64
дебиторской задолженности является тревожным фактором, поэтому
необходимо разработать ряд мероприятий по повышению эффективности
управления дебиторской задолженностью.
Для снижения уровня дебиторской задолженности ЗАО «Одема»,
предлагается применить: факторинг и систему скидок при предоплате.
6.1. Применение факторинговых операций.
Факторинг – это комплекс услуг, оказываемый клиенту взамен уступки
дебиторской задолженности. Факторинг сегодня стал одним из самых мощных
инструментов развития бизнеса.
Предмет факторинга – финансирование клиента под уступку денежного
требования. Одновременно факторинговое финансирование сопровождается
комплексом услуг, которые включают в себя: оценку надежности дебиторов и
покрытие рисков, связанных с поставкой товара на условиях отсрочки платежа,
административное управление дебиторской задолженностью, доступ к
программному обеспечению, которое позволяет клиенту получать информацию
о состоянии его дебиторской задолженности, переданной на факторинговое
обслуживание.
Использование услуг факторинга дает предприятию возможность
решения многих насущных проблем предприятий:
- недостаток оборотных средств;
- ускорение оборачиваемости денежных средств;
- превращения дебиторской задолженности в деньги;
- получения дополнительного финансирования;
- ликвидация кассового разрыва.
На балансе ЗАО «Одема» величина дебиторской задолженности
составляет 7824 тыс.руб. Предприятие заключает факторинговый договор с
обслуживающим банком на следующих условиях:
1) сумма факторинговой операции -5258 тыс.руб.;
2) аванс - 90 %, резерв - 10 %;
3) комиссия фирмы - 3%.
65
Расчет экономического эффекта при условии использования факторинга
для ЗАО «Одема» представлен в таблице 13.
Таблица 13
Экономический эффект при применении факторинга
Показатель
Сумма, тыс.руб.
Сумма факторинговой операции
5258
Получено 90% суммы оплаты от
факторинговой компании
4732,2
Оплата услуг факторинговой компании (3%
от суммы сделки)
157,74
Экономический эффект при условии
использования факторинга
4574,46
Резервная (оставшаяся) сумма уплачивается после погашения дебиторами
всего долга. Таким образом, факторинг экономически выгоден для ЗАО
«Одема», так как он высвободит денежные средства в размере 4574,46 тыс.руб.
После внедрения мероприятия величина дебиторской задолженности снизится
до 3091,8 тыс.руб. и предприятие сможет за счет этого погасить 30,55%
краткосрочных обязательств.
6.2. Одновременно, для увеличения оборачиваемости дебиторской
задолженности предлагается внедрить систему скидок на продукцию ЗАО
«Одема». С помощью механизма скидок и предоплаты предприятия сможет
повысить оборачиваемость дебиторской задолженности, сократить сроки
отвлечения денежных средств в расчетах с покупателями и улучшить
показатели ликвидности. При этом определение размера скидки - всегда поиск
компромисса между дополнительными выгодами и потерями от снижения
цены.
Рассмотрим несколько вариантов размера скидок при осуществлении
предоплаты и получаемый экономический эффект от планируемых
мероприятий.
За базу берется сумма задолженности 2016 года, которая составляет 5258
тыс.руб. Расчет представлен в таблице 14.
66
Таблица 14
Экономический эффект при предоставлении скидок
за ранние сроки оплаты
Размер
предоплат
ы
Размер
скидки
Сумма
предоплаты,
тыс.руб.
Сумма скидки,
тыс.руб.
Экономическ
ий эффект,
тыс.руб.
15%
3%
788,7
157,74
630,96
30%
5%
1577,4
262,9
1314,5
50%
7%
2629
368,06
2260,94
Из данных таблицы видно, что если покупатель внесет 15% предоплаты,
ему предоставляется скидка 3%. Таким образом, при осуществлении
предоплаты в размере 15% величина дебиторской задолженности снизится на
788,7 тыс.руб. При сумме скидки 157,74 тыс.руб. сумма высвобожденных
средств составит 630,96 тыс. руб.
Если покупатель внесет 30% предоплаты, ему предоставляется скидка
5% и в итоге экономический эффект составит 1314,5 тыс.руб. Если покупатель
внесет 50% предоплаты, ему предоставляется скидка в размере 7% с
экономическим эффектом для предприятия 2260,94. За счет данных средств
предприятие смогло бы погасить 40,2% кредиторской задолженности, которая
на конец 2016 года составила 5624 тыс.руб.
На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что
предложенные схемы предоплаты и скидок являются достаточно
эффективными для ЗАО «Одема». При выборе любого из трех предложенных
вариантов ЗАО «Одема» снижает величину дебиторской задолженности,
сокращает срок ее погашения, а также может рассчитаться по своим
обязательствам в более краткие сроки.
7. Следующим мероприятием является ввести внутреннее страхование:
резервирование предприятием части финансовых ресурсов, позволяющим
преодолеть негативные финансовые последствия. Обычно он формируется с
какой-либо целью для страхования от определённой ситуации, например, при
ухудшении конъюнктуры рынка, для погашения безнадежной дебиторской
задолженности по кредитным операциям предприятия и прочих. До того, как
67
нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде, будет
распределён, он может быть рассмотрен как резерв финансовых ресурсов,
который направляется при необходимости на устранение негативных
последствий отдельных финансовых рисков. С помощью этого метода можно
быстро возместить понесенный предприятием финансовый ущерб, однако это
«притормаживает» использование достаточно крупной суммы финансовых
ресурсов. В конечном итоге уменьшается эффективность использования
собственного капитала, увеличивается зависимость от внешних источников
финансирования.
После выполнения работы, для которых выделен резерв на покрытие
непредвиденных расходов, можно сравнить плановое и фактическое
распределение непредвиденных расходов, и на этой основе определить
тенденции использования непредвиденных расходов до завершения проекта.
При этом неиспользованная часть выделенного резерва на покрытие
непредвиденных расходов может быть возвращена в резерв проекта.
8. Необходимо проводить страхование риска. Страхование имущества
(активов) является первостепенным, так как возмещает основную сумму
активов предприятия. Страхование кредитных рисков (или риска расчетов),
риск неплатежа или несвоевременного платежа со стороны покупателей
продукции при предоставлении им товарного (коммерческого) кредита или при
поставке им продукции на условиях последующей оплаты. Страхование
депозитных рисков, возникающих при банкротстве банка, в этом случае он не
может выплатить суммы основного долга и проценты по депозитным вкладам и
депозитным сертификатам. В ПМР давно успешно ведёт свою деятельность
страховая компания «Страховой дом», а в последнее время появись и другие
страховые компании, которые предоставляют услуги юридическим лицам в
сфере автострахования, страхования имущества, страхования жизни и в сфере
страхования финансовых рисков.
9. Необходимо диверсифицировать финансовую деятельность,
использование различных альтернативных возможностей получения дохода от
68
различных финансовых операций. Это предусматривает выбор для проведения
внешнеэкономических операций нескольких видов валют, расширение круга
покупателей продукции с целью уменьшения кредитного риска.
Диверсификация программы реального инвестирования направлена на
включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов
с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет
снизить общий инвестиционный риск по программе.
На исследуемом предприятии применяются некоторые виды такого
способа снижения риска как диверсификация. Однако возможности этого
способа минимизации риска в ЗАО «Одема» не исчерпаны. Так
целесообразным будет применение диверсификации финансовой деятельности
при одновременном увеличении масштабов последней. В частности увеличение
краткосрочных финансовых вложений приведет к росту ликвидности, а их
диверсификация к снижению риска.
Эти и другие формы минимизации финансовых рисков лишают
предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а
соответственно отрицательно влияют на темпы его экономического развития и
эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе
внутренних механизмов нейтрализации рисков минимизация рисков должна
осуществляться очень взвешенно. На практике наиболее эффективный
результат можно получить лишь при комплексном использовании различных
методов снижения риска. Сочетая их, друг с другом, можно достичь
оптимального соотношения между уровнем достигнутого снижения риска и
необходимыми для этого дополнительными затратами.
3.2 Совершенствование системы управления финансовыми рисками
На основании проведенных исследований организации финансовой
работы ЗАО «Одема» можно сделать вывод, что общество не использует в
своей деятельности специалистов по анализу и оценки финансовых рисков и не
69
применяют методики для расчета финансового риска и вероятности его
наступления с целью исправления возможных негативных ситуаций.
Вместе с тем, управление финансовыми рисками предприятия
представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая
выделилась в особую область знаний – «риск-менеджмент». К специалистам,
работающим в этой сфере, предъявляются особые квалификационные
требования, в частности, знание основ экономики и финансов предприятия,
математических методов и прикладного аппарата статистики, страхового дела
и т.п. Основной функцией таких специалистов (риск-менеджеров) является
управление финансовыми рисками предприятия. [6, с.213]
В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и
организация работы по снижению степени риска, искусство получения и
увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной
ситуации.
Конечная цель риск-менеджмента соответствует целевой функции
предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при
оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и
риска.
Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и
экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в
процессе этого управления.
Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.
Под стратегией управления понимаются направление и способ
использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу
соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия
решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах
решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие
варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление и
средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят
задачу разработки новой стратегии.
70
Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения
поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления
является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной
хозяйственной ситуации методов и приемов управления.
Информационное обеспечение функционирования риск-менеджмента
состоит из разного рода и вида информации: статистической, экономической,
коммерческой, финансовой и т.п.
Эта информация включает осведомленность о вероятности того или
иного страхового случая, страхового события, наличии и величине спроса на
товары, на капитал, финансовой устойчивости и платежеспособности своих
клиентов, партнеров, конкурентов, ценах, курсах и тарифах, в том числе на
услуги страховщиков, об условиях страхования, о дивидендах и процентах и
т.п. Тот, кто владеет информацией, владеет рынком. Многие виды информации
часто составляют предмет коммерческой тайны. Поэтому отдельные виды
информации могут являться одним из видов интеллектуальной собственности
(ноу-хау) и вноситься в качестве вклада в уставный капитал предприятия. [25,
с.37] Наличие у финансового менеджера надежной деловой информации
позволяет ему быстро принять финансовые и коммерческие решения, влияет
на правильность таких решений, что, естественно, ведет к снижению потерь и
увеличению прибыли. Надлежащее использование информации при
заключении сделок сводит к минимуму вероятность финансовых потерь.
Любое решение основывается на информации. Важным является качество
информации. Чем более расплывчата информация, тем неопределеннее
решение. Качество информации должно оцениваться при ее получении, а не
при передаче. Информация стареет быстро, поэтому ее следует использовать
оперативно. Хозяйствующий субъект должен уметь не только собирать
информацию, но также хранить и отыскивать ее в случае необходимости.
Неотъемлемым элементом риск-менеджмента является организация
мероприятий по выполнению намеченной программы, то есть определение
отдельных видов мероприятий, объемов и источников финансирования этих
71
работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т.д. Важным этапом
организации риск-менеджмента являются контроль за выполнением
намеченной программы, анализ и оценка результатов выбранного варианта
рискового решения.
Организация риск-менеджмента предполагает определение органа
управления риском, которым может быть финансовый менеджер, менеджер по
риску или соответствующий аппарат управления, скажем, отдел рисковых
вложений капитала, который должен осуществлять следующие функции:
- проводить венчурные и портфельные инвестиции, то есть рисковые
вложения в соответствии с действующим законодательством и уставом
хозяйствующего субъекта;
- разрабатывать программу рисковой инвестиционной деятельности
предприятия;
- собирать, анализировать, обрабатывать и хранить информацию об
окружающей обстановке;
- определить степень и стоимость рисков, стратегию и приемы
управления;
- разрабатывать программу рисковых решений и организовывать ее
выполнение, включая контроль и анализ результатов;
- осуществлять страховую деятельность, заключать договоры
страхования и перестрахования, проводить страховые и перестраховочные
операции;
- разрабатывать условия страхования и перестрахования, устанавливать
размеры тарифных ставок по страховым операциям;
- выдавать гарантию по поручительству российских и иностранных
компаний, производить возмещение убытков за их счет, поручать другим лицам
исполнение аналогичных функций за рубежом;
- вести соответствующую бухгалтерскую, статистическую и
оперативную отчетность по рисковым вложениям капитала.
72
Кроме вышеизложенного в ЗАО «Одема» в целях предотвращения
банкротства должна быть реализована программа долгосрочного финансового
планирования. Финансовая стратегия предприятия – набор основных
финансовых целей, планов и политик по их достижению, сформулированных
таким образом, чтобы обеспечить создание стоимости в долгосрочной
перспективе.
Термин финансовая стратегия более близок к стратегическому
менеджменту и охватывает те элементы управления предприятием, которым не
уделяется достаточно внимания при определении и применении общей
стратегии развития предприятия.
Финансовая стратегия кроме всего прочего обязательно должна
включать систему коммуникаций со всеми заинтересованными сторонами;
систему вознаграждений; и как отдельный элемент – отчетность.
Финансовая стратегия в первом приближении сводится к двум
решениям: о структуре капитала и о дивидендной политике. По отношению к
операционной стратегии финансовая стратегия играет подчиненную роль –
очевидно, что структура капитала и дивидендная политика должна
соответствовать стадии жизненного цикла основного продукта.
Таким образом:
1) в рамках финансовой стратегии должна формироваться финансовая
модель предприятий с позиции, как структуры активов, так и пассивов,
соответствующая модели бизнеса;
2) в рамках финансовой стратегии внимание должно уделяться
одновременно, как блоку рентабельности, так и блоку ликвидности, учитывая в
ряде случаев их конфликтующий характер.
Эффективная финансовая стратегия повышает стоимость для
акционеров. Оптимальное соотношение акционерного и заемного капитала
позволяет минимизировать общую стоимость капитала, одновременно позволяя
компании обеспечить себя финансами по разумной цене и сохранить
достаточную финансовую гибкость.
73
Грамотная финансовая стратегия также включает дивидендную
политику и политику выкупа акций, служащих интересам акционеров.
Финансовая стратегия должна соответствовать уровню делового риска и
потребностям финансирования бизнес-плана, и должна рассматривать
финансовые цели компании, потребности финансирования, дивидендную
политику и рыночные условия.
Финансовая стратегия предприятия включает в себя: анализ
финансового состояния; оптимизацию основных и оборотных средств,
распределения прибыли, безналичных расчетов, налоговую и ценовую
политику, политику в области ценных бумаг.
Предлагается применение стратегического планирования финансов, а
также других систем управление бизнесом, в том числе для анализируемого
предприятия прежде всего нужно создать систему анализа признаков
финансового кризиса, которая бы позволила сочетать как количественный так и
качественный анализ тревожных сигналов, свидетельствующих о возможном
наступлении финансового кризиса, а в худшем случае банкротстве.
Основой построения данной системы может послужить методология
SWOT-анализа, использование которого позволит уже на ранних стадиях
выявить негативные тенденции в общей финансовой и коммерческой
деятельности предприятия, позволит определить сильные и слабые стороны
предприятия по отношению к внешней конкурентной среде; даст общее
представление о потенциальных возможностях предприятия, выявит не только
сильные стороны деятельности, но и явные угрозы со стороны внешней среды.
Многие организации сейчас сталкиваются с рыночными трудностями.
Их руководители изо всех сил борются за выживание в рамках меняющихся
потребительских отношений и скудеющих финансовых ресурсов. В поисках
ответов руководители стали изучать маркетинг. Маркетинг выступает основной
концепцией управления в условиях рынка. При этом важно не только изучение
теории маркетинга, но и улучшение умения его практически применять. [38,
с.15].