32
11,75%), так и с помощью повышения суммы оборотных активов
(на 27,11%);
кроме того, в составе оборотных активов была снижена доля
дебиторской задолженности на 4 069 000 руб. то есть на 61,2%.
Для остальных статей оборотных активов наблюдается стабильный
рост. К примеру, объем запасов был увеличен на 13 502 000 руб. (24,8%),
денежные средства увеличены на 17 066 000 руб. (45,99%), рост прочих
оборотных активов составил 328 000 руб. или 45,05%. (таблица 2).
Таблица 2 - Темпы роста активов
Показатель
Изменения в 2016г. в сравнении с
2015г.
2014г.
руб.
в %
руб.
в %
Внеоборотные активы
9 012 000
10,54
10 047 000
11,75
основные средства
16 678 000
22,29
19 221 000
25,69
отложенные налоговые
активы
-7 666 000
-71,85
-8 979 000
-84,15
прочие активы
0
0,00
-195 000
0,00
Оборотные активы
27 630 000
27,93
26 821 000
27,11
запасы
16 326 000
29,98
13 502 000
24,80
дебиторская задолженность
-1 252 000
-18,83
-4 069 000
-61,20
денежные средства
12 221 000
32,94
17 066 000
45,99
прочие активы
335 000
46,02
328 000
45,05
Всего
36 642 000
19,87
36 868 000
19,99
Как видно из данных таблицы, динамика является стабильно
положительной.
На положительные изменения внеоборотных активов в 2014- 2016гг.
повлияли основные средства, сумма которых за исследуемый период была
увеличена с 55 606 000 руб. до 74 827 000 руб. – в 2016, то есть на 25,69%
Но при этом, отложенные налоговые активы оказали негативное
влияние на общую динамику, и, в то время как, суммарный рост в 2016 г по
сравнению с 2014г. составил 36 868 000 руб., в сравнении с 2015г. стоимость
имущества была увеличена лишь на 36 642 000 руб. (19,87%).
Внеоборотные активы были увеличены за последний отчетный период
2015-2016 гг. на 9 012 000 руб. (10,54%) за счет основных средств, рост
33
которых составил 16 679 000 руб. (22,29%). Отложенные налоговые активы
были снижены 7 666 000 руб. то есть на 71,85%.
В то же время рост оборотных активов составил на 27 630 000 руб.
(27,93%) благодаря росту запасов на 16 326 000 руб. (29,98%), а также
денежных средств - 12 221 000 руб. (32,94%), и прочих активов с отметки 393
000 руб. до 728 000 руб. то есть на 46,02%.
Кроме прочего, дебиторская задолженность была снижена на 1 252 000
руб. или на 18,83%., что отражает положительную характеристику
деятельности предприятия.
Вертикально-горизонтальный анализ баланса по части пассива ЗАО
«КапРемСервис» за 2014-2016гг. в руб. приведен в таблицах 3 и 4.
Таблица 3 - Показатели пассивов, руб.
Показатель
2014г.
2015г.
2016г.
Собственный капитал
122 572 000
122 464 000
157 918 000
уставной капитал
50 000 000
50 000 000
50 000 000
резервный капитал
5 000 000
5 000 000
5 000 000
нераспределенная прибыль
67 572 000
67 464 000
102 918 000
Заемный капитал (обязательства)
24 994 000
25 328 000
26 516 000
долгосрочные, в т.ч.:
3 059 000
3 673 000
3 251 000
отложенные налоговые
3 059 000
3 673 000
3 251 000
краткосрочные, в т.ч.:
21 935 000
21 655 000
23 265 000
кредиторская задолженность
17 282 000
16 469 000
18 521 000
доходы будущих периодов
3 653 000
5 186 000
4 744 000
Всего
147 566 000
147 792 000
184 434 000
На основе приведенных данных можно сделать вывод, что основной
частью имущества является собственный капитал, что оказывает
благоприятное влияние на деятельность ЗАО «КапРемСервис», поскольку в
случае возникновения затруднений, организация сможет использовать его
для погашения краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Положительный момент заключается в том, что просматривается
тенденция роста собственного капитала с 122 572 000 руб. до 157 918 000
руб. (23,38%). Но при этом, заемный капитал тоже имеет тенденцию роста,
что является негативным фактором. Причем растут, как краткосрочные
34
обязательства, так и долгосрочные.
Так, при снижении в 2016г. по сравнению с 2015 г. суммы
долгосрочных обязательств на 422 000 руб. (12.98%) итоговый остаток по
отношению к 2014 г. все равно показывает увеличение на 192 000 руб.
(5,91%). Краткосрочные обязательства также были увеличены на 1 610 000
руб. (6,92%) в сравнение с 2015г. и на 1 330 000 руб., то есть на 5,72%. В
2016г. по сравнению с 2015 г.
Разумеется, рост долгосрочных обязательств оказывает некоторое
негативное влияние на деятельность предприятия.
Рост собственного капитала был обусловлен увеличением
нераспределенной прибыли на 35 346 000 руб., то есть 32,32% в 2016г. по
сравнению с 2014г. и на 35 454 000 руб. (22,45%) по сравнению с 2015г.
(таблица 4).
Таблица 4 - Темпы роста пассивов
Показатель
Изменения в 2016г. в сравнении с
2015г.
2014г.
руб.
в %
руб.
в %
Собственный капитал
35 454 000
22,45
35 346 000
22,38
уставной капитал
0
0,00
0
0,00
резервный капитал
0
0,00
0
0,00
нераспределенная прибыль
35 454 000
34,45
35 346 000
34,34
Заемный капитал (обязательства)
1 188 000
4,48
1 522 000
5,74
долгосрочные, в т.ч.:
-422 000
-12,98
192 000
5,91
отложенные налоговые
-422 000
-12,98
192 000
5,91
краткосрочные, в т.ч.:
1 610 000
6,92
1 330 000
5,72
кредиторская задолженность
2 052 000
11,08
1 239 000
6,69
доходы будущих периодов
-442 000
-9,32
1 091 000
23,00
Всего
36 642 000
19,87
36 868 000
19,99
В структуре актива баланса ЗАО «КапРемСервис» по степени
ликвидности основную часть составляют труднореализуемые активы, но при
этом они имеют тенденцию уменьшения и за исследуемый период были
снижены с 51% до 46%, быстрореализуемые активы снизились с 7% до 4%.
При этом, была увеличена доля медленно реализуемых активов с 28%
до 30% , а также имеет место увеличение доли наиболее ликвидных активов -
35
с 14% до 20%. Увеличение доли наиболее ликвидных активов оказывает
благоприятное влияние на общее финансовое состояние ЗАО
«КапРемСервис».
В структуре пассива баланса по степени ликвидности большую часть
составляют постоянные пассивы (собственный капитал), для которых
прослеживается тенденция роста.
Так за 2014 - 2016гг. постоянные пассивы были увеличены до 85%, в то
время как срочные обязательства снижены с 12% до 10%. Объем
долгосрочных пассивов за исследуемый период остался неизменным и
составил 2%. Краткосрочные пассивы, после увеличения до 4% в 2015 г.
вернулись на отметку в 3% к концу 2016г.
Если применить к полученным данным формулу выявления
ликвидности (1), то будут получены следующие соотношения:
2014 г.:
А
1
≥ П
1;
А
2
≥ П
2
;
А
3
≥ П
3;
А
4
≤ П
4
;
2015 г.:
А
1
≥ П
1;
А
2
≥ П
2
;
А
3
≥ П
3;
А
4
≤ П
4
;
2016 г.:
А
1
≥ П
1;
А
2
≥ П
2
;
А
3
≥ П
3;
А
4
≤ П
4
;
Что свидетельствует об абсолютной ликвидности баланса.
36
Следовательно, деятельность ЗАО «КапРемСервис» можно считать
высокоэффективной, поскольку основную долю пассивов предприятия
составляет собственный капитал.
В результате проведения анализа структуры баланса ЗАО
«КапРемСервис» становится ясно, что данное предприятие имеет
достаточную степень устойчивости. В 2016г. для всех коэффициентов
ликвидности наблюдается положительная динамика роста. В связи с чем,
можно констатировать, что при возникновении трудностей предприятие
имеет возможность осуществлять расчет по своим обязательствам за счет
наиболее ликвидных активов.
2.3. Оценка платежеспособности ЗАО «КапРемСервис»
2.3.1. Коэффициентный анализ показателей
Актуальность анализа платежеспособности заключается в
необходимости его проведения для разработки эффективной системы
управления экономической деятельностью. Грамотный подход к управлению
финансами позволяет организации увеличивать объем получаемой прибыли.
Исследование платежеспособности требует проведения расчета
(таблица 5) основных коэффициентных показателей ЗАО «КапРемСервис» за
2014-2016гг.
Таблица 5 - Коэффициенты платежеспособности
Коэффицие
нт
Нормат
ивное
ограни
чение
Значения коэффициента
Изменения в 2016г. в сравнении с
2014г.
2015г.
2016г.
2014г.
2015г.
в п.п.
в %
в п.п.
в %
К
ОП
≥1
3,863
3,801
4,876
1,012
26,20
1,074
28,26
К
ФН
≥0,5
4,904
4,835
5,956
1,052
21,44
1,120
23,17
К
КЗК
≤0,5
0,169
0,171
0,144
-0,026
-15,12
-0,028
-16,11
К
ЗД
≤1
0,204
0,207
0,168
-0,036
-17,66
-0,039
-18,81
К
И
≥1
1,625
1,601
1,847
0,223
13,70
0,246
15,36
К
У
≥1
1,270
1,650
2,250
0,980
77,17
0,600
36,36
К
ОС
≥0,1
0,653
0,645
0,732
0,079
12,02
0,087
13,52
К
б
≥0,45
0,450
0,450
1,020
0,570
126,67
0,570
126,67
37
На основе полученных данных, следует отметить, что коэффициентный
показатель общей платежеспособности в 2016г. по сравнению с 2014г.
увеличился на 26,2% а по сравнению с 2015г. – на 28,26 %,. В 2014-2016гг.
значение коэффициента превышает минимальное рекомендуемое
ограничение, поэтому ЗАО «КапРемСервис» можно считать
платежеспособным предприятием. Показатель финансовой независимости в
2016г. по сравнению с 2014г. увеличился на 21,44%, а по сравнению с 2015г.
на 23,17%, и также находится в пределах рекомендуемого ограничения. Это
говорит о возможности предприятия погасить заемные средства с помощью
собственных средств, которыми оно обладает в достаточном объеме.
Показатель концентрации заемного капитала в 2016г. по сравнению с
2014г. уменьшился на 15,12%, по сравнению с 2015г. на 16,11%. В 2014-
2016гг. значение коэффициента не превышает максимального ограничения, а
следовательно, указывает на то, что деятельность предприятия имеет
положительный эффект, в частности, заемные средства составляют лишь
17% (2014-2015гг.) и 14% (2016г.).
Данные значения отражают положительное финансовое состояние ЗАО
«КапРемСервис».
Коэффициент задолженности указывает на то, что 1-му рублю
собственных средств соответствуют 0,2 руб. (2014г.), 0,21 руб. (2015г.) и 0,17
руб. (2016г.) заемных средств, таким образом, значение коэффициента не
выходит за предел нормы. Кроме того, наблюдается стабильная тенденция
снижения данного показателя. Так, в 2016г. по сравнению с 2014г. значение
коэффициента уменьшилось на 17,66%, а по сравнению с 2015г. на 18,81%.
Коэффициент инвестирования в 2016г. по сравнению с 2014г. был
увеличен на 13,7%, а в сравнении с 2015г. на 15,36%, таким образом,
соответствуя рекомендуемому ограничению, в связи с чем, можно
утверждать, что ЗАО «КапРемСервис» - платежеспособно.
38
Коэффициентный показатель утраты платежеспособности в 2014-
2016гг. выше 1, таким образом, риск утраты платежеспособности в течении
трех месяцев отсутствует.
Показатель обеспеченности собственными средствами в 2016г. по
сравнению с 2014г. увеличился на 12,02%, а по сравнению с 2015г. на
13,52%, что находится в пределах рекомендуемого ограничения, и
свидетельствует о достаточном объеме собственного оборотного капитала
ЗАО «КапРемСервис».
Коэффициент Бивера в 2016г. увеличился 126,67%. Значение
коэффициента в 2014-2015гг находится на грани, а в 2016г. вдвое превышает
ограничение. Это означает, что ЗАО «КапРемСервис» является
платежеспособным предприятием не только в настоящий момент, но и в
перспективе.
Проанализировав данные, можно сделать вывод о том, что каждый
коэффициент из рассмотренных соответствует своему ограничению, кроме
того, для всех коэффициентов наблюдает положительная динамика. Так, за
2014-2016гг. положительная динамика роста наблюдается для следующих
коэффициентов:
Бивера;
инвестирования;
обеспеченности собственными средствами;
общей платежеспособности;
утраты платежеспособности;
финансовой независимости.
Все это, в целом, определяет положительную характеристику
деятельности предприятия и позволяет констатировать факт его
платежеспособности.
Такие коэффициентные показатели как концентрация заемного
капитала и задолженность в 2014-2016гг. также имеют стабильную
39
положительную динамику, только для них она выражается в снижении, что
указывает на уменьшение объема заемного капитал, а следовательно, о
повышении платежеспособности ЗАО «КапРемСервис».
Коэффициент Альтмана подтверждает вышесказанное. При
подстановке показателей финансовой деятельности предприятия в формулу
(18), можно получить следующие коэффициенты:
Z
2014
= 4,27;
Z
2015
= 4,16;
Z
2016
= 5,61.
Согласно расчетам, в 2014-2016гг. ЗАО «КапРемСервис» являлось
абсолютно устойчивым, поскольку индекс Альтмана в значительной мере
превышает значение 2,99. Таким образом, вероятность несостоятельности
организации в ближайшее время крайне низка.
Таким образом, на основе результатов анализа платежеспособности
имеется возможность сделать вывод о том, что в 2016г. ЗАО
«КапРемСервис» в состоянии рассчитываться по всем своим обязательствам
за счет наиболее ликвидных активов. А также о том, что наблюдаются
положительные тенденции изменения основных показателей
платежеспособности. Следовательно, ЗАО «КапРемСервис» является
абсолютно платежеспособным и имеет возможность рассчитываться по всем
своим обязательствам.
Кроме прочего, показатели Альтмана в 2014-2016гг. говорят о том, что
ЗАО «КапРемСервис» на протяжении всего исследуемого периода являлась и
является на текущий момент абсолютно финансово устойчивым, таким
образом, риск несостоятельности сводится к минимуму, и банкротство в
ближайшее время предприятию не грозит.
В целом, все рассчитанные показатели положительно характеризуют
деятельность руководства предприятия.
40
2.3.2. Коэффициентный анализ ликвидности
Анализ ликвидности ЗАО «КапРемСервис» требует расчета
показателей и коэффициентов ликвидности.
Для начала необходимо построить сравнительный аналитический
баланс (таблица 6) активов и пассивов предприятия по степени ликвидности.
Таблица 6 - Баланс по группам ликвидности, руб.
Активы
Значения
2014г.
2015г.
2016г.
А
1
20 040 000
24 885 000
37 106 000
А
2
10 718 000
7 901 000
6 649 000
А
3
41 358 000
38 521 000
55 182 000
А
4
75 450 000
76 485 000
85 497 000
БАЛАНС
147 566 000
147 792 000
184 434 000
Пассивы
П
1
17 282 000
16 469 000
18 521 000
П
2
4 653 000
5 186 000
4 744 000
П
3
3 059 000
3 673 000
3 251 000
П
4
122 572 000
122 464 000
157 918 000
БАЛАНС
147 566 000
147 792 000
184 434 000
В соответствии с данными таблицы, следует отметить, что
зафиксирован платежный излишек в 2014-2016гг. по каждой группе пассивов
и активов. Так:
объем наиболее ликвидных активов превышает наиболее
срочные обязательства;
быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы;
медленно реализуемые активы превышают долгосрочные
обязательства;
собственный капитал значительно выше, чем труднореализуемые
активы.
С учетом платежного излишка по каждой группе пассивов и активов,
можно сделать вывод о том, что баланс ЗАО «КапРемСервис» за 2014-2016гг.
является абсолютно ликвидным, о чем, также свидетельствуют неравенства
ликвидности (таблица 7). Абсолютная ликвидность баланса позволяет
41
сформировать резерв, который может быть использован для улучшения
финансовой деятельности ЗАО «КапРемСервис». Данный фактор позволяет
положительно охарактеризовать деятельность предприятия.
Таблица 7 - Соотношение активов и пассивов
Нормативное
ограничение
Значения
коэффициента
Избыток (дефицит) в руб.
2016г.
2015г.
2014г.
2014г.
2015г.
2016г.
Общая ликвидность
А
1
≥П
1
+
+
+
2 758 000
8 416 000
18 585 000
А
2
≥П
2
+
+
+
6 065 000
2 715 000
1 905 000
А
3
≥П
3
+
+
+
38 299 000
34 848 000
51 931 000
А
4
≤П
4
+
+
+
47 122 000
45 979 000
72 421 000
Текущая ликвидность
(А
1
+А
2
)>(П
1
+П
2
)
+
+
+
8 823 000
11 131 000
20 490 000
Перспективная ликвидность
(А
1
+А
2
+А
3
)
>(П
1
+П
2
+П
3
)
+
+
+
47 122 000
45 979 000
72 421 000
Как видно из приведенных неравенств, на протяжении исследуемого
периода, баланс ЗАО «КапРемСервис» имеет абсолютную ликвидность,
поскольку соблюдаются все условия неравенств соотношений пассивов и
активов. Так, объем наиболее ликвидных активов превышает наиболее
срочные обязательства на 2 758 000 руб. (в 2014г.), 8 416 000 руб. (в 2015г.) и
18 585 000 руб. (в 2016г.). Быстрореализуемые активы превышают
краткосрочные обязательства на 6 065 000 руб. (в 2014г.), 2 715 000 руб. (в
2015г.) и 1 905 000 руб. (в 2016г.). Объем медленно реализуемых активов
превышает долгосрочные обязательства на 38 299 000 руб. (в 2014г.), 34 848
000 руб. (в 2015г.) и 51 931 000 руб. (в 2016г.).
Разница между постоянными пассивами и труднореализуемыми
активами составляет 47 122 000 руб. (в 2014г.), 45 979 000 руб. (в 2015г.) и 72
421 000 руб. (в 2016г.).
Таким образом, ЗАО «КапРемСервис» имеет запас финансовой
прочности, который позволяет предприятию, при необходимости погасить
свои обязательства.