16
Использование любого показателя прибыли зависит от цели анализа.
Например, для определения безубыточного объема продаж и зоны
безопасности организации, для осуществления оценки уровня дохода
производства конкретных видов продукции и определения коммерческой
маржи применяется маржинальная прибыль, а для оценки доходности
совокупного капитала применяют общую сумму прибыли от всех видов
деятельности до выплаты процентов и налогов. Для оценки рентабельности
собственного капитала используют чистую прибыль, а для оценки
устойчивости роста предприятия применяют капитализированную
(реинвестированная) прибыль и т.д.
Необходимо учитывать также разную значимость любого показателя
прибыли и для разных категорий заинтересованных лиц. Для собственников
организации имеет большую значимость конечный финансовый результат -
это чистая прибыль, которую они получают в виде дивидендов или
реинвестировать с целью увеличения масштабов деятельности и уплотнения
своих рыночных позиций. А вот для кредиторов размер чистой прибыли,
который остается собственнику, не представляет интереса. Их больше
интересует общая сумма прибыли до уплаты процентов и налогов, поскольку
из нее они получают свою часть за ссуженный капитал. Для государства
имеет значение прибыль после уплаты процентов до вычета налогов. Потому
что именно эта прибыль является источником пополнения денег в бюджет.
Исходя из этого следует что, внутренняя и внешняя финансовая отчетность
должна давать сведения о финансовых результатах.
Основные источники информации: данные аналитического
бухгалтерского учета по счетам результатов, «Отчет о финансовых
результатах», «Отчет об изменениях капитала», соответствующие таблицы
бизнес-плана предприятия.
В процессе анализа необходимо рассмотреть состав прибыли, ее
структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении
17
динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее
суммы.
Одним из важных элементов политики финансов организации является
проведение анализа ее финансово-экономического состояния. Анализ
финансово-хозяйственной деятельности дает объективную оценку
результатов деятельности организации и ее филиалов, найти влияние
факторов на основные показатели деятельности предприятия, а также
определяет исходную базу для разработки финансовой политики
организации. Необходимость в анализе определяется и для оформления
пояснительной записки к годовому отчету, обязательная элементом
публичной бухгалтерской отчетности. Стоит отметить, что анализ
деятельности организации необходим для оценки финансового состояния
поставщиков или конкурентов, с которыми вступает в экономические
отношения.
Важную роль в системе финансовых показателей организации имеют
показатели результатов: такие как прибыль и рентабельность. Так как
деятельность каждой организации напрямую связана с нахождением
необходимых ресурсов, а также применением их в процессе производства, и
с получением хороших финансовых результатов. По причине этого важную
роль приобретает анализ процесса основания финансовых результатов.
Важной целью анализа финансовых результатов является обнаружение
факторов, которые вызывают снижение финансовых результатов, то есть
уменьшение прибыли и рентабельности.
Известно, что итоговым результатом деятельности организации
является величина чистой прибыли или чистого убытка (нераспределенная
прибыль конкретного периода), размер которого складывается в несколько
этапов. Это, как правило, можно увидеть в форме «Отчет о финансовых
результатах».
Этапы формирования конечного финансового результата представлены
в рисунке 3.
18
Таблица 2
Этапы формирования конечного финансового результата
деятельности организации
Этап
Формула
Расшифорвка показателей
1
2
3
1.Валовая
прибыль
П
В
= S – C
П
В
-валовая прибыль
S – выручка от продажи товаров,
продукции, работ, услуг
C-полная себестоимость
реализованной продукции,
товаров (работ, услуг)
2.Прибыль
(убыток) от
продаж
П
п
=П
Б
- ∑З
к
-∑З
у
П
п
-прибыль(убыток) от продаж
∑З
к
– сумма коммерческих
расходов
∑З
у
- сумма управленческих
расходов
3.Прибыль
(убыток)о
тпрочих
операции
П
ПР
– Д
ПР
-Р
ПР
Д
ПР
– доходы от прочих операций
Р
ПР
- расходы от прочих операций
4. Прибыль
(убыток) до
налогообложения
П
Б
=П
П
∓П
ПР
П
Б
-прибыль до налогообложения
П
ПР
– доходы и расходы от прочей
деятельности
5.Чистая прибыль
(убыток)
ЧП=П
Б
-НП
НП-налог на прибыль и иные
аналогичные обязательные
платежи
В анализе финансовых результатов используется различные группировки
показателей. Изучив методики анализа финансовых результатов
деятельности предприятия различных авторов, таких как А.Д. Шеремет, А.И.
Алексеева, А.А. Канке и др., предлагается скомпоновать показатели так, что
бы получить оптимальную методику для проведения анализа.
1. Анализ и оценка уровня и динамики финансовых результатов.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает
в качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по
каждому показателю за анализируемый период («горизонтальный анализ»
показателей); во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и
изменений их структуры («вертикальный анализ» показателей); в-третьих,
19
изучение хотя бы в самом общем виде динамики изменения показателей за
ряд отчетных периодов («трендовый анализ» показателей); в-четвертых,
выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их
количественную оценку.
Прибыль до налогообложения включает итоговый финансовый
результат финансово-хозяйственной деятельности организации в отчетном
периоде, и важнейшей составляющей этого показателя является прибыль от
продажи товаров. Прибыль от продаж в общем случае изменяется под
воздействием множества факторов, таких как изменение объема продажи,
структуры продукции, продажных цен, цен на сырье, материалы, топливо,
тарифов на энергию и перевозки, уровня затрат материальных и трудовых
ресурсов.
2. Факторный анализ прибыли от реализации продукции.
Для углубленного анализа прибыли целесообразно группировать
факторы, влияющие на ее размер.
Основные факторы формирования прибыли от продаж: объем продаж,
уровень валового дохода, уровень издержек обращения.
Детализированный факторный анализ прибыли от продаж может быть
представлен в разрезе групп расходов.
3. Анализ показателей рентабельности
Показатели рентабельности более в полном объеме, чем прибыль,
характеризуют итоговые результаты деятельности, потому что их величина
показывает соотношение эффекта с наличными или использованными
ресурсами. Их используют для оценки деятельности организации как
инструмента анализа инвестиционной политики и ценообразования.
Структура показателей рентабельности в целом определяет собой отношение
прибыли к ресурсам или затратам, т.е. в любом анализируемом показателе
рентабельности прибыль определяется в качестве одного из составляющих
факторов.
20
Таблица 3
Методика расчета рентабельности производственных
фондов
Показатели
Обозначение
1.Прибыль до налогообложения,
тыс.руб.
Р
H
2.Объем реализации продукции
(работ, услуг), тыс.руб
Q
3.Средняя стоимость основных
производственных средств,
тыс.руб
F
4.Средняя стоимость
материальных оборотных активов,
тыс.руб
E
M
5.Рентабельность реализации,%
(стр.1/стр2)х100
K
Q/P
6.Коэффициент фондоотдачи, руб.
(стр2/стр3)
F
7. Коэфициент оборачиваемости
материальных оборотных активов,
раз (стр.2/стр.4)
K
ОБ
8.Коэффициент рентабельности
производственных
фондов,%((стр.1/(стр.3+стр.4)х100))
К
ПФ/P
Методика проведения анализа показателей рентабельности
производственных фондов бухгалтерской отчетности приведен в таблице 3.
Методика анализа показателей рентабельности вложений всех средств,
чистых активов, функционирующих средств, собственного капитала
представлен в таблице 4.
21
Таблица 4
Методика расчета рентабельности вложений всех средств,
чистых активов, функционирующих средств, собственного
капитала
Наименование
Формула
Пояснения
Комментарий
Рентабельность
продаж по
чистой
прибыли (Рп)
Рп = ПП/В
В – выручка от
продаж,
ПП – прибыль
от продаж
Показывает, сколько
прибыли от продаж
приходится на 1 рубль
выручки
Рентабельность
продаж по
прибыли от
продаж (Рп)
Рп = ЧП/В
В – выручка от
продаж,
ЧП – чистая
прибыль
Показывает, сколько
чистой прибыли приносит
каждый рубль выручки
Рентабельность
активов (Ра)
Рок =
Пп/Бср
Бср – средняя
стоимость
имущества
компании,
Пп–прибыль
от продаж
Показывает
эффективность
использования
имущества предприятия.
Рентабельность
внеоборотных
активов (Рос)
Рос =
П/ВАср
П – чистая
прибыль,
ВАср –
средняя
стоимость
внеоборотных
активов
Показывает, сколько
чистой прибыли проносит
каждый рубль,
вложенный в
формирование
внеоборотных активов
Рентабельность
основных
средств (Рос)
Рос =
П/ОСср
П – чистая
прибыль,
ОСср –
средняя
стоимость
основных
средств
Показывает
эффективность
использования основных
средств.
Рентабельность
оборотного
капитала
(Робс)
Рос =
П/ОбСср
П – чистая
прибыль,
ОбСср –
средняя
стоимость
оборотных
средств
Показывает
эффективность
использования
оборотного капитала
Рентабельность
собственного
капитала (Рск)
Рск =
П/Кс
Кс – средняя
величина
источников
собственных
средств по
балансу за
период
Показывает
эффективность
использования
собственного капитала.
22
Наименование
Формула
Пояснения
Комментарий
Рентабельность
привлеченного
капитала (Рск)
Рск =
П/Кз
Кз – средняя
величина
заемных
средств
Показывает
эффективность
использования
краткосрочных и
долгосрочных пассивов
Рентабельность
инвестиционно
го
(перманентног
о) капитала
Ри = П/Ки
Ки – средняя
величина
долгосрочных
кредитов и
займов за
период
Показывает
эффективность
использования заемного
капитала.
Представляет интерес факторный анализ рентабельности собственного
капитала. Данные для анализа динамики рентабельности собственного
капитала предприятия и факторов, на нее влияющих, приведены в таблице 5.
Таблица 5
Факторный анализ рентабельности собственного капитала
предприятия
Показатели
Обозначение
1
2
1.Чистая прибыль, тыс.руб
Р
Ч
2.Выручка от продаж товаров,
продукции, работ, услуг, тыс.руб
Q
P
3.Среднегодовая сумма всех
средств(активов) предприятия,
тыс.руб
B
4.Среднегодовая сумма
собственного капитала, тыс.руб
CK
5.Рентабельноть (доходность)
реализации (оборота), %
(стр.1/стр.2х100)
K
Q/P
6.Коэффициент ресурсоотдачи,
рублей (стр.2/стр.3)
F
7.Коэфициент финансовой
зависимости, раз(стр.3/стр.4)
K
ФЗ
8.Коэффициент рентабельноти
собственного капитала,%
(стр.1/стр.4х100)
K
СК/Р
Финансовая устойчивость является следствием сбалансированности
финансовых потоков, наличия средств для обеспечения текущей
деятельности в течение определенного периода времени. Можно считать ее
23
показателем платежеспособности в долгосрочном периоде. В силу своего
содержания финансовая устойчивость интересна не столько внешним
пользователям, сколько внутренним финансовым службам. Если выделить
внешних пользователей отчетности, заинтересованных в финансовой
устойчивости, то можно остановиться на следующих их интересах (таблица
6).
Таблица 6
Интересы внешних пользователей
Пользователи
Интерес
Государство
Своевременная уплата налогов и сборов
Работники
Своевременная выплата заработной платы, её
увеличение
Поставщики
Своевременное и полное выполнение обязательств
Банки
Своевременная уплата платежей по кредитному
договору
Собственники
Результат деятельности. Выплата дивидендов
Инвесторы
Уровень доходности. Риск при вложении
Чаще всего, внешних кредиторов всех отраслей интересует
платежеспособность организации в краткосрочном периоде, или, в крайнем
случае, на период возврата долга (кредита, займа). И только саму
организацию и её собственников интересует сохранение этой
платежеспособности на годы вперед. В целом, платежеспособность
представляет собой внешнее проявление финансовой устойчивости.
Систематическое и стабильное управление финансовой устойчивостью
организации в целом обеспечит:
1. стабильное получение чистой прибыли;
2. эффективное управление денежными потоками с целью
бесперебойного обеспечения производства и продажи продукции;
3. минимальный уровень риска в процессе формирования
структуры капитала.
Как правило, основной проблемой организаций является недостаточная
финансовая устойчивость, то есть отсутствие необходимых средств для
24
развития. Однако в финансовом менеджменте все чаще встает проблема так
называемой «избыточной» финансовой устойчивости. Под данным понятием
подразумевается, что организация слишком хорошо функционирует, а о том,
что количественные индикаторы финансовой устойчивости завышены. В
данном случае делается обратный вывод – о неэффективном управлении
предприятием в целом, его активами и источниками финансирования, так как
темпы развития приостанавливаются, организация отягощается излишними
запасами и резервами.
Финансовую устойчивость определяют различные факторы, среди
которых положение организации на товарном рынке, спрос на производимую
продукцию, деловая репутация, степень зависимости от кредиторов и
инвесторов, надежность покупателей и сроки расчетов, рентабельность
текущей, инвестиционной и финансовой деятельности и т. п.
Таким образом, финансовая устойчивость представляет стабильное
превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое
обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами
организации и путем их эффективного использования способствует
бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и
обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала,
темпы накопления собственного капитала в результате текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и
мобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов
собственными источниками. Финансовая устойчивость - это главный
компонент общей устойчивости организации, так как она является
характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов
над расходами.
25
1.2 Факторы, влияющие на объем прибыли и платежеспособность
Изменение выручки может быть вызвано изменением цены,
изменением натурального объема продаж и изменением обоих этих
факторов.
Операционный анализ, отслеживающий зависимость финансовых
результатов фирмы от объемов производства (реализации), является
эффективным методом для оперативного и стратегического планирования.
Задача операционного анализа заключается в выявлении наиболее выгодного
сочетания переменных и постоянных издержек, цены и объема реализации.
Ключевыми элементами операционного анализа являются валовая маржа,
операционный и финансовый рычаг, порог рентабельности и запас прочности
фирмы
1
.
Основную часть прибыли предприятия получают от продажи
продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение
плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения
ее суммы.
Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от
четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации
продукции (УРП); ее структуры (Уд); себестоимости (С.) и уровня средне
реализационных цен (Ц.):
2
)(
iiiобщ
CЦУДVPПП
(1)
Говоря о получении максимальной прибыли от продаж, стоит
рассмотреть факторы, которые определяют платёжеспособность. В
1
Губин В.Е., Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учеб. – М.: ИД
«ФОРУМ»: ИНФРА – М, 2008. -336с.
2
Дмитриев М.В. Бухгалтерский учет и анализ хозяйственной деятельности
промышленного предприятия: Учебник. – 4-е изд., доп. и перераб. М.: Экономики, 2007г.
– 435 с.