6
Содержание
Введение…………………………………………………………………………..3
Глава 1. Основные теоретические аспекты мировых рынков золота……6
1.1. Мировой рынок золота и его классификация………………………6
1.2. Роль золота в международных валютных отношениях…………..12
1.3. Слитки и монеты как банковский финансовый инструмент…….19
Глава 2. Анализ банковских операций с золотом на примере ПАО
«Сбербанк России»…………………………………………………….………28
2.1. Основные банковские операции с золотом……………………….28
2.2. Особенности функционирования металлических счетов в банке.33
2.3. Правовое регулирование банковских операций с золотом…….38
Глава 3. Современное состояние мирового рынка золота в России……42
3.1. Особенности мирового рынка золота и факторы, влияющие на
цену золота……………………………………………………………………….42
3.2. Основные проблемы мирового рынка золота и банковских
операций с золотом…………………………………………………………….51
3.3. Тенденции и перспективы развития мирового рынка золота на
современном этапе………………………………………………………………54
Заключение……………………………………………………………………..63
Список использованной литературы………………………………………68
Приложения……………………………………………………………………72
7
Введение
В последние годы наметилась мировая тенденция по усилению роли
драгоценных металлов как относительно надежного средства накопления,
рост производства и потребления внутри страны, постепенная либерализация
внутреннего рынка позволяют прогнозировать усиление интереса к такой
области финансовой деятельности, как российский банковский сектор
и государство. Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней можно
определить как сферу экономических отношений между участниками сделок
с драгоценными металлами, драгоценными камнями и ценными бумагами
котируемых в золоте.
Несмотря на то, что в современном мире существуют металлы, цена
которых, выраженная в денежных единицах того или иного государства,
зачастую может превышать цену золота – данный металл всегда интересовал
как отдельных частных лиц, так и компании, а также государственные
центральные банки.
Золото становится одновременно инвестиционным активом
и биржевым товаром. Это делает его привлекательным для широкого круга
разных инвесторов. Оно не имеет кредитного риска или контрагента, поэтому
его используют как актив в каждом банке. Также золото является тем
универсальным активом, поставка которого не привязана к решению
денежно–кредитных операций властей.
Сегодня золото продолжает оставаться средством выравнивания
платежного баланса на международном рынке (причем в виде слитков
определенного веса).
Золото является наиболее старой и эффективной мерой измерения
капитала, богатства или достатка. Наряду с золотом, в тех же целях
использовались и другие ценные металлы. Поколения людей сменяли друг
друга, и для всех золото служило всеобщим эквивалентом и являлось
одновременно и средством платежа и товаром. До определенного этапа
8
золото служило деньгами, затем стало считаться денежным эквивалентом.
На развитие мировой экономики в XIX–XX вв. оказала большое влияние,
сложившаяся на его базе система «золотого стандарта». Перед золотом
отступили национальные границы и приблизительно до 70–х гг. ХХ в. оно
служило основой мировой валютной системы, в связи с чем операции
с драгметаллами жестко контролировались.
Золото, наряду с валютами и другими драгоценными металлами
инвесторы рассматривают как альтернативное и надежное средство
сбережения. Изменения на мировом рынке золота, как по функциональным,
так и по структурным параметрам обусловливают потребность в
углубленных исследованиях мирового рынка золота, в том числе и его
составляющей – российского рынка золота.
Также значительно возросла связь финансовой сферы с реальной
экономикой, именно финансовые рынки в современных условиях
обеспечивают стабильность мирового хозяйства.
Целью выпускной квалификационной работы является изучение
состояния и тенденций развития операций банков с золотом на примере ПАО
«Сбербанк России».
Для достижения этой цели поставлены следующие задачи:
Рассмотреть мировой рынок золота и его классификацию;
Изучить роль золота в международных валютных отношениях;
Определить слитки и монеты как банковский финансовый
инструмент;
Изучить основные банковские операции с золотом;
Выявить особенности функционирования металлических счетов в
банке;
Рассмотреть особенности правового регулирования банковских
операций с золотом;
Исследовать особенности мирового рынка золота и факторы,
влияющие на цену золота;
9
Выделить основные проблемы мирового рынка золота и
банковских операций с золотом;
Определить тенденции и перспективы развития мирового рынка
золота на современном этапе.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы
является ПАО «Сбербанк России». Предметом исследования выступают
социально–экономические отношения, складывающиеся на мировом рынке
золота между субъектами по поводу его производства, распределения,
обмена и потребления.
Методологией исследования послужили научные труды отечественных
и зарубежных ученых–экономистов в области теории спроса и предложения
золота на мировом рынке драгоценных металлов, а также монографии,
статьи, материалы международных, всероссийских, региональных научно–
практических конференций по теме работы. В работе применены различные
методы научных исследований, в том числе: сравнительный, трендовый,
статистический анализы.
Информационно–аналитической базой данного исследования
послужили нормативно–правовые акты, данные статистических отчетов,
результаты исследований отечественных и зарубежных авторов по вопросам
функционирования рынка золота.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
заключения, приложений и списка использованной литературы. В первой
главе изучены основные теоретические аспекты мировых рынков золота. Во
второй главе проведен анализ банковских операций с золотом на примере
ПАО «Сбербанк России». В третьей главе проведено практическое
исследование современного состояния мирового рынка золота в России.
10
Глава 1. Основные теоретические аспекты мировых рынков золота
1.1. Мировой рынок золота и его классификация
Золото представляет собой такую валюту, которая была популярна еще
много тысячелетий назад. Именно золото стало прародителем денег, которые
есть на сегодняшний день у современного общества.
Со временем, когда наступила эра государственности, каждая страна,
основываясь на опыте прошлых лет, стремилась отвоевать и владеть как
можно большим количеством золота, так как именно оно считалось и
считается самым прочным, долговечным металлом, а главное
дорогостоящим.
Золото – это драгоценный металл, который добывается из недр Земли.
Именно золото считается камнем преткновения многих конфликтов и войн,
так как казна государства в древние века состояла именно из золотых запасов
[27, c. 85].
С прошествием огромного количества лет мало что изменилось, золото
популярно до сих пор, а финансовое состояние стран измеряется
золотовалютными резервами. Такие резервы есть у каждого государства,
надо лишь отметить, что некоторые страны обладают большими запасами, а
другие куда более скромными.
Рынки золота – это специальный центр торговли, где осуществляется
регулярная купля–продажа золота по рыночным ценам с целью
промышленно – бытового потребления, частной тезаврации, инвестиций,
страхования риска, спекуляции, приобретения необходимой валюты для
международных расчетов [29, c. 52].
По организационному признаку рынок золота – это консорциум
нескольких банков, уполномоченных проводить операции с золотом:
наличные сделки с золотом (срок исполнения через 48 часов после
заключения), операции с акциями золотодобывающих компаний, срочные
11
(форвардные, фьючерсные, свопы) операции с золотом. На рынке
форвардных операций с золотом проводят хеджирование, спекулятивные
срочные сделки, арбитражные сделки.
Рынок золота, как и любой рынок драгоценных металлов, имеет свои
особенности:
- золото используется всеми странами мира в качестве страхового и
резервного фонда;
- большой объем золота имеется у населения в виде ювелирных
украшений, монет (часть этого золота в виде лома также поступает на
продажу). [25, с. 23]
В результате, основная доля предложения золота приходится на его
новую добычу, а основным потребителем золота является ювелирная
промышленность, спрос в которой определяется ценой золота: чем ниже
цена, тем выше спрос.
Таблица 1 – Структура потребления золота в мире в 2014–2017 гг [17]
2014
2015
2016
2017
Средняя за год цена золота,
$US/г
1411,2
1266,4
1160,1
1250,8
Добыча из недр, т
3072,8
3148,5
3220,2
3255,4
Суммарный расход, т
4307,3
4442,2
4353,2
4584,0
Область применения
Ювелирные изделия, т
2719,9
2516,7
2447,7
1989,2
Технологии, т
355,9
348,7
332,0
323,4
Монеты и слитки
1715,7
1044,8
1066,0
1042,0
Прочее потребление (вкл.
слитки)
-915,5
-183,8
-128,3
532,1
Центральные банки и др.
организации
623,8
583,9
576,5
377,2
Потребление ВСЕГО
4499,9
4310,3
4293,8
4263,9
Современный мировой рынок драгоценных металлов (совокупность
международных и внутренних) – это разветвленная структура глобальной
круглосуточной торговли физическим металлом и производными
инструментами, в значительной мере освобождены от государственного
регулирования.
12
В современной мировой практике применяют различные формы
организации рынка драгоценных металлов:
жестко регулируемый государством рынок – единственным
(главным) покупателем и продавцом драгоценного металла являются
центральные банки, а другие субъекты рынка продают или покупают металл
у него (Китай, Южно–Африканская Республика);
торговля драгоценными металлами сосредоточена на
специализированных биржах или в специализированных секциях товарных
или валютных бирж правила осуществления операций, доступ операторов
(прежде всего, нерезидентов) регулируется центральными банками
(Франция, Турция);
система свободной биржевой торговли драгоценными металлами
(США, Люксембург, Гонконг);
система межбанковской торговли драгоценными металлами,
фактически монополизированной несколькими крупными банками или их
объединениями (Германия, Швейцария, Великобритания);
система конкурентной межбанковской торговли с фактическим
доминированием нескольких банков – «маркет–мейкеров» (США, Япония,
Голландия) [15, c. 87].
В некоторых странах сосуществуют различные формы организации
торговли драгоценными металлами (например, биржевая и межбанковская),
но это касается только стран с достаточно либеральным законодательством,
которое позволяет конкурентно развиваться всем формам организации
торговли [8].
Классификация рынков золота:
1. По форме торговли:
гуртовой – включает продвижения металла от поставщиков к
потребителям на внутреннем рынке;
межбанковский – включает поставки металла посредникам,
которые занимаются его перепродажей конечным потребителям;
13
розничный рынок – включает поставки металла
непосредственным потребителям и мелким инвесторам, которые находятся
на внутреннем рынке [17].
2. По типу инвестора (торговая инфраструктура рынка золота:
инфраструктура внутреннего рынка золота и инфраструктура мирового
(прежде всего, лондонского) рынка золота. Основной «торговой
инфраструктурой» во внутренних операциях с физическим золотом между
уполномоченными банками и физическими лицами есть кассы банков. Для
юридических лиц – инвесторов, имеющих право работать только с
«безналичным металлом», при осуществлении инвестиций на внутреннем
рынке основной торговой инфраструктурой являются биржи (на данный
момент в Украине это Украинская межбанковская валютная биржа) или
межбанковский валютный рынок.
3. По типу организации (биржевой и небіржовий рынки).
4. За формами товара, который оборачивается на них (слитки разного
веса и проб, монеты разных выпусков).
5. По степени легальности (легальные, черные рынки).
6. В зависимости от режима, который предоставляет государство:
мировые рынки (Лондон, Цюрих, Нью–Йорк, Гонконг и др.);
внутренние свободные (Париж, Гамбург, Франкфурт–на–Майне,
Амстердам, Вена, Стамбул, Рио–де–Жанейро);
местные контролируемые (Афины, Каир);
черные рынки (Бомбей и др.) [5].
7. Согласно географического расположения:
западноевропейские (11 – Цюрих, Париж, Лондон, Женева и др.);
американские (14 – в Америке, 5–в США);
азиатские (19 – в Азии);
африканские (8 – в Африке).
8. В зависимости от объема совершаемых операций и их
разновидностей существуют такие виды рынков драгоценных металлов:
14
международный рынок – реализуются соглашения с крупными
партиями металлов. Правила осуществления операций не контролируются
государственными органами или правила регулирования очень либеральные.
Разрешается свободно осуществлять операции как резидентам, так и
нерезидентам (Лондон, Цюрих, Гонконг, Нью–Йорк, Сингапур и другие). На
международных рынках осуществляется.
региональные рынки – принадлежат к мировым и также имеют
международный характер. В своей основе они ориентированы на местных
клиентов, более мелких (Париж, Милан, Тель–Авив и др).
внутренние или местные рынки – рынки одного или нескольких
государств. На них осуществляется государственный контроль.
9. В зависимости от наличия металлов в каждой операции рынок
драгоценных металлов условно можно разделить на:
рынок физического наличного металла;
рынок безналичного (бумажного) металла.
Основными элементами спроса на золото с экономической точки
зрения являются: промышленно–бытовое потребление, ювелирная
промышленность, радиоэлектроника, атомно–ракетная техника,
зубопротезная отрасль; частная тезаврация, инвестиции, спекулятивные
сделки, покупка золота центральными банками для пополнения своих
золотовалютных запасов.
Основными субъектами рынка золота являются:
1) поставщики металла (добывающие компании, ассоциации
производителей, аффинажные предприятия и тому подобное). Добывающие
компании являются участниками первичного рынка золота. Представлены
как малыми фирмами, так и крупными корпорациями. Промышленные,
ювелирные и аффинажные предприятия относятся к промышленному
сектору рынка золота, основное назначение – чистка и облагораживание
золота;
2) специализированные посредники (коммерческие и инвестиционные
15
банки, дилерские компании, биржи). Биржи представлены секциями, которые
занимаются торговлей драгоценными металлами. Банковский сектор
представлен центральными банками, являются крупнейшими операторами на
рынке золота, которые устанавливают правила торговли золотом и
коммерческими банками, которые осуществляют посреднические операции
между покупателями и продавцами золота. Брокерские компании –
действуют по поручению и за счет своих клиентов, выступают посредником
между продавцом и покупателем. Данный участник не предоставляет своих
котировок и не держит открытых позиций. Прибыль компании составляют
комиссионные от заключенных сделок. Дилеры – в основном крупные банки,
которые регулярно проводят оптовые операции в международных центрах
торговли;
3) финансовые и промышленные потребители (центральные банки,
инвесторы, аффинажные заводы, ювелирные предприятия, электронное
производство, дантисты и т. п) [13, c. 29].
Основные участники рынка физического металла:
маркет–мейкеры – участники, формирующие рынок, постоянно
поддерживают двусторонние котировки на покупку или продажу,
информируют заинтересованных лиц (клиентов, других маркетмейкеров);
обычные участники – не формируют рыночной цены,
ориентируются в своей деятельности на котировки маркетмейкеров [6, c. 41].
В качестве продавцов на рынке золота выступают золотодобывающие
компании, центробанки, а также частные инвесторы. Покупателями заявлены
промышленные компания, ювелиры, индивидуальные инвесторы, а в
последние несколько лет и центробанки.
Золотодобытчики. Это значимая группа участников рынка золота,
которая поставляет основной объем драгоценного металла. Масштаб этих
компаний, определяют их влияние на рынок физического золота. Крупные
компании порой совершают сделки, являющиеся причиной значительного
изменения цены золота в моменте.