45
Данные таблицы 2.5 показывают на наличие в исследуемом периоде
нераспределенной прибыли, что положительно сказалось на финансовом
состоянии хозяйства. Так, ее величина в 2015 г. по сравнению с 2014 г.
увеличилась с 1626 тыс. руб. до 3694 тыс. руб. на 2068 тыс. руб., а в 2016 г. -
еще на 4593 тыс. руб. и на конец года составила 8287 тыс. руб. Доля прибыли в
валюте баланса в 2015 г. увеличилась на 12,2%, а в 2016 г. - на 25,7%
За счет роста прибыли и сокращения уставного капитала хозяйства
удельный вес собственного капитала в структуре источников образования
увеличился в 2016г. до 87,7% с 75,5% в 2014г. Это свидетельствует о том, что
имущество хозяйства в анализируемом периоде было сформировано за счет
собственного капитала.
В структуре активов хозяйства наибольший удельный вес в
рассматриваемом периоде составляют основные средства 53,9-56,1%.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. сумма дебиторской задолженности
увеличилась с 527 тыс. руб. до 1018 тыс. руб. на 491 тыс. руб.
В анализируемом периоде сумма кредиторской задолженности
значительно ниже дебиторской, исключение составляет 2015г., когда сумма
кредиторской задолженности превысила дебиторскую в 2,7 раз и составила
1444,0 тыс. руб., и была погашена в 2016г., на 01.01.2014г. задолженность
хозяйства составила 31,0 тыс.руб. Значение кредиторской задолженности в
структуре источников образования хозяйства незначительно, так в 2016 г. -
0,2%.
Проведенное исследование позволяет сделать вывод о положительном
финансовом состоянии предприятия.
Далее необходимо изучить изменение валюты баланса. Увеличение
валюты баланса свидетельствует о расширении объема хозяйственной
предприятии. Исследуя причины увеличения валюты баланса, необходимо
учитывать влияние переоценки основных фондов, инфляционных процессов
(их влияние на состояние запасов), удлинения сроков расчетов с дебиторами и
кредиторами и т.п. Причины неплатежеспособности предприятия в условиях
46
расширения производства следует искать в нерациональной финансовой,
инвестиционной, ценовой и маркетинговой политике.
Снижение (в абсолютном выражении) валюты баланса в отчетном
периоде свидетельствует о снижении хозяйственного оборота (деловой
активности), что может привести к неплатежеспособности предприятия.
Данное обстоятельство может быть связано со снижением платежеспособного
спроса на покупателей товары, работы и услуги; ограничением доступа на
рынки необходимых материальных ресурсов и др. Исходя из причин,
повлиявших на снижение хозоборота предприятия, можно рекомендовать
различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности.
Как показывают данные таблицы 2.5 валюта баланса в 2014-2016 гг.
Увеличилась от 8934 тыс.руб. до 14763 тыс. руб. на 5835 тыс. руб. или на
65,25 п.п. Следовательно, на протяжении анализируемого периода происходит
рост платежеспособности предприятия, а, значит, и его финансово-
экономического равновесия.
В целях объективной оценки финансового положения предприятия
целесообразно сравнить за ряд периодов изменения средней величины
имущества с изменениями финансовых результатов хозяйственной
деятельности предприятия по форме № 2 (выручка от реализации продукции и
бухгалтерской прибыли). Должно соблюдаться оптимальное соотношение
между этими показателями.
Тп > Тв > Та > 100%,
где Тп - темп роста прибыли; Тв - темп роста выручки; Та - темп роста
активов.
Прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем выручка и
активы. Это означает, что издержки производства должны снижаться, а
активы предприятия использоваться. Однако на практике даже у стабильно
работающих предприятий возможны отклонения от указанного соотношения
показателей. Причины могут быть самые разнообразные: освоение новых
видов продукции и технологий, большие капитальные вложения на
47
модернизацию основных средств, реорганизация структуры управления и
производства. Эти факторы часто вызваны внешним экономическим
окружением и требуют значительных капитальных затрат, которые окупятся в
отдаленной перспективе. Для анализа темпов роста составим следующую
таблицу.
Таблица 2.6
Динамика имущества, выручки от реализации и прибыли
Показатели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
отклонения (+,-)
в 2016 г.
в 2015 г.
1
2
3
4
5
6
1. Среднегодовая
стоимость имущества, тыс.
руб.
8754,5
10540
13454,5
+4700
+1785,5
2. Выручка от реализации,
тыс. руб.
3110
3352
7140
+4030
+242
3. Прибыль до налого-
обложения, тыс. руб.
+1568
+2068
+4700
+3132
+500
Оперируя данными таблицы 2.6 можно сделать вывод о том, что
выручка и активы хозяйства увеличиваются более высокими темпами, чем
прибыль. Это свидетельствует об эффективном использовании всех видов
ресурсов и устойчивом финансовом состоянии СПК им. Ю.А. Гагарина.
Для определения причин изменений в динамике и структуре активов
предприятия, целесообразно провести детальный анализ разделов и
отдельных статей актива баланса. Например, увеличение в составе
внеоборотных активов такого элемента, как «Незавершенное строительство»,
свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов предприятия в не
законченные строительством объекты, что негативно сказывается на его
текущем финансовом положении. На инвестиционную направленность
вложений указывает наличие в составе активов долгосрочных финансовых
вложений.
Как показывают данные таблицы 2.6. в 2014-2016 гг. наблюдается
увеличение как абсолютной суммы внеоборотных активов, так и ее доли в
структуре баланса. В 2015 г. по сравнению с 2014 г. стоимость внеоборотных
48
активов увеличилась с 4917 тыс. руб. до 7051 тыс. руб. на 2134 тыс. руб., а ее
удельный вес в стоимости всего имущества достиг 58,1% или вырос на 3,1%. В
2016 г. стоимость внеоборотных активов по сравнению с 2015 г.
увеличилась на 1334 тыс. руб. и на конец года составила 8385 тыс. руб.,
однако ее удельный вес в общей стоимости имущества сократился с 58,1% до
56,8% на 1,3%. Внеоборотные активы представлены основными средствами и
долгосрочными финансовыми вложениями. Значение долгосрочных
финансовых вложений в анализируемом периоде не изменилось и составляет
незначительную долю в структуре активов хозяйства. За счет общего
увеличения стоимости имущества СПК доля долгосрочных финансовых
вложений при неизменном абсолютном значении сократилась с 1 % в 2014г. до
0,7% в 2016г. или на 0,3%. Это свидетельствует о практическом отсутствии
инвестиционной деятельности хозяйства.
Увеличение абсолютной и относительной величины оборотных активов
может характеризовать не только расширение масштабов производства, но и
замедление их оборота, что объективно вызывает рост потребности в их
общем объеме.
Невысокая доля дебиторской задолженности в активе баланса
свидетельствует о том, что предприятие практически не использует для
авансирования своих покупателей коммерческий (товарный) кредит.
Также из данных таблицы 2.6 видно, что сумма оборотных активов в 2016
г. по сравнению с 2014 г. увеличилась с 4017 тыс. руб. до 6378 тыс. руб. на 2360
тыс. руб., а ее доля в структуре активов снизилась с 45% до 43% на 2%
пункта, что говорит об эффективном их использовании.
Сумма денежных средств в 2016 г. по сравнению с 2014 г. увеличилась с
302 тыс. руб. до 469 тыс. руб. на 167 тыс. руб., однако ее доля в структуре
активов сократилась с 3,4% до 3,2% на 0,2% пункта.
При изучении структуры активов баланса необходимо также изучить
структуру запасов. При анализе основное внимание уделяется изучению
тенденций изменений таких элементов, как сырье и материалы, животные на
49
выращивании и откорме, незавершенное производство, готовая продукция,
товары отгруженные.
Для анализа составим следующую таблицу. (Таблица 2.7).
Таблица 2.7
Динамика и структура производственных запасов
Статьи
баланса
Абсолютная
сумма, тыс. руб.
Структура, %
Отклонение (+,-)
2014г
.
2015г
.
2016
г.
2014г
.
2015
г.
2016
г.
В
абсолютной
сумме
по
структуре,
%
2015г.
2016г
.
2015г
.
2016г
.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Сырье и
материалы
1268
1486
1846
41,1
35,7
39,4
+218
+360
-5,4
+3,7
Животные
на выращ. и
откорме
1715
2617
2752
55,6
62,8
58,7
+902
+135
+7,2
-4,1
Готовая
продукция
100
64
90
3,2
1,5
1,9
-34
+26
-1,7
+0,4
Итого:
3083
4167
4688
100
100
100
+ 1084
+521
-
-
Из данных таблицы 2.7 можно увидеть, что стоимость сырья и
материалов в 2015 г. по сравнению с 2014 г. увеличилась с 1268 тыс. руб. до
1486 тыс. руб. или на 218 тыс. руб., а в 2016 г. - до 1846 тыс. руб. Ее доля в
структуре запасов в 2015 г. по сравнению с 2014 г. сократилась с 41,1 до 35,7%
или на 5,4%, а в 2016 г. - увеличилась на 3,7% пункта и на конец года составила
39,4%. Животные на выращивании и откорме в 2015 г. по сравнению с 2014 г.
увеличились с 1715 тыс. руб. до 2617 тыс. руб. или на 902 тыс. руб., а в 2016 г.-
еще на 135 тыс. руб. и на конец года составили 2752 тыс. руб. Их доля в
структуре запасов в 2015 г. по сравнению с 2014 г. увеличилась с 55,6% до
62,8% или на 7,2% пункта, а в 2016 г. - снизилась на 4,1% пункта и составила
58,7%. Готовая продукция в анализируемом периоде сократилась со 100 тыс.
руб. в 2014г. до 90 тыс.руб. в 2016г. Ее доля в структуре запасов к 2016 г.
снизилась с 3,2% до 1,9% или на 1,3%.
50
Изучение динамики и структуры пассива баланса позволяет установить
одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, что
может привести к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть
высокая доля заемных средств (свыше 50%) в структуре источников
финансирования хозяйственной деятельности. Вместе с тем увеличение доли
собственных источников в валюте пассива баланса свидетельствует об
усилении финансовой устойчивости и независимости предприятия от
заемных и привлеченных средств. При этом наличие нераспределенной
прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных
средств.
Как было уже выше отмечено, СПК им. Ю.А. Гагарина обладает
значительным собственным капиталом. Так величина капитала и резервов в
2016 г. по сравнению с 2015 г. увеличилась с 8802 тыс. руб. до - 12946 тыс.
руб. на 4144 тыс. руб., а ее доля в структуре баланса выросла до 87,7%.
Это произошло в результате увеличения суммы нераспределенной
прибыли с 3694 тыс. руб. до 8287 тыс. руб. и снижения уставного капитала
(паевой фонд) на 489 тыс.руб. Сумма добавочного капитала в анализируемом
периоде изменилась незначительно в сторону снижения на 60 тыс.руб. и в
2016г. составила 3939 тыс.руб. Удельный вес добавочного капитала за счет
значительного роста нераспределенной прибыли сократился с 44,8% в 2014 г.
до 26,7% в 2016г. В 2015 г. добавочный капитал отсутствовал. Доля
добавочного капитала в структуре баланса в 2014 г. снизилась на 21,78%
(2,77% - 24,55%), а в 2015 г. - еще на 2,77%.
Сумма долгосрочных обязательств хозяйства в анализируемом периоде
сократилась с 1811 тыс.руб. в 2014г. до 1683 тыс. руб. в 2016г. или на 128 тыс.
руб. Отклонения по структуре составили 8,9п.п. в сторону снижения.
Сумма краткосрочных обязательств в 2015 г. по сравнению с 2014 г.
увеличилась с 381 тыс. руб. до 1547 тыс. руб. или на 1166 тыс. руб., а в 2016 г.
уменьшилась на 1413 тыс. руб. и на конец года составила 134 тыс. руб. Ее
доля в структуре пассивов в 2015 г. увеличилась на 8,5%, а в 2016 г.
51
сократилась на 11,8% и составила 0,9%. Незначительная доля краткосрочных
обязательств, отсутствие просроченной задолженности следует оценить
позитивно. Краткосрочные обязательства представлены кредиторской
задолженностью.
Значения доходов будущих периодов в структуре баланса
незначительно, их удельный вес в анализируемом периоде не превышает
0,4%.
Проведенное исследование позволяет сделать вывод об устойчивом
финансовом состоянии СПК им. Ю.А. Гагарина, сопровождающееся ростом
платежеспособности и финансовой устойчивости.
Для проведения более углубленного анализа необходимо изучить
показатели ликвидности (платежеспособности) предприятия и его финансовой
устойчивости.
2.3. Оценка ликвидности и платежеспособности
В условиях кризиса неплатежей объективная оценка финансового
состояния предприятия имеет приоритетное значение. Основными
критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и
ликвидности.
Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и
способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые
обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед
государством.
Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с
минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы
(имущество) в денежные средства.
Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны,
но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия
отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым
обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые
52
обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами и
государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству).
Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с
политикой управления оборотными активами и текущими пассивами и
свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия, а,
следовательно, восстановления финансово-экономического равновесия
предприятия.
При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов,
сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву,
расположенными по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов
ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных
обязательств наиболее ликвидными средствами.
Предприятие считается платежеспособным, если соблюдаются
следующие условия: ОА ≥ KO, где
ОА - оборотные активы,
КО - краткосрочные обязательства.
Более частный случай платежеспособности, если собственные
оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства
(кредиторскую задолженность) и краткосрочные кредиты, по которым
наступил срок оплаты: СОС ≥ СО, где
СОС - собственные оборотные средства (ОА - КО),
СО - наиболее срочные обязательства.
Собственные оборотные средства характеризуют ту часть собственного
капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих
активов предприятия. Этот показатель должен быть выше нуля при
нормальной платежеспособности субъекта хозяйствования и в динамике
должен увеличиваться. Возможна ситуация, когда величина текущих
обязательств превышает величину активов. Финансовое положение в данном
случае является неустойчивым, а предприятие - неплатежеспособным.
53
Величина СОС СПК им. Ю.А. Гагарина составила:
2014 г. 2015 г. 2016 г.
3785 тыс.руб. 3651 тыс.руб. 6347 тыс.руб.
Как видно из приведенных расчетов величина СОС на протяжении всего
анализируемого периода была выше нуля. В 2015г. наблюдается
незначительное снижение на 134 тыс.руб. В 2016г. - увеличение до 6347 тыс.
рублей или в 1,7 раз по сравнению с 2014-2015гг. Это свидетельствует о
возможности и формировании оборотных активов за счет собственного
капитала и платежеспособности СПК им. Ю.А. Гагарина.
Значение собственного оборотного капитала хозяйства в анализируемом
периоде значительно превышает его наиболее срочные обязательства (СОС ≥
СО).
Оценка ликвидности баланса заключается в установлении величины
покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации
которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения
обязательств (срочности возврата).
Для осуществления анализа активы баланса разбиваются на 4 группы:
А1 — «Быстрореализуемые активы». К ним относятся денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения;
А2 - «Среднереализуемые активы». К ним относятся дебиторская
задолженность, срок возврата которой ожидается в течение 12 месяцев и
прочие оборотные активы.
A3 — «Медленно реализуемые активы». К ним относятся все остальные
оборотные активы.
А4 - «Труднореализуемые активы». В данную группу включаются
внеоборотные активы.
Пассивы баланса в свою очередь также разбиваются на 4 группы:
П1 - «Наиболее срочные обязательства». В данную группу входят
кредиторская задолженность;
54
П2 - «Краткосрочные обязательства». Сюда включаются краткосрочные
кредиты и займы;
П3 — «Долгосрочные обязательства»;
П4 - «Постоянные пассивы». К данной группе относят капитал и
резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.
Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива
сравниваются между собой. Условия абсолютной ликвидности следующие:
А1 ≥ П1;А2 ≥ П2;А3 ≥ П3;П4 ≤ П4.
Оценку абсолютных показателей ликвидности можно осуществить с
помощью данных аналитической таблицы 2.8.