12
погашению кредитов и выплате дивидендов. Резюмируя, можно
охарактеризовать предназначение финансового плана как – предоставление
необходимой информации инвесторам о финансовом состоянии предприятия.
Объективная картина проекта находит свое отображение в
финансовой отчетности, которую в любое время может потребовать
инвестор. Наряду с официальными формами, утвержденными налоговыми
органами, бизнес-план не так требователен к их составлению. Скорее, отчет
должен опираться на логику и анализ финансовых показателей.
Будущие инвесторы больше всего озабочены получением прибыли,
взамен на вложенные в проект, деньги. В конкретной форме доносится
информация, на какие дивиденды они могут рассчитывать в итоге; график
поступления и расхода денежных средств будет лучшим тому
подтверждением.
Так же нужно быть готовым к тому, что инвестор заинтересуется
бухгалтерской отчетностью предприятия не только за квартал, но и за
прошедший год или несколько лет.
Р. Брейли и С. Майерс определяют финансовое планирование как
процесс, включающий: анализ инвестиционных возможностей и
возможностей текущего финансирования, которыми располагает корпорация;
прогнозирование последствий принимаемых решений; обоснование выбора
варианта из ряда возможных решений для включения его в окончательный
план; оценку соответствия результатов, достигнутых корпорацией,
параметрам, установленным в финансовом плане.
3
Ф. Ли Ченг и Д.И. Финнерти характеризуют финансовое
планирование как процесс анализа дивидендной, финансовой и
инвестиционной политики, прогнозирования их результатов, воздействия
3
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. - М.: ЗАО “Олимп-бизнес”, 2016.
С. 770.
13
этих результатов на экономическое окружение корпорации и принятия
решений о допустимом уровне риска и выборе проектов.
4
Данные определения говорят нам о том, что в процессе финансового
планирования осуществляется выбор только одного варианта финансового
плана и при этом происходит частичная подмена финансового планирования
анализом финансовой и инвестиционной политики.
Более конкретен, по мнению автора, второй подход, согласно
которому финансовое планирование определяется как процесс разработки
системы финансовых планов. Н.П. Коваленко характеризует финансовое
планирование - как процесс разработки финансовых планов для достижения
целевых показателей деятельности предприятия в предстоящем периоде.
5
Также И.Т. Балабанов определяет финансовое планирование как обобщение
всех этапов бизнес планирования в денежном выражении.
6
По мнению автора, данные определения не полные, здесь четко
говорится о процессе разработки финансовых планов, но не говорится о том,
какие показатели при этом рассматриваются.
Существует еще один подход, согласно которому финансовое
планирование рассматривается как планирование достижения уровня разного
рода показателей: движения денежных средств; доходов и расходов;
финансовых ресурсов и др. То есть, понятие «финансовое планирование»
определяется в зависимости от того, что является его объектом. При этом
могут иметь место различные варианты.
Например, Д. Хан придерживается первого варианта в рамках данного
подхода, в котором финансовое планирование на предприятии определяется
как планирование движения денежных средств. Он рассматривает
финансовое планирование как. Многоступенчатый процесс планирования
4
Ченг Ф. Ли., Джозеф Д.И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер. с англ. - М.:
ИНФА-М, 2015. С. 552-553.
5
Коваленко Н.П. Проектирование эффективной системы финансового планирования. Монография. - М.:
МШС, 2015. С. 18.
6
Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд., доп. - М.:
Финансы и статистика, 2016. С. 208.
14
платежей, движения и запасов денежных средств.
7
Довольно близкое
определение финансового планирования дают В.В. Бочаров и В.Е. Леонтьев,
представляя его как планирование поступления и расходования денежных
средств на текущий и долгосрочный период.
8
Другая точка зрения у А.И.
Ильина: финансовое планирование - планирование объема поступления и
расходования денежных средств, фиксация баланса доходов и направлений
расходов предприятия, включая платежи в бюджет на планируемый период.
9
Финансовое планирование нельзя сводить только к планированию
передвижения денежных средств, так как платежи - это лишь форма
взаиморасчетов, а цели деятельности предприятия не всегда выражаются
только этими показателями. Например, прибыль к платежам не имеет
конкретного непосредственного отношения.
Второй вариант данного подхода предполагает определение
финансового планирования как планирования доходов и расходов, его
придерживается, например, А.М. Ковалева. Здесь финансовое планирование -
это планирование всех доходов и направлений расходования денежных
средств, которые обеспечивают развитие организации.
10
Но некоторые цели
деятельности предприятия могут выражаться в иных показателях, чем
доходы и расходы, например, не поддержание определенной величины
оборачиваемости оборотных средств, сохранение заданного соотношения
собственных и заемных средств и т.д.
Некоторые авторы придерживаются третьего варианта этого подхода,
согласно которому финансовое планирование рассматривается как
планирование финансовых ресурсов. Так И.А. Бланк определяет финансовое
планирование как разработку системы финансовых планов и плановых
(нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия
7
Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: пер. с нем./ Под ред. и с предисл. А.А.
Турчака, Л.Г. Головача, М.Л. Лукашевича. - М.: Финансы и статистика, ред. 2015. С. 15.
8
Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. - СПб.: Питер, 2015. С. 519.
9
Ильин А.И. Планирование на предприятии: учеб. пособие. - М.: Новое знание, 2016. С. 563.
10
Ковалева А.М. Финансовый менеджмент. - М.: ИНФРА-М, 2002. С. 233.
15
необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его
деятельности в предстоящем периоде.
11
Авторский коллектив: Ю.Я. Вавилов, И.Н. Егорычева, М.Л. Седова,
О.Н. Семенова, А.Ю. Чернов, Н.С. Шмиголь, определяет финансовое
планирование как научный процесс обоснования движения финансовых
ресурсов и соответствующих финансовых отношений на определенный
период.
12
Коллектив авторов под руководством Е.И. Шохина придерживается
мнения, что финансовое планирование - это умение определять цели
предприятия, результаты его деятельности и то, и какие именно ресурсы
необходимы для достижения определенных целей.
13
На взгляд автора, последний вариант третьего подхода,
характеризующий финансовое планирование - как планирование финансовых
ресурсов, наиболее ёмок. Делается акцент на обеспечение потребностей
развития финансовыми ресурсами, что является общим смыслом финансов
предприятия, так как именно финансовые ресурсы являются их
«материально-вещественным воплощением».
14
Но остальные показатели:
движение денежных средств; доходы и расходы; активы, обязательства и
капитал, также необходимо планировать, так как каждый из них
характеризует определенную сторону финансового состояния предприятия.
Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие,
включающее систему абсолютных и относительных показателей,
отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
15
Самыми важными для анализа финансового состояния предприятия являются
следующие финансовые показатели: платежеспособность и ликвидность;
финансовой устойчивости; рентабельности; деловой активности.
11
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. 2-е изд., перераб. и доп. - Киев: Эльга. Ника-Центр, 2014. С. 99.
12
Вавилов В.Я., Егорычева И.Н., и др. Финансы. - М.: Издательский дом “Социальные отношения”, 2016. С.
63-64.
13
Шохин Е.И., Серегин Е.В., Гермогентова М.Н., Филатова Т.В., и др. Финансовый менеджмент. - М.: ИД
ФБК Пресс, 2014. С.176.
14
Вавилов В.Я., Егорычева И.Н., и др. Финансы. - М.: Издательский дом “Социальные отношения”, 2016. С.
6.
15
Шохин Е.И., Серегин Е.В., Гермогентова М.Н., Филатова Т.В., и др. Финансовый менеджмент. - М.: ИД
ФБК Пресс, 2014. С. 74.
16
Финансовые цели деятельности должны выражаться набором основных
показателей из каждой группы.
Рассмотрев как положительные, так и отрицательные стороны всех
вышеописанных подходов к определению финансового планирования, можно
представить авторское определение. Финансовое планирование на
предприятии - это процесс разработки системы финансовых планов, в рамках
которого производится расчет и обобщение в денежном выражении
финансовых показателей. Которые характеризуют стратегические цели
деятельности предприятия, пути их достижения, необходимые для этого
финансовые ресурсы, а также финансовое состояние предприятия на
предстоящий период.
Именно здесь, по мнению автора, раскрывается сущность
финансового планирования, в которой органически сочетается понятие
финансового планирования как процесса разработки системы финансовых
планов, с тем постулатом, что необходимо планировать все основные
финансовые показатели, а не только определенную часть, как говорится во
многих определениях. При этом основные показатели должны определяться
не сами, а в зависимости от целей деятельности предприятия на предстоящий
период. Эти финансовые показатели, характеризующие цели деятельности
предприятия, пути их достижения, необходимые для этого финансовые
ресурсы, а также финансовое состояние предприятия, являются объектом
финансового планирования.
Представленное определение позволяет сформулировать главную
цель финансового планирования на предприятии, которая заключается в том,
что посредством системы финансовых планов и показателей должны быть
обоснованы стратегические цели деятельности предприятия, пути их
достижения, необходимые для этого финансовые ресурсы, а также
финансовое состояние предприятия на предстоящий период.
Финансовое планирование имеет большое значение в эффективном
управлении предприятием, так как в его формате производится
17
трансформация стратегических целей деятельности в финансовые
показатели, а также поиск самых эффективных путей их достижения с точки
зрения используемых финансовых ресурсов.
В соответствии с вышеназванной целью, при помощи финансового
планирования на предприятии должны решаться следующие основные
задачи. Во-первых, конкретика стратегических целей деятельности
предприятия при помощи системы финансовых показателей. Во-вторых,
выбор и обоснование наилучших, с точки зрения эффективности, путей
достижения данных целей. В-третьих, определение оптимального объема и
структуры финансовых ресурсов, необходимых для достижения этих целей.
В-четвертых, планирование общего финансового состояния предприятия на
предстоящий период.
Конкретика стратегических целей деятельности предприятия при
помощи системы финансовых показателей необходима для того, чтобы иметь
единые критерии для планирования их достижения и контроля исполнения.
Вообще, чтобы предприятие достигло намеченных целей, они должны
выражаться в однозначно определенных показателях, которые можно
планировать и контролировать. Из-за того, что финансово-хозяйственная
деятельность современных компаний достаточно сложна, количество
показателей может быть весьма большим, что, как правило, снижает их
значимость. Поэтому, в настоящие дни все более широкое распространение
получает система сбалансированных показателей.
Д.П. Нортон и Р.С. Каплан определяют систему сбалансированных
показателей как систему критериев, рассматривающую цели и стратегию
компании сквозь призму некоей всеобъемлющей системы оценки ее
деятельности.
16
Дж.Хоуп и Р. Фрейзер дают следующее определение:
система сбалансированных показателей - концепция стратегического
управления и измерения, рассматривающая эффективность деятельности
подразделения с точки зрения четырех измерений: финансового, рыночного
16
Каплан Р.С., Нортон Д.П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию / Пер. с англ.
- М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 2016. С. 6.
18
(с точки зрения клиентов), внутренних бизнес-процессов, а также обучения и
развития.
17
Цель системы сбалансированных показателей заключается в том,
чтобы трансформировать миссию компании в конкретные задачи и
показатели, согласованные между собой.
18
Которые представляют собой
баланс между внешними и внутренними характеристиками бизнес-процессов
и компании в целом. Показатели деятельности предприятия группируются и
обобщаются исходя из стратегических целей, а излишние, то есть не
оказывающие значительного влияния на результаты, отсеиваются.
Система сбалансированных показателей должна содержать
показатели, отражающие как минимум следующие четыре области: финансы,
взаимоотношения с клиентом, внутренние бизнес-процессы, обучение и
развитие персонала. При этом финансовые показатели являются одними из
наиболее важных, завершающих показателей. Дело в том, что система
сбалансированных показателей основывается на принципе причинно-
следственных связей, с мощью которых все параметры трансформируются в
финансовые результаты. Финансовые показатели и финансовые цели играют
двойную роль: они определяют финансовые результаты, ожидаемые от
проведения в жизнь стратегии, с одной стороны, и являются базовыми при
определении целей и показателей остальных составляющих системы
сбалансированных показателей - с другой.
Финансовые показатели характеризуют общую финансовую
стратегию предприятия, которая представляет собой концепцию
использования и привлечения финансовых ресурсов предприятия, включая
конкретный механизм формирования требуемого объема финансирования за
счет различных источников и форм, а также механизм эффективного
вложения этих ресурсов в активы предприятия.
17
Хоуп Дж., Фрейзер Р. Бюджетирование, каким мы его не знаем. - М.: Вершина, 2015. С. 247.
18
Каплан Р.С., Нортон Д.П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию / Пер. с англ.
- М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 2016. С. 14.
19
Таким образом, финансовые показатели являются важнейшей
составной частью как системы финансового планирования, так и системы
сбалансированных показателей. При этом система сбалансированных
показателей более плотно отражает стратегические цели предприятия, так
как использует и другие показатели, характеризующие производственную,
коммерческую и прочую деятельность предприятия. Система
сбалансированных показателей раздвигает горизонт целей каждой компании
далеко за рамки финансовых показателей. Она трансформирует стратегию в
задачи и показатели, сгруппированные по четырем различным направлениям,
таким как финансы, клиенты, внутренние бизнес-процессы, обучение и
повышение квалификации. То есть, финансовые показатели являются
связующим звеном между финансовым планированием и системой
сбалансированных показателей. Наиболее укрупненные из них входят в
состав системы сбалансированных показателей, а в рамках финансового
планирования к укрупненным показателям добавляются более
детализированные. Роль финансового планирования, в данном случае,
заключается в том, что с помощью разработанной системы финансовых
показателей осуществляется конкретика целей деятельности предприятия, а
также проверка согласованных целей с финансовой точки зрения. Иными
словами, системы сбалансированных показателей и финансового
планирования дополняют друг друга (рисунок 1).
20
Рисунок 1. Связь финансового планирования и системы
сбалансированных показателей
Выбор и обоснование самых наилучших с точки зрения
эффективности путей для достижения стратегических целей,
представляющих собой подробный анализ различных благоприятных и
неблагоприятных сценариев развития предприятия, исходя из поставленных
целей, выбор определенного сценария, и разработку программы мероприятий
в рамках данного сценария. В данной ситуации роль финансового
планирования заключается в разработке более эффективной с финансовой
точки зрения программы деятельности предприятия по достижению
намеченных целей.
Определение оптимального объема и структуры финансовых
ресурсов, необходимых для достижения стратегических целей заключается в
непосредственных финансовых расчетах деятельности предприятия в
плановом периоде. Понятие финансовых ресурсов в современных учебных
пособиях и монографиях имеет большое количество вариаций. По мнению
автора, все определения финансовых ресурсов в зависимости от того, что
включается в их состав, можно объединить в три основных направления.
21
Согласно первому направлению, финансовые ресурсы равнозначны
денежным средствам предприятия. Так И.Т. Балабанов утверждает, что
финансовые ресурсы - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении
хозяйствующего субъекта.
19
Н.П. Коваленко рассматривает финансовые
ресурсы как денежные средства и их эквиваленты, предназначенные для
выполнения обязательств организации перед государством, собственниками
и трудовым коллективом.
20
По мнению автора, эти определения не точно раскрывают сущность
финансовых ресурсов, так как они представляют собой только часть
денежных средств, находящихся в распоряжении хозяйствующего субъекта.
Это связано с тем, что любое предприятие имеет обязательства перед
различными субъектами бизнеса и государством, и поэтому не может в
полной мере использовать денежные средства для собственных целей.
Другая точка зрения идентифицирует финансовые ресурсы с
показателями бухгалтерского баланса. Так В.Е. Леонтьев считает, что
финансовые ресурсы - это комплекс капитала, имущества и других средств
предприятия, выраженные в денежной форме, которые находятся в
распоряжении этого предприятия, используются или могут быть
использованы им в процессе финансово-хозяйственной деятельности для
выполнения своих функций.
21
М. В. Романовский определяет финансовые
ресурсы как все источники денежных средств, аккумулируемые
предприятием для формирования необходимых ему активов в целях
осуществления всех видов деятельности. Как за счет собственных доходов,
накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений.
22
Данные определения не достаточно конкретные, так как в этом случае
к финансовым ресурсам относится все, что принадлежит предприятию и
19
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2017. С. 65.
20
Коваленко Н.П. Проектирование эффективной системы финансового планирования. Монография. - М.:
МШС, 2015. С. 12.
21
Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. - СПб.: Питер, 2015. С. 519.
22
Романовский М.В., Врублевская О.В., и др. Финансы. - М.: Юрайт-М, 2015, 408.