Товары как важнейшая часть активов торговой организаций имеют
тенденцию сокращения - с 31074 тыс. руб. на конец 2015 г. до 28692 тыс.
руб. на конец 2016 г. и до 23835 тыс. руб. на конец 2017 г. Это оценивается
положительно, так как на фоне стабильного объема товарооборота свиде
тельствует об улучшении управления товарными запасами в РайПО.
Позитивной тенденцией в предкризисные годы было устойчивое нара
щение активов. Так, за 2014-2016гг. сумма активов возросла с 36,5 млн. руб.
до 44 млн. руб. и до 47,6 млн. руб. соответственно, а в 2017 г. их величина
сократилась до 43,4 млн. руб., что косвенно может свидетельствовать об
ослаблении имущественного потенциала РайПО.
Благоприятным является приращение собственных средств с 18,1 млн.
руб. в 2015 г. до 18,6 млн. руб. в 2016 г. и до 19,1 млн. руб. в 2017 г. - всего
на 1 млн. руб. или на 5,5%.
Отрицательно характеризуется изменение финансовой устойчивости в
связи с колебанием величин дебиторской и кредиторской задолженности.
Так, за анализируемый период дебиторская задолженность возросла с 7217
тыс. руб. в 2015 г. до 8470 тыс. руб. в 2016г. и сократилась до 4830 тыс. руб. в
2017 г. - всего снижение за период составило 2387 тыс. руб. В свою очередь,
за этот же период сначала кредиторская уменьшилась с 11770 тыс. руб. до
7689тыс. руб., а в 2017 г. она возросла до 11199 тыс. руб. практически до
уровня 2015 г. В этой ситуации негативным моментом является превышение
кредиторской задолженности над дебиторской в 2017 г. по сравнению с 2015
г., хотя в 2016 г. соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
составляло 1,1 раза.
В общем, за 2015-2017 гг. наблюдается стабильность относительных
показателей, характеризующих эффективность и интенсивность использова
ния ресурсов. Уровень издержек обращения на 1 руб. продаж незначительно
снизился с 17,64 коп. в 2015 г. до 17,19 коп. в 2016 г., а в 2017 г. его величина
составила 17,29 коп.
33
Негативным является замедление оборачиваемости активов в 2016 г. по
сравнению с 2015 г. с 4,31 оборота до 4,06 оборота, а в 2017 г. оборачивае
мость активов составила 4,29 оборота.
Коэффициент автономии проявляет тенденцию роста: с 0,4 пункта в
2015-2016 гг. до 0,44 пункта в 2017 г. В целом, его высокое значение с луч
шей стороны характеризует финансовую устойчивость РайПО.
Прибыльность торговой деятельности за анализируемый период опре
делила рентабельность продаж на уровне 3-3,5%, хотя уровень показателя
невысок, когда с каждого рубля продаж РайПО получает 3-4 копейки прибы
ли. Уровень рентабельности активов в этом же периоде сократился в связи со
снижением чистой прибыли с 2,5% в 2015 г. до 1 % в 2016 г. и несколько
подрос до 2,3 % в 2017 г.
Таким образом, для роста экономического потенциала, снижения хо
зяйственных рисков, стабилизации и дальнейшего увеличения финансовых
результатов РайПО необходимо наращивать товарооборот и сдерживать рост
издержек обращения.
2.2. Диагностика экономического потенциала предприятия
В рамках рассмотренной методики, предложенной В.С. Гуровым и С.Г.
Чеглаковой, осуществим диагностику экономического потенциала Кетчене-
ровского РайПО.
Сначала по данным бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых
результатах выполним расчет и анализ показателей для выявления наличия
риска в Кетченеровском РайПО за последние 3 года (табл. 2.6).
По данным таблицы 2.6 видно, что значение коэффициентов К1 и К3
существенно ниже 1, хотя их уровень достаточно стабилен. Поэтому можно
вынести суждение о наличии риска в деятельности Кетченеровского РайПО.
Коэффициент независимости (зависимости) от совокупных долговых
обязательств (К1) в 2016 г. по сравнению с 2015 г. несколько сократился с
34
0,137 пункта до 0,121 пункта на 0,016 пункта, а в 2017 г. возрос до 0,17 пунк
та на 0,048 пунктов, что оценивается позитивно.
Таблица 2.6
Показатели для выявления наличия риска в Кетченеровском
____________
РайПО за 2015-2017 гг., тыс. руб.
_______________
№
п/п
Показатель 2015г. 2016г. 2017г.
Изменение
2016 г.
от
2015 г.
2017 г.
от
2016 г.
1
П рибы ль от текущ ей
д е я тел ь н ости до уп л а
ты н алогов
11 4 4 562 977 -5 8 2
415
2 Ч истая при б ы л ь
1088
50 4 977 -5 8 4
473
3
Н ер а с п р е д ел е н н ая
п р и б ы л ь (с р е д н его д о
в а я )
1610 796 993
-8 1 4 197
4
Расходы на вы пл ату
п р о ц енто в
2879 3428 2268 549 -1 1 6 0
5
А м ор ти зац и я
2478 3011 3 1 4 5 53 3
134
6
С обственны й к апи тал
(ср е д н е го д о во й )
180 4 9
18547
190 4 8 49 8 501
7
Д о лгоср очны й д о л г
(ср е д н е го д о во й )
105 1 5
90 7 2
5430 -1 4 4 3
-3 6 4 2
8
К ратко ср очн ы й дол г
(ср е д н е го д о во й )
15 4 54 19932
188 8 8 4 47 8
-1 0 4 4
9
С овокупны й д о л г
(ср е д н е го д о во й )
25 9 6 9
2 9 004
2 4 3 1 8 3035 -4 6 8 6
10
Д енеж н ы й поток от
оп ер а ц ий те кущ ей д е я
тельн о сти
2 0 7 86 9
2 1 4 2 7 4
2 0 2 3 5 6 64 05 -1 1 9 1 8
11
К о эф ф иц и е н т н е з а в и
сим ости (зави си м о сти )
от с о воку п ны х д о л г о
вы х о б яза т е л ь с т в (К 1)
[( п .2 + п .5 )/п .9 ]
0 ,1 3 7 0 ,1 2 1
0 ,1 7 0 -0 ,0 1 6 0 ,0 4 8
12
П рибы льн ость от т е к у
щ ей д е я тель н о сти (К2)
[п .1 0 /п .9 ]
8 ,0 0 5 7 ,38 8
8 ,3 2 1 -0 ,6 1 7 0 ,9 3 4
13
К о эф ф иц и е н т д о х о д н о
сти на постоянны й к а
питал (К 3)
[(п .1 + п .4 )/(п .6 + п .7 )]
0 ,1 4 1 0 ,1 4 4
0 ,1 3 3
0 ,0 0 4 -0 ,0 1 2
14
К о эф ф иц и е н т со о т н о
ш ения собстве н н ого
и сточ н и к а ф и н а н с и р о
ван и я к сов оку п н о м у
0 ,0 8 9 0 ,04 3
0 ,0 5 2
-0 ,0 4 6 0 ,0 0 9
35
соб ств ен н о м у кап итал у
(К 4) [п .3 /п .6 ]_____________
___________ ______________________ _____________________
То есть, в 2017 г. на каждый рубль совокупного долга Кетченеровского
РайПО приходилось 17 копеек брутто-прибыли.
Прибыльность от текущей деятельности (К2), исчисленная как отно
шение денежного потока по текущей деятельности к совокупному долгу Кет
ченеровского РайПО, в 2016 г. по сравнению с 2015 г. показала негативную
динамику: уменьшилась с 8,0 пункта до 7,4 пункта на 0,6 пункта. А в 2017 г.,
наоборот, наблюдается ее рост до 8,3 пункта на 0,9 пункта. Повышение уров
ня показателя за 3 года в целом оценивается позитивно.
Коэффициент доходности на постоянный капитал (К3) до уплаты нало
гов в 2016 г. по сравнению с 2015 г. несколько возрос с 0,141 пункта до 0,144
пункта на 0,003 пункта, а в 2017 г. упал до 0,133 пункта на 0,011 пункта, что
оценивается негативно.
То есть, в 2017 г. на один рубль перманентного капитала Кетченеров-
ского РайПО приходилось 13 копеек прибыли до выплаты процентов по кре
дитам и займам.
Коэффициент соотношения собственного источника финансирования к
совокупному собственному капиталу (К4) в связи с общим уменьшением
размеров накопленной нераспределенной прибыли РайПО в 2016 г. по срав
нению с 2015 г. показал отрицательную динамику: уменьшился вдвое с 0,089
пункта до 0,043 пункта на 0,046 пункта. А в 2017г. наблюдается некоторый
рост показателя до 0,052 пункта на 0,009 пункта. Сокращение уровня показа
теля за 3 года в целом расценивается негативно.
Таким образом, значение и динамика показателей для выявления нали
чия риска в Кетченеровском РайПО за 2015-2017 гг. свидетельствуют о по
вышении хозяйственных рисков и возможном сокращении экономического
потенциала предприятия в краткосрочном аспекте.
Далее в целях снижения риска кредитоспособности РайПО проанали
зируем систему показателей первого уровня, которая должна отражать вели-
36
чину собственных оборотных средств, эффективность их использования че
рез показатели оборачиваемости и рентабельности, уровень их использова
ния в производственной деятельности, способности поддерживать операци
онную деятельность в случае перепрофилирования производства (табл. 2.7).
Таблица 2.7
Показатели, характеризующие эффективность использования
оборотных средств в Кетченеровском РайПО за 2015-2017 гг.
№
п/п
Показатель 2015г. 2016г. 2017г.
Изменение
2016 г.
от
2015 г.
2017 г.
от
2016 г.
1 С об ственн ы й к апи тал 18464
186 2 9
19467
165 83 8
2 Д о л госр о чны й до л г 84 0 2
97 4 3 1116
1341 -8 6 2 7
3 В нео б оротны е ак ти вы 4 1 1 3 4 4 5 3 5350 340
897
4
О б оро тн ы е акти вы 4 3 5 00 4 30 3 6 338 9 3
-4 6 4
-9 1 4 3
5
О б оро тн ы е акти вы
(ср е д н е го д о в ы е )
4 0 2 0 4
4 3 2 6 8 3 8465
30 6 4
-4 8 0 3
6 Д ен е ж ны е ср ед с тва 66 9 591 4 3 0 -7 8 -1 6 1
7
В ы ручка
18 9 8 64
19 3 2 8 6 18 6 0 7 3
3422
-7 2 1 3
8
П рибы ль от теку щ ей
д е я тел ь н ости до у п л а
ты н ал о го в
11 4 4 562 9 77 -5 8 2
415
9
В ели ч ина собств ен н ы х
оборотн ы х ср ед ств
(ч и стого обор о тного
к а п и т а л а) (СОС)
[п .1 + п .2 -п .3 ]
2 2 7 5 3 2 3 9 19 15233 1166 -8 6 8 6
10
К о эф ф иц и е н т о б е с п е
ченно сти о боро тн ы х
ак ти в о в со б ствен н ы м и
сред ств ам и (Кс о с )
[п .9 /п .4 ]
0 ,5 23 1 0 ,5 5 5 8
0 ,4 4 9 4 0 ,0 3 2 7
-0 ,1 0 6 3
11
К о эф ф иц и е н т м ан ев
ренности о б оротны х
ак ти в о в (К м о а )
[п .6 /п .4 ]
0 ,0 1 5 4 0 ,0 1 3 7 0 ,0 1 2 7
-0 ,0 0 1 6 -0 ,0 0 1 0
12
К о эф ф иц и е н т о б о р а
чиваем о сти об о ротны х
ак ти в о в (К о о а )
[п .7 /п .5 ]
4 ,7 2 2 5
4 ,4 6 7 2
4 ,8 3 7 5 -0 ,2 5 5 3 0 ,3 7 0 3
13
Д л и тел ьн ос ть об о р ота
оборотн ы х ак ти во в за
п ери о д (д н ей ) (Д о о а )
[3 6 5 /п .1 2 ]
7 7 ,2 9
8 1 ,7 1
7 5 ,4 5
4 ,4 2
-6 ,2 5
37
Продолжение таблицы 2.7
№
п/п
Показатель 2015г. 2016г. 2017г.
Изменение
2016 г.
от
2015 г.
2017 г.
от
2016 г.
14
К о эф ф иц и е н т з а гр у з
ки (за к р е п л е н и я ) о б о
ротн ы х акти вов (Кзоа)
Гп.5/п.71
0 ,2 1 1 8 0 ,2 2 3 9
0 ,2 0 6 7 0,0 1 2 1 -0 ,0 1 7 1
15
Р ен таб е л ьн о с ть о б о
ротн ы х акти вов по
при бы ли до н ал о го о б
л о ж ен и я (Roa)
Г п .8/п.5 *1001
2,85 1,30
2 ,5 4
-1 ,5 5
1,24
Данные таблицы 2.7 свидетельствуют о том, что величина собственных
оборотных средств (чистого оборотного капитала), как важнейший показа
тель эффективности использования оборотного капитала РайПО, в 2016 г. по
сравнению с 2015г. возрос с 22753 тыс. руб. до 23919 тыс. руб. на 1166 тыс.
руб., а за 2017 г., наоборот, сократился до 15233 тыс. руб. на 8686 тыс. руб.
или более чем на 1/3. Снижение показателя в целом за 3 года расценивается
крайне негативно.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными сред
ствами, как показатель производный от первого, имеет сходный тренд. В
2016 г. по сравнению с 2015 г. показатель возрос с 0,5231 пункта до 0,5558
пункта на 0,0327 пункта, а за 2017 г. сократился до 0,4494 пункта на 0,1063
пункта или на 20%. Снижение показателя также оценивается негативно, так
как снижается доля собственных средств в оборотном капитале.
Коэффициент маневренности оборотных активов, показывающий ка
кую долю в оборотном капитале занимают денежные средства как наиболее
ликвидные активы, в анализируемом периоде устойчиво снижается: с 0,154
пункта в 2014 г. до 0,0137 пункта в 2016 г. и до 0,0127 пункта в 2017 г. В це
лом, несущественное его значение характеризует структуру оборотных
средств как неманевренную.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, характеризующий
деловую активность РайПО, в целом за 3 года возрос, что оценивается поло-
38
жительно. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. показатель сокращался с 4,72 раза
до 4,47 раза на 0,25 пункта, а за 2017 г. он вырос до 4,84 раза на 0,37 пункта.
Длительность оборота оборотных активов за период, как показатель
производный от предыдущего, имеет схожую динамику. В 2016 г. по сравне
нию с 2015 г. длительность оборота оборотных активов увеличилась с 77
дней до 82 дней почти на 5 дней, а за 2017 г. - сократилась до 76 дней на 6
дней, что в целом оценивается позитивно.
Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов, характери
зующий долю оборотных средств в выручке РайПО, достаточно стабилен: в
2015 г. он составлял 0,2118 пункта, в 2016 г. - 0,2239 пункта, а в 2017 г. -
0,2067 пункта.
Рентабельность оборотных активов, показывающая эффективность ис
пользования оборотного капитала, - величина несущественная. Так, если в
2015 г. ее уровень составлял менее 3%, то в 2016 г. она сократилась более
чем вдвое, а по итогам 2017 г. составила 2,5%.
Таким образом, узким местом в управлении оборотным капиталом в
РайПО является недостаточная прибыльность деятельности.
Многогранно и всесторонне охарактеризовать деловую активность
РайПО, рентабельность и уровень их использования должна система показа
телей второго уровня (частных показателей). Расчет частных показателей по
отдельным компонентам оборотных средств и источников их финансирова
ния представлен в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Частные показатели, характеризующие эффективность исполь
зования оборотных средств, в разрезе основных компонентов,
______
Кетченеровского РайПО за 2015-2017 гг., тыс. руб.
______
№
п/п
Показатель 2015г. 2016г. 2017г.
Изменение
2016 г.
от
2015 г.
2017 г.
от
2016 г.
1
Величина собственны х
оборотны х средств
22753 23919 15233 1166 -8 6 8 6
2 Запасы 35614
33975 28633 -1 6 3 9
-5342
3
Зап асы (ср едн егодо
вые)
32320
34795
31304
2475 -3491
4
Выручка
189864
1932 86 186073
3422
-7213
39
Продолжение таблицы 2.8
5
С ебестоим ость продаж 150714
154213 147480 3499 -6733
6
Краткосрочны й долг
(среднегод овой )
15454 19932
18888 447 8
-1 044
7
К раткосрочны е креди
ты и займ ы (среднего
довы е)
7330 10203 9445 2873 -7 58
8
К редиторская за д о л
ж енность (ср едн е годо
вая)
8125 973 0
94 4 4
1605 -28 6
9
К редиторская за д о л
ж енность поставщ икам
(ср едн егод о вая)
5380 7438 6610 2058 -82 8
10 М атериальны е затраты
13174 12587
10245
-587 -23 4 2
11
К оэф ф ици ент о б есп е
ченности за п асо в (Кз а п )
Гп.1/п.21
0,63 89 0,7040 0,5 320 0,0 651 -0 ,1 7 2 0
12
К оэф ф ици ент обор ачи
ваемости за п а сов (Ко-
з а п ) Гп.5/п.31
4,66 3 2
4,4320
4,71 1 2
-0 ,2 3 1 1
0,27 9 2
13
Д лительность оборота
запас о в за период
(дн ей ) (До з а п )
Г365/п.121
78,2 7 2 8 82,35 48 7 7 ,4 7 4 6 4 ,0 8 2 0 -4,8801
14
К оэф ф ици ент обор ачи
ваемости краткосро ч
ных источников (Ко к о )
[п .4 /п .6]
12,29 9 ,70 9 ,85 -2 ,5 9 0,15
15
К оэф ф ици ент обор ачи
ваемости краткосро ч
ных кредитов и займ ов
(Ко к к з ) Гп.4/п.71
25,9 0 2 3 1 8,9440
19,7007
-6,958 3
0,75 6 7
16
Д лительность оборота
краткосрочны х к реди
тов и зай м ов за период
(дн ей ) (До к к з )
Г365/п.151
14,09
19,27
18,53 5,18
-0 ,7 4
17
К оэф ф ици ент обор ачи
ваемости кредиторской
задолж енности (Ко к з )
Гп.4/п.81
23,3 6 7 9 1 9,8650 19,70 28 -3 ,5 029
-0,162 2
18
Д лительность оборота
кредиторской з ад о л
ж енности за период
(дн ей ) (До к з ) Г365/п.171
15,62 18,37
18,53 2,75 0,15
19
Д лительность оборота
кредиторской з ад о л
ж енности поставщ икам
за период (дней)
(До К З п о с т ) Г365 * п. 9
/п.51
13,03 17,60 16,36 4,58 -1 ,2 5
20
М атериалоотдача (М о),
руб. Гп.4/п.101
14,41
15,36 18,16
0,94
2,81
21
М атериалоемкость
(М ё), руб. Гп.10/п.41
0,06 9 4
0,06 51 0 ,055 1 -0,004 3 -0 ,0 1 0 1
40
В целом, как свидетельствуют данные таблицы 9, большинство част
ных показателей, характеризующих эффективность использования оборот
ных средств в Кетченеровском РайПО за 2015-2017 гг. имеют позитивную
динамику.
Из показателей, имеющих неблагоприятные изменения, нужно выде
лить коэффициент обеспеченности запасов. В 2016 г. по сравнению с 2015 г.
показатель сначала возрос с 0,6389 пункта до 0,704 пункта на 0,0651 пункта,
а за 2017 г. сократился до 0,532 пункта на 0,172 пункта или на 25%. Сниже
ние показателя вследствие сокращения доля собственных средств в оборот
ном капитале оценивается негативно.
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных источников также сни
жается: в 2015 г. он составлял 12,29 пункта, в 2016 г. - 9,7 пункта, а в 2017 г.
- 9,85 пункта.
Уменьшился и коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов
и займов с 25,9 пункта в 2015 г. до 18,9 пункта в 2016 г. и несколько подрос
до 19,7 пункта в 2017 г.
Длительность оборота краткосрочных кредитов и займов, как показа
тель производный от предыдущего, имеет сходный тренд. В 2016 г. по срав
нению с 2015 г. длительность оборота увеличилась с 14 дней до 19 дней на 5
дней, а за 2017 г. - сократилась до 18 дней.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, характеризующий
деловую активность РайПО, в целом за 3 года возрос, что оценивается поло
жительно. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. показатель сокращался с 4,72 раза
до 4,47 раза на 0,25 пункта, а за 2017 г. он вырос до 4,84 раза на 0,37 пункта.
Длительность оборота запасов за период, как показатель производный
от предыдущего, имеет схожую динамику. В 2016 г. по сравнению с 2015 г.
длительность оборота увеличилась с 78 дней до 82 дней на 4 дней, а за 2017
г. - сократилась обратно до 78 дней.
41
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2015
2017 гг. устойчиво снижался: сначала с 23,4 пункта до 19,9 пункта, а затем
до 19,7 пункта.
Соответственно возросла длительность оборота кредиторской задол
женности за период с 15,6 дня до 18,4 дня и до 18,5 дня.
Благоприятным можно считать увеличение длительности оборота кре
диторской задолженности поставщикам с 13 дней в 2015 г. до 16-17 дней в
последующие годы.
В свою очередь, материалоотдача как важнейший показатель эффек
тивности потребления материальных ресурсов имеет выраженную позитив
ную динамику: если в 2015 г. с каждого рубля потребленных материальных
ресурсов РайПО получило 14,41 руб. выручки, а в 2016 г. -15,36 руб., то по
итогам 2017 г. - более 18 руб. выручки.
Наконец, материалоемкость, как показатель обратный материалоотда
че, снижается с 7 копеек в 2015-2017 гг. до 5,5 копеек в 2016 г.
Далее проанализируем третий блок показателей, который предполагает
изучение поведения рисковых составляющих кредитного риска (выручки и
прибыли), находящихся под влиянием уровня отвлечения финансовых ресур
сов в основные компоненты оборотных средств (табл. 2.9).
Изменение выручки под влиянием стоимости материальных ресурсов
(ДВмз) показывает, что за 2015 г. вследствие сокращения материальных за
трат выручка уменьшилась на 2866 тыс. руб., за 2016 г. - на 8460 тыс. руб., а
за 2017 г. - на 35964 тыс. руб. Таким образом, влияние экстенсивного факто
ра оценивается негативно.
В свою очередь, изменение выручки под влиянием интенсивного фак
тора - материалоотдачи (ДВМо) характеризуется положительно: в 2015 г. рост
20523 тыс. руб., в 2016 г. - 11882 тыс. руб., и в 2017 г. - 28751 тыс. руб.
Изменение выручки под влиянием стоимости оборотных активов
(ДВоа) не столь однозначно.
42