15
20% пенсионеров. Также важная проблема - это низкий уровень пенсионной
информативности граждан. Из-за недостаточности информации у пенсионеров,
невозможно повысить качество услуг, предоставляемых негосударственными
пенсионными фондами.
Сегодняшняя распределительно-накопительная система пенсионного
обеспечения, которая приводит к дефициту финансирования государством
пенсионных выплат и которая не отвечает интересам экономически активного
населения нуждается в модернизации с помощью современных инструментов
инвестирования. В новой системе должны преобладать принципы
добровольности, экономической целесообразности, инвестиционной
привлекательности, правовой и финансовой защищенности. Такая система не
создается в быстрый срок, она носит долгосрочный характер
6
.
Таким образом, было отмечено, что пенсия является ежемесячной
государственной денежной выплатой, которая предоставляется гражданам в
целях компенсации им заработка при достижении выслуги лет. В нашей стране
система обеспечения обязательной пенсии подразделяется на обязательное
государственное и добровольное негосударственное пенсионное обеспечение.
При этом обязательное пенсионное страхование в РФ осуществляется либо
Пенсионным Фондом РФ, либо негосударственными пенсионными фондами.
В работе было отмечено факт наличия различных проблем в системе
пенсионного обеспечения, которые требуют определенных решений.
1.2. Сущность Негосударственных Пенсионных Фондов
С введением в действие новой пенсионной реформы с 1 января 2015 года
широкое развитие получили Негосударственные пенсионные фонды, как
главные источники финансирования накопительной части пенсии. НПФ в РФ
являются необходимым инструментом финансового рынка. Развитие
негосударственных пенсионных фондов на сегодняшний день достаточно
6
Краевский Б.Н. Пенсионное обеспечение в РФ: проблемы и перспективы развития// Сборник статей
победителей международной научно-практической конференции: в 2 частях. – 2017. – С. 443
16
актуальный вопрос, так как они представляют собою наиболее оптимальный
вариант для решения проблем системы пенсионного обеспечения в РФ
7
.
Для системы пенсионного обеспечения негосударственные пенсионные
фонды являются незаменимыми. На экономику страны могут оказать влияние
именно эти учреждения, а точнее потенциал их деятельности.
В результате множества реформ, которые были проведены в последнее
время, данный институт претерпел множество изменений. Так, в первую
очередь, изменилась непосредственно сущность НПФ. Ранее они представляли
собою некоммерческие организации, теперь они стали акционерными
обществами.
Особое внимание целесообразно уделить основным подходам к
определению понятия «Негосударственный пенсионный фонд», при этом
следует учитывать, что взгляды на сущность данного института весьма
различны.
В недалеком прошлом на законодательном уровне понятие
«негосударственный пенсионный фонд» (НПФ) трактовался как особая
организационно-правовая форма некоммерческой организации социального
обеспечения
8
.
Подобная трактовка законодательством легла в основу определений
многих ученых. Так, авторы Финогенова Ю.Ю. и Ермаков Д., рассматривая
понятия негосударственного пенсионного фонда, придерживаются
законодательной базы, и определяют его сущность, исключительно исходя из
характера деятельности, направленной на негосударственное пенсионное
обеспечение
9
.
Чугунов В.И. дает определение НПФ несколько шире, конкретизируя
виды деятельности негосударственных пенсионных фондов в части
7
Исрафилов Н.Т., Исаева А.М. Негосударственные Пенсионные Фонды: сущность, свойства и
функции// Вестник современной науки. – 2016. - № 9 (21). – С. 85
8
Исрафилов Н.Т., Исаева А.М. Негосударственные Пенсионные Фонды: сущность, свойства и
функции// Вестник современной науки. – 2016. - № 9 (21). – С. 86
9
Финогенова Ю.Ю. Пенсионное страхование. пособие. Из-во ГОУ ВПО «РЭА им. Г.В. Плеханова»,
2010] [Ермаков Д. Совершенствование деятельности отечественных негосударственных пенсионных фондов /
Д. Ермаков // Человек и труд. – 2012. - № 2. – С. 25
17
аккумулирования и инвестирования пенсионных средств, осуществлении
выплат пенсий и ведении операций в сфере дополнительного пенсионного
страхования
10
.
По мнению Тулепбаева К.М. НПФ представляют собой особый
экономический субъект, в основу деятельности которого положены страховые
принципы, и функционирующего в форме юридического лица, в чью
ответственность входит решение вопросов социального обеспечения граждан
путем аккумулирования денежных средств и их использования для после-
дующих выплат
11
.
Некоторые авторы подходят к определению негосударственных
пенсионных фондов через призму теории институционализма. В этом контексте
авторы Ермаков Д.Н. и Хмелевская С.А. представляют НПФ как
функционирующий в рамках системы пенсионного обеспечения социально-
ориентированный институт, принимающий на себя долгосрочные обязательства
социально-страхового характера
12
.
В свою очередь Ниязбаева А.А. определяет НПФ как институт,
аккумулирующий средства граждан, в зону ответственности которого
осуществление соответствующих операций в рамках негосударственного
пенсионного обеспечения. В определении делается упор на операционный
характер функционирования НПФ, а именно, на принятии фондами прав по
распоряжению пенсионными накоплениями и резервами, а также на
исполнении своих итоговых обязательств по их выплате (по организации
выплат)
13
.
10
Чугунов В. И. Совершенствование механизма инвестирования пенсионных резервов как фактор
развития негосударственных пенсионных фондов / В. И. Чугунов // Финансы и кредит. – 2014. - № 12(588). – С.
31
11
Мамий Е.А., Новиков А.В. Негосударственные пенсионные фонды: сущность, свойства и функции//
Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного
университета. – 2016. - № 116. – С. 168
12
Ермаков Д.Н., Хмелевская С.А. Современное пенсионное обеспечение в Российской Федерации:
Учебное пособие для магистров / Д.Н. Ермаков, С.А. Хмелевская. – Издательско-торговая корпорация «Дашков
и Ко», 2014. –с. 49
13
Ниязбаева А.А. Негосударственные пенсионные фонды в системах России и Казахстана: диссертация
кандидата экономических наук: 08.00.10 / Ниязбаева А.А.; [Место защиты: Казанский Федеральный
университет]. - Казань, 2013. – С.17
18
Головченко А.В. рассматривает негосударственный пенсионный фонд в
качестве институциональной единицы сферы финансов, основная цель которой
заключается в реализации социальных гарантий в части негосударственного
пенсионного обеспечения путем формирования, аккумулирования и
распределения капитала граждан
14
.
Необходимо выделить позицию автора Истоминой Н.А., в определении
которой помимо институциональной составляющей присутствует видение НПФ
в качестве участника инвестиционного рынка. По мнению данного автора,
отличительным признаком фондов выступает способность принимать на себя
обязательства по выплате дохода на вложенные средства
15
.
В целом представляется целесообразным выделение восьми основных
принципов деятельности НПФ:
заинтересованность в результатах деятельности;
открытость – деятельность НПФ должна быть максимально
прозрачна и понятна не только для контролирующих и проверяющих органов,
но и для населения;
делегирование обязательств – согласно законодательству, средства,
полученные НПФ в части обязательного пенсионного страхования, должны
передаваться в распоряжение Управляющей компании. Поэтому деятельность
НПФ должна быть направлена на постоянный анализ и мониторинг
эффективности деятельности выбранных в качестве партнеров управляющих
компаний, и исходя из этого предоставлять больший объем ресурсам наиболее
успешным УК;
сохранность вложений – работа НПФ направлена на обеспечение
защиты пенсионных накоплений и резервов от негативных факторов (например,
инфляция);
непрерывность оценки и мониторинга – непрерывный анализ
14
Головченко А.В. Негосударственные пенсионные фонды: теория и практика программных
направлений развития: диссертация ... кандидата экономических наук: 08.00.10 / Головченко А.В.; [Место
защиты: Санкт-Петербургский государственный экономический университет]. – Екатеринбург, 2014. – с.23
15
Истомина Н. А.. Инвестиционная политика негосударственных пенсионных фондов: теоретический
аспект / Н. А. Истомина // Финансы и кредит. – 2013. - № 33(561.) – С. 64
19
внешних и внутренних факторов деятельности НПФ, проводимого с целью
обеспечения оперативного регулирования работы фондов, а также
формирования и осуществление стратегии развития фонда;
контроль соответствия деятельности НПФ поставленным
функциям и целям;
ответственность за результат деятельности – НПФ покрывают
понесенные убытки за счет имущества для обеспечения уставной деятельности;
социальная ответственность – фонды несут социальную
ответственность перед гражданами за результаты инвестирования пенсионных
резервов и размещения пенсионных накоплений: уровень эффективности
деятельности отражается на величине пенсии
16
.
Выполняя отдельные функции, негосударственные пенсионные фонды
оказывают влияние как на социальную сферу общества, так и на
экономическую. Исходя из этого принципа, предлагаем разделить исполняемые
функции на общие и специфические. Специфические функции затрагивают
одну часть социально- экономических отношений и поэтому подразделяются на
социальные и экономические.
17
Исполнение общих функций влечет за собой одновременное влияние как
на социальную, так и на экономическую сферу.
К таким функциям относятся:
сберегательная;
страховая;
информационная;
посредническая – негосударственные пенсионные фонды находятся
во взаимодействии с участниками как пенсионного рынка, так и финансового
рынка в целом, в результате они часто выступают в качестве посредника между
субъектами.
16
Мамий Е.А., Новиков А.В. Негосударственные пенсионные фонды: сущность, свойства и функции//
Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного
университета. – 2016. - № 116. – С. 168
17
Мухамметмырадов М.Г. Негосударственные Пенсионные Фонды РФ// Сборник статей
Международной научно-практической конференции : в 2 ч.. – 2017. – С. 13
20
Так, НПФ выступает промежуточным звеном в следующих случаях:
1) между населением и государством в части обязательного пенсионного
страхования. В этом случае граждане посредством НПФ передают свои
накопления или резервы (при решении НПФ) в распоряжение государственной
управляющей компании «ВнешэкономБанк» (УК «ВЭБ»), которая в
дальнейшем занимается инвестированием передаваемых средств;
2) населением и управляющими компаниями. Отношения выстраиваются
по аналогии по аналогии с предыдущим вариантом, только средства
передаются под управление негосударственных управляющих компаний;
3) государством и управляющими компаниями. Государство регулирует
взаимодействие в рамках пенсионного рынка НПФ и УК, разрешая или
запрещая НПФ самостоятельно размещать свои средства в те или иные
объекты;
4) управляющими компаниями и инвестиционным рынком (финансовый
рынок и рынок недвижимости);
5) населением и инвестиционным рынком (финансовый рынок и рынок
недвижимости);
6) государством и инвестиционным рынком (финансовый рынок и рынок
недвижимости)
18
;
Следовательно, деятельность НПФ можно разделить на три основных
вида. Во-первых, НПФ занимается негосударственным пенсионным
обеспечением, во-вторых, обязательным пенсионным страхованием и, в-
третьих, профессиональным пенсионным страхованием.
В приложении 1 представлена схема деятельности Негосударственных
Пенсионных Фондов.
Отметим, что после 2010 года структура пенсии гражданина РФ
изменилась – теперь они состоит из страховой и накопительной части. На
первую уходит 16 % фонда оплаты труда из отчисления работодателя, а на
18
Кузнецова А.Н. Тенденции развития пенсионного обеспечения в РФ//В сборнике: Финансовые
инструменты устойчивого экономического развития регионов РФ сборник статей Второй Всероссийской
научно-практической конференции. Махачкала. – 2017. – С. 267
21
вторую – 6 %.
Накопительную часть пенсии каждый гражданин РФ может перенести в
НПФ. Накопительная часть инвестируется пенсионным фондом и приносит
доход. Отличительной чертой системы негосударственного пенсионного
обеспечения является то, что перечисление пенсионных взносов подкрепляется
договорными обязательствами, у будущего пенсионера есть договор с
управляющими компаниями, результатом чего является возможность оценки
эффективности хранения и эффективности размещения своих пенсионных
накоплений
19
.
НПФ функционирует по типу деятельности пенсионного фонда
Российской Федерации. ПФР и НПФ аккумулируют средства, инвестируют
пенсионные накопления, ведут их учѐт и назначают выплату накопительной
части трудовой пенсии.
НПФ, для осуществления деятельности по обязательному пенсионному
страхованию обязаны сформировать средства пенсионных накоплений.
Согласно Законодательству РФ негосударственные пенсионные фонды не
могут самостоятельно осуществлять операции по инвестированию с
имеющимися средствами. Поэтому для выполнения данной функции НПФ
обязаны передать право управления своими средствами одной или нескольким
управляющим компаниям для целесообразного инвестирования пенсионных
накоплений за определенную маржу, которую удержит компания-
администратор. Законодательство РФ регламентирует как активы, в которые
пенсионные накопления могут быть инвестированы, так и требования к доле
вложений.
Негосударственный пенсионный фонд через управляющую компанию
имеет право инвестировать:
государственные ценные бумаги Российской Федерации и ее
субъектов;
19
Кузнецова А.Н. Тенденции развития пенсионного обеспечения в РФ//В сборнике: Финансовые
инструменты устойчивого экономического развития регионов РФ сборник статей Второй Всероссийской
научно-практической конференции. Махачкала. – 2017. – С. 268
22
акции и облигации российских эмитентов (созданных в форме
открытых акционерных обществ);
паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов,
размещающих средства в государственные ценные бумаги иностранных
государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов;
ипотечные ценные бумаги и денежные средства в рублях на счетах
в кредитных организациях;
денежные средства, депозиты в рублях и иностранную валюту на
счетах в кредитных организациях;
Цель размещения пенсионных резервов и пенсионных накоплений –
получение дохода. Этот доход направляется на пополнение средств
пенсионных резервов и накоплений, на покрытие расходов, связанных с
обеспечением уставной деятельности, и на формирование имущества,
предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда.
Согласно последним изменениям в ФЗ «О негосударственных
пенсионных фондах» от 07.05.1998 года появились ограничения в
инвестировании пенсионных накоплений управляющей компании.
Введены ограничения, согласно которым средства не могут быть
направлены на:
приобретение ценных бумаг, выпущенных этой управляющей
компанией; учредителями (участниками) управляющей компании, основным и
преобладающим хозяйственными обществами учредителя, дочерними и
зависимыми обществами управляющей компании;
приобретение имущества, принадлежащего этой управляющей
компании, ее учредителям основным и преобладающим хозяйственным
обществам учредителя (участника), дочерним и зависимым обществам
управляющей компании, или сделок по отчуждению имущества указанным
23
лицам
20
.
Необходимо отметить, что ведущие предприятия нефте- и
газодобывающих отраслей выступают в основном основателями крупнейших
НПФ страны.
Таким образом, в современной финансовой системе России
негосударственные пенсионные фонды занимают особое место. Это
особенность определяется целям рядом факторов. Во-первых, НПФ, хотя и
являются в большинстве своем коммерческими структурами, имеют четкую
социальную направленность, поскольку предназначены для улучшения
финансового положения наименее защищенных слоев населения –
пенсионеров. Во-вторых, деятельность НПФ направлена на решение
финансовых проблем государства, а именно федерального бюджета,
расходующего все более значительные средства на покрытие дефицита
Пенсионного фонда РФ. В-третьих, НПФ предназначены сыграть важную роль
в экономическом развитии РФ.
1.3. Опыт и перспективы развития НПФ в РФ
Начало созданию негосударственных пенсионных фондов в России
положил Указ Президента РФ от 16.09.1992г. № 1077 «О негосударственных
пенсионных фондах». В Указе были зафиксированы только две цели
функционирования нового финансового института: улучшение пенсионного
обеспечения граждан и защита от инфляции их сбережений
21
.
Первая цель объяснялась весьма понятным желанием руководства
государства поднять уровень благосостояния пенсионеров. В условиях
нарастающего дефицита бюджета Пенсионного фонда РФ и федерального
20
Федеральный закон «О негосударственных пенсионных фондов» от 07.05.1994г. № 75-ФЗ (ред. от
26.07.2017г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания
«Консультант Плюс». – (Дата обращения 23.10.2017).
21
Абдулмеджидова С.П., Таги-Заде Г.Г., Ибрагимова И.И. Место и роль негосударственных
пенсионных фондов в пенсионной системе РФ//
В сборнике: Финансовые инструменты регулирования социально-экономического развития регионов Сборник
материалов Всероссийской научно-практической конференции. – 2016. – С. 19
24
бюджета было очень заманчиво переложить тяжесть финансирования расходов
по увеличению пенсий на граждан и их работодателей. Идея казалась очень
привлекательной не только с финансовой, но и с социальной точки зрения,
учитывая опыт зарубежных государств, в частности США.
Отечественные экономисты уже давно задавались вопросом, как сделать
так, чтобы всем сторонам было выгодно. Ответ подсказывал опыт счастливых
пенсионеров из развитых стран Европы и Америки, проводящих свой
заслуженный отдых в путешествиях по различным государствам, в том числе и
России.
Вторая цель была не менее благородной. Нарастающие темпы инфляции
стремительно уничтожали и так незначительные сбережения граждан,
приближая их реальные размеры к нулевой отметки.
Однако при разработке Указа преследовалась и еще одна цель, имеющая
даже большее значение для РФ, чем две первые.
Уже в начале 90-х годов прошлого века стало понятно, что успешное
экономическое развитие России наряду с другими факторами тормозится
отсутствием длинных денег. Население категорически не жалело размещать
свои средства во вкладах в коммерческих банках на срок более 1 года,
юридические лица следовали тем же путем, а рынок ценных бумаг находился
на стадии становления и, с одной стороны, не мог предложить инвесторам
приемлемые по надежности ценные бумаги, а с другой, не пользовался
доверием инвесторов.
В то же время для финансирования инвестиционных проектов,
кредитования реконструкции и перевооружения, инвестиционного
кредитования и даже предоставления займов на приобретение легковых
автомобилей требовались длинные деньги. Решением проблемы могли бы стать
НПФ. Предполагалось, что, начиная свою трудовую деятельность, молодой
человек сразу же приступит к формированию свой будущей пенсии, отчисляя
часть заработанных средств на свой счет в таком фонде. Даже если он (или она)
начнет свой страховой стаж в 25 лет, а закончит в 55 лет, то часть полученных