия
70
55
49
66
68
70
56
5
ОАЭ
67
56
49
64
56
51
43
6
Гонг Конг
23
42
48
83
60
51
41
7
Иран
42
45
45
64
39
37
41
8
Турция
68
74
66
80
68
49
40
9
Индонезия
33
33
35
41
36
39
38
10
Россия
60
64
49
61
57
34
22
11
Пакистан
26
24
26
23
22
23
26
12
Египет
53
34
42
46
45
38
26
13
Великобритания
26
21
20
21
26
26
25
14
Италия
34
27
23
21
20
19
19
15
Бразилия
29
25
27
24
22
20
19
Всего в мире
2052
2091
2129
2683
2481
2389
2042
Согласно данным Всемирного Совета по золоту с 2012 г. лидером в
части потребления золота в ювелирной промышленности становится Китай. По
итогам 2016 г. объем китайского золота, нашедшего применение в
драгоценностях, на 18 % превышает аналогичный показатель в Индии.
Приведенные данные констатируют снижение объемов потребления
ювелирного золота в 2016 г. на 14,5 % по сравнению с 2015 г., причем самое
крупное падение в 22 % и 17 % соответственно продемонстрировали ювелирная
промышленность Индии и Китая. Снижение интереса к ювелирному золоту в
Китае и Индии привело к падению общего спроса в индустрии до
минимального значения за семь лет
11
. Причиной такого падения стали
денежные и политические реформы в этих странах: Китай ввел ограничения на
зарубежные сделки госкомпаний в стремлении ограничить отток капитала, а
Индия начала денежную реформу с целью выведения национальной экономики
из теневого сектора. В результате индийских реформ цена золота на черном
11
Денежная реформа VS рынок золота в Индии. URL: http://ru-precious-met.livejournal.com/115584.html.
27
рынке взлетела на 53 %.
В планетарном масштабе подскочившая на мировых площадках в 2016 г.
цена на драгоценный металл в среднем на 100 долл. за тройскую унцию
незамедлительно вынудила реагировать всю мировую ювелирную отрасль, что
выразилось падением мирового спроса на золото на 350 т. Ювелирная
индустрия очень чувствительна к цене на золото. Для производителей
украшений золото - обычное сырье, снижение цен на которое позволяет
рассчитывать на получение большей прибыли. Поэтому цена - это первый
индикатор, оказывающий влияние на объемы потребления золота в ювелирной
промышленности.
Россия на рынке золота занимает, хотя не лидирующее, но заметное
положение, которое обусловлено, прежде всего, тем, что страна является одним
из ведущих продуцентов золота. Основным покупателем драгоценного металла
является Банк России: его запасы монетарного золота неуклонно растут и доля
в общем национальном потреблении металла остается самой большой. Так, в
2014 г. из аффинированного в России золота в общей массе 288 т ЦБ РФ для
пополнения золотовалютных резервов купил 171 т.
Другим ключевым покупателем отечественного золота является
ювелирная промышленность, которая по итогам 2014 г. расходовала на
изготовление изделий 57 т золота, что составило 20 % от всего производства за
год. Однако не следует думать, что ситуация в ювелирной отечественной
отрасли благоприятна. На протяжении последних четырех лет объем золота,
используемого в ювелирном деле, неуклонно падает (табл. 3).
28
Таблица 3
Золото, потребляемое российской ювелирной промышленностью
2013
2014
2015
2016*
Золото, используемое для
ювелирных изделий, т
60,95
56,844
34,22
21,97
Ювелирные изделия из золота,
заклейменные Пробирной
палатой России, т
101,58
94,74
57,03
36,62
Количество опробованных и
заклейменных Пробирной
палатой России ювелирных
изделий, млн шт.
40,89
36,57
27,05
19,35
Причина в снижении спроса на ювелирные украшения - падение
покупательной способности населения. В 2014 г. спрос на золото упал на 40 %,
в 2015 г. - на 50 %. Общий кризис в отрасли вынуждает производителей
ювелирных изделий предлагать потребителю бюджетные варианты, включая в
свой ассортимент продукцию со сниженной долей дорогих украшений и
используя комбинирование драгоценных и недрагоценных металлов.
Что касается потребления золота технологичными производствами в
России, то точных, подтвержденных официальными источниками данных на
этот счет не обнаружено. По оценкам экспертов на нужды технической
промышленности в России расходуется 15-17 т золота. Подытоживая сказанное,
обратимся к данным, приведенным в таблице 4.
Анализируемый период, начинающийся с истории почти полувековой
давности, дает возможность проанализировать основные мировые тенденции в
предложении и структуре спроса на золото и его использование
промышленным сектором.
29
Таблица 4
Общая структура потребления золота в мире в 1970-2016 гг., т
12
Показатели
/ Годы
1970
1975
1980
1984
1994
1996
2005
2012
2016
Добыча из
недр
1252,
7
910,2
895,7
1058,
5
2209,
0
2284,
0
2450,
0
2613,
0
3236,
0
Область
применени
я:
Ювелирны
е изделия
1066
516
127
819
2604
2807
2709
2129
2042
Стоматолог
ия
58
63
64
51
52
55
62
12
18
Монеты,
медали
91
272
201
174
75
60
37
294
265
Электроник
а
89
66
89
122
192
207
273
267
255
Прочее
потреблени
е (вкл.
слитки и
ETF)
62
57
66
53
200
348
646
1985
1729
Суммарное
потреблени
е
1366
974
547
1219
3123
3477
3727
4687
4309
Средняя
цена
золота,
долл за 1 г.
1,0
4,2
19,7
13,0
11,9
12,5
14,2
54,1
40,21
Увеличивающийся спрос на золото напрямую формирует политику его
предложение: по сравнению с 1970 г. добыча этого металла в мире возросла на
2000 т. Общее же потребление за рассматриваемый период увеличилось почти
на 3000 т. Следует учитывать, что предложение золота формируется не только
за счет извлеченного из недр металла, но и продажей золота на мировых
рынках банками, скупкой лома, вторичной переработкой продукции,
содержащей драгоценный металл.
В структуре потребления первенство год от года неизменно закреплено
за главным потребителем физического золота на мировом рынке - ювелирной
12
Применение золота в промышленном производстве. URL: http://metall-discont.ru/informacziya-o-
zolote/primenenie-zolota-v-promyishlennom-porizvodstve.- html
30
промышленностью. Объемы, приобретаемого отраслью золота, зависят как от
цены на металл, так и от общей экономической конъюнктуры рынка и
экономической политики отдельных стран. Несмотря на периодически
возникающие кризисы, выражающиеся в существенном падении спроса на
золото, оно не только впоследствии отыгрывает свои позиции на мировом
ювелирном рынке, но и существенно наращивает свое «весовое» присутствие в
этой индустрии. Потребность ювелирной промышленности как отрасли,
использующей желтый металл в качестве сырья, на этапе приобретения золота
представляет собой промышленный спрос, но уже на этапе продажи золотых
украшений формируется потребительский спрос, который может существенно
отличаться от первого. Именно конечное потребление - потребительский спрос
- характеризует состояние ювелирной индустрии, является качественным
критерием ее развития и текущего положения.
Благодаря уникальным свойствам золота, без него не могут обойтись
высокотехнологичные производства. И хотя в мире намечается тенденция к
снижению благородного металла в технических и бытовых изделиях, уровень
золотого потребления в наукоемких отраслях промышленности стабилен в
течение нескольких десятилетий.
31
Глава 2 Анализ развития рынка драгоценных металлов в РФ и
зарубежом
2.1 Тенденции на рынке драгоценных металлов
Драгоценные металлы — это металлы, не подверженные коррозии и
окислению, что отличает их от большинства базовых металлов и придает такую
большую ценность. Согласно Федеральному закону «О драгоценных металлах
и драгоценных камнях» № 41-ФЗ от 26.03.98 года к драгоценным металлам
относятся золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий,
иридий, родий, осмий). Благодаря своей уникальной природе, заключающейся в
двойственности свойств продукта, когда драгоценный металл – это и сырье, и
финансовый инструмент, оно стало рассматриваться как инструмент
диверсификации рисков вложений не только институциональными
инвесторами, но и населением.
У каждого из металлов есть свои потребители, а, следовательно, и
динамика спроса и предложения может принципиально отличаться. Так,
например, золото во всем мире потребляют в основном ювелиры. Серебро
очень активно используется в электронике. Раньше основным потребителем
была фото индустрия. Серебро использовалось для производства
светочувствительных слоев в фотопленке и фотобумаге. Платина и палладий в
основном имеют применение в химической промышленности. Платина в
последние годы альтернативно используется в автомобилестроении в качестве
каталитических нейтрализаторов выхлопных газов в двигателях внутреннего
сгорания.
Говоря о тенденциях на мировом рынке золота, можно отметить, что в
2016 году сложились относительно благоприятные условия. По сравнению с
2015 годом мировая золотодобыча выросла на 0,4 % — до 3222 т. Последние
три года особенно проявилось замедление темпов прироста. С 2010 года
производство золота увеличивается, и за этот период страны – лидеры остаются
32
неизменными, только некоторые перемены в распределении мест в рейтинге.
Например, Россия поднялась на 3-ье место с 2010 по 2013 г и сохраняет эту
позицию по сей день, а ЮАР спустилось с 4 места в 2010 году на 8-ое в 2015. А
Китай и Австралия в свою очередь сохраняют лидерские места в рейтинге на
протяжении выбранного периода. Прирост добычи отмечен в США на 8 %,
Австралии на 4 %, России на 2 % и др. Самые большие потери произошли в
Мексике (15,3 т), Перу (11,4 т), Монголии (10,8 т), Индонезии (8 т).
Таблица 5
TOP-10 стран-производителей золота
В таблице 6, приведенной ниже, собраны данные по золотодобывающим
компаниям, входящим в рейтинг ТОП-20 по добычи золота в тоннах. Из данных
можно выделить, что канадская компания Barrick Gold является лидером по
золотодобыче на протяжении всего рассматриваемого периода(2013 – 2016 гг).
Несмотря на то, что компания снизила добычу в 2016 на 10%, и на 30% по
сравнению с 2013, она все равно сохраняет первое место в ТОП-20 на
протяжении нескольких лет. Также можно заметить, что только 8 из 20
представленных компаний имеют прогресс в добычи к прошлому году. В их
числе Newmont, KinrossGold, ПАО Полюс и другие. Большинство компаний из
списка имеют отрицательный прирост в сравнении с прошлым годом, самый
большой регресс по золотодобыче у канадской компании Goldcorp и он
33
составляет 17%. Наибольшее мест в рейтинге занимают канадские и
южноафриканские компании. В списке присутствуют 3 российских компании,
такие как Полюс, Polymetal, Nordgold.
Таблица 6
ТОП-20 золотодобывающих компаний, динамика изменений
добычи в тоннах
Продолжая говорить о мировом рынке, нельзя не сказать, что курс
золота сильно окреп в 2016 году, показав рост на 10% в долларовом выражении
(это выше, чем в большинстве других валют), а золотые биржевые фонды
зафиксировали многолетние максимумы по увеличению паев. Это обусловило
то, что золото стало самым эффективным активом в прошлом году, несмотря на
понижение цен после президентских выборов в США.
Используя экономические прогнозы от ведущих мировых экономистов и
аналитиков, можно сказать, что на мировом рынке существуют шесть основных
тенденций, которые будут поддерживать спрос на золото и повлияют на его
судьбу в текущем году:
1. Увеличение политических и геополитических рисков.
34
В Европе на протяжении 2017 года пройдут важные выборы, а также
Великобритания будет вести переговоры о выходе из Европейского Союза. В то
время как экономика Великобритании продолжает расти, фунт стерлингов
резко упал после решения референдума и продолжает падать каждый раз, когда
на рынках возникают ожидания «жесткого» Брексита, то есть, отказа от
членства в едином рынке. В США сейчас распространены как позитивные
ожидания, так и опасения по поводу экономической программы избранного
президента Дональда Трампа и его команды. Доллар США укрепился с тех пор,
как Трамп одержал победу на президентских выборах в прошлом ноябре, но
неопределенность осталась. Главный экономист в «High Frequency Economics»,
считает, что «риск увеличится, если переговоры по вопросам торговли будут
агрессивными», а «доверие на рынках пострадает от геополитической
напряженности, к которой приведет новая администрация».
Золото общепризнанно является особенно эффективным как безопасный
актив во время системного кризиса, когда инвесторы стремятся освободиться
от рисковых активов. Как только это освобождение происходит, корреляция
между золотом и фондовыми рынками становится отрицательной и его курс
увеличивается. Исторически сложилось так, что золото пользуется большей
популярностью в кризисные циклы экономики, чем другие
высококачественные активы, что делает его отличным источником
ликвидности на случай кризисных ситуаций. В 2016 году золотые биржевые
фонды увеличили свои паи на 563 тонны (21,7 млрд. долларов), что является
самым высоким показателем с 2009 года. Паи в американских золотых
биржевых фондах сократились на 40% в четвертом квартале 2016 года по
сравнению с тремя предыдущими кварталами. В целом, на Европу и Азию
пришлось 57% роста паев золотых биржевых фондов. И ожидается, что
инвестиционный спрос на золото, скорее всего, останется на высоком уровне.
2. Девальвация валют.