56
Анализ деловой активности ООО «Серебряное наследие» за 2015 –
2017 гг.
Показатели
Годы
Отклонение
2017 г. от
Темп роста 2017
г. к
2015
2016
2017
2015
2016
2015
2016
Коэффициент
общей
оборачиваемости
капитала
1.50
1.20
0.31
-1,19
-0,89
-79,27
-74,08
Коэффициент
Оборачиваемости
мобильных средств
2.79
1.50
0.43
-2,36
-1,07
-84,60
-71,29
Коэффициент
Оборачиваемости
запасов и затрат
2.91
4.82
4.71
1,80
-0,11
61,94
-2,32
Коэффициент
Оборачиваемости
дебиторской
задолженности
6.95
2.02
0.47
-6,48
-1,55
-93,24
-76,72
Коэффициент
Оборачиваемости
кредиторской
задолженности
2.22
2.02
0.65
-1,58
-1,37
-70,86
-67,85
Коэффициент
Оборачиваемости
основных средства
3.25
6.07
1.13
-2,12
-4,94
-65,29
-81,41
Анализ выявил:
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала снизился, сначала
на 0,3 в 2016 году, а потом на 0,89 в 2017 году. Такое снижение в основном
проявляется из-за значительного увеличения активов предприятия за
анализируемый период. Таким образом, каждый рубль актива предприятия в
2015 году приносил 1,5 руб., а 2016 году – 1,2, а в 2017 году 0,31 руб. Активы
используются не рационально и их влияние на получение доходов падает.
57
2. Падение коэффициента оборачиваемости мобильных средств
обусловлено ростом оборотных активов предприятия, в частности дебиторской
задолженности. На каждый рубль оборотных средств в 2017 году по сравнению
с 2015 годом изменение составило 2,36 руб.
Замедление оборачиваемости, которая наблюдается на предприятии,
говорит о необходимости привлечения дополнительных оборотных средств.
Для восстановления уровня коэффициента необходимо ускорить
производственный цикл, повысить конкурентоспособность предприятия и
увеличивать выручку от продаж.
3. На 1 руб. запасов и затрат по балансу и величине денежных средств
приходится выручки в 2015г. - 2,91руб., в 2016г. - 4,82 руб., в 2017г. - 4,71руб.,
при этом наблюдается увеличение себестоимости продукции, с чем и связан
рост коэффициента.
4. На дебиторскую задолженность приходится выручки в 2015г. -
6,95руб., в 2016г. - 2,02руб., в 2017г. - 0,47 руб., при этом наблюдается
уменьшение показателя на 6,48 руб. Основную роль отрицательной динамики
играет повышение дебиторской задолженности, при этом выручка изменилась
не значительно.
Оборачиваемость дебиторской задолженности на прямую зависит от
кредитной политики предприятия, чем быстрее ее оборачиваемость, тем
быстрее финансовый цикл предприятия.
5. Данный коэффициент показывает количество оборотов на
погашение своих обязательств, его значение в 2015 году 2,22, что на 0,21
меньше чем в 2016 году, в 2017 данный коэффициент продолжает уменьшаться
и составляет 0,65 руб., однако его значение превышает значение коэффициента
оборачиваемости дебиторской задолженности, а это значит, что может
возникнуть дефицит финансовых средств.
58
6. Отдача каждого вложенного рубля в основные средства в 2015 году
составила 3,25 руб., в 2016 году – 6,07 руб., что на 2,82 руб. больше, но в 2017
году отдача составила всего 1,13 руб. Влияние на падение коэффициента
оказало вновь введение в эксплуатацию оборудование в 2017 году.
Динамика коэффициентов деловой активности свидетельствует об
увеличении спроса на продукцию ООО «Серебняное наследие», увеличения
запасов и дебиторской задолженности и приобретению основных средств в
качестве оборудования.
Следующим этапом анализа предприятия является анализ
рентабельности и прибыльности.
Данные показатели дают адекватную оценку эффективности
деятельности предприятия и показывают его результативностью, отразим
основные расчеты в таблице 6.
Таблица 6
Динамика коэффициентов прибыльности и рентабельности ООО
«Серебряное наследие» за 2015-2017 года
Показатели
Годы
Отклонение
2017 г. от
Темп роста 2017
г. к
2015
2016
2017
2015
2016
2015
2016
Коэффициент
инвестирования
1,37
2,10
0,49
0,73
-1,61
53,18
-76,81
Таблица 6 (окончание)
Коэффициент
рентабельности
активов
предприятия
0,53
0,08
0,00
-0,45
-0,08
-84,40
-99,69
Коэффициент
рентабельности
собственного
капитала
0,84
0,20
0,00
-0,64
-0,20
-76,22
-99,03
59
Коэффициент
рентабельности
внеоборотных
активов
0,99
0,51
0,00
-0,48
-0,51
-48,46
-99,77
Рентабельность
продаж
0,29
0,17
0,06
-0,23
-0,10
-42,69
-62,19
Проведя анализ рентабельности ООО «Серебряное наследие» в таблице
4 сделаем вывод:
1. Коэффициент инвестирования за анализируемый период достаточен
в 2015 и 2016 годах, но в 2017 году его значение меньше нормативного на 0,51,
что свидетельствует о недостаточности собственного капитала
2. Рентабельность активов была положительной в 2015 году, 0,53 рубля
на каждый рубль активов, но так как предприятие практически не получило
прибыло в 217 году, рентабельность была не значительна
3. Коэффициент рентабельности собственного капитала идентично
предыдущему, имеет тенденцию снижения до 0. При этом каждый рубль
капитала в 2015 году приносил 0,84 руб., а в 2016 году 0,2 руб.
4. На 1 рубль вложенный в производственные фонды, предприятие в
2015 году получало 0,99 руб., в 2016 году – 0,51, а в 2017 году – 0,00.
5. Рентабельность продаж характеризует прибыль предприятия,
получаемую с каждой единицы проданной продукции. В течение 3 лет прибыль
уменьшилась и в 2017 году составляет 0,35 руб.
Следующим этапом необходимо определить способность ООО
«Серебряное наследие» к самофинансированию.
Это позволит понять на сколько процесс деятельности предприятия
обеспечен собственными источниками финансирования, и какое количество
еще необходимо для ООО «Серебряное наследие».
Проведем оценку достаточности собственных финансовых ресурсов, с
60
помощью коэффициента самофинансирования (формула 4):
Ксф=ΔСФР/ΔФР , (4)
где ΔСФР - общая сумма собственных финансовых ресурсов,
сформированных в рассматриваемом периоде; ΔФР - общая сумма всех
финансовых ресурсов, сформированных в рассматриваемом периоде.
Рассчитаем коэффициент самофинансирования за 2015-2017 года:
К
сф
. 2015 = 3305 / 1921 = 1,72;
R
сф
. 2016 = 4121 / 5812= 0,71;
R
сф
. 2017 = 4129 / 26647= 0,15.
Коэффициент самофинансирования предприятия имеет динамику
снижения, это происходит из-за увеличения доли заемных источников, в
частности, увеличение кредиторской задолженности и прочих долгосрочных
обязательств. Коэффициент в 2017 году равен 0,15 это значит, что деятельность
ООО «Серебряное наследие» не возможно без привлечения заемных ресурсов.
По результатам проведенного анализа можно сформулировать
следующие выводы:
Во-первых, проведенный анализ финансового состояния и финансовой
устойчивости, говорит о том, что за рассматриваемый период 2015-2017 гг.
ООО «Серебряное наследие» достаточно эффективно использует свои активы.
Во-вторых, рассчитанные показатели свидетельствует о финансовой
устойчивости организации и эффективной организации финансовой политики
ООО «Серебряное наследие». Приведенные в работе соответствующие расчеты
свидетельствуют о том, что за анализируемый период финансовая
устойчивость ООО «Серебряное наследие» стабильна.
В-третьих, наблюдается сокращение прибыли на предприятии,
снижение эффективности деятельности подтверждается анализом деловой
61
активности и рентабельности.
В-четвертых, финансирование деятельности предприятие производится
в основном за счет заемных средств, как в долгосрочной так и краткосрочной
перспективе. Основная доля заемных средств приходится на прочую
долгосрочную задолженность и краткосрочную кредиторскую задолженность.
В-пятых, для дальнейшей стабилизации предприятию необходимо
уделять больше внимания по оперативной деятельности и распределению
средств участвующих в обороте компании, а так же «замороженных средств»,
отдельное внимание стоит уделить высокому росту краткосрочной
задолженности, а так реструктурировать свой капитал.
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ
ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Оптимизация структуры собственных источников финансирования на
предприятии
Анализ во второй главе показал, что финансовое состояние ООО
«Серебряное наследие» относится к состоянию удовлетворительного типа. Но
62
были также выявлены негативные тенденции, которые отрицательно влияют на
это: снижение выручки, уменьшение высоколиквидных активов, высокая доля
дебиторской задолженности, зависимость от заемных средств.
Основными проблемами ООО «Серебряное наследие» являются
растущая зависимость от заемных средств, снижение защищенности
собственного оборотного капитала. Для оптимизации структуры источников
финансирования активов предприятия ООО «Серебряное наследие»
необходимо разработать меры по увеличению оборачиваемости дебиторской
задолженности и меры по улучшению работы с заемными средствами.
Заемные средства классифицируются по целям, источникам, формам и
срокам привлечения, а также по форме обеспечения. Между тем привлечение
заемных средств неизбежно приводит к дополнительным затратам, поэтому при
определении структуры источников финансирования организация ставит перед
собой решение следующих фундаментальных задач:
1) какой капитал (краткосрочный или долгосрочный) нужен;
2) может ли обеспечить постоянную платежеспособность;
3) какие изменения будут в составе активов и капитала для
определения их оптимальной структуры и состава.
Основной задачей финансового менеджера является поиск такой
комбинации заемных средств, которая позволит максимально увеличить
рыночную стоимость организации. Также необходимо учитывать, что в
организации не должно быть много заемных средств, поскольку это может
привести к финансовым трудностям при выполнении обязательств перед
кредиторами.
Для реализации поставленной в работе цели - выбора рационального
варианта финансирования ООО «Серебряное наследие», выявления ошибок в
текущей деятельности и разработки рекомендаций по выбору структуры
капитала, были проанализированы основные источники финансирования
63
деятельности организации: коммерческий кредит, финансовый лизинг и
факторинг, их сравнительная характеристика и оценка влияния
рассматриваемых источников финансирования на деятельность ООО
«Серебряное наследие».
Основные направления финансирования деятельности с помощью
заемных ресурсов изображены на рисунке 5.
Рисунок 5 - Мероприятия по оптимизации структуры источников
финансирования активов предприятия ООО «Серебряное
наследие»
Рассмотрим мероприятия более подробно.
1. Лизинг - это вид финансовых услуг; это форма кредитования, когда
предприятия приобретают основные средства, такие как здания, оборудование
и транспортные средства. Такая банковская операция, как лизинг, получает все
большее распространение благодаря своей прибыльности для организации,
кредита и для клиента.
При лизинге происходит сдача в аренду определенного объекта
Коммерческий
кредит
Факторинг
Лизинг
64
недвижимости с последующей покупкой или возвратом. То есть лизинг - это
совокупность экономических и правовых отношений, при которых
лизингодатель обязуется вступить во владение определенным имуществом,
указанным непосредственно клиентом лизинговой операции. Арендодатель
также предоставляет клиенту плату за временное использование определенного
имущества. Чаще всего осуществляется потребительский лизинг.
Операционное соглашение предусматривает, что клиент должен выполнить
лизинговую операцию, чтобы выбрать недвижимость, а также продавцов.
Российское законодательство предусматривает перераспределение
налогов. Если имущество приобретается у поставщика, в балансе необходимо
отразить полную стоимость покупки, а уже после этого списывать частями его
стоимость в процессе амортизации. В ситуации, когда используется лизинг,
компания фактически не становится собственником имущества. Ее арендные
платежи полностью включаются в себестоимость и снижают налоговое бремя.
Лизинг - это долгосрочная аренда различных объектов недвижимости с
возможным последующим выкупом. В России специальная конвенция о
лизинговых операциях не предусматривает обязательного выкупа.
Многим предприятиям выгоднее приобретать различную спецтехнику и
оборудование в аренду. Такой кредит позволяет сократить финансовые затраты
и приобрести необходимое оборудование и технику в кратчайшие сроки.
Сравнение лизинга и кредитования рассмотрено на рисунке 6.
65
Рисунок 6 – Преимущество лизинга в сравнении с кредитом
Функции участников лизинговых операций. Основными участниками
лизинговой операции являются: коммерческий банк; арендатор; страховая
компания; поставщик (фирма по продаже оборудования, производственное
предприятие, а также дилеры, производители).
Предприятие, представляющее клиента в лизинговой операции,
обязуется в соответствии с заключенным договором принять имущество
лизинговой операции за определенную плату. Нюансы определены в договоре
аренды. Лизинговое имущество впоследствии передается клиенту во временное
Кредит Лизинг