12
– с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская
задолженность, неликвидные запасы, не пользующаяся спросом готовая
продукция и т.д.
5. В зависимости от периода функционирования, оборотные средства
могут быть:
– постоянной частью оборотных средств;
– переменной частью.
В основном на структуру оборотных средств влияет отрасль, в
которой работает компания. Судить про влияние конкретной отрасли на
структуру оборотных средств можно по показателям оборота,
характеризующим отношение размера соответствующего актива к средней
выручке в день.
Различные классификации оборотных средств отражают сущность и
содержания понятия в целом, а также позволяют выявить разнообразные
подходы анализа. Оборотные средства являются наиболее ликвидными
средствами организации, их рациональная структура и эффективное
использование существенно влияет на бесперебойную и безубыточную
деятельность организации[8, с. 122].
Таблица 1
Группировка оборотных средств по степени риска[35, с. 6]
13
Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в
процессе производства и реализации продукции, осуществляет непрерывный
круговорот, при этом средства переходят из сферы обращения в сферу
производства и возвращаются, приобретая последовательно формы фондов
обращения и оборотных производственных фондов (рис. 1).
Особенности управления оборотным капиталом определяются
структурной принадлежностью субъектов хозяйствования. Если в торговых
организациях высокая доля товаров, у промышленных предприятий - сырья и
материалов, то в финансовых корпорациях преобладают денежные средства
и их эквиваленты[27].
Рисунок 1 – Схема круговорота оборотного капитала
Процесс
производств
а
Продукты
производств
а
Процесс
реализации
Денежные
средтва
Процесс
поставки
Производств
енные
запасы
14
Для успешного функционирования в рыночной среде каждое
предприятие обязано обеспечивать эффективное использование и ускорение
оборачиваемости средств, поддерживать на достаточном уровне свою
платежеспособность и ликвидность баланса[12, с. 189].
В этих условиях предприятию необходимо разрабатывать политику
комплексного оперативного управления оборотными средствами, состоит:
- в выборе оптимального уровня и рациональной структуры
оборотных средств с учетом специфики деятельности предприятия;
- определении величины и структуры источников финансирования
оборотных средств.
Следует рассмотреть особенности каждого элемента оборотных
средств отдельно.
Запасы - это средства, которые:
- Содержатся для дальнейшей продажи в условиях обычной
хозяйственной деятельности.
- Находятся в процессе производства с целью дальнейшей продажи
продукта производства.
- Содержатся для потребления во время производства продукции,
выполнения работ и оказания услуг, а также в управление предприятием.
То есть запасы - это оборотные материальные средства, которые
используются в процессе производства и постоянно находятся на разных
стадиях активного преобразования, начиная от закупки и заканчивая их
использованием или реализацией[44].
Следующей составляющей оборотных средств предприятия является
дебиторская задолженность, организация учета которой имеет важное
значение, так как способствует упорядочению информации и ее достоверной
оценке по операциям с долговыми правами (дебиторами). Основной
особенностью учета и одновременно проблемой дебиторской задолженности
можно назвать неприспособленность методов определения резерва
15
сомнительных долгов, к учету на предприятиях и, исходя из этого,
недостоверные данные при отражении резерва сомнительных долгов в
балансе. Поэтому решить эту проблему можно, утвердив перечень
документов, подтверждающих и обосновывающих признания задолженности
сомнительной (безнадежной). Расчет резерва сомнительных долгов
необходимо проводить на основании средних статистических данных.
Текущие финансовые инвестиции - инвестиции, которые предприятие
содержит на срок, не превышающий один год, и которые могут быть
свободно реализованы в любой момент, кроме инвестиций, которые
являются эквивалентами денежных средств[35, с. 6]. Они отражаются по
статье «Текущие финансовые вложения» в разделе II «Оборотные средства»
баланса охватывают эквиваленты денежных средств, то есть краткосрочные
высоколиквидные финансовые инвестиции, которые свободно
конвертируются в определенные суммы денежных средств и
характеризуются незначительным риском изменения стоимости, и другие
текущие инвестиции. Это и является одной из особенностей их учета.
В статье «Денежные средства и их эквиваленты» отражаются средства
в кассе, на текущих и других счетах в банках, которые могут быть
использованы для текущих операций, а также эквиваленты денежных
средств.
1.2 Источники формирования и управления оборотными средствами
Одной из распространенных методик управления оборотными
средствами является разработанная В.В. Ковалевым.
Управление оборотными средствами организации базируется на 4-х
уровневой модели[9, с. 51]:
– консервативная;
– компромиссная;
– агрессивная;
16
– идеальная.
И подчеркивает важность использование краткосрочного
кредитования в деятельности организаций.
В современных не простых экономических условиях значения
привлеченных средств с целью обеспечения бесперебойной работы
организации и покрытия потребности в оборотных средствах достаточно
велико. Необходимо тщательным образом оценить экономическую выгоду от
заимствования средств на условиях краткосрочного кредитования,
одновременно рассчитываю необходимую минимальную величину запасов,
необходимых для безубыточного функционирования. Поскольку избыточная
величина запасов может привести не только к увеличению расходов по
хранению и учету, застою средств, но также к излишней величине процентов,
необходимых к уплате кредитной организации.
Подходы к управлению оборотными средствами имеют много общих
черт и взаимно дополняют друг друга.
К задачам комплексного оперативного управления можно отнести
превращение текущих финансовых потребностей предприятия в
отрицательную величину, ускорение оборачиваемости оборотных средств
предприятия и выбор наиболее рациональной политики управления
средствами и пассивами[9, с. 52].
Основные этапы управления оборотными средствами, общими для
большинства авторов исследований, представлены на рисунке 2.
17
Рисунок 2 – Этапы управления оборотными средствами
К основным задачам управления оборотными средствами можно
отнести ограничение закупки запасов до величины, оптимальной для
бесперебойного функционирования организации, снижение размера
дебиторской задолженности до уровня, оптимального для отдела продаж и
снабжения, а также оптимизирование величины наличных денежных
средств[45].
После определения базовых условий формирования оборотных
средств организации необходимо оценить потребность в них, другими
словами - перейти к третьему этапу управления оборотными средствами[9, с.
52].
18
По итогам планирования оборотных средств определяются структура
и объемы оборотных средств в разрезе дебиторской задолженности,
денежных средств и запасов.
Первым этапом в управлении оборотными средствами является
комплексный анализ состояния оборотных средств предприятия.
После проведенного анализа руководству организации необходимо
перейти к следующему этапу (второму) - планированию оборотных средств.
Основным моментом на данном этапе является утверждение политики
организации по управлению оборотными средствами.
Источники образования оборотного капитала влияют на скорость его
оборота, а также эффективность применения. Деление капитала оборотного
на заемный и собственный указывает источники возникновения, а также
формы предоставления организации оборотного капитала во временное либо
постоянное пользование.
Формирование собственного оборотного капитала осуществляется за
счет собственного капитала организации (капитал уставный, капитал
резервный, доход накопленный и др.). Величину собственного оборотного
капитала определяют разностью итога раздела IV пассива баланса (резервы и
капитал) и итога раздела I актива баланса (средства внеоборотные).
Формирование заемных оборотных средств осуществляется в виде
банковских кредитов, а также задолженности кредиторской. Их
предоставляют организации во временное пользование. Из них часть -
платная (займы и кредиты), иная - бесплатная (задолженность кредиторская).
Внутреннее финансирование основывается на применении
собственных финансов (прибыль и амортизация) и должно обеспечивать
процессы самоокупаемости, а также самофинансирования.
19
1.3 Показатели оценки эффективности использования оборотных
средств
Главные задачи анализа оборотных средств формируются их ролью и
финансовым содержанием и могут быть выражены последующим образом:
- анализ и оценка обеспеченности компании и ее структурных отделов
оборотными средствами в общем и в разрезе их отдельных видов;
- анализ и оценка основных источников организации оборотных
средств и их достаточности;
- анализ и оценка основных признаков производительности
применения оборотных средств;
- обнаружение внутренних резервов по особенно действенному
применению оборотных средств;
Исследование оборотных средств начинают с раскрытия изменений,
случившихся за отчетный период, а еще со сравнения подлинных данных с
нормативом (если они устанавливаются).
Основные источники сведений для анализа оборотных средств -
баланс бухгалтерский, отчетность о финансовых результатах, отчетность о
движении денег, пояснения к балансу бухгалтерскому и отчету о финансовых
результатах, сведения первичного бухгалтерского учета, расшифровывающие
и детализирующие отдельные статьи баланса.[9, с. 52].
По итогам планирования оборотных средств определяются структура
и объемы оборотных средств в разрезе дебиторской задолженности,
денежных средств и запасов.
Первым этапом в управлении оборотными средствами является
комплексный анализ состояния оборотных средств предприятия.
После проведенного анализа руководству организации необходимо
перейти к следующему этапу (второму) - планированию оборотных средств.
Основным моментом на данном этапе является утверждение политики
организации по управлению оборотными средствами.
20
Экономический анализ средств организации состоит из нескольких
этапов. К первому относится определение состава и структуры, т.е.
определить какой удельный вес занимает каждый вид в общей величине
средств. Это позволит оценить возможность организации оперативно
высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые
для стабилизации финансового положения и погашения обязательств.
Внеоборотные средства являются наименее ликвидными средствами
организации, однако их наличие отражает имущество, находящееся в
собственности компании и отражающее привлекательность для инвесторов,
как при возможной реализации, так и смены рода деятельности на аренду.
Оборотные средства являются более маневренными, их величина в
структуре средств должна соответствовать роду деятельности организации.
Наличие запасов обуславливается необходимостью бесперебойной работы
производственного предприятия (либо колебаний продаж в торговых
фирмах), однако их величину целесообразно оптимизировать. Излишняя
величина материальных запасов влечет за собой не только отток капитала, но
и увеличивает затраты на хранение. При анализе величины запасов
необходимо отслеживать их динамику за последние 3-5 лет, делать выводы
относительно колебаний[19, с. 185].
Еще одним видом оборотных средств является дебиторская
задолженность, при ее существенной доле в общей величине оборотных
средств, либо значительном увеличении за последние 3-5 лет, целесообразно
проводить более детальное изучение. Дебиторскую задолженность в таком
случае необходимо подразделять на долгосрочную (в том числе
просроченную) и краткосрочную. Выявлять тенденции увеличения того или
иного вида задолженности в общей структуре дебиторской задолженности,
так же анализировать увеличение, либо снижение дней просрочки.
21
Денежные средства являются наиболее ликвидными средствами
организации. Наличные денежные средства хранятся на счетах организации и
необходимы для нормального функционирования фирмы.
Схема анализа оборотных активов представлена на рисунке 3.
Рисунок 3 – Схема анализа оборотных активов
Для того чтобы охарактеризовать источники формирования запасов
следует определить три главных показателя, таких как:
Следующим этапов в анализе оборотных средств заключается в
оценке влияния оборотных средств на такие показатели, как финансовая
устойчивость, деловая активность, ликвидность, рентабельность.
Анализ оборотных активов
В сфере производства
Оценка структуры,
динамики и текущей
стоимости
Анализ оборачиваемости,
рентабельности
В сфере обращения
Оценка структуры,
динамики и текущей
стоимости
Анализ оборачиваемости,
рентабельности