32
Предприятие осуществляло в течение года производственно-
хозяйственную и финансово-хозяйственную деятельность. В результате чего,
существенно увеличился объем денежной массы, причем увеличился приток
и отток денежных средств.
Это можно оценить как положительную тенденцию, так как свидетель-
ствует о росте производства и реализации продукции.
Положительным моментом является превышение потока денежных
средств по текущей деятельности над их оттоком в анализируемых периодах,
обеспечило достижение положительного значения чистого денежного пото-
ка. В 2014 г. по сравнению с 2013 г. чистый денежный поток по текущей дея-
тельности увеличился на 241342 тыс. руб.,
Сумма положительного денежного потока по текущей деятельности в
2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличилась на 241342 тыс.р., темп роста со-
ставил 130,30%. Это также можно считать положительным фактом, так как
текущая деятельность должна обеспечивать условия достаточности денеж-
ных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой
деятельности.
Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности,
следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает ос-
новную текущую деятельность организации. Основные поступления – сред-
ства, полученные от покупателей и заказчиков. В 2014 г. по сравнению с
2013 г. они увеличились на 1157434 тыс. р., темп роста составил 139,54%,
удельный вес 84,32%.
33
Рис. 2.2. Структура потока по текущей деятельности
Отток денежных средств по текущей деятельности в 2014 г. по сравне-
нию с 2013 г. увеличился на 1391009 тыс. р., темп роста составил 141,45%,
что вполне объяснимо большим приростом притока денежных средств по те-
кущей деятельности. Данный вывод подтверждается положительной динами-
кой удельного веса оттока денежных средств.
Превышение притока денежных средств над оттоком по текущей дея-
тельности позволило организации существенно увеличить объем операций в
инвестиционной и финансовой областях деятельности.
В 2014 г. по сравнению с 2013 г. приток денежных средств по инвести-
ционной деятельности увеличился на 314620 тыс. р., темп роста составил
158,45%. Увеличение произошло за счет полученных процентов, дивидендов.
В 2014 г. по сравнению с 2013 г. отток денежных средств по инвести-
ционной деятельности сократился на 106838 тыс.р., темп снижения составил
96%.
34
Превышение оттока денежных средств над притоком по инвестицион-
ной деятельности в 2013 – 2014 гг. нельзя характеризовать как отрицатель-
ный момент. Организация, имея значительные высвобожденные денежные
средства от текущей деятельности, активно формировало свою материально
– техническую базу и осуществляло иные долгосрочные вложения, имея це-
лью получение отдачи на вложенные средства в относительно отдаленной
перспективе, что вполне может соответствовать производственно – коммер-
ческим целям данной организации.
Приток денежных средств по финансовой деятельности в 2014 г. по
сравнению с 2013 г. снизился на 53473 тыс. р., темп роста составил 97,28%.
Основные поступления – поступления от займов и кредитов.
Отток денежных средств по финансовой деятельности в 2014 г. по
сравнению с 2013 г. увеличился на 670473 тыс.р., темп роста составил
185,20%.
Сравнение величин притока и оттока денежных средств по финансовой
деятельности показало, что отток превышает приток денежных средств, в
большей степени за счет погашения займов и кредитов.
Таким образом, анализ движения денежных средств прямым методом
показал, что по текущей деятельности чистый денежный поток положитель-
ный. Это свидетельство успешной деятельности организации и возможности
дальнейшего развития за счет собственных средств. Чистый отрицательный
денежный поток по инвестиционной деятельности свидетельствует о том, что
осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, веро-
ятно, расширяются производственные мощности предприятия. Чистый отри-
цательный денежный поток по финансовой деятельности свидетельствует о
том, что организация не финансирует свою деятельность за счет внешних ис-
точников.
Однако необходим дальнейший, более детальный анализ структуры
притоков и оттоков денежных средств.
35
Таблица 2.7
Структура притока денежных средств ОАО НК «Роснефть» за 2013 – 2014 гг.
Показатель
2013 г.
2014 г.
Изменение,
в тыс. руб.
Уд. вес,
%%
Уд. вес,
%%
2014 г. к
2013 г.
2013 г.
2014 г.
Выручка от продажи и аван-
сы
3700180
4857614
1157434
55,80
56,98
Кредиты, займы и пр. заем-
ные средства
1854366
1250826
-603540
27,97
14,67
Дивиденды, проценты и
прочие поступления
445172
331399
-113773
6,71
3,89
Всего поступило денежных
средств
6630960
8524457
1893497
100
100
Таким образом, наибольший приток денежных средств был обеспечен
за счет выручки от продаж и полученных авансов, удельный вес составил
56,98%, что на 1,18 % больше по сравнению с 2013 г.
Сумма поступлений в виде займов и кредитов в 2014 г. по сравнению с
2013 г. уменьшилась на 603540 тыс. р., удельный вес также снизился на
13,29%. Это обстоятельство свидетельствует об уменьшении собственных
ресурсов денежных средств организации и увеличение финансовой зависи-
мости от заемного капитала. Это свидетельствует об увеличении собствен-
ных ресурсов денежных средств организации и укреплении финансовой не-
зависимости от заемного капитала.
Сумма поступлений от прочих видов деятельности организации (диви-
денды, проценты, доходы от продажи имущества) в 2014 г. по сравнению с
2013 г. уменьшилась на 113773 тыс. р., удельный вес снизился на 2,83%. Это
свидетельствует о том, что организация неэффективно принимает управлен-
ческие решения в финансовой и инвестиционной областях деятельности.
36
Таблица 2.8
Структура оттока денежных средств ОАО НК «Роснефть» за 2013 – 2014 гг.
Показатель
2013 г.
2014 г.
Изменение
в 2014 г.
к 2013 г.
Уд. вес в
2013 году,
%%
Уд. вес в
2014 году,
%%
Оплата товара, работ,
услуг, авансы и подот-
четные средства выдан-
ные
2700665
4022603
1321938
40,44
46,58
Оплата труда и начисле-
ния на оплату труда
18352
23976
5624
0,27
0,28
Оплата основных средств
и долевого участия в
строительстве
208076
173273
-34803
3,12
2,01
Финансовые вложения
2247151
136089
-2111062
33,65
1,58
Выплаченные дивиден-
ды, проценты, кредиты,
займы, прочее
82275
136089
53814
1,23
1,58
Всего:
6677653
8635257
1957604
100
100
Таким образом, отток денежных средств обусловлен хозяйственными
операциями по оплате товаров, работ, услуг и выданных авансов, т.е. осу-
ществлением основного вида деятельности организации. Отток денежных
средств в 2014 г. по сравнению с 2013 г. возрос на 1321938 тыс.р. Оценивая
данную ситуацию и сравнивая масштабы отрицательного и положительного
денежных потоков в целом, можно сделать вывод, что рост оттока денежных
средств является следствием роста объемов производственно – хозяйствен-
ной деятельности ОАО НК «Роснефть» что, несомненно, можно оценить по-
ложительно.
37
В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна
обеспечивать приток денежных средств, полностью покрывая их инвестици-
онный отток. Отношение чистого денежного потока от текущей деятельности
к чистому денежному потоку от инвестиционной деятельности должно пре-
вышать 50%.
Таким образом, проведя анализ денежных потоков, можно сделать вы-
вод, что платежеспособность предприятия в 2014 г. по сравнению с 2013 –
2014 гг. улучшилась: в 2014 г. чистый денежный поток составил 110898 тыс.
руб., что на 64205 тыс. руб. больше, чем в 2013 г.. Это повышение было вы-
звано увеличением поступлений денежных средств от текущей деятельности.
В результате инвестиционной и финансовой деятельности предприятие полу-
чило отток денежных средств, тем самым образовав дефицит, который был
покрыт за счет уменьшения остатка денежных средств организации.
Позитивным является то, что большая часть денежных притоков по те-
кущей деятельности за 2013 – 2014 гг. обеспечивалась поступлением выруч-
ки от продажи товаров. В динамике удельный вес этой статьи останется вы-
соким, это можно считать, что у предприятия стабильное внутренне финан-
сирование, которое существенно повышает его будущую финансовую устой-
чивость.
Таким образом, денежные потоки обслуживают осуществление опера-
ционной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Прове-
дение данного анализ необходимо, так как эффективное управление денеж-
ными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процес-
се его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчи-
вость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различ-
ные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по
объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает
существенное ускорение реализации стратегических целей развития пред-
приятия.
38
Далее проанализируем структуру денежного потока, рассчитаем сово-
купный и чистый денежный поток (ЧДП).
Таблица 2.9
Структура денежного потока за 2013-2014 гг.
Показатели
2013 год
2014 год
2013 год
2014 год
1
Потоки
В тыс. руб.
В %%
1.1
От операционной (текущей)
деятельности
4128296
5760646
62,26
67,58
1.2
От инвестиционной деятельно-
сти
538281
852901
8,12
10,01
1.3
От финансовой деятельности
1964383
1910910
29,62
22,42
1.4
Итого совокупный денежный
поток (1.1+1.2+1.3)
6630960
8524457
2
Оттоки
2.1
По операционной (текущей)
деятельности
-3331718
-4722727
49,89355
54,69
2.2
По инвестиционной деятельно-
сти
-2558968
-2455100
38,32137
28,43
2.3
По финансовой деятельности
-786967
-1457430
11,78508
16,88
2.4
Итого оттоки (2.1+2.2+2.3)
-6677653
-8635257
3
Чистый денежный поток
(1.4-2.4)
-46693
-110800
39
Рис. 2.3. Структура денежного потока предприятия
Структуру денежного потока представим на рисунке 2.4.
40
Рис. 2.4. Структура денежного потока предприятия
Очевидно, что более 60 % совокупного денежного потока составляет
поток от операционной деятельности.
Далее проанализируем результативный чистый денежный поток.
41
Таблица 2.10
Анализ результативного чистого денежного потока
№
п/
п
Показатель
За 2013 год
За 2014 год
Изменение
Темп
роста,
%
Темп
при-
роста,
%
Сумма,
млн. руб.
Удель-
ный
вес, %
Сумма,
млн.
руб.
Удель-
ный
вес, %
Сумма,
млн. руб.
Удель
ный
вес, %
1
Приток по те-
кущему денеж-
ному потоку
4128296
-8841
5760646
-5199
1632350
3642
139.54
39.54
2
Отток по теку-
щему денежно-
му потоку
-3331718
7135
-4722727
4262
-1391009
-2873
141.75
41.75
3
Чистый денеж-
ный поток от
текущей дея-
тельности
796578
-1706
1037919
-937
241341
769
130.30
30.30
4
Приток по ин-
вестиционному
денежному по-
току
538281
-1153
852901
-770
314620
383
158.45
58.45
5
Отток по инве-
стиционному
денежному по-
току
-2558968
5480
-2455100
2216
103868
-3265
95.94
-4.06
6
Чистый денеж-
ный поток от
инвестиционной
деятельности
-2020687
4328
-1602199
1446
418488
-2882
79.29
-20.71
7
Приток по фи-
нансовому де-
нежному потоку
1964383
-4207
1910910
-1725
-53473
2482
97.28
-2.72
8
Отток по фи-
нансовому де-
нежному потоку
-786967
1685
-1457430
1315
-670463
-370
185.20
85.20
9
Чистый денеж-
ный поток от
финансовой
деятельности
1177416
-2522
453480
-409
-723936
2112
38.51
-61.49
10
Результативный
чистый денеж-
ный поток (п/п.
3+6+9)
-46693
100,00
%
-110800
100,00
%
-64107
100%
-237%
137%
Результаты расчетов показывают, что в 2014 году по сравнению с про-
шлым годом результативный чистый денежный поток сократился на 64107
млн. рублей, или на 137%, что является безусловно отрицательным момен-
том. Указанное изменение абсолютной величины результативного чистого