13
13
инвестиционных и иных финансовых ресурсов, правильной оценкой рисков,
своевременным и эффективным выбором стратегий и тактик антикризисного
менеджмента, скорого достижения цели выхода из кризисной ситуации, не
допущения их допущения, постоянном маркетинге и диагностике
устойчивости финансового потенциала предприятия
Согласно этому определению попробуем подробно разобраться в
группе финансового риска, связанного с формированием и применением
финансового ресурса предприятия. Для таких рисков необходима
определенная классификация.
В настоящее время широко исследовано разнообразие финансового
риска, но стоит отметить, что новые финансовые технологии, финансовые
инструменты, инновации будут создавать все новые типы рисков(табл. 2).
Таблица 2
Классификация финансовых рисков (Составлено автором)
Классификация финансовых рисков предприятия
По источникам
возникновения
– Систематический или рыночный
риск
– Несистематический или
специфический риск
Характеризует вероятность
финансовых потерь
Потери от неэффективной
деятельности
По видам
– Основные виды рисков
предприятия
Параметры дифференциации
рисков
По характери-
зуемому объекту
– Риск отдельной финансовой
операции
– Риск различных видов
финансовой деятельности
– Риск финансовой деятельн-ости
предприятия в целом
Риск, влекущий экономи-
ческие потери; Риск, вле-
кущий упущенную выгоду
Риск, связанный с потерей
экономической и дополни-
тельными доходами
По совокупности
исследуемых
инструментов
– Индивидуальный риск
– Портфельный риск
Совокупный риск
(кредитный портфель и
инвестиционный портфель)
По комплексности
– Простой риск
– Сложный риск
Например, инфляционный
инвестиционный
По финансовым
последствиям
– Риск, влекущий только
экономические потери
– Риск, влекущий упущенную
выгоду
– Риск, влекущий экономические
потери и дополнительные доходы
Экономические потери,
потери выгоды и
дополнительных доходов
По характеру
проявления во
времени
– Постоянный риск
– Временный риск
Например, валютный
Риск неплатежеспособности
эффективного предприятия
14
14
Продолжение таблицы 2
Классификация финансовых рисков предприятия
По уровню
вероятности
реализации
– Риск с низким уровнем
вероятности реализации
– Риск со средним уровнем
вероятности реализации
– Риск с высоким уровнем
вероятности реализации
– Риск, уровень вероятности
реализации которого
определить невозможно
Вероятность потери – 10%
Потери – от 10% до 25%
Потери – превышают 25%
Уровень вероятности
реализации « в условиях
неопределенности»
По уровню
финансовых потерь
– Допустимый риск
– Критический риск
– Катастрофический риск
Не превышает расчетной
суммы прибыли
Не превышает расчетной
суммы валового дохода
Частичная или полная утрата
собственного капитала
По возможности
предвидения
– Прогнозируемый риск
– Непрогнозируемый риск
Риск прогнозируемый в
краткосрочном периоде
Полная непредсказуемость
По возможности
страхования
– Страхуемый риск
– Нестрахуемый риск
Возможно внешнее
страхование
Отсутствуют предложения по
страховым продуктам
продукты
Существуют следующие основные виды рисков в отношении
финансовых ресурсов предприятия (рис. 1).
Кризисы можно отнести к закономерным и непредсказуемым, а также к
случайным: закономерные предсказываются, случайные – последствия
имеющихся управленческих недостатков, следствие природных событий или
экономическая зависимость локального кризиса[13,с.90].
Встречаются явные кризисы, проходящие заметно и скрытые
латентные, которые проходят незаметно и более опасные.
Кризис является объективным в социальной экономике. Возможность
эффективного контроля экономической системы может стать целью
расширения сферы управления и снижения числа неуправляемых операций.
И удается в какой-то мере. В будущем, возможно, человечество исключит из
развития социальных и экономических систем кризис вообще. Однако
современному кризису свойственна только интенсивность человеческого
15
15
развития, недостаток знаний, недостаток управления.
Рис. 1. Классификация рисков, возникающих при использовании
финансовых средств предприятия
Поэтому кризис является наиболее усугубляющим противоречием в
организации, которое угрожает ее стабильности. Кризис компании -
ситуация, в которой собственные финансовые показатели не противоречат
окружающей среде. Данные показатели могут быть разделены на 2
группы(рис. 2) [42].
Причиной кризиса являются внешнеэкономические факторы, а другие
– внутренние факторы, неэффективная стратегия маркетинга, недостаток
производства и управления, ограниченная инновационная и инвестиционная
политика, неэффективный менеджмент персонала. Особое внимание
уделяется таким кризисам, как финансовая ситуация безнадежности и
банкротство.
Банкротство - один из главных компонентов экономики рынка.
Банкротство позволяет стимулировать результативную деятельность
предприятий, учреждений, фирм
ВИДЫ ФИНАНСОВ РИСКОВ
Систематических (рыночных)
Несистематических (специфических)
Процентный риск
Валютный риск
Ценовой риск
Риск снижения
финансовой устойчивости
Риск
неплатежеспособности
Депозитный риск
Прочие виды рисков
Кредитный риск
Инвестиционный риск
Инновационный риск
Приводит к
банкротству
16
16
Рис. 2. Факторы, приводящие к кризису в компаниях
Несостоятельство является признанным судом арбитражного суда
невозможностью должника удовлетворить требования кредитора о долгах,
обязательных платежах».
Причины банкротства могут быть связаны с внешними и внешними
факторами(табл. 3).
В случае возможности восстановления введена одна из процедур
реабилитации - финансовая оздоровительная процедура или внешний
контроль. Если такая возможность не существует, арбитражный суд признает
организацию несостоятельным, подлежащим уничтожению. В этом случае
предприятие может быть продана другому юридическому лицу, а
предприятие будет продолжать работу под контролем другого юридического
лица. Причиной банкротства является банкротство
Факторы
внутренние - зависят
от деятельности
организации
Управленческие: высокая степень
коммерческого риска; недостаток знаний
о рыночной конъюнктуре;
неэффективный финансовый менеджмент
и др.
Производственные: неактуальные и
изношенные основные фонды; низкий
уровень трудовой производительности;
высокая степень энергозатрат и др.
Рыночные: низкий уровень
конкурентоспособности компании;
зависимость от конкретных поставщиков
и клиентов
внешние - на них
организация никак не
влияет
Социально-экономические факторы
общего развития государства: инфляция;
нестабильная налоговая система;
сокращение размера реальных доходов
граждан; безработица и др.
Рыночные факторы: сокращение
емкости внутреннего рынка; усиление
монополии; нестабильная обстановка на
валютном рынке; рот предложения
продуктов-субститутов
Другие внешние факторы: нестабильная
политическая обстановка; стихийные
бедствия; рост количества
криминальных происшествий
17
17
Таблица 3
Причины возникновения банкротства
Внешние факторы
Внутренние факторы
1. Экономические: наличие
экономического кризиса (в мире,
стране, регионе, городе), величина
дохода и накопления населения,
иными словами размер покупательной
способности; смена рыночной
ориентации потребителей; инфляция и
другие.
1. Материально-техническими факторами
являются: уровень технологий, внедрение
разработок НИОКР. К этим факторам можно
отнести и факторы, связанные со сменой и
ремонтом оборудования; механизацией и
автоматизацией производства;
строительством и реконструкцией; созданием
и внедрением новой техники; экономией
материальных ресурсов и т.п.
2. Социальные: демографическая
ситуация; культура партнеров и
покупателей; религиозные нормы и
нравственные притязания и прочие.
2. К организационным факторам можно
отнести совершенствование организационных
моментов в производстве, труде и
управлении; совершенствование организации
контроля качества и организационно-
технической подготовки производства; меры
по проведению ремонтов и т.п.
3. Правовые: законы, регулирующие
деятельность предпринимателей;
налоговое законодательство;
законодательство в области
иностранных и прочих инвестиций;
гарантии на сохранение права на
средства производства и соблюдение
договоров.
4. Природные: наличие существующих
климатических условий, изменения
состояния природной среды и т.п.
Отличительные характеристики банкротства представлены на рис.3.
Рис.3. Характеристики банкротства
должник не
имеет
возможности
рассчитаться в
полной мере
по
требованиям
не имеет
возможности внести
платежи, которые он
должен заплатить в
обязательном порядке
(в виде налогов,
сборов и прочих
взносов в бюджеты
соответствующих
уровней) в
соответствии с
законодательством
РФ
неплатежеспособность
признана банкротством
исключительно после
констатации
арбитражным судом
присутствия признаков
банкротства должника,
которые имеют
основания для
применения к нему
процедуры,
предусмотренной
законом
18
18
Если есть признаки кризиса, компания должна стараться прекратить
его и принимать определенные меры по восстановлению деятельности.
Научно-популярная литература [6, 9] выделяет две группы действия:
операции, стратегию. Операционные мероприятия используются для того,
чтобы устранить отклонения от плановых и достигнутых уровней, то есть
устранить негативные изменения в деятельности компании.
Стратегические мероприятия включают в себя развитие ресурсов
человека, исследование рынка конкурентов, анализ спросов и предложений,
оказание ресурсов, совершенствование технологий, исследование экономики
страны[38, 40]. Для понимания кризисных ситуаций необходимо определить
главные направления действия(рис. 4).
Рис. 4. Структура стратегии антикризисного управления
Можно выделить антикризисные принципы проводимых мероприятий
(табл. 4).
Анализ и диагностика ситуации
Антикризисный штаб (формирование,
распределение ролей)
Варианты устранения проблем (схемы,
алгоритмы)
Пути восстановления работы
организации
Финансовые показатели
Цели глобальные и точечные
(финансовое оздоровление,
банкротство, реструктуризация или
коррекция имиджа)
Ресурсы для реализации целей (что
есть и чего не хватает)
Стадия на пути к цели на данный
момент
Коммуникации (PR, GR и маркетинг)
19
19
Таблица 4
Антикризисные принципы
№
п/п
Название и характеристика принципа
1
Принцип адаптивности, который заключается в гибкости стратегий, способности
системы управления изменять свои состояния в результате изменения условий
функционирования. Принцип адаптивности можно реализовать с помощью постоянного
анализа состояний среды и выработки адекватных им изменений на стратегическом и
тактическом уровнях
2
Принцип синергии, который заключается в том, что некоторые работники,
подразделения, проблемы или события могут быть перегруппированы для получения
суммарного синергетического эффекта от объединения
3
Принцип опережающего управления, который ориентирует работников и руководство
организации на профилактику, прогнозирование и раннюю диагностику кризисов
4
Принцип оперативного реагирования, который заключается в своевременном
реагировании на изменение ситуации, проведении антикризисных мероприятий в срок,
требуемый для наиболее эффективного решения возникшей проблемы
5
Принцип рациональности - предполагает, что затраты на решение проблемы не должны
превышать возможных потерь или убытков, которые могут возникнуть в процессе
реализации антикризисных мероприятий
Центральная задача антикризисного менеджмента заключается в
разработке и реализации мер по устранению негативных факторов,
повлекших за собой попадание компании в кризис, обеспечению финансовой
устойчивости и стабильности рынка при любом внешнем изменении,
формировании методов для избегания банкротства и выведения компании из
кризисного состояния[19,с.75]. Цели каждой компании могут быть изменены
с учетом: на каком этапе развития лежит кризис, на каком этапе развития
лежит кризис, на каких факторах привели к кризис, какие последствия
кризисных процессов повлияли на деятельность предприятия.
Стоит отметить, что для любой компании необходимо применять
модель мониторингов кризисных ситуаций. Комплексная диагностика
помогает определить, какой метод применения: оборонительный или
наступательный. Поэтому система диагностики обладает основными
требованиями: инновационным распознаванием кризиса, достоверностью
результатов, непрерывной диагностикой процесса.
Поэтому совершенствование антикризисного финансового
менеджмента предприятия также значительно зависит от того, как выбрать
20
20
конкретный метод оценки риска и угрозы, определяется наличие
информационных источников и уровень профессионализма руководителей.
1.2. Инструментарий и модели кризис менеджмента
Своевременно распознавать признаки и природу кризиса и
восстановление платежеспособности являются основными целями
диагностики антикризисного управления. Любой бизнес является системой,
состоящей из взаимосвязанного элемента, связи, отношений, и является его
целостностью. В системе может быть устойчивое или неустойчивое
состояние, процесс развития системы цикличен, не все управляются.
Возникновение сложностей в организации и производстве требует
реконструкции управления и ее опережающей разработки. Управление
сложной производственной системой на первый взгляд антикризисно на всех
стадиях существования(рис.5).
Рис. 5. Модель жизненного цикла организаций по Грейнеру[29,с.105]
На рис. 5 представлены четыре этапа развития предприятий,
Фаза 1
Фаза 2
Фаза 3
Фаза 5
Фаза 4
Кризис
лидерства
Кризис
контроля
Молодая
компания
Кризис
автономии
Кризис от
бюрократизма
Возраст
организации
Зрелая
компания
Развитие
посредством
созидания
Развитие
посредством
управления
Развитие
посредством
делегирования
полномочий
Развитие
посредством
координации
Развитие
посредством
сотрудничества
Кризис
синергии
21
21
предприятий, организаций. Все этапы развития каждого возраста компании
характеризуются своими кризисами. Поэтому антикризисная деятельность
может быть построена в зависимости от жизненного цикла предприятия.
Умение предпринимать и распознавать приближающиеся кризисные
ситуации должно определить эффективность управленческого решения
Поэтому управление антикризисом может быть определено как система
управленческих мер, решений, направленных на диагностику,
предупреждение, нейтрализацию, преодоление кризисных ситуаций и причин
их возникновения на всех экономических уровнях. Она должна охватить все
этапы развития кризиса, включая профилактику и предотвращение.
Спецификой управления антикризисом выступает отсутствие времени
для принятия решений и реализации антикризисной стратегии, их
характерные свойства представлены на рисунке 6..
Рис.6.Свойства антикризисного менеджмента
Эффективность диагностирования выше при определении следующей
последовательности этапов его выполнения(рисунок 7).
гибкость и адаптивность
эффективно использовать
потенциал предприятия и
неформальные методы
управления. Эти особенности
механизма антикризисного
управления обусловлены и
задачами, которые решает
диагностика: Объектом
диагностики, помимо самой
социально-экономической
системы, могут быть и ее
элементы
способность к
диверсификации, к
своевременному
ситуационному
реагированию
22
22
Рис.7.Этапы диагностики[31,с.87]
Как элемент системы управления диагностика представлена на рис. 8.
Рис. 8. Диагностика как элемент системы антикризисного управления
I этап
• нахождение
принадлежности объекта к
определенному классу или
группе объектов
II этап
• обнаружение отличий диагностируемого
объекта от объектов своего класса путем
сравнения его фактических параметров с
базовыми
III этап
• установление допустимых
отклонений от базовых
показателей
IV этап
• разработка методики
вырабатывания
институциональных
норм в качестве
базовых показателей
ДИАГНОСТИКА
Объект – социально-экономическая система
(предприятие) И ЕЕ ЭЛЕМЕНТЫ
Цель – своевременное распознавание признаков и природы кризисов,
преодоление его нежелательных последствий, локализация кризиса,
использование элементов исследования как меры превентивной санации,
восстановление платежеспособности.
Последовательность этапов диагностики кризиса:
* установление принадлежности объекта к определенному классу или группе
объекта;
* выявление отличий диагностируемого объекта от объекта своего класса путем
сравнения его фактических параметров с базовыми;
* определение допустимых отклонений от базовых показателей;
* разработка методики институциональных норм в качестве базовых
показателей