15
Функции финансового менеджмента можно подразделить на две
основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового
менеджмента:
11
1) функции финансового менеджмента как управляющей системы;
2) функции финансового менеджмента как специальной области
управления предприятием.
Важнейшими функциями управления финансовыми потоками являются:
Разработка стратегии в области финансового управления. Как
правило, такой вид планирования применяется при постановке долгосрочных
целей.
Разработка информационной инфраструктуры для получения
максимально точных данных о деятельности хозяйствующего субъекта.
Проведение анализа финансовой деятельности субъекта как в целом,
так и по определенным видам деятельности.
Осуществление планирования. Как правило, за основу берется
выбранная стратегия, и уже потом разрабатываются планы и цели для каждого
вида деятельности в отдельности.
Контроль за исполнением планов и стратегий.
Осуществление управления денежными потоками, активами,
капиталом.
Использование инвестиционных инструментов.
Осуществление комплекса антикризисных мер на случай
банкротства.
Деятельность по оптимизации рисков, связанных с финансовой
деятельностью компании. Достигается за счет страхования и использования
инвестиционного портфеля.
Финансовый менеджмент не может быть эффективным без работы с
информацией. Вся информация, поступающая в отдел финансового
11
Стоянова, Е.С. Особенности финансового менеджмента в бизнесе / Е.С. Стоянова // Финансовый директор. –
2016. – № 11. – С. 32-39.
16
менеджмента, приходит по двум каналам – внутренним и внешним. В целом
информацию необходимую для эффективной работы подразделения можно
разбить на несколько типов:
12
Общеэкономическое развитие страны (необходимо
для стратегического планирования).
Конъюнктура рынка, то есть конкурентоспособность товаров
(необходимо для разработки портфеля краткосрочных инвестиций).
Информация об эффективности работы конкурентов и контрагентов
(важно для принятия управленческих решений ближайшего действия).
Информация о нормативах и регулировке деятельности.
Показатели о финансовой деятельности самого предприятия (отчеты
о прибылях и убытках, так называемый P&L отчет).
Финансовый менеджмент также имеет стратегию и тактику.
Стратегия – это общее направление, то есть к чему движется компания,
тактика – краткосрочное направление, то есть то, как будет реализована
стратегия. Процессы аналогично целям и задачам. Можно провести аналогию:
стратегия – это формирование целей, тактика – формирование задач.
1.2. Место финансового менеджмента в развитии предприятий России
Становление финансового менеджмента как науки началось в конце XIX
века и постепенно данная дисциплина активно развивалось на Западе.
В России развитие финансового менеджмента как науки началось в 1990
году. В большинстве своих случаев в это время отечественные ученые пытались
внедрить и адаптировать западные методы и модели управления финансами. В
тот момент, когда в Западных странах современный этап развития финансового
менеджмента завершается, то в России он только начинает формироваться.
Сложность связана с тем, что в России проводится недостаточно
исследований для формирования модели, которая будет адаптирована для нашей
12
Филобокова, Л.Ю. Особенности методологии финансового менеджмента в предпринимательстве / Л.Ю.
Филобокова // Финансовый менеджмент. – 2018. – № 4. – С. 23-29.
17
страны. Поэтому мы отстаем в развитие данной дисциплины не только в теории,
но и на практике.
В 1990-х годах российские предприятия оказались на грани банкротства,
и решения сложных задач в области управления предприятием в условиях
кризиса оказались не подъемными для наших предприятий, так как в
большинстве случаях базовые теории финансового менеджмента были еще не
освоены.
Предприятия, которым все же удалось овладеть теорией и методами
управления в условиях кризиса, начали ощущать нехватку квалифицированных
специалистов, которые способны вывести предприятия из кризиса и направить
на новый уровень развития. Если проводить линию сравнения с Западом, то
можно увидеть, что необходимость прогнозирования рисков была востребована
в 1930-х годах, что на 60 лет опережает Россию.
13
В отечественных предприятиях развития финансового менеджмента на
практике было внедрено преимущественно в сырьевых отраслях, а компаний,
которые освоили новые сферы бизнеса, практически нет. Руководители
понимают необходимость моментальных внедрений и изменений в сфере
финансового управления и начинают активно использовать системные
принципы и системный подход, на передовых предприятиях выполняется план
по разработки финансовой политики.
В настоящее время финансовый менеджмент направлен на усиление
процессов глобализации экономики и нарастает активность использования
информационных технологий, которая открывает новые возможности для
бизнеса. И в этих условиях поменялось направление финансового менеджмента,
стали решаться следующие проблемы и задачи:
14
13
Ахметшина В.А. Роль и значение финансового менеджмента в XXI веке. соотношение развития в экономически
развитых странах и России // Молодежный научный форум: Общественные и экономические науки: электр. сб.
ст. по мат. XXXVI междунар. студ. науч.-практ. конф. № 7(36).
URL: https://nauchforum.ru/archive/MNF_social/7(36).pdf (дата обращения: 03.04.2019)
14
Бобылева А.З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения: учебник для магистров / А.З. Бобылева. – М.:
Юрайт, 2014. – 903 с.
18
1. Объединение теорий научных школ в рамках создания новых
концепций в управлении финансов на предприятии.
2. Совершенствование методов анализа условий финансового рынка с
учетом отдельных видов.
3. Разработка новых финансовых инструментов и технологий.
4. Развитие новой научной дисциплины – финансовая инженерия.
5. Развитие информационных технологий финансового рынка.
6. Углубление методов оценки инвестиций в финансовые активы.
При таких изменениях необходимо создать на предприятиях новые
подразделения для финансовых менеджеров, которые значительно повысят
спрос на компетентных специалистов, владеющих теорией, методами,
способами, моделями и инструментами финансового управления. Таким
специалистам помимо навыков управления финансами на предприятии нужно
освоить общую технику менеджмента и сделать упор на современное развитие в
системе управления.
Сейчас во многих компаниях финансовые менеджеры ограничены
базовой общей политикой бизнеса, не выходящих за рамки, и, которая
направлена лишь на приспособление к внешним условиям рынка,
конкурентоспособности и финансового управления.
15
Компании, которые поняли необходимость и важность стратегического
управления финансами и финансовой деятельностью, занимаются развитием
контроллинга и системой управленческого учета на предприятии.
Лишь немногие российские компании имеют необходимые условия для
применения полноценной системы контроллинга. Для того чтобы применить эту
систему важно накапливать информационную базу в течение нескольких лет и
во многих крупных отечественных компаниях уже происходит формирование
необходимых предпосылок.
15
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник для студ. вузов и преподавателей / Л.Е. Басовский. – М.:
ИНФРА-М, 2013. – 240 с.
19
Финансовый менеджмент, как и любое другое направление управления на
предприятии имеет ряд проблем.
В России было проведено исследование, на основании которого удалось
выявить основные проблемы. Были опрошены генеральные и финансовые
директора более чем 250 предприятий самого разного размера. Некоторые из них
включают не более 30 сотрудников, в других персонал достигает нескольких
тысяч человек.
Проблемы, с которыми сталкивается финансовый менеджмент:
16
управление финансами и дефицит денежных средств;
составление плана работы;
обучение управлению финансами;
антикризисное правление;
разработка стратегии финансирования;
управление статьями расходов;
организационная структура финансового отдела;
иные задачи финансового менеджмента.
Кризисное состояние национальной экономики сопровождается спадом
в экономической деятельности, ростом банкротств предприятий, ухудшением
финансовых показателей многих организаций как реального, так и финансового
секторов экономики, изменениями в структуре их капитала. Это характерно
как для отечественных, так и для зарубежных компаний, организаций.
Изменение в структуре источников финансирования непосредственно
влияет и на подходы к оценке финансового состояния. Рост долгосрочных
кредитов в структуре кредитов и займов предприятий в условиях кризиса
национальной экономики свидетельствует о том, что долгосрочные кредиты
и займы начинают использоваться и для финансирования текущей деятельности,
в том числе для пополнения оборотных средств предприятия. В такой
16
Фролова, В.Б. Финансовый менеджмент: понятийный аппарат / В.Б. Фролова // Экономика. Налоги. Право. –
2016. – № 5. – С. 72-82.
20
нестандартной ситуации стандартные подходы к оценке ликвидности
предприятия могут ввести в заблуждение аналитиков.
Кроме того, увеличение доли кредиторской задолженности в структуре
краткосрочных обязательств увеличивает риски банкротства предприятий,
учитывая более высокую долю просроченной задолженности перед
поставщиками и подрядчиками по сравнению с просроченной задолженностью
предприятий перед банками.
В сложившейся ситуации традиционные подходы к оценке финансового
состояния предприятия, основанные преимущественно на коэффициентном
анализе показателей ликвидности, прибыльности, финансовой устойчивости,
могут оказаться малопригодными как для внутренних, так и для внешних
пользователей, прежде всего партнеров по бизнесу, кредиторов, которых
интересует, в первую очередь, платежеспособность компании.
Менее подвержены искажениям сведения в отчетности о движении
денежных средств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия,
тем более в условиях кризиса, приоритетное значение, на мой взгляд, следует
отводить анализу показателей, основанных на сведениях о денежных потоках.
Среди этих показателей следует выделить такие, как коэффициент
эффективности денежного потока, коэффициент соотношения поступлений
и выручки от реализации, коэффициент задолженности и т.д.
К финансовым характеристикам деятельности организации следует
относить не только показатели прибыльности, платежеспособности, финансовой
устойчивости, деловой активности, но и показатели компонентов
себестоимости, показатели соотношения темпов роста выручки с темпами роста
коммерческих, управленческих расходов и др.
Из всего выше сказанного, можно сделать вывод, что финансовый
менеджмент является важным и необходимым научным направлением в
современное время. Он позволяет управлять финансами на предприятии и в
экономике страны, что необходимо важно для развития и улучшения
финансового положения. Поэтому сейчас возрастает спрос на специалистов в
21
данной области, которые будут обладать необходимыми компетенциями. Но для
того чтобы финансовый менеджмент развивался активней в России необходимо
проводить больше исследований в данной области и создать собственную
модель и базу моделирования процессов в рамках финансового менеджмента.
Также необходимо обратить внимание на новые зарубежные
направления в области финансов и менеджмента и попробовать их развить в
теории и на практике для нашей страны. Можно попробовать внедрить в
компании опыт зарубежной практики, которая позволяет учредителям входить в
круг субъектов, интересующихся финансовым менеджментом и меняющих
функции финансового менеджера, отходить от максимизации прибыли и
рыночной стоимости предприятия. Данный метод эффективно развивает
финансовую деятельность компании.
1.3. Методы управления развитием финансового менеджмента на
современном этапе
В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанных
элементов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и
информационное обеспечение.
Финансовый метод можно определить как способ действия финансовых
отношений на хозяйственный процесс, которые действуют в двух направлениях:
по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных
коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с
материальными стимулированием и ответственностью за эффективным
использованием денежных фондов. Рыночное содержание в финансовые методы
вкладывается не случайно.
Это обусловлено тем, что функции финансов в сфере производства и
обращения тесно связаны с коммерческим расчетом. Коммерческий расчет
представляет собой соизмерение в денежной (стоимостной) форме затрат и
результатов хозяйственной деятельности. Действие финансовых методов
проявляется в образовании и использовании денежных фондов.
Методы финансового менеджмента позволяют оценить:
22
риск и выгодность того или иного способа вложения денег;
эффективность работы фирмы;
скорость оборачиваемости капитала и его производительность.
Основные методы регулирования финансов компании представлены на
схеме (рис. 3).
Рис. 3. Методы финансового менеджмента
17
Важно определить параметры оценки применения тех или иных методов
в финансовом менеджменте.
Как правило, основные показатели деятельности хозяйствующего
субъекта уже могут дать примерное понимание сильных и слабых сторон
механизма финансового регулирования.
Среди показателей можно выделить следующие: прибыльность,
рентабельность, платежеспособность, ликвидность фондов, потенциал
финансовых инструментов, показатели эффективности внутрихозяйственной
деятельности, степень рыночной привлекательности с финансовой точки зрения.
Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового
17
Филобокова, Л.Ю. Особенности методологии финансового менеджмента в предпринимательстве / Л.Ю.
Филобокова // Финансовый менеджмент. – 2018. – № 4. – С. 23-29.
23
метода. К финансовым рычагам относятся прибыль, доходы, амортизационные
отчисления, экономические фонды целевого назначения, финансовые санкции,
арендная плата, процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям, паевые
взносы, вклады в уставный капитал, портфельные инвестиции, дивиденды,
дисконт, котировка валютного курса рубля и т. п.
Правовое обеспечение функционирования финансового механизма
включает законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма
и другие правовые документы органов управления.
Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма
образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические
указания и разъяснения и т. п.
Информационное обеспечение функционирования финансового
механизма состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой,
финансовой и прочей информации. Тот, кто владеет информацией, владеет и
финансовым рынком. Информация (например, сведения о поставщиках, о
покупателях и др.) может являться одним из видов интеллектуальной
собственности (ноу-хау) и вноситься в качестве вклада в уставный капитал
акционерного общества или товарищества.
Оценить эффективность финансового менеджмента можно путем анализа
нескольких групп:
18
рентабельность и прибыльность компании;
деловая активность и капиталоотдача;
рыночная стоимость компании.
Для получения рентабельности и прибыльности компании анализируют
несколько показателей:
19
насколько эффективно предприятие получает прибыль от своей
основной деятельности;
18
Швед, С.С., Коняхина, А.Е. Особенности менеджмента в предпринимательстве / С.С. Швед, А.Е. Коняхина //
Инновационная экономика. – 2015. – № 6. – С. 98-100.
19
Щербаков, В.А. Финансовое планирование и управление формированием заемного капитала в развитии
бизнеса предприятий на современном этапе развития российской экономики / В. А. Щербаков // Финансы
икредит. – 2017. – №19 – С.15-18.
24
хватает ли собственного бюджета (без привлечения сторонних
капиталов) для осуществления деятельности;
сопоставляется чистая прибыль к активам на счетах (самый
эффективный способ оценки);
сравнивается прибыль, полученная от реализации товара с затратами
на ее производство и реализацию;
сколько каждый рубль приносит прибыли.
Деловая активность и капиталоотдача показывают эффективность
использования привлеченных средств и вложенных собственных финансов в
другие направления. Оценивается прибыль от этих действий.
Рыночная стоимость компании – это показатель для внешних компаний,
например, партнеров. С его помощью сторонние организации могут делать
выводы об эффективности деятельности предприятия, а также принимать
решения относительно начала совместной деятельности и партнерства.
В настоящее время на российском рынке приняты стандарты западного
ведения бизнеса. Базовыми показателями финансового менеджмента являются:
20
добавленная стоимость;
брутто-результат эксплуатации вложений во внешние источники;
нетто-результат эксплуатации вложений во внешние источники;
экономическая рентабельность активов.
Добавленная стоимость – формируется путем вычета из стоимости всей
произведенной продукции (не только проданной) за отчетный период стоимости
услуг, материалов и сторонних организаций. Этот остаток и является чистой
добавленной стоимостью. Чем он выше, тем успешнее предприятие.
Брутто-результат – из предыдущего показателя отнимаются зарплаты и
все связанные с ними расходы (налоговые и пенсионные отчисления и прочее).
Данный показатель показывает прибыль без амортизации, налога на прибыль и
20
Рогожникова О.С. Современная организация финансового менеджмента малого бизнеса // Общественные и
экономические науки. Студенческий научный форум: электр. сб. ст. по мат. XII междунар. студ. науч.-практ.
конф. № 1(12). URL: https://nauchforum.ru/archive/SNF_social/1(12).pdf (дата обращения: 03.04.2019)