ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………. 5
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
НА ПРЕДПРИЯТИИ…………………………………………………………..... 9
1.1 Сущностная характеристика и классификация рисков.……......................... 9
1.2 Система управления рисками ..…………………………………….…........ 19
1.3 Механизмы минимизации отдельных видов рисков….………………..... .28
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И РИСКОВ
В ЗАО «ОДЕМА»…………………..................................................................... 36
2.1 Общая характеристика предприятия………………………………………. 36
2.2 Анализ финансового состояния предприятия...…………………………... 39
2.3 Оценка финансовых рисков на предприятии.……………….……….…... 51
ГЛАВА 3. ПУТИ МИНИМИЗАЦИИ РИСКОВ В ЗАО «ОДЕМА»…........ 62
3.1 Способы минимизации финансовых рисков………………………………62
3.2 Совершенствование системы управления рисками……………………….68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………... 75
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.……………….……….80
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………….…. 83
5
ВВЕДЕНИЕ
Современное состояние экономики диктует условия для успешного
развития предпринимательства, существование которого невозможно без
рисков, так же как неизбежны трудности, возникающие в процессе любой
деятельности. Существенное возрастание влияния финансовых рисков
предприятия на результаты хозяйственной деятельности вызвано
нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране,
появлением новых инновационных финансовых инструментов и рядом других
факторов.
Для предпринимателей является ключевой задачей предвидеть
подобные трудности и заранее разработать меры по их преодолению, для этого
необходимо оценивать степень риска и выявлять проблемы, которые могут
возникать впоследствии.
Актуальность выбранной темы заключается в том, что управление
рисками становится одним из ключевых направлений управления современным
предприятием, так как многие решения в процессе деятельности
предпринимателям приходится принимать в условиях неопределённости.
Умение предвидеть последствия тех или иных действий просто необходимо для
нормального функционирования организаций. Актуализация роли риска в
современном обществе привела к появлению нового раздела управления –
управление рисками. Способность эффективно влиять на риски дает
возможность успешно функционировать предприятию, иметь финансовую
устойчивость, высокую конкурентоспособность и стабильную прибыльность.
Проблема заключается в том, что отечественные субъекты рыночных
отношений уделяют недостаточное внимание анализу и управлению рисками, в
первую очередь финансовыми, неспособны своевременно оценить и
спрогнозировать развитие последствий различных видов рисков. Для того
чтобы занимать ведущее место на рынке и получать максимум прибыли
6
необходимо уделять большое внимание вопросу управления рисками,
рассматривать новые взгляды и подходы к этому вопросу.
Степень разработанности проблемы. В ходе исследования автором
изучены разнообразные источники – учебные пособия, статьи и журналы. При
исследовании работы основную теоретическую базу составили труды таких
отечественных учёных, как: Балабанов И.Т., Бланк И.А., Владимиров B.A.,
Воробьев Ю.Л., Малинецкий Г.Г., Воронцовский А.В., Горфинкель В.Я.,
Гранатуров В.М., Дубров А.М., Кандинская О.А., Лис Р., Лобанов А.А., Орлова
И.В., Станиславчик Е.Н., Хохлов Н.В., Чернова Г.В., Шапкин А.С. и другие. Из
зарубежных авторов, внесших значительный вклад в разработку данной
тематики, следует выделить: Альтман Э., Рэдхэд К., Хьюс С., Спрингейт,
Тафлер Р., Тэпман Л.Н. и другие. Наиболее важными результатами
исследований в этой области можно назвать: модель Альтмана, модель
Спрингейта, модель Лиса, с помощью данных моделей осуществляют
диагностику угрозы банкротства.
Объектом исследования является финансово-экономическая
деятельность предприятий, формирующих эффективную систему риск-
менеджмента.
Предметом исследования является совокупность теоретических и
практических проблем управления рисками на промышленном предприятии.
Целью исследования является выработка путей повышения
эффективности системы управления рисками в деятельности хозяйствующего
субъекта.
Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:
- определение сущности и классификация рисков;
- изучение методологических основ системы управления рисками;
- ознакомление с сущностью и содержанием риск-менеджмента;
- обобщение особенностей разработки стратегии и методов управления в
риск-менеджменте;
- изучение принципов управления финансовыми рисками;
7
- описание основных методов управления рисками;
- анализ и оценка отдельных видов рисков конкретного хозяйствующего
субъекта;
- определение недостатков в процессе управления рисками
хозяйствующего субъекта;
- предложение способов совершенствования системы управления
финансовыми рисками.
Методы исследования. В работе использовались как общенаучные, так и
специальные методы познания, среди них логический и исторический методы,
методы системного и финансового анализа, статистические методы.
Информационную базу бакалаврского исследования представляют
материалы научных конференций, научные работы отечественных и
зарубежных учёных, посвященных управлению и оптимизации финансовых
рисков в деятельности предприятия, отчётные материалы и данные
хозяйственной деятельности исследуемого предприятия.
Высокая значимость и недостаточная практическая разработанность про-
блемы факторов роста прибыли определяют несомненную новизну данного
исследования. Изучая эту проблематику, многие отечественные и зарубежные
учёные предлагают определённые идеи, не затрагивая взаимосвязь одного
риска с другим, выдвигают определённые теории, не говоря о комплексе
практических мер нейтрализации финансовых рисков.
Практическая значимость работы заключается в том, что в работе
предложены подходы совершенствования деятельности конкретного
хозяйствующего субъекта в области управления рисками, в первую очередь
финансовыми. Результаты исследования могут быть применены в деятельности
хозяйствующих субъектов ПМР, а также при разработке политики управления
финансовыми рисками субъекта.
Бакалаврская работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка
используемых источников и приложений. Во введении обозначены
актуальность, степень разработанности проблемы, объект и предмет
8
исследования, цель исследования, задачи исследования, методы исследования,
информационная база, научная новизна; практическая значимость.
Первая глава носит теоретический характер, в ней рассмотрены
экономическая сущность и классификация рисков; система управления
рисками; а также механизмы минимизации отдельных видов риска.
Вторая глава является практической, в которой делается анализ
финансового состояния ЗАО «Одема» им. В.Соловьевой (далее – ЗАО
«Одема»), а также оцениваются финансовые риски на предприятии с
использованием моделей мультипликативного дискриминантного анализа.
В третьей главе предложены способы минимизации финансовых рисков,
пути совершенствования системы управления рисками в целом.
В заключении даны основные выводы по бакалаврской работе,
результаты исследования и практические предложения.
9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ
РИСКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1 Сущностная характеристика и классификация рисков
Деятельность предприятия во всех ее формах сопряжена с
многочисленными рисками, влияние которых на результаты этой деятельности
и уровень экономической безопасности существенно возросло с переходом к
рыночной экономике. Возрастание степени влияния рисков на результаты
финансово-хозяйственной деятельности и финансовую стабильность
предприятия связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации в
стране.
Накопленный в процессе эволюции экономической мысли
теоретический арсенал позволяет довольно разносторонне охарактеризовать
природу риска. Отечественные и иностранные философы дали различные
определения риска, а именно:
– возможное, измерение в численном эквиваленте потерь. Трактовка
риска обосновывается как неопределенность, способствующая возможностью
проникновения вследствие выполнении деятельности негативных ситуаций и
последствий;
– возможность потерь, убытков, недопустимо планируемой прибыли;
– угроза финансово-денежных потерь в будущем;
– вероятность банкротства для получения предстоящих финансовых
доходов (определение J. P. Morgan);
– ценовое определение возможных итогов к ведущим потерям;
– возможность неустойчивого исхода, опасность, опасность убытков и
повреждений;
– допустимость утрат ценностей (финансовых, имущественных
товарных ресурсов) в итоговой деятельности, если обстоятельства и условия
10
происхождения ее будут изменяться по направлению, отличном от
намеченными планами и расчетами коэффициентов;
– возможность оплошности или достижении успеха того или иного
выбора в определенной ситуации с несколькими альтернативами.
Во-первых, в многочисленном понимании риск определяется в форме
возможного поражения, опасности, материальных и других различных потерь,
которые возможно наступят в след претворения в жизнь взятого намерения.
Во-вторых, риск понимается как «образ действий в неясной
неопределенной обстановке» или как «ситуативная характеристика
деятельности ее исхода и возможных неблагоприятных последствий в случаях
неуспеха». Следовательно, под риском можно считать, либо право на потери,
либо «действие на удачу» .[19, с.103]
Следует отметить, что риск сопровождает все процессы, происходящие
в организации, не зависящие от того, являются ли они активными или
пассивными (в юриспруденции для этого существует термин «деяние» –
действие или бездействие).
Следовательно, после этого появляется третья сторона риска –
принадлежность его какой-либо деятельности. Если организация предполагает
реализовать проект, то это относится к инвестиционным, рыночным рискам;
если же предприятие не осуществляет никаких действий, то оно снова несет
риски – риск неполученной прибыли, те же рыночные риски и пр. Это заложено
уже в самом определении понятия «предприятие».
Таким образом, более конкретно предпринимательский риск можно
охарактеризовать как вероятность того, что предприниматель понесет потери в
виде дополнительных расходов сверх предусмотренных прогнозом,
программой его действий, либо получит доходы ниже тех, на которые он
рассчитывал при осуществлении выбранного какого-либо из альтернативных
вариантов решения в условиях неопределенности, сопутствующей
деятельности предприятия. [27, с.256]
При определении предпринимательского риска следует различать
11
понятия «расход», «убытки», «потери».
Любая предпринимательская деятельность связана с расходами, тогда
как убытки имеют место при неблагоприятном стечении обстоятельств,
просчетах и представляют собой дополнительные расходы, превышающие
намеченные.
Сказанное выше характеризует категорию «риск» с качественной
стороны, но создает основу для перевода понятия «предпринимательский риск»
в количественную.
Действительно, если риск– это опасность потери ресурсов или дохода,
то существует его количественная мера, определяемая абсолютным или
относительным уровнем потерь.
В абсолютном выражении риск может определиться величиной
возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или
стоимостном (денежном) выражении, если только ущерб поддается такому
измерению.
В относительном выражении риск определяется как величина
возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее
удобно принимать либо финансовое состояние коммерческой организации,
либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской
деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль) от предпринимательства.
Собственно, потерями считается снижение прибыли, дохода в сравнении
с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери – это, в первую
очередь, случайное снижение предпринимательской прибыли.
Представляется целесообразным комплексно рассмотреть основные
сущностные характеристики и особенности риска, для того чтобы
сформулировать на этой основе более полное его определение. [12, с.328]
Риск деятельности предприятия отражают следующие характеристики:
1. Экономическая природа. Риск всегда связан с формированием
доходов предприятия и характеризуется возможными экономическими
потерями в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации.
12
То есть риск является экономической категорией, связанной с осуществлением
хозяйственного процесса.
2. Объективность проявления. Риск – это объективное явление в
функционировании любого предприятия; он связан практически со всеми
видами операций и направлениями экономической деятельности
хозяйствующего субъекта. Риск существует в каждом решении, связанном с
ожиданием доходов. Хотя принятие рискового решения и носит субъективный
характер, объективная природа проявления риска остается неизменной. Это
определяется осознанным отношением к риску в процессе осуществления
хозяйственной деятельности.
3. Действие в условиях выбора. В данной характеристике риск
проявляется как на стадии выбора (принятия) решения, так и на стадии его
реализации. Риск – это не отражение рисковой ситуации (условий риска или
неопределенности), а определённое действие субъекта, принимающего ре-
шение, направленное на выход из этой ситуации в условиях неизбежного
выбора.
4. Альтернативность выбора. Риск предполагает необходимость выбора;
при любых видах ситуации риска или неопределенности существует, по
меньшей мере, две альтернативы этого выбора – принять на себя финансовый
риск или отказаться от него. В реальной практике таких альтернатив гораздо
больше. В одних случаях выбор альтернативы действий осуществляется на
основе прошлого опыта, в других – на моделировании ситуаций развития
событий в будущем, в-третьих – просто на интуиции лица, принимающего
решение. Там где нет альтернативы выбора, нет и самого понятия финансового
риска. [32, с.81]
5. Целенаправленное действие. Риск всегда рассматривается по
отношению к конкретной цели, на достижение которой он направлен. Как
правило, такой целью является получение определенной суммы (или уровня)
дохода в результате осуществления отдельной хозяйственной операции или
хозяйственной деятельности в целом. Именно возможность несовпадения
13
полученного результата с намеченным целевым его показателем и
характеризует сущность риска. Без такого целевого измерителя риск как
действие теряет свой смысл.
6. Вероятность достижения цели. Наличие вероятности отклонения от
цели является атрибутом любого риска, отражающим его содержание. Вместе с
тем, при принятии рискового решения в условиях неопределенности должна
существовать вероятность достижения целевого результата иначе риск как его
действие был бы лишен смысла.
7. Неопределенность последствий. Последствия действий, связанных с
риском, могут иметь как положительные, так и отрицательные отклонения от
целевого результата. При этом уровень результативности операций может
колебаться в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном
диапазоне. [7, с.143]
8. Ожидаемая неблагоприятность последствий. Этот экономический
ущерб, в процессе реализации риска может принимать различные формы –
потерю прибыли, дохода, части или всей суммы капитала предприятия.
9. Динамичность уровня. Уровень риска, присущий той или иной
хозяйственной операции или определенному виду деятельности предприятия,
не является неизменным. Прежде всего, он существенно варьирует во времени,
то есть зависит от продолжительности осуществления самой операции. Фактор
времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень риска,
проявляемое в альтернативности форм вложения капитала, возможности роста
темпов инфляции и неопределенности движения ставки ссудного процента на
финансовом рынке.
10. Субъективность оценки. Несмотря на объективную природу риска
как экономического явления, оценка уровня риска носит субъективный
характер. Эта субъективность, то есть неравнозначность оценки данного
объективного явления различными субъектами осуществления этой оценки,
определяется различным уровнем полноты и достоверности информативной
базы, квалификацией работников, их опытом. [13, с.69]