В обоих законодательных документах определение банкротства было
одинаковым, а именно: «Несостоятельность (банкротство) - признанная не
способность должника в полном объеме удовлетворить требования кредито
ров по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате
обязательных платежей». Также в них были одинаковы признаки банкротства
- юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кре
диторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате
обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязан
ность не были исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны
быть исполнены.12
Все остальные положения (статьи) имеют отличительные особенности,
такие как: в настоящем законодательстве материальная претензия к должни
ку должна составлять не менее ста тысяч рублей, а ранее это было не менее
500 МРОТ; также изменился срок рассмотрения дел о банкротстве с трех до
семи месяцев. В новом законе появилась дополнительная процедура - фи
нансовое оздоровление. Таким образом, законодательство не делает различие
между терминами «несостоятельность» и «банкротство», с чем согласны и
многие правоведы, такие как А.А. Аюрова, С.П. Кубанцев, О.М. Свириденко,
А.А. Шматенко и другие.
Например, О.М. Свидиренко считает, что несостоятельность является
финансово - экономическим состоянием предприятия, когда в период воз
буждения дела, в том числе при процедурах наблюдения, финансового оздо
ровления и внешнего управления, у предприятия нет возможности в полном
объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным долгам и уплате
обязательных платежей. Далее он утверждает, что банкротство является сте
пенью несостоятельности должника, которая подтверждается судебным ак
том об открытии конкурсного производства, по итогам которой восстановле
12 Федеральный закон РФ от 08 января 1998 г. №6 - ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с последними
изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. 1998. №2. Ст.222.
23
ние способности объективно становится невозможным удовлетворить все
требования кредиторов.13
В результате своих исследований, правовед А.А. Шматенко пришел к
выводу, что под категорией «банкротство» понимается именно противоправ
ное деяние одного или нескольких лиц. Притом, что ответственность за его
совершение устанавливается и нормами конкурсного законодательства, и по
ложениями административного или уголовного права. По его мнению, несо
стоятельность устанавливает социально-правовой статус лица, определенный
его неудовлетворительным экономическим состоянием и соединенный с
вступлением процедуры конкурсного производства по отношению к нему.14
Теперь рассмотрим мнения экономистов категории банкротство, для
того, чтобы понять сущность данного термина.
В современном словаре Б.А. Райзберга и его соавторов сказано, что
банкрот это несостоятельный должник, а именно юридическое или физиче
ское лицо объявляет себя банкротом тогда, когда величина задолженности,
затребованная к оплате и не погашенная в срок, превысила документирован
ную стоимость движимого или недвижимого имущества.15
В своих трудах исследователи Л.В. Лущиков и З. А. Круш, указывают
на то, что банкротство является результатом кризисного развития, при кото
ром предприятие проходит путь от временной до устойчивой неспособности
удовлетворять требования кредиторов и которое обычно заканчивается су
дебными процедурами. Процесс осуществления судебных процедур проис
ходит под руководством арбитражного управляющего и контролем кредито
ров с ограничением прав собственников предприятия и его руководства.
13 Свириденко О.М. Институт несостоятельности (банкротства) в системе гражданского права // Журнал
российского права. 2011. №1. С. 39- 46.
14 Шматенко А.А. Несосотоятельность и банкротство: вопросы соотношения понятий // Мир юридической
науки. 2013. №1-2. С. 1016-1019.
15 Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева.
6-е из. перраб. и доп. М. : ИНФРА - М, 2011. 480 с.
24
Ликвидация предприятия является критическим этапом завершения процесса
банкротства в следствии конкурсного производства.16 17
При этом указанные авторы не отождествляют понятие банкротство с
неплатежеспособностью и несостоятельностью. Согласно их утверждению:
- неплатежеспособность это хроническая неспособность должника во
время и в полном объеме погасить платежные обязательства без остановок
производства;
- несостоятельность - кризис финансовых отношений, а именно про
цесс, кот ведет к банкротству, то есть особое неблагополучное финансовое
состояние.
Ю.В. Жданов также, как и предыдущие авторы, разделяет вышеназван
ные термины и дает их следующую интерпретацию:
- банкротство это удостоверенная арбитражным судом неспособность
должника в полном объеме выполнить свои обязательства
- неплатежеспособность - неспособность должника своевременно и в
полном объеме исполнить долгосрочные платежные обязательства;
- несостоятельность является критической точкой в развитии предпри
ятия, предполагающая либо выход предприятия из кризиса, или начало про
цедуры банкротства. 17
По мнению Н.А. Казаковой, неплатежеспособность какого-либо субъ
екта хозяйственных отношений является нужным, но при этом не крайним
условием «несостоятельности (банкротства). Финансовая несостоятельность
возникает из-за превышения обязательств над ликвидными активами, то есть
из-за неудовлетворительной структуры баланса. Она выражается в появлении
просроченной задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками, пер
соналом и другими контрагентами.18
16 Круш З.А., Лущикова Л.В. Анализ взаимосвязи глубины кризиса и опасности банкротства предприятий //
Экономический анализ: теория и практика. 2012. №21. С. 39-43.
17 Жданов В.Ю., Рыгин В.Е. Теоретический анализ понятий «несостоятельность» и «банкротство» предприя
тия // Регионология. 2013. №4. С. 164-171.
18 Казакова Н.А. Управленческий анализ и диагностика предпринимательской деятельности. М.: Финансы и
статистика, 2012. 496 с.
25
С точки зрения исследователей Е.П. Жарковской, а также Б.Е. и И.Б,
Бродских банкротство возникает в результате кризиса, который представляет
собой крайнее обострение внутрипроизводственных и и социально - эконо
мических отношений предприятия с внешней средой. Кризисные ситуации
могут возникнуть на любой стадии жизнедеятельности предприятия как на
этапе создания и роста, так и во время стабилизации и расширении производ
ства, и конечно же при начале спада и т.п.19
Но при этом они отмечают, что банкротство является неотъемлемой
частью рыночной экономики, которое несет позитивное и оздоравливающее
начало. Банкротство предприятий, как считают Е.П. Жарковская и ее соавто
ры, представляет собой эволюцию производства, продвижение нового, отжи-
вание старого, неуклонное развитие экономики, поскольку требует от соб
ственников принятия радикальных мер, чтобы удержать свои позиции на
рынке.
В отличие от предыдущих авторов Я.А. Фомин считает, что во избежа
ние путаницы в терминологии следует сразу разделить понятия «банкрот
ство» и «кризис». Он считает их абсолютно разными.
Банкротство, с его точки зрения, есть крайняя черта кризиса, когда
предприятие не имеет никаких возможностей погасить кредиторскую задол
женность и возродить свою платежеспособность за счет собственных ресур
сов. При этом между порогом кризиса и зарождением банкротства очень ча
сто имеется еще значительный промежуток времени и за это время можно
восстановить свою платежеспособность за счет собственных ресурсов.20
Основной причиной банкротства предприятий является неумелое руко
водство либо рискованное управление своими финансами, когда в течение
длительного времени их расходы превышают доходы, при этом нет источни
ков покрытия убытков. Официально, формально предприятие становиться
19 Жарковская Е.П. Антикризисное управление : учебник / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродская, Б.И. Бродский. 7
е изд., перераб. М.: Омега -Л, 2011. 438 с.
20 Фомин В.П., Татаровский Ю.А. Формирование и анализ финансового состояния организации // Экономи
ческий анализ: теория и практика. 2014. №4(315). С. 7-15.
26
банкротом только после решения арбитражного суда о его несостоятельности
как должника рассчитаться с кредиторами. В случае если в суд обращается
сам должник с заявлением о своей несостоятельности, то банкротство счита
ется добровольным; если обращаются кредиторы, то банкротство признается
принудительным.
Понятие банкротства также принято разделять на несколько основных
видов:
- Реальное банкротство характеризуется неспособностью предприятия
восстановить свою платежеспособность из-за действительных утрат соб
ственного и заемного капитала.
- Банкротство бизнеса. Данный термин применяется компанией «Dun
& Bradstreet», которая считается самым крупным агентством по статистике
банкротств, как характеристика бизнеса, прекратившего операции и прино
сящая убытки своим кредиторам. Исходя из сказанного, бизнес определяется
агентством «Dun & Bradstreet» несостоятельным, если даже он формально не
прошел процедуру банкротства.
- Временное (условное) банкротство, определяется таким состоянием
неплатежеспособности организации, которое вызвано превышением актива
баланса предприятия над его пассивом, а также большим объемом дебитор
ской задолженности и товарными запасами.
- Преднамеренное (умышленное) банкротство, связано с преднамерен
ной организацией созданием менеджмента предприятия состояния его непла
тежеспособности, причинением ему экономического вреда в личных интере
сах и в интересах других лиц.
- Фиктивное банкротство это ложное объявление руководством пред
приятия о своей неплатежеспособности для того, чтобы ввести в заблужде
ние кредиторов для получения от них послаблений по погашению финансо
вых обязательств, либо для оплаты его долгов неконкурентоспособной про
дукцией.
27
Контроль присутствия признаков преднамеренного или фиктивного
банкротства исполняется по решению арбитражного суда на основании хода
тайства лиц, которые участвуют в деле о банкротстве (п. 3 ст. 50 Закона о
банкротстве). При этом выявление указанных признаков является прерогати
вой арбитражного управляющего (п. 4ст. 24 Закона о банкротстве). В целях
обеспечения качество данного исследования и защиты интересов должника и
кредиторов, Законодательство выставляет достаточно жесткие профессио
нальные требования к управляющим.
На сегодняшний день имеются следующие процедуры банкротства:
наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное
производство, мировое соглашение. Процедура банкротства, согласно мне
нию многих авторов, в том числе Е.П. Жарковской, имеет как позитивные,
так и негативные стороны, перечень которых представлен в таблице 1.
Таблица 1
Положительные и отрицательные стороны процедуры
_________________
банкротства
______________________
Полож ительны е стороны Отрицательны е стороны
1. Закрытие организации-должника
и возвращение долгов кредиторам
через суд цивилизованным способом
1 .Утрата кредиторами часта своего ка
питала
2.Начало нового бизнеса
2.Возможность возникновения цепочки
банкротств
3. Замен а некомпетентных руководи
телей на профессиональных
3.Ухудш ение материального положе
ния работников предприятия из-за за
держек по выплате зарплаты
4. Очищение активов предпри
ятия, восстановление ее
финансовой устойчивости и ре
структуризации для выхода на эф
фективный бизнес
4.Сокращение рабочих мест, возникно
вение социальной напряженности и в
итоге снижение платежеспособности и
покупательской способности населе
ния
5. Передача бизнеса от государства
в частные руки и наоборот
5. Снижение потребительского рынка
б.Возможность криминального переде
ла собственности предприятия и раз
воровывание имущества
Таким образом, процедуру банкротства следует рассматривать с точек
зрения:
28
- юридической - возможность правового решения острых конфликт
ных ситуаций при не возврате предприятием - должником денежных средств
кредитору. При этом законодательство защищает интересы кредиторов, давая
им возможность полностью или частично;
- экономической - следствие плохого воздействия различных видов
рисков деятельности предприятия, из-за неквалифицированных решений и
действий руководства.
29
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ АО «ЮМЭК»
2.1. Аналитическая характеристика баланса как основного источника
оценки платежеспособности
Построение аналитического баланса позволяет повысить реальность
балансовых оценок имущества в целом и отдельных его компонентов. В аг
регированном формате сокращается размер баланса, повышается его нагляд
ность, упрощаются алгоритмы расчета показателей при сохранении каче
ственных характеристик.
При этом необходимо обратить внимание на то, что в аналитический
баланс не включаются неликвидные активы, нереальные к погашению фи
нансовые вложения и дебиторская задолженность, расходы будущих перио
дов, резервы предстоящих расходов и пр.
Аналитический баланс представляет собой группировку активов по ви
дам и степени их ликвидности и обязательств по срокам их погашения и ви
дам кредиторов.
Далее, по данным акционерного общества «Южная межрегиональная
энергетическая компания» (АО «ЮМЭК»), специализирующегося на покупке
электрической энергии с оптового рынка электрической энергии (мощности)
и продаже электрической энергии на оптовом и розничном рынке, дадим
аналитическую характеристику баланса как основного источника оценки
кредитоспособности.
Размещение средств предприятия имеет очень важное значение в фи
нансовой деятельности и повышении её эффективности. От того, какие инве
стиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в
сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме,
насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты про
изводственной и финансовой деятельности. Г лавным признаком группировки
30
статей баланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все ак
тивы предприятия подразделяются на внеоборотные и оборотные активы.
Как видно из таблицы 2, внеоборотные активы АО «ЮМЭК» включают
объекты основных средств, отложенные налоговые активы, также на начало
анализируемого периода числились долгосрочные финансовые вложения.
Величина основных средств в анализируемом периоде сократилась с
3787 тыс. руб. до 3551 тыс. руб. на 236 тыс. руб. или на 7,1%, а затем - еще
до 3436 тыс. руб. на 115 тыс. руб. или на 0,4%. Вместе с тем их доля в соста
ве активов снизилась с 8,3% до 1,2 % и до 0,8 % соответственно, что свиде
тельствует о незначительной роли основного капитала в деятельности АО
«ЮМЭК».
В свою очередь, отложенные налоговые активы сначала уменьшились с
2244 тыс. руб. на конец 2014 г. до 1059 тыс. руб. на конец 2015 г. на 1185
тыс. руб. или более чем вдвое, а затем возросли до 11112 тыс. руб. на конец
2016 г. на 10053 тыс. руб. или в 11 раз. Соответственно их удельный вес со
ставлял 4,9%, 0,4% и 2,5% в активах компании.
Финансовые вложения (долгосрочные) числились на балансе АО
«ЮМЭК» только на конец 2014 г. - их сумма составляла 600 тыс. руб. или
1,3% в активах компании.
В общем, за анализируемый период стоимость внеоборотных активов
сначала сократилась с 6631 тыс. руб. - по итогам 2014 г., до 4610 тыс. руб.-
по итогам 2015 г., а затем возросла до 14548 тыс. руб.- по итогам 2016 г. При
этом их удельный вес в совокупных активах сначала сократился с 14,5% до
1,6%, а затем возрос до 3,3%, что характеризует мобильность капитала пред
приятия как высокую.
В течение анализируемого периода оборотные активы компании пока
зали значительный рост: в 2014 г. они находились на уровне 39,1 млн. руб., в
2015 г. - 296,1 млн. руб. (рост в 7,5 раз), а в 2016 г. их величина возросла до
425,5. млн. руб. еще на 46%.
31
Таблица 2
Динамика и структура активов АО "ЮМЭК" за 2014-2016 гг., тыс. руб.
Актив
на 31.12.2014 г. на 31.12.2015 г. на 31.12.2016 г.
Изменение (+; -)
за 2015 г. за 2016 г.
Сумма
Удельный
вес, %
Сумма
Удельный
вес, %
Сумма
Удельный
вес, %
Абсол. Относит.
По
удельным
весам, %
Абсол. Относит.
По
удельным
весам, %
Основные средства
3787 8,29 3551 1,20 3436 0,78 -236 -6,23 -7,09 -115 -3,24 -0,42
Финансовые вложения
(долгосрочные)
600 1,31 0,0 0,0 0,0 0,0 -600 -100,0 -1,31 0,0
-
0,0
Отложенные налого
вые активы
2244 4,91 1059 0,36 11112 2,53 -1185 -52,81 -4,55 10053 949,29 2,17
Итого вн ео боро тны е
активы
6631 14,51 4610 1,56 14548 3,31 -2021 -30,48 -12,95 9938 215,57 1,75
Запасы
122 0,27 309 0,10 1110 0,25 187 153,28 -0,16 801 259,22 0,15
Дебиторская задол
женность
38206 83,60 271109 91,56 412417 93,72 232903 609,60 7,95 141308 52,12 2,17
Финансовые вложения
(краткосрочные)
432 0,95 432 0,15 432 0,10 0,0 0,0 -0,80 0,0 0,0 -0,05
Денежные средства
309 0,68 19654 6,64 11539 2,62 19345 6260,52 5,96 -8115 -41,29 -4,02
Итого оборотны е
активы
39069 85,49 291504 98,44 425498 96,69 252435 646,13 12,95 133994 45,97 -1,75
Баланс 45700 100,0 296114 100,0 440046 100,0 25041 4 547,95 143932 48,61