СОДЕРЖАНИЕ
Введение ...................................................................................................................... 3
Глава 1. Теоретические основы финансирования предпринимательской
деятельности и оценки последствий финансирования .................................... 6
1.1. Понятие, сущность, классификация и проблемы финансирования
предпринимательской деятельности ......................................................................... 6
1.2. Оценка стоимости и основные способы наращения внутренних и внешних
источников финансирования предпринимательской деятельности ................... 14
Глава 2. Анализ структуры источников финансирования деятельности ооо
«Арди» ........................................................................................................................ 24
2.1. Организационно-экономическая характеристика деятельности
предприятия ............................................................................................................... 24
2.2. Анализ обеспечения производственной деятельности предприятия
источниками финансирования ................................................................................. 27
2.3. Оценка уровня риска при реализации текущего использования источников
финансирования предприятия ................................................................................. 43
Глава 3. Рекомендации по оптимизации источников финансирования
предпринимательской деятельности .................................................................. 55
3.1. Разработка мероприятий по формированию рациональной структуры
источников финансирования ................................................................................... 55
3.2. Оптимизация источников финансирования предпринимательской
деятельности .............................................................................................................. 59
Заключение ............................................................................................................... 67
Список использованной литературы .................................................................. 70
Приложения .............................................................................................................. 74
3
ВВЕДЕНИЕ
Одной из важнейших проблем, стоящих перед предприятием, независимо
от его формы собственности, является проблема финансирования хозяйственной
деятельности предприятия. Перед руководством предприятия возникает ряд за-
дач, первоочередной из которых является построение оптимальной структуры
источников финансирования. Для этого необходимо особое внимание уделить
поиску путей оптимального привлечения капитала. Формирование и использо-
вание финансовых ресурсов в сфере предпринимательства осуществляется с це-
лью повышения эффективности всех направлений деятельности субъектов хо-
зяйствования и обеспечения их дальнейшего развития. Это возможно при
направлении финансовых ресурсов на внедрение новых технологий, улучшение
использования основных фондов, ускорения оборота оборотных средств и т.д.
Недостаток финансовых ресурсов может практически полностью парализовать
всю деятельность предприятия, что вызывает необходимость постоянной диа-
гностики финансового обеспечения. Организация финансовой деятельности
предприятия должна быть построена так, чтобы это способствовало повышению
эффективности производства.
Финансовые ресурсы выступают основой для создания необходимых для
нормальной хозяйственной деятельности денежных фондов: уставного капитала,
резервного капитала, фонда накопления и потребления, фонда оплаты труда,
амортизационного фонда и т.д.
Именно поэтому изучение проблем финансиро-
вания деятельности предприятия и возможности обеспечения необходимым объ-
емом финансовых ресурсов в условиях кризиса является актуальным вопросом в
современных условиях. В условиях кризиса у многих предприятий возникают
проблемы с пополнением финансовых ресурсов. Для полноценного функциони-
рования необходимо правильно выбрать источник финансирования. Для того,
чтобы в период кризиса предприятие нормально функционировало и его финан-
совым результатом была прибыль, а не убыток, нужно своевременно проводить
финансовый анализ, изучать и анализировать полученные данные в процессе его
4
проведения и в соответствии с ними выбирать наиболее подходящий источник
финансирования для предприятия. Использование вышеуказанных источников
финансирования позволит предприятию эффективно функционировать не
только в стабильных, но и в кризисных условиях.
Несмотря на большое количество работ, посвященных управлению финан-
совыми ресурсами предприятий, на сегодняшний день многие проблемы финан-
сирования организации не получили достаточного теоретического и практиче-
ского освещения.
В работе представлена проблематика, которая в различной степени изло-
жена в трудах как российских, так и зарубежных авторов. Разработки зарубеж-
ных авторов наиболее известны в России по работам Ф. Котлера, М.Гербера, Дж.
Эванса, Г. Гельберга, К. Кесслера, Р. Брейли и др. Весомый вклад в изучение этой
тематики внесли и российские экономисты. Среди них можно выделить Шере-
мета А.Д., Ионову А.Ф., Стоянову Е.С., Крылову Т.Б., Балабанова И.Т. Быкову
Е.В., Масленникова Ю.С., Ковалеву А.М., Негашёва Е.В., Любушина Н.П. и др.
Проблемы выбора источников финансирования предпринимательской де-
ятельности достаточно подробно освещены как в России, так и за рубежом, од-
нако вопрос оптимальной структуры финансирования остается дискуссионным
и не исключает разрыв между теоретическими исследованиями и реальностью
их практического применения.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в выявлении факто-
ров, влияющих на формирование источников финансирования предпринима-
тельской деятельности, и оценке последствий финансирования.
Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:
− изучить понятие, сущность, классификацию и виды предприниматель-
ской деятельности;
− рассмотреть основные способы формирования и наращивания источни-
ков финансирования предпринимательской деятельности;
− рассмотреть организационно-экономическую характеристику деятель-
ности предприятия;
5
− проанализировать практику обеспечения производственной деятельно-
сти ООО «Арди» за счет собственных и заемных источников финансирования;
− оценить уровень риска при реализации текущего использования источ-
ников финансирования;
− дать рекомендации по оптимизации источников финансирования произ-
водственной деятельности ООО «Арди».
Объектом исследования являются финансовые ресурсы ООО «Арди».
Предмет исследования - источники финансирования предпринимательской дея-
тельности и процесс их оптимизации.
В качестве теоретической базы для написания работы использовались
труды Шеремета А.Д., Лукасевича И.Я., Ионовой А.Ф., Негашёва Е.В., Любу-
шина Н.П., Стояновой Е.С., Нуреева Р.М., Котлера Ф., Бусыгина А.В., Сергеевой
Т.Ю., Тихомирова Е.Ф., Лихачева О.Н. и др.
Информационную базу исследования составляют данные бухгалтерской и
статистической отчетности предприятия за 2016-2018 гг., устав организации,
данные бухгалтерского учета.
Исследование построено на методологии финансово-экономического ана-
лиза, экономико-математических методах, системном подходе, методах агреги-
рования и статистики (группировка, корреляционно-регрессивный анализ, ана-
лиз коэффициентов). Были использованы такие приемы как наблюдение, класси-
фикация, моделирование экономических процессов и анализ. Обработка собран-
ной информации и анализ материалов осуществлялись с применением программ-
ных средств Windows, Excel.
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ОЦЕНКИ
ПОСЛЕДСТВИЙ ФИНАНСИРОВАНИЯ
1.1. Понятие, сущность, классификация и проблемы финансирования
предпринимательской деятельности
Фундамент рыночной системы хозяйствования составляют наиболее дина-
мичные субъекты - предприниматели, каждый из которых индивидуально заин-
тересован в результатах ведения бизнеса. Понятие «предпринимательская дея-
тельность» может быть рассмотрено с двух разных позиций: правовой и эконо-
мической.
С юридической точки зрения предпринимательская деятельность опреде-
ляется как «самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность,
направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуще-
ством, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зареги-
стрированными в этом качестве в установленном законом порядке»
1
. Экономи-
ческое толкование предпринимательства более емко и характеризуется с различ-
ных позиций российских и зарубежных экономистов.
Западные экономисты определяют предпринимательскую деятельность,
как своеобразный стиль хозяйствования, стержень которого составляют новов-
ведения, беспрестанный поиск новых возможностей рынка, способность моби-
лизовать финансовые ресурсы из различных источников для выполнения опре-
деленных задач. В частности, теории И. Шумпетера предпринимательская дея-
тельность тождественна новаторской деятельности
2
.
В результате изучения экономической литературы было выявлено, что со-
временные российские авторы определяют предпринимательскую деятельность
как особый вид экономического хозяйствования, который осуществляется в раз-
нообразных областях деятельности, предусмотренных законодательством. Она
1
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая). [Электронный ресурс]: от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред.
от 31.01.2016). - ст. 2- Режим доступа: [Консультант Плюс].
2
Schumpeter. The theory of economic development/ - The McGraw-Hill Companies, 2010. — 567 p.
7
совершается субъектами рыночных отношений для удовлетворения явного и по-
тенциального спроса и извлечения прибыли, обязательной для развития бизнеса
и покрытия финансовых обязательств перед другими хозяйствующими субъек-
тами и государством.
Сущность предпринимательской деятельности наиболее полно раскрыва-
ется через характерные для нее функции:
- новаторская - процесс выработки новых идей, производство новейших
товаров, оказание новейших услуг;
- организационная - ввод ранее не используемых методов и форм органи-
зации производства и их оптимальное объединение с общепринятыми;
- хозяйственная - максимально продуктивное и рациональное использова-
ние финансовых, трудовых, материальных, информационных и интеллектуаль-
ных ресурсов;
- социальная - производство товаров и услуг, необходимых для общества,
в сочетании с главной целью предприятия и требованиями законодательства, со-
кращение безработицы;
- личностная - возможность предпринимателя проявить свои таланты, ре-
ализовать себя как личность, получить удовольствие от своей работы.
Такое распределение функций предложили Попков В.П. и Евстафьева Е.В.
в учебном пособии «Организация предпринимательской деятельности»
3
.
Большое значение в изучении предпринимательства имеет классификация
предпринимательской деятельности. Данный вопрос не получил достойного вни-
мания в юридической и экономической науке, несмотря на то, что градация пред-
принимательской деятельности имеет не только теоретическое, но и практиче-
ское значение. Так, в зависимости от персонификации субъекта, от вида пред-
принимательской деятельности устанавливается размер налогов. С учетом клас-
сификации по субъектному составу определяются нормальные значения коэф-
фициентов ликвидности, рентабельности и оборачиваемости.
3
Попков В. П., Евстафьева Е. В. Организация предпринимательской деятельности [Текст]: Схемы и таблицы /
В.П. Попков, Е.В. Евстафьева. — СПб.: Питер, 2011. — 352 с.: ил.
8
На рисунке 1 представлена классификация предпринимательской деятель-
ности на основании ряда критериев.
Рисунок 1. Классификация предпринимательской деятельности
По количеству собственников В.М. Мандрица выделяет индивидуальную
и коллективную предпринимательскую деятельность, каждую из которых он
подразделяет на обособленные формы согласно организационно-правовым фор-
мам коммерческих организаций
4
.
4
Мандрица В. М. Российское предпринимательское право [Текст]: учебник для вузов / В.М. Мандрица. - Ро-
стов-на-Дону: Феникс, 2017. - 543 с.
•производственное
•коммерческое
•финансовое
•страховое
•посреднеческое
По видам предпринимательской деятельности
•малое предприятие
•среднее предприятие
•крупное предприятие
По субъектному составу
•коллективное
•индивидуальное
По количеству собственников
•традиционное и инновационное
•в обычных условиях и оффшорных эонах
•с использованием и без использования наемного труда
По способу дихотомии
•индивидуальное
•социальные образования (юрдическихлиц)
•Российской Федерации
•субъектов Российской Федерации
•муниципальных
По персонификации субъекта
предпринимательства
9
По мнению доцента, кандидата юридических наук Е. П. Чорновола класси-
фикация предпринимательства может быть осуществлена по такому юридиче-
скому признаку как персонификация субъекта предпринимательства. В соответ-
ствии с этим критерием можно выделить такие виды предпринимательства как
индивидуальное, социальных образований, Российской Федерации, субъектов
Российской Федерации, муниципальных образований.
Очень интересной и оправданной практической деятельностью является
классификация предпринимательства по способу дихотомии. Сообразно этому
критерию выделяют:
- традиционное и инновационное предпринимательство;
- предпринимательство с использованием и без использования наемного
труда;
- предпринимательство в обычных условиях и в оффшорных зонах.
В рамках данной выпускной квалификационной работы наибольший инте-
рес представляют малые предприятия. Это связано с тем, что малый бизнес -
наиболее активно развивающийся сектор рыночной экономики. В целом на эко-
номику страны малые фирмы оказывают положительное влияние, т.к. они ак-
тивны, пластичны, приспособлены к скорому пополнению и реконструкции про-
изводимой продукции без больших потерь; способны тонко чувствовать диффе-
ренцированный спрос потребителей.
В соответствии со способами организации и реализацией продукции выде-
ляют: производственное, коммерческое, финансовое, посредническое и страхо-
вое предпринимательство (рис. 2). Наиболее подробно остановимся на производ-
ственном предприятии. Данный вид деятельности можно назвать важнейшим ви-
дом предпринимательства. Именно здесь происходит производство товаров и
услуг, создаются духовные ценности. Без производственных предприятий не
возможна деятельность посреднических и коммерческих организаций.
В нашей стране производство представляет собой наиболее рисковую дея-
тельность из-за отсутствия необходимых условий для ее развития. Значительные
суммы налогов и сборов, длительные неплатежи, затруднительная реализация
10
продукции выступают существенной преградой в формировании и расширении
производственного предпринимательства.
Рисунок 2. Состав основных видов предпринимательской
деятельности
Основные проблемы малых производственных предприятий, связанные с
модернизацией, расширением деятельности, носят финансовый характер. К глав-
ным проблемам внешнего финансирования предприятий можно отнести: непро-
зрачность российского малого бизнеса, что вызывает недоверие к нему, а, следо-
вательно, значительный рост степени риска инвестирования;
− несовершенство нормативно-правовой базы;
− проблемы ограниченности доступа к высоким технологиям;
− проблемы предоставления малым предприятиям государственных и му-
ниципальных заказов;
− проблемы кредитования субъектов малого бизнеса: большие сроки рас-
смотрения заявок, высокие процентные ставки, ограничения в предоставлении
•инновационное
•научно-техническое
•производство товаров
•оказание услуг и дрр.
Производственное
•торговое
•торгово-закупочное
•товарные биржи и др.
Коммерческое
•банковские
•лизинговые
•аудиторские и др.
Финансовое
•торгово-посреднические
•брокеры
•маклеры и др.
Посредническое
•страховое и др.
Страховое
11
долгосрочных кредитов, необходимость залогового обеспечения, коррупция при
реализации программ льготного кредитования.
К проблемам финансирования предпринимательской деятельности, свя-
занным с внутренними источниками, относятся:
- снижение платежеспособного спроса на продукцию малых производ-
ственных предприятий;
- отсутствие оборотных средств из-за существенного сокращения оборо-
тов (в частности, в производстве стройматериалов, торговле непродовольствен-
ными товарами, строительстве т.д.);
- увеличение просроченной кредиторской задолженности предприятий
перед контрагентами, лизинговыми компаниями, банками.
Важным шагом при организации деятельности производственного пред-
приятия является покупка, аренда необходимых факторов производства. В про-
цессе приобретения факторов производства, производства продукции и реализа-
ции товаров и услуг происходит кругооборот денежных средств организации.
На первой стадии кругооборота происходит авансирование денежных
средств предприятия на покупку материалов, сырья, полуфабрикатов. По завер-
шении этой стадии денежные средства получают новую вещественную форму.
Следующая стадия кругооборота капитала осуществляется через использование
средств производства, образуя новый продукт. Авансированная на первой стадии
стоимость вновь меняет форму, переходя из производительной в товарную. За-
вершающая стадия кругооборота капитала совершается в процессе сбыта про-
дукции, работ, услуг и приобретении денежных средств. Стоимость из товарной
формы возвращается в денежную. Разница между вложенными и полученными
денежными средствами составляет денежные накопления организации. Непре-
рывность данного процесса лежит в основе исправности процесса производства
и обращения.
Продолжительность изложенной операции оказывает серьезное воздей-
ствие на продуктивность работы предприятия и его прибыльность. Чем короче