11
Принцип №1. Компания рассматривается как открытая социально-
экономическая система, способная к самоорганизации. Этот принцип
стратегического управления гласит, что при разработке финансовой стратегии,
организация рассматривается как полностью открытая система для активного
взаимодействия с факторами внешней среды. В ходе такого взаимодействия
организация может обретать соответствующую пространственную, временную
или функциональную структуру без специфического воздействия извне в
условиях экономики рыночного типа, то есть имеет способность к
самоорганизации. Данный принцип стратегического управления позволяет
обеспечить качественно иной уровень формирования финансовой стратегии.
Принцип №2. Учитываются базовые стратегии операционной деятельности
организации. Финансовая стратегия, как часть общей стратегии экономического
развития, должна коррелировать с ее стратегическими целями и направлениями
операционной деятельности организации
11
. Таким образом, финансовая
стратегия, по отношению к операционной деятельности, носит подчиненный
характер, несмотря на то, что она рассматривается как один из главных факторов
обеспечения эффективного развития организации, в соответствии с избранной
корпоративной стратегией. В то же время, финансовая стратегия и сама может
оказывать существенное влияние на устройство стратегического развития
операционной деятельности организации
12
.
Также может возникнуть ситуация, когда стратегические цели развития
операционной деятельности организации просто не могут быть реализованы,
если тенденции развития товарного и финансового рынков не совпадают, в связи
с финансовыми ограничениями. В таком случае, необходимо корректировать
операционную стратегию организации.
11
Серебряков М.М. Особенности финансовых стратегий российских компаний // Финансы,
денежное обращение и кредит. 2017. № 11 (72). С. 218.
12
Зайцев Л.Г., Соколова М.И. Стратегический менеджмент / Л.Г. Зайцев, М.И. Соколов. – М.:
Юристь, 2015. – С.78.
12
Принцип №3. Ориентируемся преимущественно на предпринимательский
стиль стратегического управления финансовой деятельностью. Финансовое
управление организацией, в стратегической перспективе, характеризуется
приростным или предпринимательским стилем. В основу приростного стиля
легла постановка стратегических целей от достигнутого уровня финансовой
деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических
финансовых решений. В ответ на изменения операционной стратегии
организации осуществляются кардинальные изменения направлений и форм
финансовой деятельности. Такой стиль стратегического финансового
управления характерен для организаций, достигших стадии зрелости. В основу
предпринимательского стиля стратегического финансового управления лег
активный поиск эффективных управленческих решений по всем направлениям и
формам финансовой деятельности
13
. Отметим, что данный стиль требует
постоянной трансформации направлений, форм и методов осуществления
финансовой деятельности, с учетом меняющихся факторов внешней среды, на
всем пути к достижению поставленных стратегических целей.
В экономической литературе приростной стиль стратегического финансового
управления трактуется как консервативный, а предпринимательский — как
агрессивный стиль, ориентированный на ускоренный рост. При этом
большинство специалистов по экономике приходит к выводу, что
предпринимательский стиль стратегического финансового управления больше
коррелирует с новой управленческой парадигмой — стратегическим
управлением
14
.
Принцип №4. Выделяются доминантные сферы (направления)
стратегического финансового развития. Данный принцип позволяет
идентифицировать те приоритетные направления финансовой деятельности
13
Серебряков М.М. Особенности финансовых стратегий российских компаний // Финансы,
денежное обращение и кредит. 2017. № 11 (72). С. 218.
14
Шумская Ю.Б. Место и роль стратегии формирования финансовых ресурсов в системе
стратегического управления организацией // Инновационная наука. 2016. № 11–1. С. 200.
13
организации, которые позволяют успешно реализовать ее главную целевую
функцию — возрастание рыночной стоимости в долгосрочной перспективе.
Результаты исследований наглядно демонстрируют, что в ходе разработки
финансовой стратегии выделяются следующие направления развития
финансовой деятельности
15
:
1. Стратегия формирования финансовых ресурсов организации, т.е.
финансовое обеспечение реализации корпоративной стратегии организации и
полное ей подчинение.
2. Стратегия распределения финансовых ресурсов организации. Параметры
стратегического набора этой доминанты, с одной стороны, должны быть
направлены на финансовое обеспечение реализации отдельных функциональных
стратегий и стратегий хозяйственных единиц, а с другой – составлять основу
формирования направлений инвестиционной деятельности организации в
стратегической перспективе.
3. Стратегия обеспечения финансовой безопасности организации, т.е.
формирование и поддержка основных параметров финансового равновесия
организации в ходе ее стратегического развития.
4. Стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью
организации. Параметры стратегического набора данной доминанты
разрабатываются финансовыми службами и вводятся в корпоративную и
отдельные функциональные стратегии организации в виде самостоятельных
блоков.
Описание назначения доминантных сфер (направлений) стратегического
финансового развития организации представлено в таблице 1 далее
16
.
15
Шумская Ю.Б. Место и роль стратегии формирования финансовых ресурсов в системе
стратегического управления организацией // Инновационная наука. 2016. № 11–1. С. 199.
16
Серебряков М.М. Особенности финансовых стратегий российских компаний // Финансы,
денежное обращение и кредит. 2017. № 11 (72). С. 217.
14
Таблица 1. Назначение доминантных сфер стратегического
финансового развития организации
Доминантная
сфера общей
финансовой
стратегии
организации
Основная задача
разработки
стратегических
решений
Круг решаемых стратегических проблем
I. Стратегия
формирования
финансовых
ресурсов
организации
Создание потенциала
формирования
финансовых ресурсов
организации,
адекватного
потребностям ее
стратегического
развития
1. Увеличение потенциала формирования
финансовых ресурсов организации из
внутренних источников.
2. Осуществление необходимой «финансовой
гибкости» организации (достаточного ее доступа
к внешним источникам финансирования).
3. Оптимизация структуры источников
формирования финансовых ресурсов
организации по критерию их стоимости.
II. Стратегия
распределения
финансовых
ресурсов
организации
Оптимизация
распределения
финансовых ресурсов
организации по
критерию эффективно
сти их использования
1. Организация необходимого
пропорционального распределения финансовых
ресурсов по видам и основным направлениям
хозяйственной деятельности организации.
2. Организация необходимого
пропорционального распределения финансовых
ресурсов по стратегическим хозяйственным
единицам организации.
3. Высокая эффективность отдачи финансовых
ресурсов организации в ходе их использования.
III. Стратегия
обеспечения
финансовой
безопасности
организации
Обеспечение
финансового
равновесия
организации в
процессе ее
стратегического
развития
1. Организация постоянной платежеспособности
организации.
2. Организация необходимой финансовой
устойчивости организации.
3. Нейтрализация негативных последствий
финансовых рисков организации.
4. Оказание необходимых мер финансовой
санации организации в условиях кризисного
развития.
IV. Стратегия
повышения
качества
финансовой
деятельности
организации
Формирование
системы условий
повышения качества
управления
финансовой
деятельностью
организации в
стратегической
перспективе
1. Организация высокого уровня квалификации
финансовых менеджеров.
2. Формирование необходимой информационной
базы разработки альтернативных финансовых
решений по развитию организации.
3. Внедрение и эффективное использование
современных технических средств управления
финансовой деятельностью, прогрессивных
финансовых технологий и инструментов.
4. Разработка эффективной организационной
структуры управления финансовой
деятельностью.
5. Обеспечение высокого уровня
организационной культуры финансовых
менеджеров.
15
Принцип №5. Происходит обеспечение гибкости финансовой стратегии.
Развитию финансовой деятельности организации всегда присуща большая
неопределенность. Соответственно, сохранить разработанную финансовую
стратегию организации в неизменном виде по ходу ее реализации практически
невозможно
17
. В таких случаях, основой альтернативных стратегических
действий финансовых менеджеров является высокий уровень гибкости
разработанной финансовой стратегии, т.е. потенциальная возможность
организации быстро корректировать или разрабатывать новые стратегические
финансовые решения в результате изменившихся внешних или внутренних
условиях. Стратегическая гибкость достигается при такой
внутриорганизационной координации финансовой деятельности, при которой
финансовые ресурсы могут быть легко переведены из одних стратегических зон
хозяйствования или хозяйственных единиц в другие
18
.
Также, при наличии в организации необходимого количества страховых
резервов и интегрированного управления этими резервами, достигается
возможность своевременного маневрирования финансовыми ресурсами.
Важную роль в обеспечении гибкости финансовой стратегии играет достаточный
уровень ликвидности активов и инвестиций организации. Порою организация
осознанно поддерживает некоторые виды финансовых инвестиций с низкой
доходностью, но с высоким уровнем ликвидности, чтобы за счет возможности
быстрого реинвестирования капитала обеспечить себе необходимую
стратегическую гибкость.
Принцип №6. Происходит обеспечение альтернативности стратегического
финансового выбора. В существе стратегических финансовых решений лежит
активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов
осуществления финансовой деятельности, выбор наилучших из них, а также
17
Серебряков М.М. Особенности финансовых стратегий российских компаний // Финансы,
денежное обращение и кредит. 2017. № 11 (72). С. 219.
18
Николаева О.Е., Алексеева О.В. Стратегический управленческий учет / О.Е. Николаева, О.В.
Алексеева. – М.: УРСС, 2014. – С. 57.
16
построение на этой основе общей финансовой стратегии с формированием
механизмов ее эффективной реализации. Альтернативность – это важная
отличительная черта системы стратегического управления организации, которая
связана со всеми основными элементами стратегического финансового набора:
финансовыми целями, финансовой политикой по отдельным аспектам
финансовой деятельности, источниками формирования финансовых ресурсов,
стилем и менталитетом финансового управления и т.д.
Принцип №7. Происходит обеспечение постоянного использования
результатов технологического прогресса в финансовой деятельности. В первую
очередь отметим, что финансовая деятельность является главным механизмом
обеспечения внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост
конкурентной позиции организации на рынке. Поэтому реализация общих целей
стратегического развития организации в значительной степени зависит от того,
насколько ее финансовая стратегия отражает достигнутые результаты
технологического прогресса и может быстро адаптироваться к использованию
его результатов
19
.
Принцип №8. Учитывается уровень финансового риска в ходе утверждения
стратегических финансовых решений. Почти все финансовые решения в той или
иной степени изменяют уровень финансового риска. В основном это связано с
выбором направлений и форм финансовой деятельности, формированием
финансовых ресурсов, внедрением новых организационных структур
управления финансовой деятельностью
20
. Финансовый риск возрастает при
колебаниях процентной ставки и росте инфляции. Соответственно, так как
менталитет финансовых менеджеров к уровню допустимого финансового риска
в каждой организации свой, данный параметр следует устанавливать
дифференцированно.
19
Серебряков М.М. Особенности финансовых стратегий российских компаний // Финансы,
денежное обращение и кредит. 2017. № 11 (72). С. 220.
20
Хакимова Г.И. К вопросу об оценке эффективности долгосрочной финансовой политики
компании // Современные наукоемкие технологии. 2014. № 12–1. С.115.
17
Принцип №9. Ориентируемся на профессиональный аппарат финансовых
менеджеров в ходе реализации финансовой стратегии. Реализацию финансовой
стратегии могут обеспечивать только подготовленные специалисты –
финансовые менеджеры, которые ознакомлены с основными принципами
стратегического управления, механизмом управления отдельными аспектами
финансовой деятельности организации, а также владеют методами
стратегического финансового контроллинга.
Принцип №10. Происходит обеспечение разработанной финансовой
стратегии соответствующей организационной структурой управления
финансовой деятельностью и организационной культурой. Это важное условие
эффективной реализации финансовой стратегии организации.
Предусматриваемые стратегические изменения в данной области являются
составной частью параметров финансовой стратегии, обеспечивающих ее
реализуемость
21
.
Таким образом, стратегия организации, с одной стороны, является
детерминированной, то есть четко спланированной, а с другой – стохастической,
то есть формируется под влиянием случайных факторов. Причем чем выше
нестабильность внешней среды, тем в стратегии организации будет больше
случайного творческого подхода менеджеров к оценке ситуации
22
. Отсюда
получается, что стратегия – это комбинация из запланированных действий и
быстрых решений по адаптации организации к новым возможностям получения
конкурентных преимуществ, новой ситуации и новым угрозам.
Большое значение также имеет комплексность разработки стратегии: каждый
альтернативный вариант должен предусматривать анализ всех без исключения
вопросов его финансовой, ресурсной и организационной обеспеченности,
определение и согласование временных и количественных параметров.
21
Серебряков М.М. Особенности финансовых стратегий российских компаний // Финансы,
денежное обращение и кредит. 2017. № 11 (72). С. 220.
22
Хакимова Г.И. К вопросу об оценке эффективности долгосрочной финансовой политики
компании // Современные наукоемкие технологии. 2014. № 12–1. С.116.
18
Выделение ресурсов для достижения только одной цели сильно ограничивает
возможность маневрирования.
Отметим и многовариантность плановых расчетов при стратегическом
планировании. Принимая во внимание факторы риска и неопределенность
развития внешней среды, выбрать единую стратегию развития практически
невозможно. Стратегия организации постоянно развивается. Не всегда удается
продумать ее до мелочей и долгое время жить без изменений. Любой
непредсказуемый характер конкуренции, взлеты и падения цен, перестановки в
среде ключевых конкурентов, новое регулирование, снижение или расширение
торговых барьеров и огромное количество других событий могут способствовать
устареванию стратегии. Всегда находится что-то новое, на что надо реагировать
– в результате чего и открываются новые стратегические ниши
23
.
Поэтому задача совершенствования стратегии организации бесконечна и
сочетает в себе запланированную и продуманную линию поведения, а также
возможность реагирования на возможные новые условия. Стратегия
организации – это средство достижения желаемых результатов и целей.
1.2 Анализ моделей оценки финансовых стратегий
Стратегический финансовый анализ изучает влияние факторов внешней и
внутренней среды на результативность осуществления финансовой
деятельности организации в целях выявления особенностей и возможных
направлений ее развития в перспективном периоде.
Система условий и факторов, влияющих на организацию, формы и
результаты ее финансовой деятельности называются финансовой средой
функционирования организации. В соответствии с характером влияния
отдельных условий и факторов выделяют следующие виды финансовой среды
23
Хунгуреева И.П., Шабыкова Н.Э., Унгаева И.Ю. Экономика предприятия / И.П. Хунгуреева,
Н.Э. Шабыкова, И.Ю. Унгаева. – Улан-Удэ: НОУ ВПО «МПСИ», 2014. – С. 136.
19
организации, рассматриваемые в ходе осуществления стратегического
финансового анализа (см. рисунок 2)
24
:
внешняя финансовая среда непрямого влияния;
внешняя финансовая среда прямого влияния;
внутренняя финансовая среда.
Рисунок 2. Основные виды финансовой среды, рассматриваемые в
ходе осуществления стратегического финансового анализа.
Охарактеризуем каждый вид подробнее.
Внешняя финансовая среда непрямого влияния – это система условий и
факторов, воздействующих на организацию на макроуровне в долгосрочном
периоде, прямой контроль над которыми организация осуществлять не может
25
.
Данный вид внешней финансовой среды не несет характера индивидуальных
особенностей проявления по отношению к конкретной организации. Серьезную
роль при формировании условий внешней финансовой среды непрямого влияния
играет государственная финансовая политика и государственное регулирование
финансовой деятельности организации.
Внешняя финансовая среда прямого влияния – это система условий и
факторов, которые формируются в ходе финансовых отношений организации с
контрагентами по финансовым операциям и сделкам. При условии
24
Лобанов Е.Н., Паламарчук В.П., Минасян В.Б. Финансовое обоснование стратегичесих
решений в российских корпорациях / Е.Н. Лобанов, В.П. Паламарчук, В.Б. Минасян. – М.:
ФГБОУ ВПО «РАНХГС», 2018. – С. 91.
25
Кузнецов Б.Т. Стратегический менеджмент / Б.Т. Кузнецов. – М.: Юнити-Дана, 2015. – С.
17.
20
осуществления эффективных финансовых отношений с такими контрагентами
по финансовой деятельности, организация сама может оказывать
непосредственное влияние на соответствующие условия и факторы в
благоприятном для нее направлении.
Внутренняя финансовая среда – это система условий и факторов, которые
находятся под непосредственным контролем руководителей и специалистов
финансовых служб организации. Иными словами, это тот финансовый
потенциал, который позволяет организации достигать поставленных целей и
задач в стратегическом периоде.
Стратегический финансовый анализ позволяет оценивать перспективное
состояние финансового потенциала организации под воздействием возможных
изменений отдельных факторов и условий, то есть является ретроспективным и
прогнозным. Методы стратегического финансового анализа, которые
составляют основу его методического аппарата, представлены в таблице 2
далее
26
. Отметим, что данные методы, при необходимости, могут быть
дополнены традиционными методами аналитических исследований.
Таблица 2. Система основных методов стратегического
финансового анализа и область их применения
Основные методы
стратегического
финансового анализа
Область применения методов
Анализ факторов
внешней
финансовой среды
непрямого влияния
Анализ факторов
внешней финансовой
среды
непосредственного
влияния
Анализ факторов
внутренней
финансовой среды
SWOT-анализ
+
+
+
STEP-анализ
+
SNW-анализ
+
Портфельный анализ
+
+
Сценарный анализ
+
+
+
Экспертный анализ
+
+
+
В рамах нашей выпускной квалификационной работы для анализа
эффективности финансовой стратегии ООО «Директум» будут использоваться
только два представленных в таблице 2 метода – SWOT и STEP-анализ.
26
Иванова А.А. Финансовые стратегии российских предприятий // Молодой ученый. 2018. №
39 (225). С. 77.