44
сколько единиц реализованной продукции в стоимостном выражении
приходится на каждую денежную единицу активов.
33
Чем быстрее оборачиваются средства предприятия, тем меньше
разрыв времени между вложениями в производство и получением отдачи –
выручки (а с ней и прибыли).
34
Рассмотрим прирост выручки за счет фондоотдачи и увеличения
основных средств.
Таблица 6.
Расчет прироста выручки от экстенсивного и интенсивного
использования основных средств
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Выручка, тыс. руб.
4 313 031 616
5 179 549 285
4 758 711 459
Стоимость ОС тыс. руб.
7 824 129 524
7 864 189 945
7 998 232 551
Фондоотдача руб./руб.
0,5512
0,6586
0,5949
Прирост выручки за счет
экстенсивных факторов
(увеличение ОС) тыс. руб.
22083205,78
х
х
88283763,35
Прирост выручки за счет
экстенсивных факторов, %
2,55
х
х
20,98
Прирост ваыручки за счет
интенсивных факторов
(увеличение фондоотдачи),
тыс. руб.
844434463,2
х
х
-509121589,4
Прирост выручки за счет
интенсивных факторов, %
97,45
х
х
-120,98
Влияние экстенсивного (увеличение ОС) и интенсивного
(увеличение фондоотдачи) рассчитывалось методом абсолютных разниц по
следующим формулам:
Прирост выручки за счет увеличения основных средств за 2017-2018
гг. составил в абсолютном своем выражении 22083205,78 тыс. руб. и в
структуре факторов роста составил 2,55%, против увеличения выручки на
33
Орлова Т.М. Анализ эффективности использования оборотных активов в коммерческих структурах на
примере ПАО Газпром//Ученые записки Санкт-Петербургского имени В.Б. Бобкова Филиала Российской
Таможенной Академии. 2018.-60.
34
Источник: Галяутдинов Р.Р. Оборотные средства предприятия: понятие, состав, анализ // Сайт
преподавателя экономики. [2016]. URL: http://galyautdinov.ru/post/oborotnye-sredstva-predpriyatiya
45
844434463,2 тыс. руб. за счет роста фондоотдачи на 0,1 руб. и в структуре
факторов роста составил 97,45%.
Прирост выручки за счет увеличения основных средств за 2018-2019
гг. составил в абсолютном своем выражении 88283763,35 тыс. руб. и в
структуре факторов роста составил 20,98%, но за счет снижения
фондоотдачи выручка сократилась на 509121589,4 тыс. руб. и в структуре
факторов роста сокращение составило -120,98%.
Отсюда делаем вывод, что большую значимость в формировании
роста выручки играет в обоих случаях увеличение/сокращение
фондоотдачи.
Исходя из проделанных расчетов, можем сделать вывод, что
ресурсный потенциал данного предприятия нуждается в доработке, этому
свидетельствует колебательное поведение рентабельности собственных
оборотных средств, а также снижающийся интегральный показатель
эффективности использования основных средств.
Рассмотрим показатели оборачиваемости предприятия,
представленные в таблице 7.
Таблица 7. Коэффициенты оборачиваемости
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Оборачиваемость
активов
0,305367
0,343666
0,300575
Оборачиваемость
собственного
капитала
0,41579
0,483872
0,424673
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности
2,464604
2,683162
2,380973
Оборачиваемость
запасов
8,363899
9,792775
9,233525
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности
2,955726787
2,562533806
2,674804571
46
Т.к. у показателей оборачиваемости не существует нормативных
значений, то их стоит воспринимать в динамике, так мы видим один
характер поведения у оборачиваемости активов, собственного капитала,
дебиторской задолженности, запасов и кредиторской задолженности,
сперва с 2017 г. по 2018 г. показатели увеличиваются, затем в 2019 г.
падают.
Коэффициент оборачиваемости активов показывает эффективность
управления текущими активами предприятия и характеризует активность
их использования. В нашем примере в целом за рассматриваемый период с
2017г. по 2019г. наблюдается снижение ввиду большего темпа ростов
активов чем выручки.
Оборачиваемость собственного капитала отражает эффективность
управления предприятием собственными ресурсами, в нашем примере
показатель в целом за рассматриваемый период растет, что характеризует
возрастающую эффективность использования.
Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности
характеризует эффективность управления дебиторской задолженностью
предприятия, в случае роста, характеризующемся повышением скорости
погашения задолженности дебиторами, происходит повышение
платежеспособности компании, снижение- наоборот. В нашем случае с
2017г. по 2019 г. показатель сокращается, что говорит о снижающейся
эффективности управления дебиторской задолженностью.
Коэффициент оборачиваемости запасов характеризует активность
управления товарно-материальными ценностями
35
, эффективность отдела
закупок и продаж. В нашем примере в целом за рассматриваемый период
показатель увеличивается, что говорит о повышении эффективности
35
Дорджиева А.Д. Разработка методики оценки доходности и стоимости активов//Вестник Воронежского
государственного университета инженерных технологий. 2018.-№1.
47
продаж предприятия, снижение показало бы возможное накапливание
запасов на складе.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
отражает скорость погашения обязательств предприятия перед
кредиторами. В нашем примере наблюдаем в целом сокращение данного
показателя, что свидетельствует о повышающемся количестве расчетов с
кредиторами.
Рассмотрим источники финансовых ресурсов предприятия, расчеты
представлены в таблице 8.
Таблица 8. Анализ состава и структуры источников финансовых
ресурсов предприятия “Газпром” за 2017-2019 гг. тыс. руб.
Источники
финансовы
х ресурсов
2017г.
2018г.
2019г.
Отклонение
(+,–) 2018 к
2017
Отклонение
(+,–) 2019 к
2018
тыс.
руб.
Доля,
%
тыс.
руб.
Доля,
%
тыс.
руб.
Дол
я,
%
тыс.
руб.
Т
роста
%
тыс.
руб.
Т
роста
%
СК
УК
118 367
564
1,48
118 367
564
1,28
118 367
564
1,2
6
0
0
0
0
ДК
749 033
0,01
974 292
0,01
799 098
0,0
1
225
259
30,0
7
-175
194
-
17,9
8
РК
8 636
001
0,11
8 636
001
0,09
8 636
001
0,0
9
0
0,00
0
0,00
Нераспред
еленная
прибыль
(убыток)
4 324
249 211
54,20
5 085
599 303
54,87
5 357
552 523
57,
25
761
350
092
17,6
1
271
953
220
5,35
Доходы
будущих
периодов
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Итого
4 452
001 809
55,80
5 213
577 160
56,25
5 485
355 186
58,
62
761
575
351
17,1
1
271
778
026
5,21
ЗК
Долгосроч.
кредиты и
займы
1 500
004 197
18,80
2 099
199 873
22,65
1 793
864 976
19,
17
599
195
676
39,9
5
-305
334
897
-
14,5
5
Краткосроч
. кредиты и
займы
1 893
991 373
23,74
1 910
441 857
20,61
2 001
986 513
21,
39
16
450
484
0,87
91
544
656
4,79
48
Прочие
краткосроч
. обязат-ва
132 435
343
1,66
45 098
652
0,49
76 779
521
0,8
2
-87
336
691
-
65,9
5
31
680
869
70,2
5
Итого
3 526
430 913
44,20
4 054
740 382
43,75
3 872
631 010
41,
38
528
309
469
14,9
8
-182
109
372
-4,49
Всего
7 978
432 722
100,0
0
9 268
317 542
100,0
0
9 357
986 196
100
,00
1 289
884
820
16,1
7
89
668
654
0,97
Из вышепредставленной таблицы можно сделать вывод о том, что
собственный капитал организации с 2017г. по 2018г. увеличился на
744300573 тыс.руб. в абсолютном своем выражении и на 7,2% в
относительном, данное увеличение было обусловлено значительным
ростом нераспределенной прибыли в абсолютном своем выражении
составляющую 761350092 тыс.руб. в относительном рост был 17,61%.
Заемный капитал организации с 2017г. по 2018г. также увеличился в
абсолютном своем выражении на 608251020 тыс. руб., что в
относительном значении составило около 30%. Рост был обусловлен в
значительной степени ростом Долгосрочных кредитов и займов на
599195676 тыс.руб. в абсолютном выражении, а в относительном на
39,95%, краткосрочная кредиторская задолженность возросла в
абсолютном выражении на 114023253 тыс.руб. и в относительном почти
на 12%, краткосрочные кредиты и займы за данный период, напротив,
сократились на 97572769 тыс.руб. в абсолютном своем выражении и на
10,5% в относительном
За 2018-2019гг. собственный капитал организации в абсолютном
своем выражении вырос на 258 160 855 тыс. руб. опять же за счет
увеличения нераспределенной прибыли на 271 953 220 тыс.руб. в
абсолютном своем выражении, в относительном выражении рост
собственного капитала составил 2,33%, что почти на 5% меньше
предыдущей динамики.
Заемный капитал сократился за 2018-2019гг. в абсолютном своем
выражении на 89549966 тыс. руб. и в относительном на 2%. Данный спад
был обусловлен за счет сокращения долгосрочных заемных средств на 305
49
334 897 тыс.руб. в абсолютном своем выражении и на 14,55; в
относительном и за счет сокращения краткосрочной кредиторской
задолженности в абсолютном выражении на -170 454 311 тыс.руб. и почти
на 16% в относительном.
К источникам заемных средств ПАО “Газпром” относятся
долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская
задолженность, оценочные обязательства, отложенные налоговые
обязательства, расчеты с учредителями по выплате доходов, прочие
краткосрочные пассивы. Рассмотрим структуру и динамику кредиторской
задолженности предприятия, объем, качественный состав и движение
кредиторской задолженности характеризуют состояние платежной
дисциплины, свидетельствующее о степени стабильности и устойчивости
организации.
Таблица 9. Движение кредиторской задолженности 2017–2019 гг.
Виды
задолженности
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Отклонени
е 2018 г. к
2017 г.
(+.–), тыс.
руб.
Отклонен
ие 2019 г.
к 2018 г.
(+.–),тыс.
руб.
Кредиторская
задолженность –
всего,
246712438
1
1270982589
2704395485
-1196141792
1433412896
в том числе:
Долгосрочные
кредиты банков
384081643
677990869
577396807
293909226
-100594062
Долгосрочные
займы
111592255
4
1421209004
1216468169
305286450
-204740835
Краткосрочные
займы
282987532
295800823
587309565
12813291
291508742
– расчеты с
поставщиками и
подрядчиками
650097013
709755210
722594482
59658197
12839272
– расчеты с
персоналом
646597
824192
909195
177595
85003
– рачсеты по
страховым
294094
329202
379090
35108
49888
50
взносам
– расчеты по
налогам и
сборам
79847791
56599494
62566006
-23248297
5966512
– авансы
полученные
47326860
84128958
82879525
36802098
-1249433
– задолженность
учредителям по
выплате доходов
928911
880295
1198671
-48616
318376
– прочие
2328046
2247227
2169249
-80819
-77978
По данным таблицы 9 видно, что кредиторская задолженность в
целом имеет тенденцию к снижению, но с 2017 по 2018гг. она увеличилась
в абсолютном своем выражении на 93942432 тыс. руб., в основном за счет
расчетов с поставщиками и подрядчиками.
С 2018 по 2019 гг. наблюдается снижение кредиторской
задолженности больше, чем был рост в предыдущем периоде 150532107
тыс. руб. Данное снижение было обусловлено в основном за счет снижения
прочей кредиторской задолженности.
В представленном периоде мы видим, как предприятие варьирует
между кредитами и займами в общей доле кредиторской задолженности.
Сигналов для финансового затруднения мы здесь наблюдать не
можем, т.к. обязательства например перед персоналом только растут, что
может означать о дальнейшем развитии компании, также как кредиты и
займы за весь период в целом растут.
Рассчитаем еще один немаловажный показатель как “Чистые
активы”. Данный показатель не должен быть отрицательным, для
предприятия это неприемлемо.
36
Отрицательный показатель
свидетельствует о том что:
работа фирмы приносит не прибыль, а убыток;
фирма неплатежеспособна, не может рассчитаться со всеми
долговыми обязательствами; существует угроза банкротства;
36
Губарев Р.В. Взаимосвязь оплаты труда и эффективности деятельности руководства государственных
компаний//Экономическая наука современной России. 2017.-102
51
предприятие несостоятельно и существует на деньги
кредиторов.
Такое положение дел описывается термином «недостаточность
имущества».
Таблица 10. Расчет чистых активов.
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Абсолютн
ые
отклонени
я 2018 г.
к 2017 г.
Тпр.
2018
г. к
2017
г.
Абсолютн
ые
отклонени
я 2019 г.
к 2018 г.
Тпр.
2019
г. к
2018
г.
Внеоборотн
ые активы
(ВА)
111000554
13
119168215
21
124922665
39
816766108
107,3
6
575445018
104,8
3
Оборотные
активы
(ОА)
329513760
2
383092308
7
342408895
8
535785485
116,2
6
-
406834129
89,38
Дологосроч
. обязат-ва
203654783
8
271568506
5
250290957
4
679137227
133,3
5
-
212775491
92,16
Краткосроч.
обязат-ва
202642671
6
195554050
9
207876603
4
-70886207
96,50
123225525
106,3
0
Доходы
будущих
периодов
0
0
0
0
0
0
0
Итого
чистых
активов
103322184
61
110765190
34
113346798
89
744300573
107,2
0
258160855
102,3
3
Таким образом, можно констатировать, что чистые активы
рассматриваемого предприятия в динамике на протяжении трех лет
увеличиваются, но в относительном выражении наблюдаем замедление
темпов роста активов, так с 2017 г. по 2018 г. темп роста составил 107,2% а с
2018 г. по 2019 г. 102,33%, увеличение в обоих случаях было обусловлено
постоянно растущими внеоборотными и оборотными активами в динамике
опережающие долгосрочные и краткосрочные обязательства.
Каждое предприятие стремится найти пути увеличения чистых активов
т.к. это является одним из необходимых условий для его процветания,
52
положительная динамика чистых активов привлекает инвесторов и повышает
рейтинг организации на кредитном рынке, в нашем примере они носят
постоянно растущий характер.
Перейдем к анализу привлечения дополнительных источников
финансовых ресурсов и их использования
Анализ изменений источников средств ПАО “Газпром” показал, что
увеличение может произойти как за счет внешних, так и за счет внутренних
источников, т.е. самофинансирования. Организация заинтересована в
увеличении объема обоих источников. С позиций кредиторов более
предпочтительным является повышение темпов прироста
самофинансирования, так как это обеспечивает им минимальный риск
неплатежей.
По данным годового баланса определены изменения показателей
пассива в 2019 г. в сравнении с 2018 г. в абсолютном выражении и в
процентах. Абсолютные и относительные величины изменений приведены в
таблице 11.
Таблица 11. Изменение источников средств по балансу за 2019 г.
Статьи
Сумма отклонений, тыс.
руб.
Отклонение,
%
ДК
-175 194
-17,98
РК
0
0
Нераспределенная прибыль
271 953 220
5,35
Долгосрочные кредиты банков
-100 594 062
-14,84
Долгосрочные займы
-204 740 835
-14,41
Краткосрочные кредиты банков
0
0
Краткосрочные займы
291 508 742
98,55
Задолженность участникам по
выплате доходов
318 376
36,17
53
Доходы будущих периодов
-
-
Итого
258 270 247
13,76
Общая сумма собственных и привлеченных со стороны средств
увеличилась на 258 270 247 тыс. руб., или на 13,76 %. Наибольший
абсолютный прирост наблюдается по источникам собственных средств на
сумму 271 953 220 тыс. руб., или на 5,35%. Изменений резервном капитале
за рассматриваемый период не наблюдалось.
Долгосрочные кредиты банков сократились почти на 15%, в
абсолютном выражении на 100 594 062 тыс. руб., долгосрочные займы также
сократились почти на 15%, в абсолютном выражении на 204 740 835 тыс.
руб. По данным таблицы 9 видно, что в 2019 г. увеличились практически
вдвое краткосрочные займы на сумму 291 508 742 тыс. руб., что почти
покрыло сокращение долгосрочных кредитов и займов. Задолженность
участникам по выплате доходов увеличилась на 36% в относительном
выражении и на 318 376 тыс. руб. в абсолютном, прочие краткосрочные
обязательства в 2018-2019 гг. отсутствуют.
Оценка изменений источников средств по данным пассива баланса
показала, что их увеличение происходит как за счет привлечения средств из
внешних источников так и собственных. Общая сумма изменений
привлечения средств за счет внешних источников в отчетном году составила
291 508 742 тыс. руб. сумма в размере 271 953 220тыс. руб., увеличения
средств по балансу было вовлечено в оборот организации за счет
собственных источников. Вместе с тем круг мобилизуемых организацией
средств, для новых вложений значительно шире: немалые средства ежегодно
возвращаются в виде сумм начисленной амортизации.
Полная сумма начисленной амортизации в 2019 г. отражена в учетных
регистрах в размере 15912836064 тыс. руб. Организация должна принять
меры к перераспределению средств, вложенных в активы. Новые вложения в