48
показателей финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 11
Относительные показатели финансовой устойчивости ООО
«Казпродукт» за 2016-2018 гг.
Показатель
Норма-
тивное
значение
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Изменение за период (+,-)
2017/ 2016
2018/ 2017
Коэффициент
автономии
(стр.1300 /
стр.1800)
>0,5
0,182
0,151
0,155
-0,031
0,004
Коэффициент
финансовой
устойчивости
(стр.1300 +
стр.1400) / стр.1800
>0,7
0,182
0,151
0,155
-0,031
0,004
Коэффициент
финансовой
зависимости
(стр.1400 +
стр.1500 – стр.1530
– стр. 1540) /
стр.1800
<0,5
0,818
0,849
0,845
0,031
-0,004
Коэффициент
финансирования
(стр. 1400 /
(стр.1400 +
стр.1500)
> 1
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
Коэффициент
инвестирования
(стр.1300 /
стр.1100)
>1
0,765
0,426
0,541
-0,339
0,115
Коэффициент
постоянного актива
(стр.1100 /
стр.1300)
<1
1,307
2,346
1,847
1,039
-0,498
Коэффициент
маневренности
(стр.1300 -
стр.1100) / стр.1300
0,2:0,5
-
0,307
-
1,346
-
0,847
-1,039
0,498
Коэффициент
обеспеченности
оборотных активов
собственными
средствами
(стр.1300 –
стр.1100) / стр.1200
0, 1
-
0,073
-
0,314
-
0,185
-0,241
0,130
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств (стр.1200 /
стр.1100)
Нет
3,214
1,825
2,486
-1,389
0,661
49
Продолжение таблицы 11
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент соотношения
чистых оборотных активов и
чистых активов (стр.1200 -
стр.1220 - стр.1500 ) /
(стр.1300 - стр.1231 +
стр.1530)
Нет
-
0,307
-
1,346
-
0,847
-1,039
0,498
Плечо финансового рычага
или коэффициент
финансового риска
(стр.1400+стр.1500) /
стр.1300
< 1
4,507
5,626
5,440
1,118
-0,186
Коэффициент соотношения
кредиторской и дебиторской
задолженностей
(стр.1520/стр.1230)
Нет
2,176
2,233
1,946
0,057
-0,287
Коэффициент соотношения
оборотных активов с
собственным капиталом
(стр.1200 / стр.1300)
0,2:0,7
4,200
4,280
4,593
0,080
0,313
Как показывают данные таблицы 11, коэффициент финансовой
автономии в 2018 г. снизился по сравнению с 2016 г. на 0,027 и не
соответствует нормативу, это свидетельствует о том, что у предприятия нет
достаточного объема собственных средств для формирования активов.
Коэффициент финансовой устойчивости в течение 2016-2018 гг. не
соответствует нормативу и наблюдается тенденция к снижению показателя
(его значение совпадает со значением коэффициента автономии, т.к.
предприятие не привлекает долгосрочных заемных источников). На конец
2018 г. его уровень составил 0,155. Коэффициент финансовой зависимости
составил 0,818 в 2016 г., 0,849 в 2017 г., 0,845 в 2018 г. Заемный капитал на
предприятии составляет более 50 % от общей суммы капитала.
Коэффициент финансирования не рассчитан, т.к. долгосрочный
заемный капитал не сформирован. Коэффициент обеспеченности оборотных
активов собственными средствами в 2016-2017 гг. демонстрировал
отрицательные значения, однако в 2018 г. сформировалась тенденция к
снижению отрицательных значений данного показателя. Очевидно,
предприятие работает в условиях дефицита собственного оборотного
50
капитала, хотя следует отметить его снижение в 2018 году.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств
в 2016, 2017 и 2018 гг. составил соответственно 3,214, 1,825, 2,486.
Тенденция к снижению показателя, в целом, оценивается негативно и
означает снижение соотношения высоколиквидных оборотных активов и
внеоборотных активов компании. Однако для ООО «Казпродукт» уровень
данного показателя превышает 1,0, что положительно характеризует
структуру имущества предприятия. Коэффициент маневренности
собственного капитала в 2016-2018 гг. имел отрицательные значения, что
также дает основания утверждать, что собственный капитал не покрывает
оборотных активов и их финансирование осуществляется за счет текущих
обязательств. Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования отрицательный и говорит о том, что предприятие не
обеспечено собственными источниками для формирования оборотных
активов.
Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых
активов в 2016-2018 гг. отрицателен , кроме того значение показателя за
период анализа ухудшилось. Плечо финансового рычага или коэффициент
финансового риска в 2016-2018 г. превышает норматив, по состоянию на
конец 2018 г. заемный капитал предприятия в 5,4 раза превышает объем
собственного капитала и резервов, что в целом соответствует агрессивному
подходу к формированию структуры капитала предприятия. Коэффициент
соотношения кредиторской и дебиторской задолженности в 2018 г. по
сравнению с 2016 г. снизился на 0,229 пунктов и составил 1,946, что также
негативно характеризует структуру капитала компании.
Таким образом, за период анализа уровень ликвидности,
платежеспособности и финансовой устойчивости компании существенно
снизился, что способствовало ухудшению ее финансового состояния за
период исследования.
Для анализа деловой активности ООО «Казпродукт» на первом этапе
51
проведем анализ абсолютных показателей результативности деятельности
компании (табл. 12).
Таблица 12
Показатели результатов деятельности ООО «Казпродукт» за
2016-2018 гг.
Показател
ь
Алгоритм
расчета
показателя
2016 г.
2017 г.
2018
г.
Абсолютное
изменение
за период
(+,-)
Относительн
ое
изменение
за период
(+,-), %
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
Общая
сумма
доходов
Д=Выручка +
Доходы от
участия в
других
организациях
+ Проценты к
получению+
Прочие
доходы
38329
40996
37745
2667
-3251
7,0
-7,9
Прибыль до
налогообло
жения
ЕВТ=EBIT -
Проценты
814
1484
949
670
-535
82,3
-36,1
Чистая
прибыль
NI= ЕВТ-Налог
на прибыль
(текущий и
отложенный)
602
1168
949
566
-219
94,0
-18,8
По данным таблицы, в 2017 г. наблюдалось увеличение доходов
компании, их сумма возросла на 7,0% и составила 40996 тыс. руб.
Позитивная динамика прибыли до налогообложения обеспечивалась
преимущественно за счет доходов от операционной деятельности
предприятия. Ее величина за 2017 г. по сравнению с 2016 г. возросла на
82,3% и составила 1484 тыс. руб. В результате, на предприятии было
достигнуто увеличение чистой прибыли на 94%, а ее сумма за 2017 г.
составила 1168 тыс. руб.
2018 г. стал менее результативным для предприятия, что
характеризуется снижением соответствующих показателей на 8-36%. По
данным таблицы, сумма доходов снизилась на 7,9%, что обусловлено
влиянием преимущественно внешних факторов. Это стало также
сдерживающим фактором для еще более значительного снижения
52
показателей прибыли. Результаты расчета показателей оборачиваемости для
анализа деловой активности ООО «Казпродукт» за 2016-2018 гг.
представлены в таблице 13.
Таблица 13
Основные показатели деловой активности ООО «Казпродукт» за
2016-2018 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
изменение за
период (+,-)
Относительное
изменение за
период (+,-), %
2017/20
16
2018/20
17
2017/20
16
2018/20
17
1. Выручка от
реализации,
тыс. руб.
38329
40996
37745
2667
-3251
6,96
-7,93
2. Однодневная
выручка от
реализации,
тыс. руб.
106
114
105
7
-9
6,96
-7,93
3.
Среднегодовая
сумма активов,
тыс. руб.
27704
37265
43814
9561
6549
34,51
17,57
4.
Среднегодовая
сумма
оборотных
активов, тыс.
руб.
20641
26009
29857
5368
3848
26,01
14,79
в том числе:
4.1. запасы
9368
10246
11801
878
1556
9,37
15,18
4.2. дебиторская
задолженность
9069
14102
17905
5033
3803
55,50
26,97
4.3. текущие
финансовые
инвестиции и
денежные
средства
2205
1662
151
-543
-1511
-24,63
-90,91
5.
Среднегодовая
сумма текущих
обязательств,
тыс. руб.
21978
31132
37100
9154
5969
41,65
19,17
6.
Коэффициенты
оборачиваемост
и, в разах за
год:
6.1. активов
1,38
1,10
0,86
-0,28
-0,24
-20,48
-21,69
6.2. оборотных
активов
1,86
1,58
1,26
-0,28
-0,31
-15,12
-19,80
6.2.1. запасов
4,09
4,00
3,20
-0,09
-0,80
-2,21
-20,07
53
Продолжение таблицы 13
1
2
3
4
5
6
7
8
6.2.2.
дебиторской
задолженности
4,23
2,91
2,11
-1,32
-0,80
-31,22
-27,49
6.2.3. денежных
средств
17,39
24,67
249,9
7
7,29
225,29
41,91
913,07
6.3. текущих
обязательств
1,74
1,32
1,02
-0,43
-0,30
-24,49
-22,74
7.
Продолжительно
сть оборота, в
днях:
7.1. активов
260
327
418
67
91
25,76
27,70
7.2. оборотных
активов
194
228
285
35
56
17,81
24,68
7.2.1. запасов
88
90
113
2
23
2,26
25,10
7.2.2.
дебиторской
задолженности
85
124
171
39
47
45,38
37,90
7.2.3. текущих
финансовых
инвестиций и
денежных
средств
21
15
1
-6
-13
-29,53
-90,13
7.3. текущих
обязательств
206
273
354
67
80
32,44
29,44
8.
Высвобождение
(-)
(привлечение
(+)) капитала в
оборот в связи с
изменениями
оборачиваемост
и, тыс. руб.
х
3676
6420
-
2744
-
74,6
Согласно данным таблицы 13, в 2017 г. имело место увеличение
выручки на 7,0%, в результате чего ее объем составил 40996 тыс. руб., что
соответствует 114 тыс. руб. в среднем за один день.
На фоне роста доходов отмечается увеличение среднегодовой
стоимости ресурсов компании, как в целом, так и в разрезе составляющих, в
том числе запасов и дебиторской задолженности. При этом, текущие
обязательства компании возросли на 41,65% и их сумма составила 31132 тыс.
руб. Изменения объема вышеупомянутых показателей не способствовали
54
повышению интенсивности использования ресурсов. По результатам
расчетов, коэффициент оборачиваемости капитала за 2017 г. составил 1,10
оборота, что по сравнению с предыдущим отчетным периодом меньше на
20,5%.
В целом, в 2017 г. по сравнению с 2016 г. ухудшение показателей
оборачиваемости ресурсов предприятия было обусловлено увеличением
стоимости активов, это видно на рисунке 7.
Рисунок 7. Динамика формирования эффективности
использования ресурсов ООО «Казпродукт» в 2016-2018 гг.
В результате, произошло замедление оборачиваемости ресурсов
предприятия (с 1,38 до 0,86 оборота за год), в том числе оборотных активов
(с 1,86 до 1,26 оборота за год). Замедление оборота дебиторской
задолженности обусловило увеличение периода ее погашения в 2017 г. на 39
дней, т.е. до 124 дней. В 2018 г. значение данного показателя увеличилось
еще на 47 дней и составило 171 день. Замедление оборота ресурсов стало
причиной формирования дополнительной потребности в оборотных
ресурсах, ее сумма в 2017 году составила 3676 тыс. руб. При этом, основная
потребность возникала в связи с замедлением оборота дебиторской
задолженности.
В 2018 г. по сравнению с 2017 г. тенденция к снижению
55
оборачиваемости активов компании сохранялась, за исключением денежных
средств, скорость обращения которых многократно возросла, что
обусловлено их незначительными остатками. В результате, в оборот
предприятия было дополнительно привлечено 6420 тыс. руб., что на 75%
больше, по сравнению с 2017 г.
Кроме показателей обращения, деловую активность ООО
«Казпродукт» характеризуют соотношения так называемого «золотого
правила» экономики предприятия (таблица 14).
Таблица 14
Показатели «золотого правила» экономики предприятия для ООО
«Казпродукт» за 2016-2018 гг.
Отчетн
ый
период
Тпр – темп
роста
прибыли до
налогообло
жения, %;
Услови
е
сравне
ния
ТР –
темп
роста
выручк
и, %;
Услов
ие
сравн
ения
Тк –
темп
роста
капита
ла, %
Услови
е
сравне
ния
База
сравне
ния, %
2016 г.
44,9
>
138,2
>
149,4
>
100
2017 г.
182,3
>
107,0
>
124,5
>
100
2018 г.
63,9
>
92,1
>
112,0
>
100
Расчеты показали, в 2016-2018 гг. предприятие не обеспечивало
параметров сбалансированного экономического развития. Так, в 2016 г.
наблюдаются проблемы процесса формирования доходов и затрат, что
обусловило снижение прибыли по результатам хозяйственной деятельности
и, как следствие, неэффективное использование капитала.
Значительного улучшения в пропорциях развития компании в 2018 г.
отмечать не приходится. Динамика выручки отставала от темпа роста
капитала, что объясняет одну из причин снижения оборачиваемости ресурсов
предприятия. Кроме того, как и в 2016 г. произошло снижение объема
прибыли предприятия в динамике.
В целом, динамика основных хозяйственных процессов
свидетельствует о несбалансированном финансовом состоянии предприятия
в связи с недостаточным уровнем деловой активности и необходимости его
улучшения. Динамику формирования показателей продолжительности
операционного и финансового цикла отражают данные таблицы 15.
56
Таблица 15
Показатели формирования продолжительности операционного и
финансового циклов ООО «Казпродукт» за 2016-2018 гг.
Показатель
2016 г.
2017
г.
2018
г.
Абсолютно
е
изменение
за период
(+,-)
Относительн
ое
изменение за
период (+,-),
%
2017
/
2016
2018
/
2017
2017/
2016
2018/
2017
1. Продолжительность
операционного цикла
173
214
283
41
70
23,47
32,52
2. Продолжительность
финансового цикла
-33
-60
-71
-26
-11
79,12
18,38
По данным таблицы, увеличение продолжительности операционного
цикла в 2017 г. свидетельствует о замедлении оборота капитала в
операционной деятельности предприятия и подтверждает необходимость
привлечения дополнительного объема ресурсов для этой цели.
2.3. Анализ финансирования предприятия
Сначала оценим структуру имущества предприятия, а также
источников формирования имущества ООО «Казпродукт» с помощью
таблицы 10.
Таблица 16
Структура имущества и источники его формирования ООО
«Казпродукт»
Показатели
01.01.17,
тыс. руб.
01.01.18,
тыс. руб.
01.01.19,
тыс. руб.
Изменение
тыс. руб.
%
1
2
3
4
Активы
1. Внеоборотные активы - всего
36 856
25 645
22 646
-14 210
-38,56
в том числе
нематериальные активы
0
0
0
0
0,00
основные средства
16 681
11 893
10 241
-6 440
-38 61
незавершенное строительство
0
0
0
0
0,00
долгосрочные финансовые
вложения
17 437
8 941
7 235
-10 202
-58,51
отложенные налоговые активы
107
67
84
-23
-21,50
прочие внеоборотные активы
2 631
4 744
5 086
2 455
93,31
2. Оборотные активы - всего
269 792
241 110
212 435
-57 357
-21,26
запасы
125 247
74 057
72 894
-52 353
-41,80
НДС по приобретенным ценностям
7 024
4 370
5 326
-1 698
-24,17
дебиторская задолженность
65 314
64 266
62 661
-2 653
-4,06
краткосроч. финансовые
вложения
4 215
1 591
936
-3 279
-77,79
57
Продолжение таблицы 16
денежные средства
67 992
96 826
70 618
2 626
3,86
ИТОГО имущество
306 648
266 755
235 081
-71 567
-23,34
Пассивы
1. Собственный капитал
108 576
58 597
38 115
-70 461
-64,90
2. Долгосрочные кредиты и займы
(в том числе отложенные
налоговые обязательства, прочие
долгосрочные обязательства)
3 706
3 675
7 214
3 508
94,66
Краткосрочные кредиты и займы
63 720
30 416
43 459
-20 261
-31,80
Кредиторская задолженность
130 511
173 998
146 217
15 706
12,03
Прочие краткосрочные
обязательства
135
69
76
-59
-43,70
3. Итого краткосрочная
задолженность
194 366
204 483
189 752
-4 614
-2,37
Всего заемный капитал
198 072
208 158
196 966
-1 106
-0,56
ИТОГО капитал
306 648
266 755
235 081
-71 567
-23,34
Как видно из приведенных данных, капитал предприятия снижается на
протяжении периода 01.01.2017-01.01.2018 гг. Всего его уменьшение
составило 71567 тыс.руб. или 23,34%. Это произошло по причине снижения в
основном запасов и затрат, и краткосрочных кредитов, и займов. Их
снижение составило:
- 52353 тыс.руб. (-41,80%) - запасы и затраты;
- 20261 руб. (-31,80%) - краткосрочные кредиты и займы.
Отсюда можно сделать вывод о том, что капитал предприятия
уменьшился по причине снижения как собственных, так и заемных средств,
что не меняет финансовую устойчивость и ликвидность предприятия.
Далее проведем анализ структуры капитала на основании финансовых
коэффициентов.
1. Коэффициент концентрации собственного капитала.
Кк
2016
= 108576 / 306648 = 0,35
Кк
2017
= 58597 / 266755 = 0,22
Кк
2018
= 38115 / 235081 = 0,16Данный показатель не удовлетворяет
нормативному значению, при этом тенденция его изменения отрицательная.
Это свидетельствует о снижении стабильности деятельности и финансовой
устойчивости ООО «Казпродукт».
2. Коэффициент финансовой зависимости.