66
владение.
Арендодателем является юридическое, которое за счет заемных или
личных средств приобретает лизинговое имущество, а также может
предоставить клиенту имущество по сделке.
Поставщик - юридическое или физическое лицо, которое в течение
определенного периода продает арендованный актив клиенту лизинговой
сделки. Продавец передает предмет сделки клиенту или арендодателю в
соответствии с указанными условиями в договорах. Поставщик-продавец также
может выступать в качестве арендатора.
Страховщиком может быть абсолютно любая страховая компания,
которая участвует в лизинговой сделке. Страховщик осуществляет страхование
различных рисков. При заключении сделки страховщик оформляет договор
страхования.
Предмет, который передается арендатору, принадлежит арендодателю.
Предметы лизинга принадлежат к другой группе профилей.
2. Факторинг. Эта операция сочетается с зачислением оборотного
капитала клиента. Это связано с передачей поставщиком неоплаченных
претензий по полученным товарам, оказанным услугам и выполненным
работам, а также прав на приобретение. То есть факторингом является
сочетание кредитов, гарантий от валютных и кредитных рисков, а также
взыскание дебиторской задолженности.
В операции участвуют 3 участника:
Факторинговая компания или Банк.
Предприятие - покупатель продукции.
Клиент – ООО «Серебряное наследие».
Общая схема принципа факторинговой операции представлена на
(рис.7), где цифры обозначают порядок осуществления операций.
67
Факторинговая компания
(Фактор)
Поставщик
Покупатель
1 - Заключение договора факторинга
2 - Поставка товара на условиях
отсрочки платежа
3 - Уступка права требования долга
по поставке
4 - Выплата платежа в оговоренный
срок
5 - Оплата за поставленный товар
6 - Выплата остатка средств
1
3 4 6
2
5
Рисунок 7 - Схема факторинга
Одним из главных преимуществ является отсутствие необходимости
предоставлять залог в традиционном смысле этой процедуры. Залогом для
компании является замораживание части ее собственных активов.
Следующим преимуществом является 100% целевое использование
финансов. Целевое использование - это направление средств именно в те
области, где они востребованы. Кроме того, заемщик выплачивает более
высокие проценты по кредиту, чем официально установленная ставка. В
комиссионных посреднических операциях эта ситуация исключена.
Следующим важным преимуществом является экономия на подоходном
налоге.
Но главным преимуществом факторинга служит то, что преимущество
факторинга перед кредитом зависит не столько от размера компании, сколько
от возможности расширения бизнеса. Кредит позволяет поддерживать бизнес
на достигнутом уровне и систематически его наращивать. Но для активного
роста - в несколько раз - кредита недостаточно, для этого нужен факторинг.
Факторинг позволяет пополнять оборотные средства в большем объеме;
68
сэкономить на работе с должниками, чтобы превратить постоянные затраты на
кредитование в переменные, четко привязав их к продаже и оплате товаров,.
Рассмотрим, как факторинг происходит на практике. В этом процессе
есть три основных этапа представленные на рисунке 8.
Рисунок 8 – Этапы факторинга
На первом этапе проводится тщательный отбор долга для принятия
решения о его дальнейшем обслуживании. На данном этапе ведутся
масштабные работы. Следующий этап начинается после положительного
решения. Мониторинг является контрольной мерой.
Предварительная работа. Рассмотрим факторинг в банке.
Предварительная работа включает в себя: опрос клиента, сбор информации и
анализ полученной информации, оценка рисков.
В рамках предварительного собеседования потенциальные клиенты
отбираются для дальнейшего обслуживания. Он основан на общей информации
о деятельности. В частности, учитываются следующие данные: специфика и
Факторинг
Оформление
документации
Предварительная
работа
Мониторинг
транзакций
69
сфера деятельности, порядок осуществления платежей (по мере продажи товара
есть возможность сделать аванс и т. д.). В то же время, во время опроса
потенциальные клиенты знакомятся с основными условиями факторинга,
который является льготным периодом факторинга, с процедурой и другими
требованиями к обслуживанию. Потенциальные клиенты, кроме того,
предоставляют всю необходимую документацию. Специалисты отдела
факторинга проверяют соответствие требованиям к оформлению документов,
полноту и достоверность информации.
Финансовый анализ. Проводится после собеседования. Анализ касается
финансового состояния должников, клиентов и качества их выполнения
взаимных обязательств. Информационная база - это анкета. Содержит
различные пункты, в том числе наличие жалоб (отказов) и их причины. В
качестве обязательной информации в анкете есть раздел о с расшифровкой
дебиторской и кредиторской задолженностью. В процессе изучения
информации участвуют специалисты юридической службы и служба
безопасности. Их задача заключается в проверке достоверности
предоставленной информации, а также юридической чистоты договорных
отношений.
Степень риска. Перед принятием окончательного решения
анализируются все вероятности факторинговых операций. Основным риском
является риск неуплаты дебитором. В связи с этим особое внимание уделяется
анализу возможности своевременного и полного погашения обязательств,
вытекающих из договора поставки. Риск может возникнуть в случае просрочки
платежа. В этом случае обслуживающий банк должен выявить ее причины. По
результатам детального изучения всей представленной документации и другой
актуальной информации.
Постановка на учет. Основным документом, в соответствии с которым
предоставляются факторинговые услуги, является договор. Он учитывает все
70
возможные юридические аспекты операции. Это определенным образом
способствует эффективности работы. Как показывает практика, целесообразно
заключить соглашение, в соответствии с которым организация принимает на
себя обязательства по обслуживанию клиента или всех его долгов. Это
соглашение отражает пункты, которые считаются общими для всех транзакций.
К ним относятся, в частности, предмет, порядок, условия финансирования и
передачи права требования, обязанности и правовые возможности участников,
их ответственность, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств,
стоимость обслуживания и правила расчета, срок действия договор и другие
предметы. В то же время все признаки, определяющие предмет уступки (имя
должника, документация, подтверждающая обоснованность финансовых
требований, сумма, условия платежа и т. д.) Приведены в специальных
приложениях к договору.
Мониторинг - это очень важный этап процесса обслуживания.
Мониторинг должен сопровождать все операции. Это включает:
- постоянный анализ соответствия активов, которые размещены по
договору, условиям и требованиям банка, установленным внутренним
регламентам для этой услуги, а также существующим стандартам, которые
разрабатываются органами, уполномоченными контролировать факторинговую
деятельность;
- оценка текущего состояния финансов клиента, а также платежной
дисциплины и денежного статуса должников.
3. Коммерческий кредит.
Предприятию всегда выгоднее привлекать заемные средства, чем
отвлекать свои средства от обращения. В дополнение к банковскому кредиту
(когда одалживаются денежные средства), многие предприятия используют
коммерческий кредит (когда одалживают товары или услуги). Попробуем
выяснить достоинства и недостатки последнего.
71
Коммерческий кредит является разновидностью небанковского кредита.
Объект не наличные, а товарный капитал. Такой кредит может предоставить
как продавец, так и покупатель услуг или товаров. Поставщики - в виде
отсрочки и рассрочки платежа, а покупатели - в виде предоплаты. То есть речь
идет о кредите, предоставленном одной стороной по договору купли-продажи
другой.
Суть коммерческого кредита заключается в том, что здесь инструментом
кредитования являются не наличные деньги, а товары и / или услуги (в
зависимости от вида деятельности, которую осуществляет компания). Более
того, кредитором и заемщиком может быть любая сторона. Бенефициаром
может стать оптовый поставщик товаров / услуг, а компания-покупатель может
стать заемщиком. Так же как покупатель может «выдавать» кредиты
коммерческого типа, а сторона, поставляющая ему товары / услуги, будет
выступать в роли заемщика. Отличие коммерческого кредита от банковского
представлено в таблице 7.
Таблица 7
Отличия банковского от коммерческого кредита
№
Коммерческий кредит
Банковский кредит
1
Кредиторы – любые юридические
лица, связанные между собой
договором купли-продажи
Кредитором является Банк
2
Предоставляет в товарной форме
Предоставляет в денежной форме
3
Стоимость (ставка, проценты) ниже
Стоимость (ставка, проценты)
выше
4
Плата за кредит включается в цену
товара
Плата за кредит определяется как
фиксированный процент от суммы
кредита
72
Основным преимуществом коммерческого кредита является то, что
проценты по нему значительно ниже, чем по кредиту в банке. Да и процедура
регистрации намного проще, иногда условия коммерческого кредита пишутся
прямо в основном договоре, без отдельного документа. Покупатель
предоставляет такой кредит, возможность получить товар сейчас, а оплатить
позже. Продавец должен получить предоплату (частично или полностью) за
товар. Этот сценарий выгоден обеим сторонам, так как временно свободные
средства могут быть введены в обращение.
Недостатком коммерческого кредита является то, что его сумма
ограничена. С одной стороны, размер товарных запасов продавца, а с другой
стороны, уровень кредитоспособности покупателя. Поставщик рискует в связи
с возможным отказом покупателя оплатить счета или его банкротством.
Покупатель также несет риск авансового платежа за товары, которые могут
быть не отправлены или отправлены, но имеют ненадлежащее качество. Еще
одним недостатком коммерческого кредита является его короткий срок.
Можно видеть, что преимущества коммерческого кредита
многочисленны: небольшие переплаты из-за небольшого процента, но
благодаря этому проценту сторона кредитора получает дополнительную
прибыль; заемщик устраняет временные препятствия в бизнесе; простота и
скорость оформления кредитного договора; взаимная выгода и в целом
положительное влияние на развитие бизнеса и экономики, особенно малого
бизнеса. Благодаря развитию такого небанковского кредитного рынка
товарооборот оптимизируется, а денежные затраты падают. Растет мобильность
субъектов рынка, что имеет первостепенное значение для их выживания.
Среди недостатков коммерческого кредита стоит выделить его
ограничения в денежном выражении. Это связано с товарным лимитом
поставщика и способами оплаты покупателя.
Типы коммерческих кредитов рассмотрим с помощью рисунка 9.
73
Рисунок 9 – Типы коммерческого кредита
Остановимся на каждом поподробнее:
1. Аванс (частичная оплата). В этом случае кредитор является
покупателем товара, который, согласно договору купли-продажи,
предоставляет продавцу частичную оплату товара / услуги. Срок кредита
исчисляется с даты перевода суммы аванса на дату, когда покупатель получает
товар от продавца;
2. Предварительная оплата. Согласно договору купли-продажи также
может быть установлено, что покупатель должен заплатить продавцу 100% за
товар / услугу. Предоплата означает, что продукт / услуга будет отправлен /
доставлен позже. Это означает, что покупатель предоставляет продавцу кредит,
пока это не произойдет;
3. Отсрочка платежа. В соответствии с договором купли-продажи
может быть оговорено, что продавец отгружает товар и получает оплату
(полностью, в один платеж) позже, через определенное время. В этом случае
товары с момента их передачи покупателю и до момента оплаты товара
• Аванс
• Рассрочка
• Предварительная
оплата
• Отсрочка
Коммерческий
кредит
74
признаются заложенными продавцу. Это гарантирует, что покупатель выполнит
обязательство по оплате товара.
4. Рассрочка платежа. В этом случае продавец также выступает в роли
кредитора: он отгружает товар, который будет оплачен позже. Единственная
разница с задержкой заключается в том, что оплата производится не сразу, а по
частям и в определенные сроки. График и сумма платежей указаны в договоре
купли-продажи. За отсрочку (рассрочку) платежа покупатель обязан уплатить
определенный процент.
Исходя из всех положительных качеств и разновидностей
коммерческого кредита, все равно есть определенные риски и неудобства.
Продавец не может получить деньги за поставленный и уже реализованный
товар из-за банкротства покупателя. Покупатель рискует потерять выданные
деньги, если товар не будет произведен, доставлен или отправлен в нужное
время. Конечно, продавец должен вернуть деньги при таких обстоятельствах,
но тогда продавец не застрахован от банкротства. Так же, как никто не
застрахован от мошенников, которых привлекает сфера коммерческих
кредитов. Здесь проще получить материальные ценности нечестными
средствами, чем из банка. Собственно, именно поэтому кредиты такого типа
распространены по большей части в малом бизнесе. Крупные игроки рынка
практически никогда не «опускаются» до таких сделок, предпочитая
привлекать резервный, вторичный, аварийный капитал в случае затруднений.
Другое свойство, которое в зависимости от положения дел рассматривается как
недостаток, а затем как преимущество, состоит в небольшом интервале
времени, на который могут быть выданы коммерческие кредиты. С одной
стороны, такие кредиты не могут быть иными, потому что они обусловлены
необходимостью поддерживать бизнес на плаву в течение периода, который
соответствует календарному году. Но иногда деловой цикл может занять два и
три года. Тогда становится сложнее выдавать коммерческие кредиты.
75
Таким образом, все вышеперечисленные способы финансирования
деятельности предприятия актуальны и эффективны при правильном их
использовании.
Если же говорить более конкретно о преимуществах, которые
появляются у предприятия, применяющие данные финансовые инструменты, то
следует выделить следующие из них:
– возможность значительного увеличения объемов продаж, закупив
предварительно новое технологическое оборудование, либо увеличения
объемов продаж выпускаемых на имеющемся технологическом оборудовании
товаров;
– существенное увеличение прибыли от результатов своей деятельности
в абсолютном выражении;
– уменьшение финансового цикла;
- улучшение финансового положение и ликвидности;
– возможность не отвлекать финансовые ресурсы на осуществление
текущей деятельности предприятия и сконцентрировать их для решения
стратегических задач развития бизнеса;
– возможность наладить со своими поставщиками наиболее
взаимовыгодное сотрудничество посредством значительного увеличения
объемов закупок и, как следствие, возможность снижения закупочных цен.
3.2 Экономическая эффективность предложенных мероприятий
Финансовый (капитальный) лизинг - это долгосрочное соглашение,
предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет
сборов, уплачиваемых арендатором. Поскольку такие соглашения не допускают
возможности досрочного расторжения договора аренды, правильное
определение величины периодической платы предоставляет владельцу полное