55
заключить договор ПАО КБ «Восточный», который является одним из
крупнейших банков в регионе, осуществляющих данные операции.
В результате повышается ликвидность оборотных средств, появляется
возможность вовлечения досрочно полученных средств в оборот (на закупку
товаров для перепродажи). Вследствие таких операций ускоряется
оборачиваемость оборотных средств, сопровождающаяся высвобождением
новых средств для последующих вложений.
В связи с этим, можно предположить, что предложенные меры по
улучшению управлением дебиторской задолженностью могут сократить
размер долга на 1709,1 тыс. руб. в прогнозном периоде. В таблице 13
представлен расчет эффективности предложенных мероприятий.
Таблица 13
Эффективность снижения дебиторской задолженности
ООО «Снежный барс» в прогнозном периоде
Показатель
2016 г.
Прогнозный
год (2018 г.)
Абсолютное
отклонение
Дебиторская
задолженность, тыс. руб.
34181
32471,9
-1709,1
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности, обороты
15,1
15,9
+0,8
Период погашения
дебиторской
задолженности, дни
23,8
22,6
-1,2
Оборотные активы, тыс.
руб.
69274
65810,3
-3463,7
Оборачиваемость
оборотных активов,
обороты
4,6
4,8
+0,2
Оборачиваемость
оборотных активов, дни
79,3
75,3
-4,0
Как видно из данных таблицы, снижение дебиторской задолженности
приведет к повышению оборачиваемости оборотных средств.
Конечно, для повышения эффективности управления дебиторской
задолженности первую очередь необходимо не допускать необоснованной
задолженности, роста не оплаченных в срок и безнадежных к возврату
долгов.
56
Ведь неэффективный процесс управления дебиторской и кредиторской
задолженностью влечет дефицит денежных средств, что отрицательно
скажется на платежеспособности предприятия и может усугубить и так
непростое положение в ООО «Снежный барс». И в итоге недостаточности
денежных средств произойдет снижение ликвидности активов; возникнут
задержки по выплате заработной платы; рост кредиторской задолженности
перед поставщиками и бюджетом; несоблюдение сроков погашения
задолженности по банковским кредитам; замедление оборачиваемости
продукции; увеличение длительности торгового цикла из-за перебоев в
товарообеспечении.
На основании предложенных мероприятий, несомненно, в ООО
«Снежный барс» улучшится финансовое состояние, которое можно
отобразить посредством ряда показателей, представленных в таблице 14. При
этом все коэффициенты рассмотрены в сопоставлении отчетного и планового
периодов. Показатели за 2017 год рассчитаны на основании данных
плановых данных предприятия.
Таблица 14
Динамика коэффициентов финансового состояния ООО
«Снежный барс» в отчетном и плановом периодах
(2016-2017 гг.)
Показатели
2016 г.
2017 г.*
Отклонения
Нормативное
ограничение
Коэффициент
автономии
0,1
0,2
+0,1
min 0,5
Финансовый леверидж
5,1
4,6
-0,5
Max 1
Коэффициент
маневренности
0,7
0,9
+0,2
-
Коэффициент
обеспеченности
запасов и затрат
собственными
источниками
0,2
0,6
+0,4
1
Коэффициент текущей
ликвидности
1,19
1,20
+0,01
≥2,0
Коэффициент срочной
ликвидности
0,57
0,72
+0,15
1,0
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,01
0,06
+0,05
0,2-0,25
*рассчитано по плановым показателям предприятия
57
По данным таблицы, можно констатировать, что в течение
рассматриваемого периода показатель автономии увеличился на 0,1, что
показывает определенную зависимость компании, сравнительно высоких
рисках финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция, с точки зрения
кредиторов, снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств.
Однако в сопоставлении с отчетным периодом данное значение означает
положительную динамику.
Финансовый леверидж в значительной степени превышает
максимальный критерий по нормативному ограничению, что свидетельствует
о недостаточности собственных средств для покрытия обязательств за
отчетный и плановый периоды. Однако, показатель финансового левериджа
имеет динамику снижения и, возможно, при достаточно грамотной
финансовой политике в ближайшее время достигнет нормативного значения.
Коэффициент маневренности увеличил в 2016 г. по сравнению с 2017 г.
на 0,2 значения, что означает увеличение собственных средств ООО
«Снежный барс», находящихся в мобильной форме.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
источниками формирования повысился на 0,4 в плановом периоде по
сравнению с отчетным, однако он ниже нормативного значения и не
достигает нормативного, а это означает, что на предприятии недостаточная
обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования.
По коэффициентам ликвидности можно сказать, что в плановом 2017
году, они немного приблизились к нормативным значениям. Это
свидетельствует о том, что выбранные меры по улучшению финансового
состояния ООО «Снежный барс» могут принести положительные результаты
по совершенствованию финансовой деятельности предприятия.
Кроме перечисленных мер, повышение эффективности использования
оборотных средств может быть достигнуто в итоге влияния на продукцию
производства, систему планирования и организацию производства.
К резервам ускорения оборачиваемости оборотных средств относят:
58
- уменьшение материалоемкости выпускаемой продукции;
- сокращение длительности производственного цикла;
- совершенствование порядка планирования и формирования
оборотных средств;
- совершенствование системы материально-технического снабжения;
- совершенствование системы сбыта;
- внедрение оптимальных методов в расходах материалов.
Значительные резервы имеются в сфере организации процесса труда и
производства. Достаточно большое влияние оказывает применение так
называемых экономических стимулов. На этапе производства присутствуют
направления, по зволяющие сэкономить материалы за счет сокращения
удельных расходов: совершенствование конструкции изделий, сокращение
отходов при обработке и ликвидации брака, что должно привести к
снижению материалоемкости продукции 25.
Руководство предприятия для увеличения его деятельности может
проводить систематический мониторинг по соблюдению нормативов и
динамики во времени фактических удельных расходов и оборачиваемости
оборотных средств.
К основным путям улучшения использования оборудования
предприятия относят следующие:
- повышения качества ремонтного обслуживания оборудования,
своевременного обеспечения производства материалам, запасными частями,
трудовыми ресурсами;
- повышение удельного веса действующего оборудования в составе
всего оборудования, имеющегося на предприятии;
- уменьшение количества излишнего оборудования и быстрое
вовлечение в производство не установленного оборудования;
- повышение степени загрузки оборудования в единицу времени за
счет повышения интенсивности загрузки оборудования, установления
оптимального режима его работы;
59
- совершенствование структуры основных производственных фондов;
- улучшение ухода за основными средствами;
- повышение уровня ответственности руководителей за использование
основных средств.
Улучшение использования основных фондов, производственных
мощностей и оборотных средств предприятия зависит в значительной
степени от квалификации кадров, от мастерства рабочих. Огромное значение
имеет также материальное стимулирование рабочих, поставленное в
зависимость от вклада в повышение эффективности производства.
На основании приведенных рекомендаций по улучшению управления
активами предприятия, нами составлен проект при помощи индикативного
метода планирования по увеличению прибыли предприятии вследствие
применения данных рекомендаций. Все расчеты представлены в таблице 15.
Таблица 15
Расчет общей эффективности рекомендаций для увеличения
прибыли ООО «Снежный барс»
№
Показатели
2015
(факт)
2017
(прог
ноз)
Абсолютное
отклонение
1
Дебиторская
задолженность, тыс. руб.
34181
32471,9
-1709,1
2
Выручка от продажи
товаров, тыс. руб.
321497
356861
+35364
3
Себестоимость проданных
товаров, тыс. руб.
304256
334681
+30425
4
Прибыль, тыс. руб.
17241
22180
+4939
5
Рентабельность, %
5,67
6,63
+0,96
Итак, мы видим, что вследствие мер, рекомендуемых по
совершенствованию организации финансовой деятельности предприятия,
прибыль предприятия может вырасти на 4939 тыс. руб. в 2018 г., а
рентабельность повысится на 0,96%. Для первого года с учетом всех проблем
предприятия, данные результаты являются достаточно неплохими.
Конечно, одним из показателей, выступающей в качестве цели
организации финансовой деятельности посредством управления активов,
является финансовая устойчивостью предприятия, на которую оказывают
60
влияние различные факторы. К ним можно отнести положение предприятия
на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом
продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от
внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов;
эффективность хозяйственных и финансовых операций и другие.
К основным возможностям увеличения прибыли, как правило,
относятся: во-первых - увеличение объема выпуска и продажи продукции,
во-вторых – снижение затрат, а также платежеспособности.
ООО «Снежный барс» имеет определенную специфику, связанную с
компьютерной техникой и ее комплектующими, поэтому необходимо
увеличение объемов производства и продажи увязывать со снижением
затрат, с поиском рычагов, которые позволят из непредвиденного получения
доходов перейти к регулируемым доходам. Но одновременно нужно не
только обеспечить прибыльность, но и сделать соответствующий акцент на
расширении круга сбыта продукции предприятия.
Данные рекомендации связаны с тем, чтобы руководство общества
держало ориентир не только на получение максимальной прибыли, но и на
получение максимального дохода. Максимальное получение прибыли в
основном будет связано со снижением производственных издержек. Но здесь
остается проблема, связанная с ценовым аспектом, ведь, если затратами
можно управлять, то цена в условии инфляционных процессов становится
неуправляемым инструментом.
Таким образом, в данных условиях предприятие ограничено в
возможности снижать производственные издержки, добиваясь за счет этого
увеличения прибыли. В связи с этим, нужно искать другие качественные
характеристики, влияющие на увеличение дохода предприятия [23]. Для
поддержания финансовой устойчивости и ее увеличения нужно исследовать
статьи общей величины неплатежей, рассмотреть их причины и источники,
ослабляющие финансовую напряженность:
- просроченная задолженность по ссудам банка;
61
- просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;
- недоимки в бюджеты;
- прочие неплатежи, в том числе и по оплате труда.
В процессе управления финансами предприятия следует обратить
внимание на причины неплатежей [7]:
- недостаток собственных оборотных средств;
- сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
- товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями;
- товары на ответственно хранении у покупателя ввиду отказа от
акцепта;
- расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого
финансирования.
А также на источники, ослабляющие финансовую напряженность:
- временно свободные собственные средства;
- привлеченные средства;
- кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие
заемные средства.
Для улучшения качества управления финансовой деятельностью
предприятия нужно более внимательнее формировать и реализовывать
кредитную политику с использованием механизма финансовой стабилизации.
К инструментам такого механизма можно отнести меры по снижению
размера текущих внутренних и внешних финансовых обязательств в
краткосрочной перспективе, а также увеличение размера денежных активов
для срочного погашения обязательств. Также можно попытаться снизить
суммы текущих потребностей и некоторых видов ликвидных активов.
Рациональная организация финансовой деятельности предприятия
играет достаточно большую роль в обеспечении стабильной работы ООО
«Снежный барс», а также отражается на повышении уровня прибыли
предприятия. Все перечисленные рекомендации направлены на ориентир
получения максимальной прибыли.
62
3.2. Операционный леверидж как эффективный метод организации
финансовой деятельности предприятия в современных условиях
Экономические и финансовые кризисы как нежелательные явления
всегда наносят обществу урон, более того, оставляют за собой шлейф
тяжелых последствий, которые потом еще долго могут сдерживать
экономическое развитие страны. В 21 веке Российской Федерации вот уже в
который раз приходится сталкиваться с кризисными явлениями, причем, как
внешними, так и внутренними. Сегодняшний кризис в России возник не
вполне ожидаемо, и на то было несколько непредсказуемых причин:
сокращение темпов роста мировой экономики, резкое снижение цен на нефть
на мировом нефтяном рынке, а также политические события, связанные, в
первую очередь, с воссоединением Крыма с Россией, начавшимися военными
действиями на Донбассе, и возникшей в этой связи реакции западных
государств во главе с США, выразившейся в объявлении экономических
санкций.
И как бы не звучали утверждения некоторых политологов и
экономистов о том, что санкции против России не нанесли пока весьма
ощутимого ущерба российской экономике, влияние их на российское
общество еще долго будет ощущаться по таким показателям как сокращение
доходов, снижение уровня жизни, невозможность прогнозировать будущее и
пр. Но самое серьезное воздействие экономических санкций со стороны
США и западных стран получили отечественные предприятия, многие из
которых вынуждены были снизить объемы производства, сузить
инвестиционные программы, сократить численность работающих и т.д. Те
же, кто старается преодолеть экономические трудности и удержаться на
рынке, вынуждены находить неординарные способы и методы управления
финансами и хозяйством в целом, прибегая, в первую очередь, к выбору и
использованию наиболее продуктивных методов и способов. К числу таких
можно отнести операционный (производственный) рычаг (леверидж).
63
Операционный анализ, или по-другому анализ «издержки-объем-прибыль»
(CVP-анализ) позволяет контролировать зависимость результатов
деятельности предприятия от изменения издержек и объема производства
продукции (сбыта).
Практика показала, что анализ «издержки-объем-прибыль» помогает
ответить на ряд вопросов, возникающих перед финансовыми менеджерами в
процессе управления денежными средствами. При применении
операционного анализа важно знать, что его ключевыми элементами
являются операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой
прочности (не путать с финансовой устойчивостью). Операционный анализ
не относится к числу внешнего финансового анализа, а является, в первую
очередь, внутренним. Характеризуя операционный (производственный)
рычаг, можно отметить, что его действие проявляется по-особенному:
любые, даже незначительные изменения выручки от реализации всегда
сопровождаются более сильными изменениями прибыли.
При расчете силы воздействия операционного рычага используют
соотношение валовой маржи, рассматриваемой как результат от продаж
продукции (работ, услуг) после возмещения переменных затрат, к
полученной прибыли.
Валовая маржа рассчитывается как разница между выручкой от
реализации и переменными затратами. Переменными затратами являются те,
которые напрямую зависят от изменения объемов производства продукции.
К переменным или пропорциональным затратам относятся расходы на
закупку сырья и материалов, потребление тепло- и электроэнергии,
транспортные затраты, торгово-комиссионные и другие расходы. Важно
иметь ввиду, что валовой маржи должно быть достаточно и на покрытие
постоянных расходов, и на формирование прибыли. Вообще нужно
подчеркнуть, что операционный рычаг возможет только в случае, если кроме
переменных затрат на предприятии имеются затраты, носящие постоянный
характер.
64
Итак, силу воздействия операционного (производственного,
хозяйственного) рычага можно определить по формуле:
Сила воздействия операционного рычага = Валовая маржа / Прибыль
Формула силы воздействия операционного рычага характеризует
чувствительность валовой маржи, либо нетто-результат эксплуатации
инвестиций, к изменениям физического объема сбыта продукции.
Рассчитаем силу воздействия операционного левериджа на ООО
«Снежный барс» по состоянию на 2016 г.:
Сила воздействия операционного рычага = 60851 / 17241 = 3,52
Так, увеличение выручки на 10% должно давать 35,2%-ное
увеличение валовой прибыли на предприятии.
Операционный леверидж дает возможность определить, как темпы
изменения прибыли могут превысить темпы изменения выручки от
реализации продукции. Непосредственный эффект появляется посредством
того, что в структуре себестоимости есть постоянные расходы.
Соответственно в ООО «Снежный барс» присутствует возможность к
увеличению объемов производства для повышения темпов прибыли в
будущем.
Таким образом, эффект операционного рычага можно получить, если
на предприятии осуществляется мониторинг учета зависимости его силы от
постоянных затрат – затрат, которые не зависят непосредственно от
изменения объемов производства и продаж продукции: чем больше объем
постоянных затрат и чем меньше прибыль, тем существеннее сила
операционного рычага и наоборот.
Чтобы это оценить, необходимо преобразовать выше представленную
формулу силы воздействия операционного рычага: