17
Области применения драгоценных металлов приведены в таблице 1.3.
Таблица 1.3
Применение драгоценных металлов
Наименование
Область применения
Золото
1. Ювелирная промышленность
2. Производство нитей искусственных и натуральных волокон
(фильер)
3. Радиотехника
4. В сплаве с кобальтом - техника для контроля температуры
(особенно низких)
5. Радиоактивное золото - лечение некоторых заболеваний
(преимущественно злокачественные опухоли)
6. Зубные протезы (сплавы с другими металлами)
7. Двигатели сверхзвуковых самолетов (каталитические
свойства золота)
8. Металлизация оконных стекол зданий
Серебро
1. Ювелирная промышленность
2. Пайка (создание серебряных припоев)
3. Производство зеркал
4. Различные виды техники (например, в автомобильных
фарах, зеркала прожекторов)
5. Покрытие стенок трубопроводов, автоклавов, реакторов и
других аппаратов химической промышленности
6. Электрические аккумуляторы
7. Музыкальные инструменты
8. Медицина (использование бактерицидных свойств серебра)
Платина
1. Ювелирная промышленность
2. Производство лабораторного оборудования
3. Химическая и нефтеперерабатывающая промышленность
4. Автомобильная промышленность (использование
каталитических свойств платины для дожигания и
обезвреживания выхлопных газов)
5. Электротехника, радиотехника, точное приборостроение
6. Стекольное производство (производство стекловолокна)
7. Производство хирургических инструментов
Палладий
1. Ювелирная промышленность
2. Электротехническая промышленность (изготовление
электрических контактов)
3. Медицинская промышленность (медицинские приборы и
инструменты: иглы, шприцы и т.д.)
4. Зубопротезная техника (коронки, литые зубы, мосты)
Иридий
1. Ювелирная промышленность
2. Производство зубоврачебных и хирургических
инструментов, электрических стимуляторов сердечной
деятельности
3. Изготовление жаростойких тиглей
4. Производство проволоки для свечей зажигания, термопаров,
слаботочных контактов
Родий
1. Химическая промышленность (катализаторные сетки)
2. Стекольная промышленность (сосуды для плавления
стекломассы, тончайшие стеклянные и кварцевые нити)
18
Наименование
Область применения
3. Лабораторная химическая посуда
4. Покрытие рефлекторов прожекторов и технических зеркал
прецизионных измерительных инструментов
Рутений
1. Изготовление катализаторов
2. Металлургия (ввод в металлы, из которых изготавливаются
контакты для электротехники и радиоаппаратуры)
3. Топливные элементы искусственных спутников
4. Использование в качестве покрытия (в виде тонкого слоя) в
области электроники, электротехники, в ювелирном деле
Осмий
1. Наконечники перьев авторучек и компасных игл
2. Производство электрических контактов
3. Режущие кромки хирургических инструментов, резцов для
обработки слоновой кости
Примечание – Собственная разработка на основании [2]
Несмотря на определенное разнообразие драгоценных металлов и широту
их применения, в качестве биржевых товаров используется не все их них.
Наибольшее распространение на рынке драгоценных металлов получили
золото, серебро, платина и палладий. Поэтому на следующем этапе рассмотрим
основные характеристики торговых операций на рынке драгоценных металлов.
1.2 Рынок драгоценных металлов и характеристика осуществляемых
на нем операций
Рынок драгоценных металлов представляет собой сферу экономических
отношений между участниками сделок с драгоценными металлами,
драгоценными камнями, котируемыми в золоте, в том числе золотые
сертификаты, облигации, фьючерсы и т.д.
Рынок драгоценных металлов подразумевает его деление на следующие
основные сектора:
рынок золота;
рынок серебра;
рынок платины;
рынок палладия;
рынок изделий из драгоценных металлов;
Продолжение таблицы 1.3
19
рынок ценных бумаг, котируемых в золоте [12].
Основным из них является рынок золота, что определяется значительной
ролью золота в развитии мировой экономики. Рынки золота в Лондоне и
Цюрихе – крупнейшие в мире.
Драгоценные металлы могут существовать на рынке в виде слитков,
проката, гранул, порошка. Также осуществляется выпуск монет из драгоценных
металлов. Однако в большинстве своем продажа/покупка драгоценных
металлов происходит в виде слитков, реже – в виде монет.
Выпуск драгоценных металлов в том или ином виде осуществляется
аффинажными предприятиями. Аффинаж (от французского «affinane» -
очистка) или аффинирование представляет собой процесс очищения
драгоценных металлов и получения их высокой чистоты посредством
разделения металлов и отделения от них загрязняющих примесей [13, с. 233].
Существуют международные стандарты качества драгоценных металлов,
устанавливаемые Лондонской ассоциацией участников рынка драгоценных
металлов (London Bullion Market Association, LBMA). Существующие
стандарты на слитки драгоценных металлов приведены в приложении А [14].
В общем виде мировой рынок драгоценных металлов является
совокупностью международных рынков с разветвленной структурой
глобальной торговли физическим металлом и производными инструментами.
Если говорить о торговле золотом, то в настоящее время функционирует более
50 рынков золота, подразделяющихся на категории в зависимости от степени
государственного регулирования:
мировые – в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго, Гонконге и др.;
внутренние свободные – в Милане, Париже, Рио-де-Жанейро;
местные контролируемые – в Афинах, Каире;
«черные» рынки – в Бомбее [15, с. 88].
Ключевой структурой, определяющей успешное функционирование
рынка драгоценных металлов, является биржа. Она представляет собой
посредническую организацию в области осуществления торговых операций и
20
способствует налаживанию контактов между продавцом и покупателем
драгоценных металлов.
Операции с драгоценными металлами осуществляются кредитными
организациями (банками), которым для этого необходимо получить
соответствующую лицензию у Центрального банка страны. Банки, имеющие
соответствующую лицензию, могут совершать с драгоценными металлами
следующие операции и сделки.
1. Купля-продажа драгоценных металлов, совершаемая со специально
уполномоченными банками, Центральным банком, промышленными
потребителями, инвесторами.
Данные операции могут реализовываться как за собственные средства,
так и за средства клиентов, что сопровождается заключением договора
комиссии или получения. При этом существует две формы осуществления
сделок купли-продажи драгоценных металлов:
сделка купли-продажи с немедленной поставкой (наличная сделка),
когда дата валютирования (дата поставки денежных средств и драгоценных
металлов) устанавливается в пределах двух рабочих дней от даты заключения
сделки. При этом расчеты за поставку металла и денежных средств могут
осуществляться с разными датами валютирования, что предварительно
оговаривается сторонами в момент заключения сделки.
срочная сделка купли-продажи, когда сроки расчетов в рамках сделки
составляют больше двух рабочих дней с момента заключения сделки [13, с.
244].
2. Операции со слитками драгоценных металлов с использованием
специальных счетов, открытие которых происходит в соответствии с
имеющейся международной банковской практикой.
3. Операции залога под стоимость слитков драгоценных металлов при
условии реализации предмета залога через специально уполномоченные банки.
21
4. Принятие металлов на ответственное хранение (при условии наличия
сертифицированного хранилища), выдача металлов из хранилища, их перевод с
одних счетов на другие.
5. Оказание услуг по перевозке драгоценных металлов (при наличии
технических возможностей).
Проведение операций с драгоценными металлами осуществляется
банками совместно с открытием металлических счетов, которые могут
открываться как для физических, так и юридических лиц. Операции по
привлечению во вклады и размещению драгоценных металлов подразумевают
открытие обезличенных металлических счетов. Драгоценные металлы, которые
учитываются на обезличенных металлических счетах, имеют количественную
характеристику массы металла (для монет – количество в штуках) и
стоимостную балансовую оценку.
Предоставление займов в драгоценных металлах происходит посредством
поставки драгоценных металлов займополучателю в физической форме или
путем их перевода на обезличенные металлические счета в обмен на
обязательство поставки драгоценных металлов по истечении установленного
договором срока [16, с. 380].
Совокупность операций (сделок) кредитных организаций с драгоценными
металлами условно подразделяются на собственно банковские и прочие
операции. К собственно банковским операциям относят:
привлечение драгоценных металлов во вклады (до востребования и на
определенный срок) от физических и юридических лиц;
размещение драгоценных металлов от своего имени и за свой счет на
депозитные счета других банков и предоставление займов в драгоценных
металлах;
предоставление и получение кредитов под залог драгоценных
металлов.
Прочими операциями являются все остальные операции с драгоценными
металлами [17, с. 197].
22
В качестве производных выделяют сделки «своп» и опционы.
Сделки «своп» подразумевают покупку (продажу) одного и того же
количества драгоценного металла. Их можно различать:
по качеству металла;
по местонахождению металла;
по времени (финансовый своп).
Сделки «своп» по качеству металла включает в себя покупку (продажу)
драгоценного металла одного качества (по содержанию чистого металла или
типу слитка) с одновременной продажей (покупкой) драгоценного металла
другого качества.
Сделки «своп» по местонахождению металла характеризуются покупкой
(продажей) драгоценного металла с изменением его месторасположения
посредством перевода металла по счетам и (или) посредством физической его
поставки.
Сделки «своп» по времени заключаются в покупке (продаже)
драгоценного металла на условиях обратной продажи (покупки) такого же
объема драгоценного металла, но с другой датой валютирования.
Опционами называются сделки, при которых одна сторона за некоторое
вознаграждение (премию) дает право приобретения (продажи) определенного
количества драгоценного металла другой стороне по предварительно
согласованной стоимости на заранее оговоренную дату истечения опциона.
Сторона, которая получила право покупки (продажи) металла после оплаты
премии другой стороне, имеет возможность использования данного права в
оговоренный срок истечения опциона или же отказаться от него. Следует
отметить, что оплаченная премия не подлежит возврату независимо от того,
воспользовался покупатель имеющимся правом или нет. Сделки купли-
продажи металлов при исполнении опционов совершаются, как правило, на
условиях спот [13, с. 245].
Также операции с драгоценными металлами могут быть
классифицированы по способу работы с контрагентами (таблица 1.4).
23
Таблица 1.4
Классификация операций с драгоценными металлами по способу
работы с контрагентами
Виды операций
Характеристика
Торговые
Покупка у пользователя недр драгоценных металлов на
основании заключаемого каждый год договора купли-продажи
или продажа драгоценных металлов, приобретенных у
пользователя недр
Клиентские
Операции, осуществляемые по поручению клиентов в рамках
заключенного договора комиссии. Выполнение клиентских
поручений подразумевает получение некоторого
вознаграждения в соответствии с условиями договора.
Поручение может выполняться посредством заключения
необходимой сделки напрямую с клиентом либо с
посреднической организацией, с которой заключен договор
комиссии
Арбитражные
Операции, которые осуществляются банками от своего имени
и за свой счет на международном или внутреннем рынке для
получения дополнительных доходов и непрерывного
присутствия на вышеуказанных рынках. Подразумевают
покупку (продажу) некоторого объема драгоценного металла
или производного инструмента (форвардного или опционного
контракта) с последующей продажей (покупкой) такого же
объема металла или финансового инструмента
Примечание – Собственная разработка на основании [18, с. 378-379]
Таким образом, на основании изученного теоретического базиса можно
сделать следующие выводы.
К группе драгоценных металлов относят восемь элементов (золото,
серебро, платина, палладий, рутений, родий, осмий, иридий), однако только
первые четыре из них широко используются в качестве биржевых товаров на
рынке драгоценных металлов.
Самый распространенный на рынке драгоценный металл – золото. Золото
в природе чаще всего встречается в виде самородков и из руд добывается с
помощью методов цианирования, амальгамирования, а также при
пирометаллургической обработке руд цветных металлов.
Серебро в отличие от золота в виде самородков встречает редко, однако
методы добычи схожи с добычей золота. Центром серебродобычи является
Перу, что, прежде всего, определяется крупнейшими запасами данного металла
в стране.
24
Платину можно получить в виде мелко раздробленного или спекшегося
порошка и добывают промывкой платиносодержащих песков,
пирометаллургической обработкой, электролизом. Крупнейшее месторождение
платины – Бушвельдский комплекс. Палладий является единственным
металлом из платиновой группы, за исключением самой платины, который в
природе встречается в самородном состоянии. Крупнейшие месторождения
палладия находятся в России и ЮАР.
Применение драгоценных металлов имеет очень широкую
направленность. Наиболее часто драгоценные металлы применяются в
ювелирной, химической и электротехнической промышленности, производстве
лабораторного оборудования и изделий медицинского назначения.
Рынок драгоценных металлов представляет собой сферу экономических
отношений между участниками сделок с драгоценными металлами. В
большинстве своем в сделках участвуют драгоценные металлы в виде слитков,
реже – в виде монет. Ключевой структурой, определяющей успешное
функционирование рынка драгоценных металлов, является биржа.
Сделки купли/продажи драгоценных металлов могут осуществляться в
форме наличных и срочных сделок. При этом в качестве производных
выделяют сделки «своп» и опционы. По способу работы с контрагентами
операции с драгоценными металлами могут быть торговые, клиентские и
арбитражные.
25
Глава 2. Предложение и спрос на международном рынке
2.1 Основные производители драгоценных металлов
Анализ спроса и предложения на международном рынке драгоценных
металлов будем рассматривать в размере каждого вида металла: золота,
серебра, платины и палладия.
2.1.1 Золото
Предложение золота на мировом рынке формируется преимущественно
золотодобычей. На протяжении последних нескольких лет объемы добычи
золота находятся на уровне 3200-3250 тонн и в 2017 году составили 3246,5
тонн, снизившись по сравнению с прошлым годом на 5 тонн или 0,1%.
Замедление темпов золотодобычи связано с концентрацией внимания на
решении глобальных экологических проблем и борьбой с незаконной добычей
полезных ископаемых [19].
В таблице 2.1 представлены данные по добыче золота в разрезе стран.
Таблица 2.1
Добыча золота в разрезе стран
Место
Страна
Производство (добыча), т
2016
2017
2016
2017
1
1
Китай
453,5
426,1
2
2
Австралия
290,2
295,0
3
3
Россия
253,6
270,7
4
4
США
222,0
230,0
7
5
Канада
165,0
175,8
6
6
Перу
168,5
162,3
5
7
Индонезия
174,9
154,3
8
8
ЮАР
145,7
138,9
9
9
Мексика
133,1
130,5
10
10
Гана
94,1
101,7
12
11
Узбекистан
82,9
84,9
11
12
Бразилия
84,0
79,9
13
13
Папуа-Новая Гвинея
62,8
61,9
26
Место
Страна
Производство (добыча), т
2016
2017
2016
2017
15
14
Аргентина
57,9
61,0
14
15
Демократическая
Республика Конго
60,4
60,1
18
16
Казахстан
49,8
55,1
17
17
Мали
49,8
52,2
16
18
Колумбия
57,1
50,6
19
19
Танзания
49,7
49,1
22
20
Буркина-Фасо
40,9
49,1
Остальные страны
555,5
556,4
Всего по миру
3251,4
3245,6
Примечание – Источник: [20, с. 21]
Снижение объемов золотодобычи в 2017 году произошло в Китае (на
6,0%) в результате наличия экологической проблемы в стране и в Индонезии
(на 11,8%) из-за пресечения незаконной добычи золота. Продолжающееся
напряжение было отмечено в Перу и Колумбии, где произошли полицейские и
военные вмешательства, направленные на ликвидацию незаконных горняков из
ключевых районов тропического леса, что привело к снижению выпуска
продукции в годовом исчислении. Если говорить о положительных тенденциях,
то российское производство показало существенное увеличение добычи золота
(на 17,1 тонн), что было обеспечено наращиванием производства на
Олимпиадном месторождении, а производство в Соединенных Штатах выросло
на восемь тонн за счет разработки новых месторождений [20, с. 21].
Динамика объемов добычи золота с 2010 по 2017 год с более подробной
разбивкой по странам и континентам представлена в приложении Б.
На рисунке 3.1 на карте стран мира цветом отображено изменение
объемов золотодобычи в 2017 году по сравнению с прошлым годом. Зеленый
цвет означает увеличение объемов, красный – снижение, серый – отсутствие
значительных изменений или отсутствие добычи золота.
Продолжение таблицы 2.1