43
быстрой доставки.
Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в
уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в
оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других
целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.
Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в
лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых
фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако
другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги,
депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая
перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.
В составе оборотных средств важным компонентом фондов обращения
являются дебиторская задолженность и денежные средства. Средства в
дебиторской задолженности свидетельствуют о временном отвлечении средств
из оборота фирмы, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах и
может привести к напряженному финансовому состоянию. Дебиторская
задолженность может быть допустимой, т.е. обусловленной действующей
системой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в
финансово-хозяйственной деятельности.
Для управления дебиторской задолженностью ООО «Агроторг» можно
использовать следующие мероприятия:
1. Исключение из числа партнеров предприятия дебиторов с
высоким уровнем риска. Эта мера приемлема как для развитых рыночных
отношений, так и для периода становления и развития рынка.
Для реализации данного метода управления дебиторской
задолженностью, руководитель, ответственный за данное мероприятие, должен
собрать информацию о клиентах-дебиторах и проанализировать ее, принять
решение о предоставлении или об отказе в кредите.
На основании статистики оплаты по каждому клиенту рассчитывается
средневзвешенный период просрочки платежа, который затем сравнивается с
44
допустимым сроком (30 дней). Клиентам, у которых просрочка составляет
менее тридцати дней, присваивается статус «надежен». К примеру, у
покупателяуслуги существует следующая статистика платежей:
поставка продукции «А» на общую сумму 1000 тыс. руб., просрочка оплаты
30 дней;
поставка продукции «Б» на общую сумму 100 тыс. руб., просрочка 45 дней;
поставка продукции «В» на общую сумму 500 тыс. руб., своевременная
оплата.
Средний срок просрочки в данном случае составит 4,06 дня:(1000 тыс.
руб. ×5 + 100 тыс. руб. ×15 дн. + 500 тыс. руб. ×0)/(1000 тыс. руб. + 100 тыс.
руб. + 500 тыс. руб.) = 4,06 дня.
Следовательно, данный клиент будет отнесен к категории «надежный».
Допустимый период просрочки платежа установлен для того, чтобы
снизить риск необъективной оценки применительно к конкретному клиенту.
Так, если среднее по компании время просрочки платежей окажется достаточно
велико, например 20дней, то клиент, задержавший оплату на 19 дней, может
попасть в категорию надежных.
При определении допустимого периода просрочки приемлемо
использовать медианный метод. К примеру, если время просрочки по пяти
клиентам составляет соответственно 1, 2, 4, 7, 10 дней, то средним сроком
будет считаться 4 дня.
2. Использование возможности оплаты дебиторской задолженности
векселями, ценными бумагами, поскольку ожидание оплаты «живыми
деньгами» может обойтись гораздо дороже.
ООО «Агроторг» не использует современных форм рефинансирования.
Это объясняется тем, что для России эти формы рефинансирования
сравнительно новые, поэтому большинству хозяйственных субъектов не
достает знаний и опыта, а также информации механизма их использования.
В случае необходимости получения денег по векселю раньше термина
оплаты, специалисты предприятия могут его продать банку, который его
45
дисконтирует. Специалистам ООО «Агроторг» рекомендуется в своей
практической деятельности использование векселя, основной срок действия
которого 2 –7 лет. Средняя продолжительность времени действия векселя
может быть короче 1 года и продолжительнее 7 лет. Как переводные, так и
простые векселя выпускаются на специальных бланках, которые можно
приобрести в банке, оплатив налог 0,25 % от суммы векселя. В деятельности
Филиала существуют проблемы с взиманием оплаты за товар от
недобросовестных клиентов. Сумма по таким высоко рисковым счетам в
составила 7 955 тыс. руб. Поэтому, руководителям и специалистам Филиала
рекомендуется использовать факторинговую систему, которая дает 100%-ю
гарантию оплаты в среднем 80% от суммы счета. В случае опротестования
векселя, постановление о переводных и простых векселях позволяет требовать
не только сумму векселя, но и 6% дисконта и 3% пенни, вычисляемых от конца
установленного срока оплаты, а также все расходы по компенсации и
опротестованию векселя. Принцип факторинга такой: факторинговая фирма
перенимает от своих клиентов права получения денежных средств по
платежным документам за поставленную продукцию и через 2 –3 дня
выплачивает аванс, который составляет от 70% до 90% всей востребуемой
суммы, оставшиеся 10 –30% средств факторинговая фирма возвращает только
после того, как должник оплатит за товар.
Воспользовавшись факторингом, факторинговая фирма получит через 2 –
3 дня –8 474 тыс. руб. Суммы просроченных задолженностей четырех основных
дебиторов Филиала указаны цифровыми значениями под схематично
изображенными основными фирмами-контрагентами.
3. Формирование принципов осуществления расчетов предприятия с
контрагентами на предстоящий период. Эти принципы должны быть
дифференцированы по отношению к поставщикам сырья и материалов и
4. Выявление финансовых возможностей предоставления фирмой
товарного кредита. Осуществление этой формы кредита требует наличия у
промышленного предприятия достаточных резервов высоколиквидных активов
46
для обеспечения платежеспособности на случай несвоевременного выполнения
контрагентами принятых на себя обязательств.
5. Определение возможной суммы оборотных средств, отвлекаемых в
дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выданным
авансам. Расчет этой суммы должен основываться на объеме закупки и
продажи продукции; сложившейся практике кредитования партнеров, сумме
оборотных активов предприятия, в том числе сформированных за счет
собственных финансовых средств, формировании необходимого уровня
высоколиквидных активов, обеспечивающих постоянную платежеспособность
предприятия, правовых условиях дебиторской задолженности и др.
6. Формирование условий обеспечения взыскания дебиторской
задолженности. В процессе формирования этих условий на фирме должна быть
определена система мер, гарантирующих получение долга. К таким мерам
относятся: оформление товарного кредита обеспеченным векселем, требование
страхования дебиторами кредитов, предоставляемых на продолжительный
период и др.
7. Формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения
обязательства контрагентами-дебиторами.
8. Определение процедуры взыскания дебиторской задолженности. Эта
процедура должна предусматривать сроки и форму предварительного и
последующего напоминания контрагентам-дебиторам о дате платежа,
возможность пролонгирования долга, срока и порядка взыскания долг и другие
действия. Рассмотрим примерный регламент управления задолженностью в
таблице 3.1
Таблица 3.1
Примерный регламент управления задолженностью в ООО
«Агроторг»
Этап
управления
дебиторской
задолженностью
Процедура
Ответственное лицо
(подразделение )
Критический срок
Заключение договора
Менеджер по продажам
47
оплаты не
наступил
Контроль отгрузки
Коммерческий директор
Выставление счета
Финансовая служба
Уведомления об отгрузке (номера
вагонов, машин, даты, вес)
Уведомление о сумме и расчетных
сроках погашения дебиторской
задолженности
За 2-3 дня до наступления
критического срока оплаты -
звонок с напоминанием об
окончании периода отсрочки, а
при необходимости -сверка сумм
Просрочка до 7
дней
При неоплате в срок -звонок с
выяснением причин,
формирование графика платежей
Менеджер по продажам
Прекращение поставок (до
оплаты)
Коммерческий директор
Направление предупредительного
письма о начислении штрафа
Финансовая служба
Процедура
Ответственное лицо
(подразделение)
Начисление штрафа
Финансовая служба
Предарбитражное
предупреждение
Юридический отдел
Ежедневные звонки с
напоминанием
Менеджер по продажам
Переговоры с ответственными
лицами
Командировка ответственного
менеджера, принятие всех
возможных мер по досудебному
урегулированию
Менеджер по продажам
Официальная претензия
(заказным письмом)
Юридический отдел
Подача иска в арбитражный суд
Юридический отдел
Оправданна схема распределения ответственности, при которой
коммерческая служба отвечает за продажи и поступления, финансовая служба
берет на себя информационную и аналитическую поддержку, а юридическая
служба обеспечивает юридическое сопровождение (оформление кредитного
договора, работа по взиманию задолженности через суд).
48
Необходимо не только распределить ответственность между
подразделениями, но и описать действия всех занятых в управлении
дебиторской задолженностью сотрудников.
9. Использование современных форм рефинансирования дебиторской
задолженности. Развитие рыночных отношений и инфраструктуры
финансового рынка РФ позволяют использовать предприятиям ряд новых форм
управления дебиторской задолженностью –ее рефинансирование, т.е. перевод в
другие формы оборотных активов предприятия (денежные активы,
краткосрочные ценные бумаги). Основными формами рефинансирования
дебиторской задолженности являются факторинг, учет векселей, форфейтинг.
Таким образом, снижение дебиторской задолженности на 20% позволит
предприятию получить в 2020 г. дополнительно 6301 тыс.руб. (31504 × 0,2 =
6301)
3.2 Мероприятия по управлению денежными средствами
В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою
функциональную форму и в сфере обращения в результате реализации готовой
продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства в основном
хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как
подавляющая часть расчетов производится в безналичном порядке. В
небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме
того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и
других формах расчетов до момента их окончания.
Денежные средства –наиболее ликвидные активы и долго не
задерживаются на данной стадии кругооборота. Однако в определенном
размере они постоянно должны присутствовать в составе оборотных средств,
иначе предприятие может быть признано неплатежеспособным.
49
Управление денежными средствами осуществляется с помощью
прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и
использования (оттока) денежных средств. Определение денежного притока и
оттоков в условиях нестабильности и инфляции может быть весьма
приблизительным и только на короткий период времени: месяц, квартал
Рассчитывается величина предполагаемых поступлений денежных
средств от реализации продукции с учетом среднего срока оплаты счетов и
продажи в кредит. Учитывается также изменение дебиторской задолженности
за избранный период, что может увеличивать или уменьшить приток денежных
средств. Кроме того, определяется влияние внереализованных операций и
прочих поступлении.
Параллельно прогнозируется отток денежных средств т.е. предполагаемая
оплата сетов за поступившие товары (услуги), а главным образом –погашенные
кредиторские задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет,
налоговые органы и внебюджетные фонды. Выплаты дивидендов, процентов,
оплата труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие
расходы.
В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных
средств –чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Если сумма
оттока превышает приток, то рассчитывается величина краткосрочного
финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений для того,
чтобы обеспечить прогнозируемый денежный поток.
Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его
оптимальный уровень, способность предприятия рассчитаться по своим
текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность.
Например, предлагается сдать в аренду оборудование на три года и
выбрать один из двух вариантов оплаты аренды:
а) 10 млн. руб. в конце каждого года;
б) 35 млн. руб. в конце трехлетнего периода.
50
Какой вариант более предпочтителен, если банк предлагает 20% годовых
по вкладам ?
FM3( r,n ) (1+r ) n - 1 / r (7)
где r–проценты в год;
n–срок, лет.
Первый вариант оплаты представляет собой аннуитет постнумерандо при
n= 3 и А = 10 млн. руб. В этом случаи имеется возможность ежегодного
получения арендного платежа и инвестирования полученных сумм как
минимум на условиях 20% годовых (например, вложение в банк). К концу
трехлетнего периода накопленная сумма может быть рассчитана:
FV= А×FМЗ (8)
FV= 10×3,640 = 36,4 млн. руб.,
Таким образом, расчет показывает, что вариант (а) более выгоден.
Рассмотрим различные методы контролирования денежного потока для
ООО «Агроторг», что предполагает не только ускорение процедуры обработки
платежных документов, но и большее внимание во всех сферах деятельности к
сокращению потребностей компании в денежных средствах. Конкретные
советы следующие:
Избегать ранней оплаты. Хотя это кажется очевидным, но отдел
кредиторской задолженности время от времени будет преждевременно платить
поставщикам. Это может произойти потому, что бухгалтеры ввели стандартный
интервал оплаты в компьютеры и не просматривают регулярно счета
поставщиков: не изменились ли сроки оплаты.
Проводить своевременную выверку банковских счетов. Команда
управляющих может обнаружить, что ей приходится выскребать остатки денег,
если отчеты банка и компании о денежных средствах значительно расходятся
из-за задержек с выверкой банковских счетов. Чтобы избежать этого, можно
проводить выверку банковских счетов каждый день через онлайновое
соединение с базой данных банка или, по крайней мере, проводить выверку
сразу после получения отчета от банка.
51
Устранять избыточные счета. Большинство банковских счетов не
приносит процента на вложенные деньги, поэтому наличие более одного счета
означает, что дополнительный объем денег размазывается по слишком многим
счетам. Устраняя потребность в дополнительных счетах и, по возможности,
консолидируя их, можно уменьшить объем неиспользуемых денежных средств
в системе.
Устранять ошибки при выставлении счетов. Любая ошибка в
выставленном счете может привести к значительной задержке его оплаты
покупателем, пока проблема не будет выявлена и исправлена. Чтобы избежать
этого, бухгалтерии следует составить реестр всех выявленных ошибок и
поручить рабочей группе внести изменения в процедуру выставления счетов,
чтобы устранить эти ошибки в будущем.
Повышать точность прогнозирования продаж. Если прогнозы, на которых
основан производственный план, неточны, то высока вероятность того, что
будут наблюдаться периоды перепроизводства товаров, что приведет к
чрезмерным запасам, которые надо финансировать в течение долгого времени,
пока запасы не будут распроданы. Эту прогнозную ошибку можно
скорректировать, получив прямой доступ к прогнозам клиентов компании;
таким образом, плановики смогут видеть, какими будут вероятные уровни
спроса. Можно также использовать производственную систему «точно
вовремя», где основной упор сделан на производство по заказу, а не по
прогнозу (хотя это не всегда возможно). Как минимум, следует сравнивать
прогнозы продаж с отчетами о прошлых продажах, как по клиентам, так и по
товарам, чтобы увидеть, имеют ли прогнозы какую-либо историческую
обоснованность и проанализировать те, которые характеризуются
наибольшими отклонениями.
Удлинять сроки оплаты поставщикам. Если несколько ключевых
поставщиков требуют, чтобы компания платила в очень короткие сроки, то это
может сильно сократить объем имеющихся у компании денежных средств.
52
Следует попросить снабженцев провести переговоры с этими
поставщиками об удлинении сроков оплаты, возможно ценой согласия на более
крупные объемы закупок или чуть более высокие цепы.
Если такая договоренность достигнута, то снабженцы должны уведомить
об этом бухгалтерию, иначе она по прежнему будет платить в первоначально
установленные, короткие сроки, которые введены в систему счетов
дебиторской задолженности и будут автоматически использоваться для всех
будущих платежей, если не произведена их ручная замена.
Чтобы избежать подобных расходов, эти функции можно передать
поставщику, что не только предотвращает дополнительные инвестиции в
активы, но и позволяет компании продать некоторые из имеющихся активов,
возможно, тому поставщику, который берет на себя данные функции. Это
обычно бывает долгосрочным решением, поскольку передача какой-либо
функции внешним исполнителям требует основательного планирования такой
передачи.
Сокращать излишние закупки. Чрезмерно активный отдел снабжения
может покупать товары в больших количествах, что строго оговорено в
краткосрочном плане, на том основании, что он не хочет выписывать несколько
закупочных ордеров на малые партии, когда достаточно одного ордера, что
экономит значительное время работы персонала. Эти крупные покупки могут
вести к существенному перерасходу денег.
Хорошим способом избежать этой проблемы является инвестирование в
систему управления материалами, типа планирования потребности в
материалах (material requirements planning, MRP), когда система точно
указывает, какие материалы покупать, и может даже выписывать необходимые
закупочные ордера. Можно также оценивать работу снабженцев, исходя из
числа оборотов запасов сырья и материалов, что будет концентрировать их
внимание на том, чтобы не делать крупных закупок, в которых нет
необходимости.