54
показателя составило 0,78. Это значит, что вероятность банкротства
существует, финансовое положение организации неустойчивое.
По системе оценки Бивера предприятие можно отнести ко 2 группе
банкротства – за 5 лет до банкротства.
По анализу прогнозирования банкротства большинство моделей
показали средний уровень банкротства предприятия. В данный момент у
предприятия устойчивое финансовое положение, но в ближайшие 5 лет есть
риск банкротства.
55
ГЛАВА 3. ПУТИ ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ (СНИЖЕНИЯ)
БАНКРОТСТВА НА ПРИМЕРЕ АО «ПЕРМСКИЙ
МУКОМОЛЬНЫЙ ЗАВОД»
3.1 Программа антикризисного финансового управления
Признание организации несостоятельной складывается из нескольких
стадий.
Однако когда у компании еще есть шансы вернуться к прежней
деятельности, одним из важных этапов является оздоровление. Оно
представляет собой комплекс мер, направленных на погашение долгов и
восстановление платежеспособности. [4, c.70]
Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с
эффективным управлением его финансами и производством, правильным
определением стратегических целей и тактики и реализации. Реализация мер
финансового оздоровления возможна только при соответствующем управлении
предприятием. Управление предприятием в условиях кризиса в настоящее
время многие авторы называют «антикризисным управлением. [15, c.435]
Антикризисное управление - это система управления предприятием,
имеющая комплексный, системный характер и направленная на
предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений
посредством использования всего потенциала современного менеджмента,
разработки и реализации на предприятии стратегической программы,
позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить
рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на
собственные ресурсы. [15, c.437]
Целями антикризисной политики предприятия являются:
- обеспечение ликвидности и платежеспособности на основе оптимального
сочетания собственных и заемных источников средств;
56
- получение прибыли и уровня рентабельности, достаточного для
удовлетворения всех потребностей основной, инвестиционной и финансовой
видов деятельности предприятия.
Финансовый кризис меняет стратегию предприятия, его цели и способы
их достижения. Главной особенностью управления в условиях кризиса является
жесткое ограничение сроков, смена критериев принятия решений. [14, c.39]
В рамках нормального управления критерии принятия решений можно
свести к достижению стратегических целей в долгосрочном аспекте и
максимизации прибыли в краткосрочном. При переходе предприятия в
кризисное состояние долгосрочный аспект теряет свою актуальность, а в
краткосрочном аспекте критерием становится экономия денежных средств.
Наступление неплатежеспособности означает для предприятия превышение
расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия
резервов покрытия, то есть образование дефицита денежных средств.
Одним из этапов банкротства является финансовое оздоровление. Оно
проводится только в тех ситуациях, когда вероятность преодоления компанией
кризиса высока. Также данная мера необходима, чтобы погасить все
имеющиеся задолженности и восстановить положение, существовавшее до
появления финансовых проблем. Абсолютно все участники процесса
банкротства заинтересованы в положительном исходе процедуры. [12, c.73]
Законодательство закрепляет порядок ее проведения, определяет
возможные последствия, указывает, как происходит подбор ответственного
лица, уточняет перечень его полномочий. Для всего этого отведена специальная
глава под номером 5 в ФЗ No127 «О несостоятельности». [2]
Общая цель финансового оздоровления как процедуры банкротства, как
указано в федеральном законодательстве о несостоятельности, заключается в
восстановлении платежеспособности должника. Кроме того, оно предполагает
достижение одного из таких результатов, как:
57
- заключение мирового соглашения с кредиторами о реструктуризации
задолженности. Иными словами, предоставление фирме либо отсрочки, либо
рассрочки;
- погашение просроченных долгов.
Упомянутый ФЗ № 127 указывает, что приоритетными являются
восстанавливающие процедуры, которые помогают предприятиям оставаться
действующими, сохранять рабочие места, продолжать оказывать услуги или
производить товары. [1]
Также финансовое оздоровление полностью соответствует интересам
кредиторов, поскольку в результате их требования подлежат удовлетворению в
полном объеме. Оно в то же время способствует устойчивости экономического
оборота и стабильному развитию общества. [16, c.123]
Если говорить об изменениях в деятельности компании, то они выглядят
следующим образом:
1. кредиторы вправе предъявлять требования только в прямом соответствии с
законодательством;
2. имущество подлежит аресту исключительно по решению арбитражного суда
(то же самое верно и в отношении установления ограничений на распоряжение
собственностью организации);
3. начисление штрафов и пени происходит лишь на текущие платежи;
4. дивиденды и прибыль учредителям не выплачиваются;
5. осуществляется временная остановка продажи и покупки акций;
6. все меры, предпринятые ранее, более не применяются;
7. имущественные взыскания не выплачиваются.
Направления финансового оздоровления. Как уже было сказано выше,
идея состоит в погашении задолженности и восстановлении прежней
деятельности. Чтобы непосредственно выбрать подходящий путь, необходимо
провести наблюдение и понять специфику предприятия. [6, c.67]
58
Несостоятельность организации обычно наступает в результате
взаимодействия различных факторов внешнего и внутреннего характера.
Рассмотрим, что относится к первым из них:
- внесение поправок в законодательство;
- резкие изменения спроса или снижение покупательской способности в целом;
- рост конкуренции в сфере деятельности компании;
- социально-политическая ситуация в государстве;
- банкротство, вызванное несостоятельностью партнеров или контрагентов
юридического лица;
- проблемы с экономикой в стране;
- сырьевой кризис.
Среди внутренних факторов специалисты выделяют:
- безграмотность руководства; отсутствие стратегии и продуманного
маркетинга;
- слишком высокая задолженность;
- износ аппаратуры;
- необоснованно расширенный аппарат менеджеров и управленцев;
- непродуманная инвестиционная политика;
- снижение производительности;
- наличие большого количества филиалов и представительств у фирмы. [4,
c.47]
В основном к любому из видов банкротства предприятия приводит
воздействие внутренних факторов. В связи с этим, чтобы избежать кризисной
ситуации в будущем, важно разработать комплекс мер, которые могли бы
устранить их или снизить влияние. Важно вовремя проводить диагностику
состояния компании на основании моделей прогнозирования банкротства. [16,
c.36]
К наиболее распространенным мероприятиям, предпринимаемым
организациями, являются:
59
1. Сокращение штата организации;
2. Смена лиц, занимающих руководящие должности;
3. Иное распределение полномочий между сотрудниками;
4. Закрытие отделов и подразделений, признанных неликвидными;
5. Разработка грамотной стратегии маркетинга.
Если риск банкротства относительно небольшой, то можно применить
простые способы минимизации рисков.
Это минимизация рисков «собственными силами» организации без
привлечения сторонней финансовой помощи или проведения реорганизации
предприятия. К ним относятся следующие:
- Избегание риска – отказ от операций и проектов, риск по которым велик;
отказ от дорогого заёмного капитала.
- Диверсификация. Она представляет собой распределение финансовых
вложений между разными активами или проектами, которые не связаны между
собой. Таким образом, если по одному направлению капиталовложений будет
получен отрицательный результат, то он может быть компенсирован прибылью
по другому проекту или активу. Это позволит увеличить финансовую
устойчивость предприятия. [8, c.94]
- Лимитирование - это установление всевозможных пределов (лимитов),
превышения которых следует избегать, например - на финансовые расходы,
уровень дебиторской задолженности, размер кредитов или их соотношение с
активами, размер вложений в один проект и т. п.
- Создание резервов для покрытия незапланированных (непредвиденных)
расходов. Этот метод обычно используется при реализации какого-либо нового
проекта, чтобы профинансировать внезапные дополнительные работы,
компенсировать незапланированные изменения затрат и т. п. Кроме того, могут
быть созданы резервы сырья и материалов, продукции на складе. [6, c.99]
- Получение большего объёма сведений о предстоящем проекте (операции) и
возможных результатах. Поскольку риски возникают в условиях
60
неопределённости, то самый верный способ сделать качественный прогноз - это
собрать как можно больше информации.
- Финансовые методы - снижение непроизводительных расходов; отказ от
убыточных проектов и производств; продажа части неиспользуемого
имущества для сокращения задолженности и другие.
При выборе конкретного метода минимизации рисков рекомендуется
учитывать следующие правила:
- всегда прогнозировать величину потерь (последствия риска);
- не рисковать многим ради малого;
- не рисковать больше, чем это «разрешает» собственный капитал.
Всегда нужно определять максимально возможные потери по
конкретному фактору (виду) риска, сравнить их с объёмом вкладываемых
средств, а потом - с объёмом собственных средств. После этого можно понять,
приведёт ли риск к банкротству. [11, c.68]
Также существуют и более сложные способы минимизации.
Страхование - перенос «финансовой ответственности» в случае
наступления риска на страховую компанию. В данном случае действует
принцип «лучше пожертвовать малым, чтобы не потерять многое». Можно
застраховать имущество, ответственность, потерю средств. [15, c.61]
Хеджирование - это страхование цены продукции от ненужного для её
производителя падения или от нежелательного для потребителя роста. Оно
осуществляется путём заключения контрактов на будущие покупки по
фиксированной выгодной цене. Широко применяется в биржевой торговле. [24,
c.119]
Распределение риска - его разделение между несколькими участниками
проекта, в том числе осуществляющими его управление.
Получение контроля над смежными производствами или компанией,
работающей в связанной деятельности.
Реструктуризация предприятия (слияние, разделение, присоединение,
выделение, преобразование). Выделение (продажа) непроизводственных
61
подразделений, например, передача в федеральную, региональную или
муниципальную собственность объектов социальной сферы. [9, c.42]
Санация – финансовая помощь, полученная от учредителей
юридического лица, его кредиторов или иных, связанных с предприятием лиц.
Таким образом, финансовые риски и, тем более риски банкротства,
можно спрогнозировать, минимизировать или предотвратить. Для этого
существует множество способов, применяемых в зависимости от ситуации. [20,
c.40]
Еще одной мерой, к которой несостоятельные предприятия могут
прибегнуть с целью финансового оздоровления и предотвращения банкротства,
является выпуск собственных облигаций.
Отрицательным моментом является необходимость предоставления
информации о своем финансовом положении. Очевидно, что в условиях
финансового кризиса предприятия его облигации будут непривлекательны для
большинства сторонних лиц.
По результатам анализа должна быть разработана программа и
составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью
недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного
использования внутренних и внешних резервов. [16, c.46]
Его назначение состоит в определении механизмов погашения долга и
восстановлении докризисного положения юридического лица. Обязанность по
составлению и подготовке плана лежит на самом должнике. Задача последнего
заключается в подборе реально действующих методов обеспечения исполнения
обязательств перед кредиторами по заранее определенному графику платежей.
[7, c.78]
По своему характеру план оздоровления отдаленно напоминает бизнес-
план. В самом начале дается краткий обзор организации, ее характеристика,
обязательно приводится информация о текущем положении дел. Дальше
примерная структура плана может быть такой:
62
1. мероприятия экономического характера – речь идет о ликвидации убыточных
отделов и производств, перепрофилировании департаментов, продаже
ненужного имущества;
2. организационно-управленческие меры – они заключаются в подборе
оптимального варианта управления, а также в привлечении профессиональных
и грамотных менеджеров;
3. маркетинговые мероприятия – здесь возможно проведение оценки спроса на
выпускаемую продукцию, запуск рекламы товаров и услуг;
4. финансовые меры – речь идет об определении вариантов использования
денежных средств, форм инвестирования и нахождении новых источников
финансирования.
Для успешной работы предприятие должно иметь возможность в случае
необходимости быстро и недорого привлечь капитал, как любой другой ресурс,
требуемый для развития бизнеса. [19, c.88]
Оценка перспективности сотрудничества с инвесторами того или
другого типа зависит от инвестиционных приоритетов конкретного
предприятия, а также от того, насколько цели предприятия совпадают с целями
предполагаемых инвесторов. [4, c.34]
Однако отсутствие полноценного инвестиционного рынка в России и
отсутствие инвестиционных фондов, способных принять на себя риски
развитий бизнеса, является серьезным препятствием для привлечения
инвестиций. [10, c.60]
Основными задачами программ финансового оздоровления предприятия
являются:
- определение стратегии и комплекса практических мероприятий по
преодолению кризисной ситуации;
- определение плана мероприятий по повышению платежеспособности и
ликвидности предприятия;
- разработка оптимального для предприятия и обоснованного для органов
государственного управления плана погашения задолженности перед
63
бюджетом или предоставления государственной поддержки предприятию;
- разработка схемы погашения (финансовой реструктуризации) ранее
полученных кредитов для обоснования ее перед кредиторами;
- определение плана мероприятий по изменению структуры баланса с целью
повышения инвестиционной привлекательности предприятия. [7, c.65]
Различное финансово-экономическое положение, специфика
деятельности, стратегические цели и задачи конкретного предприятия не дает
возможности составить единую, общую для всех предприятий, программу
финансового оздоровления. Одним из основных и наиболее радикальных
направлений финансового оздоровления предприятия является поиск
внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и
достижению безубыточной работы за счет более полного использования
производственной мощности предприятия, повышения качества и
конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости,
рационального использования материальных, трудовых и финансовых
ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. [17, c.19]
Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам
ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и
ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья,
организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов,
изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии,
материального и морального стимулирования работников за экономию
ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь. [21, c.443]
Предприятию АО «Пермский мукомольный завод» можно предложить
ряд конкретных рекомендательных мероприятий для предотвращения
негативных последствий в условиях экономического кризиса, которое поможет
избежать предбанкротного состояния:
Целью реализации мероприятий на данном этапе является обеспечение
устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной
перспективе.