3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ …………………………………………………………………………4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ
БАНКРОТСТВА …………………………………………………………………...7
1.1 Сущность и причины банкротства……………………………………………...7
1.2 Методика определения вероятного банкротства предприятия ……………..12
1.3 Виды банкротства ………………………………………………………….......20
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ И ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ
БАНКРОТСТВА НП ЗАО «ЭЛЕКТРОМАШ»………………………………..26
2.1 Характеристика НП ЗАО «Электромаш»……………………………………..26
2.2 Анализ финансового состояния НП ЗАО «Электромаш»…………………...31
2.3 Оценка вероятности банкротства НП ЗАО «Электромаш»…………………46
ГЛАВА 3. МЕРЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ НП ЗАО
«ЭЛЕКТРОМАШ»………………………………………………………………..60
3.1 Система скидок как мера получения дополнительной выручки от
реализации продукции для НП ЗАО «Электромаш»…………………………….60
3.2 Эффект финансового рычага как способ поышения рентабельности
собственного капитала НП ЗАО «Электромаш»…………………………………67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ …………………………………………………………………..74
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ……………………......…77
ПРИЛОЖЕНИЯ …………………………………………………………………..80
4
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования заключается в следующем. В
критериях рыночной экономики обязательной частью считается банкротство
компаний, никак не способных соперничать на рынке и выполнять собственные
долговые обязательства в поставленный срок. Это обуславливает важность
понимания сущности банкротства и действий по улучшению финансового
состояния.
В современных условиях хозяйствования для того, чтобы избежать
банкротство, руководители компаний обязаны проводить антикризисную
диагностику финансового состояния собственного предприятия, а при угрозе
разорения найти пути финансового оздоровления компании. На сегодняшнем
этапе становления приднестровской экономики, выявление неблагоприятных
тенденций развития предприятия, а также предсказания банкротства
приобретает первостепенное значение. Оценка вероятности банкротства
предприятия является важным направлением анализа финансового состояния
предприятия.
Проблема прогнозирования вероятности банкротства для отдельного
предприятия состоит, с одной стороны, в отсутствие общепринятых и
общепризнанных способов моделирования банкротства, с другой стороны
существующие методики нацелены в основном на введение факта
несостоятельности тогда, когда признаки банкротства предприятия уже налицо.
Степень научной разработанности проблемы. На данный момент
существует обширная база методов оценки риска банкротства хозяйствующего
субъекта и мер его снижения. Разработкой проблемы в этой области занимается
ряд российских ученых и специалистов, таких как: Савицкая Г.В., Ефимова О.В.,
Ковалев В.В., Аленичева Т.Д., Файнова, Н.А.
Объектом исследования данной выпускной квалификационной работы
выступает процесс оценки риска банкротства НП ЗАО «Электромаш» и меры его
снижения.
Предметом исследования выступают экономические отношения,
5
возникающие в процессе оценки риска банкротства НП ЗАО «Электромаш» и
меры его снижения.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в изучении
теоретического и практического подхода оценки риска банкротства
хозяйствующего субъекта и предложить меры по его снижению, с помощью
различных методик.
Задачи исследования:
1) изучить сущность, виды и причины банкротства хозяйствующего
субъекта;
2) рассмотреть методики оценки и прогнозирования вероятности
банкротства предприятий;
3) дать общую экономическую характеристику хозяйственной
деятельности НП ЗАО «Электромаш»;
4) провести анализ финансового состояния НП ЗАО «Электромаш»;
5) провести анализ риска банкротства НП ЗАО «Электромаш»;
6) разработать рекомендации по финансовому оздоровлению НП ЗАО
«Электромаш»;
7) определить экономическую эффективность от внедрения
мероприятий по улучшению финансового состояния НП ЗАО «Электромаш».
Методы исследования. Методологической основной при написании
работы являются научные методы, которые основаны на требованиях
объективного и всестороннего анализа финансового состояния организации.
Исследования проведены с применением совокупности методов и способов
научного познания. Абстрактно-логический метод позволил раскрыть
теоретические аспекты оценки финансового состояния и финансовой
устойчивости, определить основные характеристики процессов и явлений,
происходящих в этой сфере.
Информационной базой исследования в процессе разработки ключевых
вопросов выпускной квалификационной работы, послужили труды таких
6
известных авторов, как: Аленичева Т.Д., Высоцкая Т.В., Губина О. В., Матвеева
Д. Д., Перфильев А. Б.
Для решения поставленных в выпускной квалификационной работе задач
были использованы формы бухгалтерской отчетности НП ЗАО «Электромаш» за
2015-2017 года, в частности: форма №1 «Балансовый отчет о финансовом
положении», форма №2 «Отчет о совокупном доходе».
Практическая значимость выпускной квалификационной работы
заключается в возможности использования основных положений, выводов и
результатов исследования в практической деятельности НП ЗАО «Электромаш».
Структурно выпускная квалификационная работа состоит из введения,
трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.
В ведении обоснован выбор темы исследования и ее актуальность,
определены цель и основные задачи исследования, показана методологическая
база.
В первой главе раскрываются теоретические и методологические аспекты
оценки риска банкротства хозяйствующего субъекта, раскрывается ее
экономическая сущность, причины и виды банкротства.
Во второй главе «Анализ состояния и оценка вероятности банкротства НП
ЗАО «Электромаш» рассмотрена общая характеристика предприятия и
проведена диагностика:
имущественного состояния предприятия;
ликвидности и платежеспособности;
финансовой устойчивости;
рентабельности предприятия;
анализ риска банкротства хозяйствующего субъекта.
В третьей главе рассматриваются направления финансового
оздоровления НП ЗАО «Электромаш».
В заключении сформулированы основные выводы и рекомендации.
7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ
ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА И ФИНАНСОВОГО
ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ
1.1 Сущность, виды и причины банкротство
Банкротство - долговая несостоятельность хозяйствующего субъекта,
несостоятельность его удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров,
работ и услуг, а еще неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет
и внебюджетные фонды, так как долговые обязательства предприятия-должника
превосходят размеры его имущества и (или) структура его баланса
неудовлетворительна. [21, c.353]
Законодательство о банкротстве постоянно обновляется и
совершенствуется. Так на сегодняшний день действует федеральный закон «О
банкротстве (несостоятельности)» от 26.10.02. № 127-Ф3 с изменениями и
дополнениями вступившими в силу от 1 января 2016 года.
В соответствии с этим законом понятие банкротство трактуется
следующим образом: «О банкротстве (несостоятельности)» - это признанная
арбитражным судом несостоятельность должника в полном объеме
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)
исполнить обязательства по уплате обязательных платежей».[3]
Только Арбитражный суд Может объявить то или иное предприятие
разорившимся.
В соответствии с этим же Федеральным Законом юридическое лицо
считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по валютным
обязательствам и (либо) осуществить обязанность по уплате обязательных
платежей, если соответствующие обязательства и (либо) обязанности
непогашенной им в течение 3 месяцев с даты, когда они были должны были быть
исполнены при этом дело о несостоятельности имеет возможность быть
возбуждено арбитражным судом при условии что требования к должнику
юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100000 руб.
8
Функции законодательства в области банкротства:
установление причин для признания хозяйствующего субъекта
несостоятельным (банкротом);
введении порядка и условий проведения процедуры
несостоятельности;
регулирование порядка и условий осуществления мер по
предупреждению банкротом;
регулирование прочих отношения, которые возникают при
неспособности хозяйствующих субъектов удовлетворить в полном объеме
кредитов требования кредиторов.
Действие закона в отношении установления организации банкротом
(несостоятельным) применимы к хозяйствующим субъектом любой
организационно-правовой формы за исключением муниципальных (городских)
структур и учреждений, политических партий и религиозных организаций.
Несостоятельность возникает из-за воздействия комбинации различных
факторов, как внешней, так и внутренней среды. В соответствии с этим факторы
воздействия классифицируются как внешние и внутренние.
Внутренние факторы:
отсутствие личного оборотного капитала в результате
неэффективной производственной и коммерческой деятельности или
неэффективной инвестиционной политики;
снижение эффективности использования экономических ресурсов
хозяйствующего субъекта, снижение его промышленной мощности и высокий
уровень издержек производства, убытки, несоответствия темпов восстановления
и издержек и доходов;
низкий уровень технологии и организация производства;
создание избыточных балансов незавершенного строительства,
незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в
связи с которыми существует упаковка и хранение, оборот средств ограничен и
образуется его дефицит;
9
ненадежные партнеры, не выполняющий собственные обязательства
в срок либо не в согласовании с требованиями сотрудничества;
отсутствие сбыта из-за невысокого уровня организации рекламной
деятельности по исследованию рынков реализованной продукции,
формированию портфеля заявок, поднятие качества и конкурентоспособности
продукции выработки ценовой политики;
привлечение заемных средств в кругооборот хозяйствующего
субъекта на невыгодных условиях, увеличение финансовых расходов, снижение
рентабельности хозяйственной деятельности и способности к
самофинансированию;
быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной
деятельности в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность
растут быстрее объема продаж. Отсюда возникает надобность вовлечение
краткосрочных заемных средств, которые имеют все шансы превысить чистые
текущие активы (оборотный основной капитал).
Внешние факторы:
финансовые: кризисное положение экономики государства, общий
спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на
ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство
партнеров. Одной из предпосылки банкротства субъектов хозяйствования может
быть ошибочная фискальная политической деятельности страны. Высокий
уровень налогообложения имеет возможность оказываться непосильным для
хозяйствующего субъекта;
общественно-политический: политическая непостоянность
общества, внешнеэкономическая политическая деятельность страны, разрыв
финансовых взаимосвязей, утрата рынка реализации, модифицирование условий
экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного
права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и
прочих проявления регулирующей регулирующие функции страны, укрепление
10
интернациональной конкурентной борьбе в взаимосвязи с развитием научно-
технического прогресса;
демографический: численность и состав народонаселения, степень
благополучия народа, цивилизованный уклад общества, определяющее размер и
структуру необходимости и реальный спрос населения на те либо другие виды
продуктов, товаров, работ и услуг.[24. c.178-179]
В качестве первых сигналов надвигающегося несостоятельности можно
рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчётности
свидетельствующие о работе финансовых органов, а еще резкие изменения в
структуре баланса и отчета о финансовых итогах.[14, c.193]
Вне зависимости от факторов происхождения, банкротство принято
распознавать по следующим видам: реальное, техническое, умышленное и
фиктивное.
Суть реального банкротства состоит в том, что полной финансовой
несостоятельности и невозможность отвечать по долговым обязательствам.
Техническая несостоятельность хозяйствующего субъекта характеризуют
положение неплатежеспособности при существенной просрочке дебиторской
задолженности, при этом сумма активов компании превышает размер
дебиторской задолженности. При грамотном управлении техническое
банкротство никак не приведет к юридическому банкротству. Умышленное
финансовый крах характеризуется преднамеренным созданием кризисной
ситуации и провоцированием неплатежеспособности в интересах тех либо иных
лиц. Умышленное банкротство является уголовно наказуемым. Сущность
фиктивного банкротства содержится в официальном объявлении компании
банкрота, с целью введения кредиторов в заблуждение и отсрочки платежей по
долгам. За фиктивное банкротство хозяйствующего субъекта также
предусмотрена уголовная ответственность.
Существует ряд признаков, по которым можно предположить о
приближении вероятного разорения.
К ним относят:
11
активный регресс производства, сокращение продаж;
постоянное наличие непогашенных в поставленный срок
кредиторской и дебиторской задолженности;
повышение доли заемного капитала при недостатке личного
оборотного капитала ;
постоянное повышение производственного цикла оборота капитала;
тенденции к понижению коэффициентов ликвидности и
рентабельности;
утрата постоянных покупателей, а также весомых контрагентов;
подневольность компании от одного вида сырья, рынка сбыта,
актива ;
заскладирование;
не ритмичность производства продаж и тому подобное.
Банкротство (несостоятельность) не является обязательным следствием
наличия перечисленных признаков, но если не принять меры по их устранению,
то перспективное финансовое состояние хозяйствующего субъекта ухудшиться,
что в конечном счете может привести к банкротству.
Систематизированный анализ финансовой отчётности и достижения
установленных целей организацией, анализ динамики основных показателей и
разработка способов оценки вероятности банкротства на предприятии способны
значительно снизить риск самого разорения. При данном бухгалтерская
финансовая отчетность является самой важной частью прогнозирования и
разработке мер по финансовому оздоровлению.
Оно охватывает в себе всю информацию о положении дел
хозяйствующего субъекта не только в текущем периоде, но и за прошлые года,
что позволяет оценить динамику изменения структуры капитала, ликвидности
рентабельности организации, составить прогнозы на будущее и, следовательно
разработать успешную программу развития избежать банкротства. [24, c.179]
1.2 Методика прогнозирования вероятного банкротства предприятия
12
Оценку вероятности банкротства хозяйствующего субъекта можно
определить, как комплекс мероприятий, нацеленных на обнаружение признаков,
характеризующих степень утраты финансовой устойчивости и
платежеспособности компании. Существует очень много разных методов оценки
вероятности разорения, некие из них приведены ниже. [24, c. 179]
Достоверная оценка вероятности возможного разорения никак не может
быть проведена в отсутствии правильной, своевременной и достоверной
информации, которое содержится в бухгалтерской финансовой отчётности
хозяйствующего субъекта. Именно поэтому методом оценки вероятного
банкротства и именно по данным бухгалтерской отчётности уделяется особое
внимание, разрабатывается методический инструментарий оценки в
согласовании с разными критериями экономики. На основе проделанных оценок
разрабатываются рекомендации по улучшению состояния организации, но в
каждом случае они индивидуальны.
В мировой и отечественной экономической науке используется
множество моделей оценки вероятности банкротства хозяйствующего субъекта,
построенных на разных принципах и методах. [14, c. 138]
Неувязка прогнозирования вероятности банкротства для отдельного
хозяйствующего субъекта, с одной стороны состоит в отсутствии
общепризнанных методик моделирования разорения, с иной стороны
имеющиеся методики нацелены в основном на введение факта
несостоятельности тогда, когда признаки разорения хозяйствующего субъекта
уже налицо. [8, c. 68]
Чаще всего математические модели прогнозирования банкротства
строятся по совокупностям экономических показателей, которые более полно
отражают положение финансово-хозяйственной деятельности и непременно
предусматривают национальные особенности экономики государства. Состав
экономических показателей определяется их информационной ценностью в
определении реального состояния той либо иной организации, но в силу