44
К
эф.ВК
=
51 951
324 011
= 0,16
Эффективность внеоборотного капитала в 2016 году составила 0,71, в
2017 году – 0,27., в 2018 году – 0,16. Снижение данного показателя
характеризует снижение финансовой устойчивости предприятия и
эффективности использования производственных фондов и мощностей.
На основе данных таблицы можно сделать вывод, что коэффициент
обеспеченности собственными средствами и коэффициент абсолютной
ликвидности в 2017 и 2018 годах не соответствовали нормативным значениям.
Коэффициент текущей ликвидности в 2018 году также не соответствовал
нормативному значению, а остальные коэффициенты соответствовали норме
(см. приложение 10).
Подводя итоги анализа, можно сделать вывод, что АО «Хлебозавод №7»
не обладает достаточным объемом собственных средств, т.к. доля заемного
капитала преобладает в балансе. Также предприятие обладает низким уровнем
ликвидности, что говорит об увеличении краткосрочных обязательств в
последние годы.
2.3 Оценка источников финансирования на АО «Хлебозавод №7»
В ходе анализа был выявлен ряд проблем, с которыми на данный момент
функционирует предприятие. Чтобы понять причины возникновения данных
проблем, необходимо провести дополнительные расчеты финансирования
деятельности.
Как было сказано ранее, финансирование деятельности организации
происходит за счет собственных или заемных средств. В данном случае
заемный капитал преобладает в балансе.
Горизонтальный метод финансового анализа
Абсолютное изменение показателя рассчитывается по формуле 38:
∆П=П
−П
, (38)
45
где П
1
– значение показателя в отчетном периоде;
П
0
– значение показателя в базисном периоде.
Относительное изменение величины.
Темп прироста определяется по формуле 39:
Т
пр
(
П
)
=
∆П
П
∗ 100% (39)
Рассчитаем абсолютное изменение капитала и резервов в 2017 году по
сравнению с 2016 годом:
∆КР = 172 227 − 136 071 = 36 156 тыс.руб.
Найдем относительное изменение капитала и резервов в 2017 году по
сравнению с 2016 годом:
Т
пр
(
КР
)
=
36 156
136 071
∗ 100% = 26,57%
Капитал и резервы АО «Хлебозавод №7» в 2017 году по сравнению с
2016 годом увеличился на 36 156 тыс.руб. или на 26,57%.
Рассчитаем абсолютное изменение капитала и резервов в 2018 году по
сравнению с 2017 годом:
∆КР = 206 701 − 172 227 = 34 474 тыс.руб.
Найдем относительное изменение капитала и резервов в 2018 году по
сравнению с 2017 годом:
Т
пр
(
КР
)
=
34 474
172 227
∗ 100% = 20,02%
Капитал и резервы АО «Хлебозавод №7» в 2018 году по сравнению с
2017 годом увеличились на 34 474 тыс.руб. или на 20,02%.
Рассчитаем абсолютное изменение долгосрочных обязательств в 2017
году по сравнению с 2016 годом:
∆ДО = 55 590 − 58 764 = −3 174 тыс.руб.
Найдем относительное изменение долгосрочных обязательств в 2017
году по сравнению с 2016 годом:
Т
пр
(
ДО
)
=
−3 174
58 764
∗ 100% = −5,4%
46
Долгосрочные обязательства АО «Хлебозавод №7» в 2017 году по
сравнению с 2016 годом уменьшились на 3 174 тыс.руб. или на 5,4%.
Рассчитаем абсолютное изменение долгосрочных обязательств в 2018
году по сравнению с 2017 годом:
∆ДО = 135 497 − 55 590 = 79 907 тыс.руб.
Найдем относительное изменение долгосрочных обязательств в 2018
году по сравнению с 2017 годом:
Т
пр
(
ДО
)
=
79 907
55 590
∗ 100% = 143,74%
Долгосрочные обязательства АО «Хлебозавод №7» в 2018 году по
сравнению с 2017 годом увеличились на 79 907 тыс.руб. или на 143,74%.
Рассчитаем абсолютное изменение краткосрочных обязательств в 2017
году по сравнению с 2016 годом:
∆КО = 30 577 − 31 708 = −1 131 тыс.руб.
Найдем относительное изменение краткосрочных обязательств в 2017
году по сравнению с 2016 годом:
Т
пр
(
КО
)
=
−1 131
31 708
∗ 100% = −3,57%
Краткосрочные обязательства АО «Хлебозавод №7» в 2017 году по
сравнению с 2016 годом уменьшились на 1 131 тыс.руб. или на 3,57%.
Рассчитаем абсолютное изменение краткосрочных обязательств в 2018
году по сравнению с 2017 годом:
∆КО = 39 683 − 30 577 = 9 106 тыс.руб.
Найдем относительное изменение краткосрочные обязательства в 2018
году по сравнению с 2017 годом:
Т
пр
(
КО
)
=
9 106
30 577
∗ 100% = 29,78%
Краткосрочные обязательства АО «Хлебозавод №7» в 2017 году по
сравнению с 2016 годом увеличились на 9 106 тыс.руб. или на 29,78%.
Для того чтобы понять какие статьи пассивов увеличиваются,
необходимо провести анализ структуры пассивов.
47
Таблица 2
Анализ структуры пассивов баланса АО «Хлебозавод №7»
Наименование статей
пассивов
Тыс.руб.
Прирост/снижение,
тыс.руб.
Абс.
откл.
Абс.
откл.
2016 2017 2018
2017-
2016
2018-
2017
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 136 071 172 227 206 701 36 156 34 474
Уставный капитал 1 000 1 000 1 000 0 0
Добавочные капитал
(без переоценки) 9 481 9 481 9 431 0 -50
Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток) 125 590
161 746 196 270 36 156 34 524
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 58 764 55 590 135 497
-3 174 79 907
Заемные средства 58 677 55 563 133 318 -3 114 77 755
Отложенные налоговые
обязательства 87 27 2 179 -60 2 152
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 31 708 30 577 39 683 -1 131 9 106
Кредиторская
задолженность 22 170 20 592 29 237 -1 578 8 645
Оценочные
обязательства 9 538 9 985 10 446 447 461
БАЛАНС 226 543 258 394 381 881 31 851 123 487
Исходя из данных бухгалтерского баланса и проведенного анализа
можно сделать вывод, что долгосрочные обязательства с каждым годом лишь
увеличиваются. Предприятие в 2016 году получило долгосрочный кредит на
сумму 58 677 тыс.руб., по которому до сих пор не может рассчитаться. В 2018
году предприятие лишь ухудшило финансовую ситуацию, взяв еще один кредит
на сумму 79 907 тыс.руб. Это означает, что предприятие неспособно покрывать
свои текущие расходы за счет собственных средств.
Собственные средства с каждым годом также увеличиваются, что
говорит о положительной тенденции развития. Для более эффективной работы
необходимо как можно быстрее рассчитаться со всеми долгосрочными
кредитами и займами и осуществлять финансирование предприятия за счет
собственного капитала, стараясь не прибегать к кредитам.
48
Для более детального изучения проблем, необходимо провести анализ
источников финансирования. Для этого нам необходимо рассчитать удельный
вес каждого показателя в общей структуре баланса.
Рассчитаем удельный вес собственного капитала 40:
УВ
СК
=
Собственный капитал
Баланс
∗ 100% (40)
УВ
СК
=
136 071
226 543
∗ 100% = 60,06%
УВ
СК
=
172 227
258 394
∗ 100% = 66,65%
УВ
СК
=
206 701
381 881
∗ 100% = 54,12%
Таблица 3
Удельный вес собственного капитала АО «Хлебозавод №7» за
2016-2018 гг.
Наименование показателя 2016 г. 2017 г. 2018 г.
Удельный вес собственного
капитала, %
60,06 66,65 54,12
Отобразим рассчитанные показатели на графике (рис. 1):
Рисунок 1 – Удельный вес собственного капитала АО «Хлебозавод
№7» за 2016-2018 гг.
60,06
66,65
54,12
0
10
20
30
40
50
60
70
2015
2016
2017
Удельный вес собственного капитала, %
Удельный вес собственного капитала, %
49
Исходя из расчетов и рисунка видно, что удельный вес собственного
капитала в 2017 году увеличился до 66,65%, а в 2018 году стал ниже даже
уровня 2016 года (54,12%).
Рассчитаем удельный вес заемного капитала 41:
УВ
ЗК
=
Собственный капитал
Баланс
∗ 100% (41)
УВ
ЗК
=
90 472
226 543
∗ 100% = 39,94%
УВ
ЗК
=
86 167
258 394
∗ 100% = 33,35%
УВ
ЗК
=
175 180
381 881
∗ 100% = 45,87%
Таблица 4
Удельный вес заёмного капитала АО «Хлебозавод №7» за 2016-
2018 гг.
Наименование показателя 2016 г. 2017 г. 2018 г.
Удельный вес заемного
капитала, %
39,94 33,35 45,87
Отобразим рассчитанные показатели на графике (рис. 2):
Рисунок 2 – Удельный вес заёмного капитала АО «Хлебозавод №7»
за 2016-2018 гг.
39,94
33,35
45,87
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2015
2016
2017
Удельный вес заемного капитала, %
Удельный вес заемного капитала, %
50
Исходя из расчетов и рисунка, можно сделать вывод, что доля заемного
капитала в 2017 году увеличилась по сравнению с 2016 годом (33,35%), а в 2018
году удельный вес заемного капитала увеличился на 12,52%, т.к был взят
кредит.
Для более детального изучения источников финансирования
предприятия ОА «Хлебозавод №7», проведем анализ источников.
Для того, чтобы проанализировать собственные источники
финансирования, необходимо рассчитать коэффициент оборачиваемости
собственных средств, коэффициент автономии и рентабельность собственного
капитала. Все эти показатели, кроме коэффициента оборачиваемости
собственного капитала, мы уже рассчитали.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается
по формуле 42:
К
об.СК
=
Выручка от реализации
Средняя величина собственного капитала
(42)
К
об.СК
=
626 336
136 071
= 4,6
К
об.СК
=
631 132
172 227
= 3,67
К
об.СК
=
623 412
206 701
= 3,02
На основе полученных результатов можно сделать выводы, что
происходит замедление оборачиваемости собственного капитала. Это можно
рассматривать как негативную тенденцию в деятельности предприятия.
Таблица 5
Рассчитанные показатели собственного капитала
№ п/п
Название показателя 2016 г. 2017 г. 2018 г.
1 Коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала
4,6 3,67 3,02
2 Коэффициент
автономии
0,6 0,67 0,54
3 Рентабельность
собственного
капитала
0,34 0,23 0,18
51
Подводя итоги проведенного анализа, можно сделать вывод, что
предприятие не способно на данном этапе к самофинансированию, т.к. не
обладает достаточным объемом собственных средств.
Рассчитаем показатели эффективности использования заемного
капитала. Для этого нам необходимо рассчитать период оборота заемного
капитала, коэффициент оборачиваемости заемного капитала и рентабельность
заемного капитала.
Рентабельность заемного капитала рассчитывается по формуле 43:
ЗК
=
Чистая прибыль
Средняя стоимость заемного капитала
(43)
ЗК
=
39 444
90 472
= 0,44
ЗК
=
36 156
86 167
= 0,42
ЗК
=
34 474
175 180
= 0,2
Данный показатель означает, что на 1 рубль чистой прибыли в 2016 г.
приходилось 0,44 руб. заемного капитала, в 2017г. – 0,42 руб, в 2018г. – 0,2 руб.
Период оборота заемного капитала рассчитывается по формуле 44:
П
ЗК
=
Средняя величина заемного капитала
Среднесуточная выручка
(44)
П
ЗК
=
90 472
1 715,99
= 52,72
П
ЗК
=
86 167
1 729,13
= 49,83
П
ЗК
=
175 180
1 707,98
= 102,57
На основе полученных результатов можно сделать выводы, что
происходит увеличение периода оборачиваемости заемного капитала. Это
можно рассматривать как негативную тенденцию в деятельности предприятия.
52
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала рассчитывается по
формуле 45:
К
об.ЗК
=
Выручка от реализации
Средняя величина заемного капитала
(45)
К
об.ЗК
=
626 336
90 472
= 6,92
К
об.ЗК
=
631 132
86 167
= 7,33
К
об.ЗК
=
623 412
175 180
= 3,56
На основе полученных результатов можно сделать выводы, что
происходит замедление оборачиваемости заемного капитала. Это можно
рассматривать как негативную тенденцию в деятельности предприятия.
Таблица 6
Рассчитанные показатели заемного капитала
№ п/п Название показателя
2016 г. 2017 г. 2018 г.
1 Период оборота
кредиторской
задолженности
52,72 49,83 102,57
2 Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
6,92 7,33 3,56
3 Рентабельность
заемного капитала
0,29 0,21 0,17
Подводя итоги проведенному анализу, можно сделать вывод, что в
последний год предприятие активно использует заемные средства, что
негативно сказывается на состоянии собственных средств.
Исходя из вышеизложенного во второй главе можно сделать вывод, что
АО «Хлебозавод №7» (г. Воронеж) занимается производством хлебобулочных
и кондитерских изделий. Данная организация функционирует на рынке уже
более 20 лет.
В 2018 году наблюдалось снижение объемов производства и реализации
продукции компании.
53
Анализ финансовых показателей АО «Хлебозавод №7» выявил
пониженную финансовую устойчивость предприятия. Также организация
обладает низким уровнем ликвидности, т.е. не может покрывать свои расходы
за счет собственных средств. Присутствует риск нарушения финансового
равновесия за счет понижения уровня платежеспособности предприятия. В
последние 2 года оборот предприятия производится за счет заемных средств.
Также компания близка к банкротству, о чем свидетельствует коэффициент
прогнозирования банкротства.
Также предприятие в 2016 году взяло кредит на модернизацию
оборудования, по которому до сих пор не расплатилось. В 2018 году
предприятия также взяло кредит, но уже на финансирование текущего оборота.
Это также негативно влияет на финансовую устойчивость организации и
снижает уровень его платежеспособности.