23
тыс.руб. или 69,2%, что в свою очередь оценивается как негативное явление,
поскольку наличие и тем более все увеличивающая её величина свидетельствует
об ухудшении ситуации с оплатой продукции, товаров и услуг ОАО «ЯТЭК».
Имущество предприятия на конец 2016 года уменьшилось на 462756 тыс.
руб. и составило 4319848 тыс. руб.
Уменьшение имущества вызвано уменьшением величины оборотных
активов предприятия на сумму 624192 тыс. руб., а именно краткосрочной
дебиторской задолженности на 8080376 тыс. руб. или 73,1% и прочих оборотных
активов на 6070 тыс. руб. или 78,6%.
Величина внеоборотных активов предприятия повысилась на 39416
тыс.руб. или 1,3 % в 2015 г и на 161436 тыс. руб. или 5,3% в 2016 г., за счет
увеличения размера основных средств. По остальным статьям внеоборотных
активов имеет место уменьшение.
Если в активе баланса отражается имущество предприятия, то в пассиве –
источники его формирования. Горизонтальный анализ пассива баланса
предприятия представлен в таблице 1.8.
Как свидетельствуют данные таблицы 2.3, в 2015 г. наблюдается
увеличение источников финансирования имущества ОАО «ЯТЭК» на 388472
тыс.руб. или 8,8 %.
За счет снижения величины добавочного капитала на 12694 тыс.руб. или
0,8%, а также увеличения «нераспределенного убытка» на 173427 тыс.руб.,
размер собственного капитала уменьшился на 186121 тыс.руб. или 18,5%.
«Долгосрочные обязательства» в 2015 году по сравнению с 2014 годом имеют
тенденцию к снижению на 73716 тыс.руб. или 28,4%, а по разделу
«Краткосрочные обязательства» прослеживается рост краткосрочной
задолженности на 44,2 % и по статье «Кредиты и займы» на 12,5%.
В 2016 году величина источников финансирования имущества ОАО
«ЯТЭК» снизилась на конец года на 462756 тыс. руб.
24
Таблица 2.3
Горизонтальный анализ пассива баланса
ОАО «ЯТЭК» за 2014-2016 гг.
ПАССИВ
Сумма тыс.руб.
Изменение за
период
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абсол.
изм.
Темп
прироста
, %
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)
65701
65701
65701
0
0
Добавочный капитал
1631453
1618759
1610760
-20693
-3
Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток)
-693541
-866968
-928909
-235368
33,9
ИТОГО по разделу III
1003613
817 492
747552
-256061
-25,5
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
220165
113600
26849
-193316
-87,8
Отложенные налоговые
обязательства
180790
213609
199012
18222
10,07
ИТОГО по разделу IV
400925
327209
225861
-175064
-43,7
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
1956755
2202262
2244673
287918
14,7
Кредиторская
задолженность
926619
1335882
1006182
79863
86
Задолженность перед
участниками
(учредителям) по выплате
доходов
357
190
98
-259
-72,5
Доходы будущих периодов
105863
99569
95482
-10381
-9,8
ИТОГО по разделу V
2989594
3637903
3346435
356841
12
БАЛАНС
4394132
4782604
4319848
-74284
-1,7
Уменьшение собственного капитала предприятия составило 69940 тыс.
руб. или 8,6%, долгосрочных обязательств - 101348 тыс. руб. или 31,0% и
краткосрочных обязательств - 291468 тыс. руб. или 8,0%. Имущество
предприятия в большей степени сформировано за счет заемных средств, а
именно краткосрочных обязательств, удельный вес которых в пассиве
предприятия составляет 76,1% на начало года и 77,5% на его конец. Увеличение
доли заемного капитала в составе источников финансирования оценивается
25
негативно, поскольку говорит о повышении финансовой зависимости
предприятия перед внешними кредиторами.
Для того чтобы глубже рассмотреть финансовое состояние
анализируемого предприятия и оценить его имущественное положение,
проведем вертикальный анализ баланса ОАО «ЯТЭК» за 2014-2016 годы
(таблица 2.4).
Таблица 2.4
Вертикальный анализ актива баланса ОАО «ЯТЭК» за 2014-2016 гг.
АКТИВ
Доля актива, %.
Изменение
за период,
%
2014
год
2015
год
2016
год
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
0,004
0,003
0,002
-0,002
Основные средства
54,1
55,5
66,2
12,1
Незавершенное строительство
8,9
3,7
3,6
-5,3
Долгосрочные финансовые вложения
0,4
0,3
0,3
-0,1
Отложенные налоговые активы
1,0
0,8
0,8
-0,2
Прочие внеоборотные активы
3,7
3,1
3,0
-0,7
ИТОГО по разделу I
68,1
63,4
73,9
5,8
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
14,3
12,6
16,2
1,9
сырье, материалы и другие
аналогичные ценности
13,8
12,1
15,4
1,6
затраты в незавершенном
производстве
0,3
0,4
0,7
0,4
готовая продукция и товары для
перепродажи
0,04
0,03
0,0
-0,04
товары отгруженные
0,03
0,002
0,0
-0,03
расходы будущих периодов
0,13
0,04
0,1
-0,013
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
1,8
0,1
0,2
-1,6
Дебиторская задолженность (платежи
по которой ожидаются более чем через
12 месяцев после отчетной даты)
0,9
0,6
0,9
0
Дебиторская задолженность (платежи
по которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной даты)
14,9
23,1
6,9
-8
Краткосрочные финансовые вложения
-
-
--
Денежные средства
0,03
0,008
0,2
0,17
Прочие оборотные активы
0,02
0,2
0,0
-0,02
ИТОГО по разделу II
31,9
36,6
26,1
-5,8
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)
100,0
100,0
100,0
0
Из таблицы 2.4 видно, что структура имущества предприятия
характеризуется превышением доли внеоборотных активов, удельный вес
которых составляют в 2014 г. 68,1% и 73,9% в 2016 г., наблюдается увеличение
доли внеоборотных активов.
26
Наибольшая доля в составе внеоборотных активов отводится основным
средствам, что характерно для промышленных предприятий использующих в
своей деятельности большое количество дорогостоящего оборудования. Доля
оборотных активов составляет в 2014 г. 31,9%, в 2015 г. 36,6% и в 2016 г. 26,1%.
Уменьшение удельного веса оборотных активов в имуществе предприятия в
данном случае оценивается как положительный момент, поскольку вызвано
снижением дебиторской задолженности.
Подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод, что данная
структура активов баланса является достаточно рациональной для предприятия,
так как доля основного капитала больше доли оборотного капитала.
Для наглядности представим динамику активов баланса предприятия в
виде рисунка 2.1
Рисунок 2.1 Динамика активов
ОАО «ЯТЭК» за 2014-2016 годы, млн. руб.
Как видно из рисунка в 2015 году по сравнению с 2014 годом имущество
ОАО «ЯТЭК» увеличилось на сумму 388,5 млн.руб. или 24,9%, однако в 2016
году ситуация изменилась и величина имущества снизилась на 462,7 млн.руб. и
составила 4319,8 млн.руб. В структуре активов предприятия наибольший
удельный вес приходится на внеоборотные активы, что является характерным
27
для отрасли промышленности, поскольку ОАО «ЯТЭК» в своей деятельности
использует большое количество дорогостоящих машин и оборудования.
Анализ структуры пассива предприятия за период с 2014-2016 годы
представлен в таблице 1.9. Рассматривая пассивы баланса ОАО «ЯТЭК», нужно
отметить, что их структура не является оптимальной. Имущество предприятия в
большей степени сформировано за счет заемных средств, а именно
краткосрочных обязательств, удельный вес которых в пассиве предприятия
составляет 68,0 % в 2014 г., 76,1 % в 2015 г. и 77,5 % в 2016 г..
Таблица 2.5
Вертикальный анализ пассива баланса ОАО «ЯТЭК» за 2014-2016
гг.
ПАССИВ
Доля пассива, %
Изменение
за период
2014 г.
2015 г.
2016 г.
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)
1,5
1,4
1,5
0
Добавочный капитал
37,1
33,8
37,3
0,2
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
-15,8
-18,1
-21,5
-5,7
ИТОГО по разделу III
22,8
17,1
17,3
-5,5
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
5,0
2,4
0,6
-4,4
Отложенные налоговые
обязательства
4,1
4,5
4,6
0,5
ИТОГО по разделу IV
9,1
6,8
5,2
3,9
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
44,5
46,0
52,0
7,5
Кредиторская задолженность
21,1
27,9
23,3
2,2
Доходы будущих периодов
2,4
2,1
2,2
-0,2
ИТОГО по разделу V
68,0
76,1
77,5
9,5
БАЛАНС
100,0
100,0
100,0
-
Состав источников финансирования представлен на рисунке 2.5.
28
Рисунок 2.2 Динамика источников формирования имущества
ОАО «ЯТЭК за 2014-2016 гг.
Таким образом, анализируя структуру пассивов баланса акционерного
общества, в динамике прослеживается тенденция к увеличению доли
кредиторской задолженности на 4,6 % в 2015 г. и тенденция к уменьшению на
4,6% в 2016 г.
Увеличение доли заемного капитала в составе источников финансирования
на 1,5% в 2015 г. и на 6% в 2016 г. оценивается негативно, поскольку говорит о
повышении финансовой зависимости предприятия перед внешними
кредиторами.
Оценив имущественное положение ОАО «ЯТЭК» за анализируемый
период, целесообразно перейти к оценке платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия.
2.2 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
ОАО «ЯТЭК»
На основе методики, рассмотренной в пункте 1.3, проведем анализ
платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «ЯТЭК».
Аналогично проведем расчеты за 2014 и 2016 годы и представим данные в
таблице 2.6.
29
Таблица 2.6
Типы финансовой устойчивости
ОАО «ЯТЭК» за исследуемый период (2014-2016 гг.)
Показатели
2014 г.,
2015 г.
2016 г.
Общая величина запасов
627160
601166
699836
Капитал и резервы
1003613
817492
747554
Внеоборотные активы
2983410
3030558
3191994
Наличие собственных оборотных
средств
-1979797
-2213066
-2444440
Долгосрочные пассивы
400925
327209
225861
Функционирующий капитал (СД)
-2380722
-1885857
-2218579
Краткосрочные кредиты и займы
1956755
2202262
2244673
Общая величина источников
-423967
316405
26094
Фсос = СОС – 3
-2606957
-2814232
-3144276
Фсд = СД – 3
-3007882
-2487023
-2918415
Фои = ОИ – 3
-1051127
-284761
-673742
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации S (Ф) = S(
Фсос), S( Фсд), S( Фои)
0,0,0
0,0,0
0,0,0
Данные таблицы свидетельствуют о кризисном финансовом состоянии в
исследуемом периоде, который характеризуется отсутствием средств для
формирования запасов на предприятии.
Далее рассчитаем относительные коэффициенты финансовой
устойчивости рассматриваемой компании по формулам, представленным в
таблице 2.1:
- Коэффициент капитализации (К
кап
):
К
кап2014
=
;3783,3
1003613
3390519
1003613
2989594400925
К
кап2015
=
;8503,4
817492
3965112
817492
3637903327209
К
кап2016
=
.7787,4
747552
3572296
747552
3346435225861
- Коэффициент независимости (автономии) (К
нез.
):
30
К
нез2014
=
;2284,0
4394132
1003613
К
нез2015
=
;1709,0
4782604
817492
К
нез2016
=
.1731,0
4319848
747552
- Коэффициент финансовой напряженности (К
фин.напр
):
К
фин.напр2014
=
;7716,0
4394132
3390519
4394132
2989594400925
К
фин.напр2015
=
;829,0
4782604
3965112
4782604
363790332 7209
К
фин.напр2016
=
.8269,0
4319848
3572296
4319848
3346435225861
- Коэффициент самофинансирования (К
сам.фин.
):
К
сам.фин2014
=
;296,0
3390519
1003613
2989594400 925
1003613
К
сам.фин2015
=
;2062,0
3965112
817492
3637903327209
817492
К
сам.фин2016
=
.2093,0
3572296
747552
3346435225861
747552
- Коэффициент финансовой устойчивости (К
фин.уст.
):
К
фин.уст2014
=
;3196,0
4394132
1404538
4394132
4009251003613
К
фин.уст2015
=
;2393,0
4782604
1144701
4782604
327209817492
К
фин.уст2016
=
.2253,0
4319848
973413
4319848
225861747552
- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(К
СОС
):
31
К
СОС2014
=
4033,1
1410722
1979797
1410722
29834101003613
;
К
СОС2015
=
;2631,1
1752046
2213066
1752046
3030558817 492
К
СОС2016
=
1673,2
1127854
2444442
1127854
3191994747552
.
Занесем данные показатели в таблицу 2.2.
Таблица 2.7
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ОАО
Показатель
2014 г
2015 г
2016 г
Изменение
за период
Коэффициент капитализации (К
кап
)
3,3783
4,8503
4,7787
14004
Коэффициент независимости
(автономии) (К
нез.
)
0,2284
0,1709
0,1731
-0,0553
Коэффициент финансовой
напряженности (К
фин.напр
)
0,7716
0,829
0,8269
0,0553
Коэффициент самофинансирования
(К
сам.фин.
)
0,296
0,2062
0,2093
-0,0867
Коэффициент финансовой
устойчивости (К
фин.уст.
)
0,3196
0,2393
0,2253
-0,0943
Коэффициент обеспеченности
собствен- ными оборотными
средствами (К
СОС
)
-1,4033
-1,2631
-2,1673
-7640
Из данных таблицы видно, что значения коэффициента капитализации не
превышают рекомендуемое значение, то есть они ниже 0,5, что является
положительной тенденцией.
В 2014 году данный показатель увеличился на 1,472 отн.ед., но в 2016 году
он уменьшился на 0,0716 отн.ед.. Это свидетельствует о том, что в 2016 году
финансовое положение стало устойчивее. Значения коэффициента
независимости не входят в пределы нормы, а находятся ниже (в 2014 г. – 0,2284,
в 2016 г. – 0,1731). Это говорит о неустойчивости финансового положения.
Значения коэффициента финансовой напряженности превышают
рекомендуемые пределы. Хоть и в 2016 году данный показатель снизился на
0,0021 отн.ед., ситуация в компании не улучшилась. Данные коэффициента
32
самофинансирования говорят о том, что большая часть имущества предприятия
сформирована за счет заемных средств, так как за исследуемый период
показатели ниже 1. Это может свидетельствовать об опасности
неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.
Коэффициент финансовой устойчивости имеет отрицательную тенденцию, так
как показатели за исследуемый период меньше 0,6. Более того, данный
показатель с каждым годом уменьшается: в 2015 году он снизился до 0,2393
отн.ед., в 2016 году – до 0,2253 отн.ед.
Показатели коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами являются отрицательными, что говорит о недостатке оборотных
средств. В целом рассмотренные показатели свидетельствуют о низком уровне
финансовой устойчивости ОАО «ЯТЭК».
Проведя оценку платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия, целесообразно перейти к анализу финансового результата и
рентабельности деятельности предприятия.
2.3 Анализ финансовых результатов объекта исследования
Проанализируем финансовые результаты ОАО «ЯТЭК» за 2014-2016 гг. на
основе методики, рассмотренной в пункте 1.3.
Рассчитаем темпы роста абсолютных показателей финансового результата:
Тр
ЧП2015
=
;3074,5
34564
183445
Тр
ЧП2016
=
;515,0
183445
94478
Тр
В2015
=
;1715,1
6324459
7409233
Тр
В2016
=
;9285,0
7409233
6879708
Тр
А2015
=
;0419,1
5,4404050
4588368