76
возмещение расходов, понесенных при покупке и обслуживании оборудования,
а также требуемую ставку возврата при такой форме лизинга все расходы по
установке и обслуживанию имущества относятся, как правило, к арендатору.
Зачастую такие соглашения предусматривают право арендатора выкупить
имущество после истечения срока действия договора по сниженной или
остаточной и зачастую символической стоимости. В отличие от операционного
финансового лизинга значительно снижает риск владельца имущества. Для
ООО «Серебряное наследие» долгосрочный лизинг может заменить банковские
кредиты на приобретение основных средств на выгодных условиях с
минимальными рисками.
Рассмотрим применение лизинга в организации ООО «Серебряное
наследие» на основные средства в качестве новой линии розлива питьевой
воды, стоимостью 2 500 000 рублей. Срок договора будет равен 36 мес.
Определим лизинговую компанию.
При выборе лизинговой компании следует обратить внимание на ее
рейтинг (объем лизингового портфеля). Чем выше лизинговый портфель, тем
выше рейтинг компании.
При согласовании способа расчета арендной платы условия сделки
будут подразумевать применение авансового метода платежей.
Авансовый метод, когда арендатор при заключении договора
выплачивает лизингодателю аванс в размере, согласованном сторонами, и
остаток от общей суммы арендных платежей (за вычетом аванса) начисляется и
оплачивается в течение срока действия договора, а также при взимании
платежей с фиксированной общей суммы.
Проведя оперативный анализ рейтинга лизинговых компаний,
основанный на количестве сделок, опыте работы на рынке, статусу и условиях
лизинговых компаний была определена ООО «ЮниКредит Лизинг», входящая
в топ самых надежных в рейтинге лизинговых компаний:
77
Таблица 8
Организации, представленные на рынке лизинговых услуг
Ставропольского края
Название
Стоимость
оборудования
Удорожание, %
Размер
аванса, %
Срок
лизинга, лет
ООО «ЮниКредит
Лизинг»
2 500 000
от 5-9
от 15%
От 12 до 60
мес.
Стоимость объекта лизинга - 2 500 000 руб.
Лизинговый процент 16 % годовых;
Первичный взнос за объект: 20 %;
Схема погашения задолженности – аннуитетная;
Единоразовая комиссия - 2%;
Амортизация – 0,8%.
Уровень амортизации, устанавливается согласно амортизационной
политике предприятия и может изменяться в зависимости от приобретаемого.
Все предметы, по договору финансового лизинга, числятся на балансе
лизингодателя. Тем самым, налог на имущество, транспортный налог, расходы
по содержанию и эксплуатации платит лизингодатель. Все эти расходы
включаются в лизинговые платежи лизингополучателя. Расчет ежемесячных
платежей по лизингу приведен в таблице 9.
Таблица 9
Расчет ежемесячных лизинговых платежей
Месяц
Стоимость
объекта
Погашение
стоимости
объекта
Вознаграждение
лизингодателя
Комиссии
Выплаты в
месяц
1
2500000,00
506294,82
26666,67
50000,00
582961,49
2
1993705,18
6378,75
26582,74
0,00
32961,49
3
1987326,42
6463,81
26497,69
0,00
32961,49
4
1980862,62
6549,99
26411,50
0,00
32961,49
78
Таблица 9 (окончание)
5
1974312,63
6637,32
26324,17
0,00
32961,49
6
1967675,30
6725,82
26235,67
0,00
32961,49
7
1960949,48
6815,50
26145,99
0,00
32961,49
8
1954133,99
6906,37
26055,12
0,00
32961,49
9
1947227,62
6998,46
25963,03
0,00
32961,49
10
1940229,16
7091,77
25869,72
0,00
32961,49
11
1933137,39
7186,33
25775,17
0,00
32961,49
12
1925951,07
7282,14
25679,35
0,00
32961,49
13
1918668,92
7379,24
25582,25
0,00
32961,49
14
1911289,69
7477,63
25483,86
0,00
32961,49
15
1903812,06
7577,33
25384,16
0,00
32961,49
16
1896234,73
7678,36
25283,13
0,00
32961,49
17
1888556,37
7780,74
25180,75
0,00
32961,49
18
1880775,63
7884,48
25077,01
0,00
32961,49
19
1872891,14
7989,61
24971,88
0,00
32961,49
20
1864901,54
8096,14
24865,35
0,00
32961,49
21
1856805,40
8204,09
24757,41
0,00
32961,49
22
1848601,31
8313,47
24648,02
0,00
32961,49
23
1840287,84
8424,32
24537,17
0,00
32961,49
24
1831863,52
8536,64
24424,85
0,00
32961,49
25
1823326,88
8650,47
24311,03
0,00
32961,49
26
1814676,41
8765,81
24195,69
0,00
32961,49
27
1805910,61
8882,68
24078,81
0,00
32961,49
28
1797027,92
9001,12
23960,37
0,00
32961,49
29
1788026,81
9121,13
23840,36
0,00
32961,49
30
1778905,67
9242,75
23718,74
0,00
32961,49
31
1769662,92
9365,98
23595,51
0,00
32961,49
32
1760296,94
9490,86
23470,63
0,00
32961,49
33
1750806,07
9617,41
23344,08
0,00
32961,49
34
1741188,67
9745,64
23215,85
0,00
32961,49
35
1731443,02
9875,58
23085,91
0,00
32961,49
36
1721567,44
10007,26
22954,23
0,00
32961,49
Итого
788439,82
898173,84
50000,00
1736613,66
Остаток
1711560,18
Из таблицы определено:
- ежемесячная сумма выплат составляет 32961.49 рубля. Она разбивается
на равные доли, согласно аннуитетному способу;
79
- итого сумма выплат: 1736613.66 рублей за 3 года использования
оборудования, в том числе %: 898173.84 рубля;
- Погашенная сумма при использовании оборудования составит
788439.82 рубля
- комиссии: 50000.00 взимается при оформлении договора лизинга;
- остаточная стоимость взятой в лизинг линии разлива
составит: 1711560.18
Далее, для сравнения лизинга и кредита, проведем анализ последнего с
целью сравнения выгоды от использования лизинговых операций. С условиями
30% аванса и ставкой 14%.
В таблице 10 проведем расчет по кредиту.
Таблица 10
Расчет ежемесячных кредитных платежей
Месяц
Задолженность
по кредиту
Погашение
кредита
Проценты
по кредиту
Комиссии
Выплаты в
месяц
0
750000,00
1
1750000,00
39394,18
20416,67
35000,00
94810,85
2
1710605,82
39853,78
19957,07
0,00
59810,85
3
1670752,04
40318,74
19492,11
0,00
59810,85
4
1630433,30
40789,13
19021,72
0,00
59810,85
5
1589644,17
41265,00
18545,85
0,00
59810,85
6
1548379,17
41746,43
18064,42
0,00
59810,85
7
1506632,74
42233,47
17577,38
0,00
59810,85
8
1464399,27
42726,19
17084,66
0,00
59810,85
9
1421673,08
43224,66
16586,19
0,00
59810,85
10
1378448,42
43728,95
16081,90
0,00
59810,85
11
1334719,47
44239,12
15571,73
0,00
59810,85
12
1290480,35
44755,25
15055,60
0,00
59810,85
13
1245725,10
45277,39
14533,46
0,00
59810,85
80
Таблица 10 (окончание)
14
1200447,71
45805,63
14005,22
0,00
59810,85
15
1154642,08
46340,03
13470,82
0,00
59810,85
16
1108302,05
46880,66
12930,19
0,00
59810,85
17
1061421,39
47427,60
12383,25
0,00
59810,85
18
1013993,79
47980,92
11829,93
0,00
59810,85
19
966012,87
48540,70
11270,15
0,00
59810,85
20
917472,17
49107,01
10703,84
0,00
59810,85
21
868365,16
49679,92
10130,93
0,00
59810,85
22
818685,24
50259,52
9551,33
0,00
59810,85
23
768425,72
50845,88
8964,97
0,00
59810,85
24
717579,84
51439,09
8371,76
0,00
59810,85
25
666140,75
52039,21
7771,64
0,00
59810,85
26
614101,54
52646,33
7164,52
0,00
59810,85
27
561455,21
53260,54
6550,31
0,00
59810,85
28
508194,67
53881,91
5928,94
0,00
59810,85
29
454312,76
54510,53
5300,32
0,00
59810,85
30
399802,23
55146,49
4664,36
0,00
59810,85
31
344655,74
55789,87
4020,98
0,00
59810,85
32
288865,87
56440,75
3370,10
0,00
59810,85
33
232425,12
57099,22
2711,63
0,00
59810,85
34
175325,90
57765,38
2045,47
0,00
59810,85
35
117560,52
58439,31
1371,54
0,00
59810,85
36
59121,21
59121,21
689,75
0,00
59810,96
Итого
1750000,00
403190,71
35000,00
2188190,71
При приобретении линии розлива в кредит под 14%, ежемесячный
платеж составила 59810,85 рублей, Общая сумма выплат равна 2188190,71
рубль, с учетом переплаченных процентов 403190,71 рубль.
Комиссия так же составила 50000 рублей, а размер собственных средств
вырастет и будет равен 750000 руб.
Для наглядности сравним вычисления по основным показателям на
рисунок 10.
81
Рисунок 10 - Сравнение лизинговых показателей
Как видно на рисунке, затраты на кредит будут выше, чем лизинг, даже
при учете повышенной ставки.
Таким образом, можно сделать вывод, что в дальнейшем, ООО
«Серебряное наследие» выгоднее оформить лизинговый договор, чем
кредитный в случае определения финансирования основных средств или
имущества, даже при условии, что ставка лизинга будет немного выше, чем у
кредита. К тому же, выплаты по лизингу можно регулировать с помощью
амортизационной политики предприятия.
Кроме того, одним из важных преимуществ данного источника перед
другими является то, что организация имеет налоговую экономию. Лизинговые
платежи полностью включаются в себестоимость лизингополучателя, тем
самым снижает налогооблагаемую прибыль. Если полученные активы числятся
на балансе лизингодателя, то лизингополучатель освобожден от уплаты налога
на имущество.
Отсутствие собственного оборотного капитала, наличие дебиторской
36
2,5
14
2
30
2,18
36
2,5
16
2
20
1,73
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Кредит
Лизинг
82
задолженности у предприятия «Серебряное наследие» можно устранить,
используя этот вид торговых и комиссионных операций в качестве факторинга.
Дебиторская задолженность ООО «Серебряное наследие» за 2015 год
составила 1129 тыс. руб., А к 2017 году она выросла до 20377 тыс. руб. и
превысила стоимость выручки от продажи товаров (таблица 11).
Таблица 11
Доля дебиторской задолженности в выручке от реализации товаров
Показатели
Годы
Отклонение
2017г. от
Темп роста
2017 г. к
2015
2016
2017
2015
2016
2015
2016
Итого дебиторская
задолженность, тыс.
руб.
1129
5907
20377
19248
14470
1804,8
344,9
Выручка от продажи
товаров, тыс. руб.
7843
11919
9573
1730
-2346
122,1
80,3
Доля дебиторской
задолженности в
выручке, %
14,39
49,55
212,8
198,4
163,3
1479,1
426,6
Таким образом, в рассматриваемом периоде наблюдается постоянное
увеличение дебиторской задолженности, что значительно сокращает объем
оборотных средств.
В 2017 году выручка оказалась в 2 раза меньше, чем дебиторская
задолженность, это сказывается на ликвидности предприятия и говори о том,
что оно не дополучает «живые» деньги.
В розничных сетях востребованы два вида факторинга - с регрессом и без
регресса. В то же время основной оборот (более 95%) приходится на факторинг
с регрессом, особенностью которого является то, что, если покупатель не
оплачивает финансируемое предложение, фактор имеет право требовать
предоплату от поставщика. При нерегрессивном факторинге риск неоплаты
83
доставки полностью принимает на себя банковский фактор. Таким образом,
если покупатель не платит за финансируемую поставку, фактор не имеет права
требовать возврата аванса от поставщика и самостоятельно несет
ответственность за возврат средств.
Сравнивая эти два типа факторинга, может показаться, что
нерегрессивный факторинг гораздо интереснее и выгоднее. Но это не так. Во-
первых, эта услуга намного дороже. Во-вторых, банк гораздо тщательнее
анализирует информацию и финансовое состояние должников, предъявляя
более строгие требования к предоставленным документам. В-третьих,
менеджеры банков нередко сталкиваются с ситуацией, когда те клиенты,
которых поставщик готов перевести на услуги нерегрессивного факторинга, не
готов принять фактор, а клиенты, которые заинтересованы в факторе, не готовы
перевести клиента и оплатить при этом увеличенную комиссию.
Поэтому для предприятия ООО «Серебряное наследие» лучше выбрать
регрессионный факторинг.
Стоимость факторинга в целом можно представить в виде следующей
формулы:
Ф = Д + Кв, (5)
где Ф – стоимость факторинга для предприятия, р.;
Д – дисконт, уплаченный банку, р.;
Кв – комиссионного вознаграждения за выполнение «некредитных»
факторинговых функций (учет и инкассирование дебиторской задолженности,
страхование риска неплатежеспособности покупателя и др. – 0,5–2% от суммы
уступленных прав).
На сумму лимита финансирования также влияют интересы банка,
который стремится передать часть риска неплатежа клиенту. Поэтому факторы,
84
как правило, финансируют предложение в размере до 90% его объема.
Комиссия 2%, сроки подачи - 7 дней.
Рассмотрев предложения на рынке факторинговых услуг, можно придти
к выводу, что достаточно выгодное предложение исходит от партнера с
репутацией - «АльфаБанк».
С ним и предлагается ООО «Серебрянное наследие» заключить договор
на следующих условиях: сдать на инкассацию часть своей дебиторской
задолженности, образовавшейся в 2017 году.
Сумма увеличения дебиторской задолженности в 2017 году составила
14470 руб. Предположим, что профинансировано будет только 50% данной
суммы.
14470 * 0,5 = 7235 тыс. руб.
После проведенного мероприятия, за счет ускорения оборачиваемости,
произойдет сокращение потребности в кредитных ресурсах, увеличение
количества оборотов оборотных средств предприятия, и сокращение
производственного цикла. В итоге, задолженность ООО «Серебряное
наследие», равная 7235 тыс. руб., будет идти по договору факторинга с
условиями: комиссия за фактор – 2% от общей суммы; ставка по кредиту – 20%
годовых.
Необходимо отметить, что договор на инкассацию краткосрочной
задолженности, не являющейся просроченной, имеет смысл заключать не более
чем на 9 месяцев с учетом специфики реализуемого товара, соответственно
уплатив 15% за кредит вместо 20%.
Произведем расчет факторинговых платежей:
7235 – ((7235 * 0,02)+(7235 * 0,15)) = 7235 – (144,7 + 1085,15) = 6005,15
тыс. руб.
где, 6005,15 тыс. руб.- сумма задолженности, полученная по договору
факторинга;
85
144,7 + 1085,15 = 1229,85 тыс. руб. - сумма расходов по договору
факторинга.
В таблице 12 представим состояние дебиторской задолженности после
факторинговой операции.
Таблица 12
Прогноз дебиторской задолженности при использовании
факторинга
Показатели
2017 г.
Прогноз
Абсолютное
Отклонение
(+/-)
Относительное
Отклонение
(%)
Дебиторская
задолженность, тыс. руб.
20377
14372
-6005
70,53
Выгода от факторинговых операций для ООО «Серебряное наследие»
равна 6005,15-1229,85 = 4775,3 тыс. руб. будет высвобождено и направлено на
развитие деятельности предприятия.
Как было рассмотрено ранее предприятие имеет дебиторскую
задолженность в общем размере 20377 тыс. руб.
При использовании такого инструмента, как факторинг возможно
увеличить производственный цикл, ускорить оборачиваемость дебиторской
задолженности и вывести из «заморозки» часть денежных средств. Полученные
денежные средства в результате факторинговой операции, целесообразно
направить на финансирование деятельности и погашения собственных
обязательств. В результате общая масса дебиторской задолженности сократится
до 14372 тыс. руб.
Исходя из выше приведенных расчетов, предлагаю обратиться к таблице
12 и рассмотреть влияние данного мероприятия по управлению кредиторской и
дебиторской задолженностью на ряд «проблемных» коэффициентов,
характеризующих финансовую деятельность организации.