СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ....................................................................................................................2
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ
БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ.............................................................................5
1.1 Институт банкротства в РФ. Понятие и правовые признаки банкротства .... 5
1.2 Причины и виды банкротства........................................................................... 10
1.3 Зарубежные и отечественные методики оценки вероятности
банкротства............................................................................................................17
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПАО «ДИКСИ
ГРУПП»........................................................................................................................23
2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «ДИКСИ ГРУПП» 23
2.2 Анализ финансового состояния ПАО «ДИКСИ ГРУПП»
.............................
28
2.3 Оценка вероятности банкротства ПАО «ДИКСИ Групп»
.............................
42
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА НАПРАВЛЕНИЙ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПАО «ДИКСИ ГРУПП» И ОЦЕНКА ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ .. 55
3.1 Основные направления улучшения финансового состояния ПАО «ДИКСИ
ГРУПП»................................................................................................................... 55
3.2 Факторинг как инструмент финансирования ПАО «ДИКСИ Групп»,
расчет эффективности.............................................................................................60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ...........................................................................................................72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВОшибка! Закладка не определена
ПРИЛОЖЕНИЯ...........................................................................................................83
ВВЕДЕНИЕ
Банкротство - неизбежное явление любого современного рынка,
который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента
перераспределения капиталов и отражает объективные процессы
структурной перестройки экономики.
Актуальность и практическая значимость темы дипломной работы
обусловлена рядом причин.
Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой
проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину предприятий
следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства
перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, бы,
способствовало оздоровлению российского рынка.
Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности особое
значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а
также восстановлению платежеспособности предприятия и стабилизации его
финансового состояния.
Отсутствие инвестиционных вливаний в экономику ставит под вопрос
само существование ряда предприятий. В настоящее время подъему многих,
даже перспективных, предприятий препятствует огромная кредиторская
задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовым коллективом. Ни
один инвестор не будет вкладывать средства, зная, что его деньги пойдут на
погашение долгов предприятия.
Определение вероятности банкротства имеет большое значение для
оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной
нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления
платежеспособности), и при выборе контрагентов (оценка
платежеспособности и надежности контрагента).
Банкротство как механизм оздоровления экономики давно уже стало
одним из основных инструментов западного рынка. Банкротство, безусловно,
2
радикальная мера. Это последняя возможность сохранить то или иное
предприятие от окончательного развала благодаря передаче управления
неплатежеспособным предприятием от неэффективного собственника более
эффективному.
В России процедура банкротства пока не отработана в полной мере, что
часто вызывает разногласия сторон и конфликты. Из-за несовершенства
действующего законодательства банкротство из средства оздоровления
предприятия часто превращается в передел собственности, возможность
избавиться от ненужных долгов или метод эффективного давления на
собственника, что не всегда способствует улучшению финансово
хозяйственной деятельности предприятия и, как следствие, лишь усугубляет
общее положение в экономической и социальной сферах.
Целью выпускной квалификационной работы является разработка
направлений улучшения финансового состояния организации.
Для достижения поставленной цели исследования необходимо решения
ряда задач:
1) изучить теоретические аспекты вероятности банкротства
организации;
2) выполнить анализ финансового состояния организации;
3) провести оценку вероятности банкротства организации;
4) разработать основные направления улучшения финансового
состояния организации и оценить их эффективность.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы
является торговая организация ПАО «ДИКСИ Групп», предметом -
финансовое состояние организации.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
заключения, списка использованных источников и приложений.
Введение отражает актуальность выбранной темы, цели и задачи
работы, а также определяет объект, предмет исследования и
информационную базу.
3
Первая глава выпускной квалификационной работы посвящена
изучению теоретических аспектов вероятности банкротства организации. В
ней раскрывается сущность института банкротства, даются понятие и
приводятся основные признаки, причины и виды банкротства,
рассматриваются зарубежные и отечественные методики оценки вероятности
банкротства. Во второй главе проводится анализ финансового состояния
торговой организации, выполняется оценка вероятности ее банкротства. В
третьей главе определяются основные направления улучшения финансового
состояния организации, и дается оценка их эффективности.
В заключении приводится ряд выводов по решаемой проблеме.
Для написания данной работы использовалась информации из
современного законодательства российской Федерации, периодической
литературы, сети Интернет, а также исследования ряда экономистов: Г.А.
Александрова, С.Г. Байкина, К.В. Балдин, А.А. Беляев, А.Л. Бобылев, И.А.
Бланк, П.И. Вахрин, Б.И. Герасимов, Е.А. Дорожинская, И.Ю. Евграфова,
А.А. Литов, И.А. Марчева, Н.Д. Найденов, Л.К. Плотникова и др.
4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ
ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Институт банкротства в РФ. Понятие и правовые признаки
банкротства
Предприятия, организации, физические лица вступают в
многочисленные взаимоотношения друг с другом, банками, различными
финансовыми институтами, правительством, в том числе в лице налоговых
органов и другими организациями. Чаще всего эти отношения носят
денежный характер, который определяется законом или договором. В тех
случаях, когда денежный размер обязательства превышает определенный
предел и очевидна невозможность их погашения из стоимости имущества,
юридические и физические лица могут быть объявлены несостоятельными
(банкротами). Тогда их коммерческая деятельность прекращается,
имущество реализуется для удовлетворения требований кредиторов.
Согласно общепринятым представлениям, несостоятельность
рассматривается как определенное негативное положение субъекта в системе
экономических связей, которое характеризуется уровнем
неплатежеспособности субъекта по своим обязательствам.
Правовую базу института несостоятельности (банкротства) составляют
Гражданский кодекс РФ [1], Арбитражный процессуальный кодекс РФ [2],
Уголовный кодекс РФ [3], а также Кодекс об административных
правонарушениях [3] и Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О
несостоятельности (банкротстве)» [5], а также иные нормативные акты.
К числу последних, в частности, следует отнести Постановление
Правительства РФ от 3 февраля 2005 г. N 52 «О регулирующем органе,
осуществляющем контроль за деятельностью саморегулируемых
организаций арбитражных управляющих» [6], Постановление Правительства
РФ от 29 мая 2004 г. N 257 «Об обеспечении интересов Российской
5
Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых
в деле банкротства» [7].Постановление Правительства РФ от 19 сентября
2003 г. N 586 «О требованиях к кандидатуре арбитражного управляющего в
деле о банкротстве стратегического предприятия или организации» [8] и др.
Часть I Гражданского кодекса Российской Федерации определяет
правовое положение участников гражданского оборота, основания
возникновения и порядок осуществления права собственности и других
вещных прав, исключительных прав на результаты интеллектуальной
деятельности (интеллектуальной собственности), регулирует договорные и
иные обязательства, а также другие имущественные и связанные с ними
личные неимущественные отношения, основанные на равенстве, автономии
воли и имущественной самостоятельности их участников. Участниками
регулируемых гражданским законодательством отношений являются
граждане и юридические лица. В регулируемых гражданским
законодательством отношениях могут участвовать также Российская
Федерация, субъекты Российской Федерации и муниципальные образования.
Глава 15 Арбитражного процессуального кодекса Российской
Федерации определяет примирительные процедуры и раскрывает форму,
содержание и порядок утверждения арбитражным судом мирового
соглашения. Глава 28 кодекса устанавливает порядок рассмотрения дел о
несостоятельности (банкротстве) арбитражным судом.
Уголовный кодекс Российской Федерации содержит нормы,
предоставляющие уголовно-правовую охрану отношениям в сфере
банкротства. Так, в разделе VIII кодекса «Преступления в сфере экономики»
главой 22 «Преступления в сфере экономической деятельности» определены
действия должностных лиц должника, которые подпадают под составы
правонарушений, предусмотренных соответствующими статьями Уголовного
кодекса. Указанные нормы содержатся в ст. 195 «Неправомерные действия
при банкротстве», ст. 196 «Преднамеренное банкротство», ст. 197
«Фиктивное банкротство».
6
Статья 14.12 Кодекса об административных правонарушениях
Российской Федерации (КоАП РФ) определяет понятие «преднамеренного
или фиктивного банкротства» и устанавливает размер административного
штрафа для должностных лиц при установлении признаков преднамеренного
или фиктивного банкротства. Статья 14.13 определяет размер
административного наказания за неправомерные действия при банкротстве.
Задачами Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»
являются, с одной стороны, исключение из гражданского оборота
неплатежеспособных субъектов, а с другой - предоставление возможности
добросовестным предпринимателям улучшить свои дела под контролем
арбитражного суда и кредиторов и вновь достичь финансовой стабильности.
В этом смысле институт банкротства служит гарантией социальной
справедливости в условиях рынка, одним из основных элементов которого
является конкуренция.
Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом
неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по
уплате обязательных платежей.
Такое определение дается в Федеральном законе «О несостоятельности
(банкротстве)» № 127-ФЗ, вступившем в силу в декабре 2002 года.
Путем анализа статей указанного закона можно выделить следующие
признаки банкротства:
- сумма долга: по закону о банкротстве (п.2 ст. 33) для юридического
лица она должна быть не менее 100 тысяч рублей (для граждан - 10
тысяч рублей);
- просрочка в уплате долга более чем на 3 месяца, наличие
вступившего в силу судебного решения в пользу кредитора;
- невозможность взыскания долга в течение 30 дней, подтвержденная
постановлением судебного пристава-исполнителя.
7
Ранними признаками, указывающими на несостоятельность
юридического лица, являются:
- задержка в предоставлении отчетной документации;
- значительные изменения в структуре баланса и отчете о
финансовых показателях, включая: сокращение денег на счетах
компании;
- рост дебиторской или кредиторской задолженности;
- очевидное нарушение баланса между дебиторской и кредиторской
задолженностью;
- падение объема продаж;
- конфликты в компании, в том числе увольнение руководящего
персонала.
Не могут быть признаны несостоятельными казенные предприятия,
учреждения, политические партии и религиозные организации. Банкротство
гражданина (не являющегося индивидуальным предпринимателем) будет
возможно после внесения соответствующих дополнений в Гражданский
кодекс.
По общему правилу юридическое лицо считается не способным
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)
исполнять обязанность по уплате обязательных платежей, если
соответствующие обязательства и / или обязанность не исполнены им в
течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Гражданин считается неспособным удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и / или исполнить обязанность по
уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и / или
обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они
должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает
стоимость принадлежащего ему имущества, т.е. дополнительно появляется
признак неоплатности [17].
8
При наличии указанных признаков банкротства дело о банкротстве
может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к
должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100
тыс. рублей, к должнику-гражданину - не менее 10 тыс. рублей.
Дела о банкротстве рассматриваются арбитражными судами по
правилам, предусмотренным Арбитражным процессуальным кодексом
Российской Федерации (гл. 28), с особенностями, установленными «Законом
о банкротстве» (гл. 3).
Таким образом, можно заключить, что несостоятельность
(банкротство) представляет собой признанная арбитражным судом
неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по
уплате обязательных платежей. Правовую базу института несостоятельности
(банкротства) составляют Г ражданский кодекс РФ, Арбитражный
процессуальный кодекс РФ, Уголовный кодекс РФ, а также Кодекс об
административных правонарушениях, Федеральный закон «О
несостоятельности (банкротстве)», а также иные нормативные акты. Таким
образом, в настоящее время именно Правительство РФ создает нормативно
правовую базу, регулирующую специальные процедурные вопросы
осуществления банкротных процедур в отношении несостоятельных
субъектов предпринимательской деятельности.
9
1.2 Причины и виды банкротства
С позиций финансового менеджмента банкротство характеризует
реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его
финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно
удовлетворить в установленные сроки, предъявленные со стороны
кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом [29].
Таким образом, банкротство сложный процесс, включающий в себя:
1) рассмотрение ситуации, в которой некоторое физическое лицо или
предприятие объявлено несостоятельным;
2) юридические процедуры, с помощью которых можно временно
приостановить деятельность физического лица или предприятия в
случае банкротства, используя законодательные или практические
шаги;
3) определение ответственности для осуществления (или
неосуществлении) необходимых шагов в экономическом,
финансовом, юридическом, социальном и политическом плане.
Предпосылки банкротства многообразны - это результат
взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего
характера. Их можно классифицировать следующим образом (рисунок 1).
10