15
решении данного вопроса является организация сбыта продукции. Ведь
именно продажи формируют прибыль или убыток предприятия.
Сопоставление достижений деятельности с планируемыми
показателями, анализ ситуаций, которые формируют результаты, дают
возможность разрабатывать комплекс мер, связанных с корректировкой
запланированных значений показателей, обеспечивают устойчивое
финансовое положение предприятия и сохранение позиций на рынке.
Одно из направлений организации финансовой деятельности на
предприятии, заслуживающее особого внимания, является инвестиционная
деятельность. Если предприятие – инвестор, то оно финансирует новые или
модернизируемые основные и оборотные средства, осуществляет вложения в
ценные бумаги, различные производные инструменты фондового рынка,
целевые денежные вклады, приобретает имущественные права и права на
интеллектуальную собственность, научно-техническую продукцию и другие
объекты собственности. Предприятие-инвестор само выбирает направления,
размеры и эффективность инвестиционного потока. Принятие решения об
инвестировании ведется с учетом конъюнктуры рынка, инфляции,
политической обстановки в стране и в мире и т.п. Иногда инвестиции
подлежат обязательному страхованию для минимизации риска потери
средств и обеспечения гарантий инвестору. 45
Управление финансовыми потоками предприятия представляет умение
специалиста в этой области определять размеры и интенсивность
поступления и распределения средств с различные промежутки времени.
Деньги в процессе их обращения обеспечивают кругооборот всего капитала,
формирование и использование финансовых ресурсов.
Процесс управления финансами на микроуровне в современных
условиях есть одно из базовых направлений в менеджменте, которое дает
возможность решать оперативные вопросы финансирования деятельности
предприятия, проблемы обеспечения выживаемости в условиях жесткой
конкуренции, обеспечивает стабилизацию финансового положения,
16
минимизировать расходы и максимизировать прибыль и рентабельность. Все
в купе повышает стоимость самого предприятия с позиции инвестиционной
привлекательности и перспектив развития. 30
В современных условиях функционирования предприятий, руководству
необходимо позаботиться о разработке мероприятий, с учетом особенностей
и специфики отрасли, связанных с управленческой деятельностью.
Поскольку управление финансами предприятия представляет собой
управление потоками входящих и исходящих денежных средств
хозяйствующего субъекта для формирования, распределения и
использования необходимых финансовых ресурсов, максимизации прибыли
предприятия, повышения рентабельности и платежеспособности.
Эффективным следует признавать такое управление финансами,
которое способствует достижению поставленных целей предприятия, среди
которых в качестве основных необходимо выделить следующие:
– максимизация прибыли;
– обеспечение текущей и перспективной платежеспособности;
– достижение приемлемого уровня финансовой устойчивости при
заданном уровне финансового риска;
– улучшение финансового состояния предприятия. 49
Для обоснования эффективности управления финансами предприятия
нужно сформулировать цели организации в количественных показателях.
Конечный результат, который можно получить в процессе реализации
всевозможных мероприятий управленческого характера, и, главное,
соответствие этого результата поставленным целям будет являться
показателем эффективности управления.
Сам процесс управление финансами можно изучать в качестве
процесса, предусматривающего поэтапную реализацию конкретных
управленческих функций: планирования, организации и контроля.
Планирование есть оценка финансового состояния фирмы на
конкретный период времени, определение проблемных участков в текущем
17
состоянии и установление целевого уровня на перспективный период. Этот
этап служит базой для всего дальнейшего процесса, что обусловлено
определенными проблемами, связанными с выбором конкретных параметров
для оценки. 34
На основе исследования существующих точек зрения на оценку
эффективности управления финансами в организациях, были выделены три
основных направления, предусматривающих учет раз- личных аспектов
финансовой деятельности предприятий:
– платежеспособность;
– финансовая устойчивость;
–эффективность использования финансовых ресурсов,
характеризующаяся показателями рентабельности активов, капитала,
деятельности.
В рамках каждого из данных направления выделяется совокупность
показателей (коэффициентов), количественное значение которых и является
целевыми критериями – ориентирами достижения поставленных целей.
Целевые критерии эффективного управления финансами на
предприятиях реального сектора экономики, сгруппированные по
выделенным направлениям, представлены в таблице 1.
Таблица 1
Целевые ориентиры достижения количественных параметров
деятельности предприятия
Показатели
Целевые ориентиры
показателей
1. Показатели платежеспособности
1. Коэффициент текущей ликвидности
[1,5;2,5]
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
[0,2 ; 0,5]
3. Коэффициент быстрой ликвидности
[0,7 ; 1]
4. Коэффициент покрытия долгов
собственным капиталом (коэффициент
платежеспособности)
[0,5 ; 0,7]
2. Показатели финансовой устойчивости
1. Коэффициент финансовой независимости
[0,5; 0,8]
2. Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
[0,2; 0,5]
18
3. Коэффициент финансовой устойчивости
≥ 0,75
4. Коэффициент текущей задолженности
[0,1; 0,2]
5. Коэффициент финансового левериджа
(финансового риска)
Динамика роста/снижения
показателя (в зависимости
от предрасположенности к
риску). Нормативный
показатель: 1
3. Показатели рентабельности
1. Рентабельность продаж по чистой
прибыли
≥8%
2. Рентабельность продаж по прибыли до
вычета расходов по процентам, уплаты
налогов и амортизационных отчислений
≥16%
3. Рентабельность собственного капитала по
чистой прибыли
≥15%
4. Коэффициент оборачиваемости
совокупных активов
Динамика роста
Следует отметить, что в качестве целевых критериев по показателям
платежеспособности и финансовой устойчивости были выбраны их
нормативные (рекомендуемые) значения. Динамика коэффициента
финансового левериджа в данном случае не имеет однозначной трактовки.
Его увеличение свидетельствует об увеличении уровня финансового риска
предприятия, и если данная динамика сопровождается ростом
рентабельности по чистой прибыли, то управление финансами в целом
можно признать эффективным.
Последующие действия управления направлены на организацию
комплекса мер, которые направлены на достижение целевого уровня
выделенных показателей. Для решения этой задачи соответствующие
структуры управления принимают на себя определенные обязанности и
ответственность за достижение запланированных параметров в разрезе
отдельных направлений деятельности.
Самостоятельность хозяйствующих субъектов рыночных отношений
в современных условиях имеет основания для расширения финансовых
отношений и обеспечения их рационального, эффективного формирования.
Финансовая деятельность предприятия сегодня имеет ряд особенностей,
влияющих на его деятельность. К ним можно отнести следующие:
19
- финансовая деятельность является главной формой ресурсного
обеспечения реализации экономической стратегии предприятия, роста его
рыночной стоимости. Ведь многие задачи, направленные на экономическое
развитие субъекта хозяйствования, увеличения объема или изменения
состава его активов требуют роста суммы привлекаемых финансовых
ресурсов. Здесь нужно отметить, что источники формирования ресурсов,
оценка и выбор с целью реализации самых выгодных объектов и
инструментов их инвестирования происходят в процессе различных форм
финансовой деятельности предприятия. В связи с этим, финансовая стратегия
является неотъемлемой составной частью общей стратегии экономического
развития предприятия.
- финансовая деятельность имеет определенную подчиненность по
отношению к целям и задачам операционной деятельности организации. Так,
некоторые виды финансовой деятельности предприятия могут формировать
на определенных стадиях его развития достаточно большую прибыль, по
сравнению с операционной деятельностью, что, безусловно, является
главной стратегической задачей предприятия в рамках развития и
диверсификации операционной деятельности, обеспечения условий
возрастания формируемой им операционной прибыли. Финансовая
деятельность предприятия должна обеспечивать рост формирования его
операционной прибыли в перспективе по основным направлениям:
посредством обеспечения роста операционных доходов за счет повышения
объема производственно-коммерческой деятельности, обеспечения
сокращения удельных операционных затрат.[20]
Данное утверждение означает, что формирование финансовых ресурсов
для предприятия не есть самоцель в процессе его финансовой деятельности, а
является вытекающим условием поставленных задач для эффективного
использования в операционном процессе.
- стабильность операций, связанных с финансовой деятельностью
предприятия, или другими словами постоянство осуществления операций.
20
Это связано с тем, что организация в ходе развития нуждается в собственных
финансовых ресурсах, а также во внешних источниках финансирования. Это
условие дает возможность обеспечивать бесперебойное обслуживание
финансовых ресурсов, которые были взяты из внешних источников. В
случае полной остановки операционной деятельности из-за сложившейся
рыночной конъюнктурой или по каким-либо другим причинам, финансовая
деятельность предприятия не прекращается до полной его ликвидации.[26]
- формы и объемы финансовой деятельности в большой степени
зависят от особенности развития отрасли, в которой функционирует
предприятие, а также организационно-правовой формы, выбранной
субъектом хозяйствования.
Ведь отраслевые условия создают длительность операционного цикла,
влияют на сезонность, общую и удельную капиталоемкость производства и
продажи товара, устанавливают пропорции собственного и заемного
капитала, формируют размеры привлечения финансовых ресурсов из
внешних источников в различные промежутки времени. Особенности
организационно-правовые формы предприятия воздействуют на состав
внешних источников привлечения капитала – дополнительную эмиссию
акций, привлечение дополнительного паевого капитала и пр. [44]
- специфичность характера денежных потоков предприятия, которая
задает тон финансовой деятельности. В ходе финансовой деятельности,
связанной с привлечением заемных средств положительный денежный поток
в результате этой деятельности ниже по объему, чем отрицательный
денежный поток. Однако, денежный поток по финансированию инвестиций
при выборе эффективных объектов и инструментов инвестирования
перекрывается по объему денежным потоком по возврату инвестированных
средств в форме совокупного инвестиционного дохода, но последний
формируется с существенным запаздыванием.
- взаимосвязь финансовой деятельности и финансового рынка.
Рыночная конъюнктура некоторых сегментов финансового рынка достаточно
21
изменчива, что в определенной степени влияет на объем и результат
финансовой деятельности предприятия. В случае, если тенденции изменений
конъюнктуры товарного и финансового рынков не совпадает, то такая
ситуация может создать существенные проблемы в процессе развитии
предприятия, гармонизации объемов операционной и финансовой
деятельности.
- рискованность финансовой деятельности предприятия. Все
финансовые операции носят в определенной степени рисковый характер.
Главные из этих рисков – неплатежеспособность и потери финансовой
устойчивости предприятия. Риск неплатежеспособности связан с
существенным увеличением размера финансовых обязательств организации в
процессе привлечения ресурсов, которые в моменты снижения конъюнктуры
товарного рынка не имеют возможности обеспечить активами в
высоколиквидной форме. Риск утраты финансовой устойчивости
генерируется несовершенством структуры капитала. По своим финансовым
последствиям эти риски относятся к числу наиболее опасных, создавая
прямую угрозу, направленную на банкротство предприятия. Механизм
осуществления финансовой деятельности предприятия и оценка ее
результатов формируются в достаточно тесной связи с уровнем финансового
риска. [29]
- стабильность общего экономического развития предприятия,
основанного на эффективной финансовой деятельности. В данном случае
основными инструментами могут являться создаваемые в ходе финансовой
деятельности целевые денежные фонды на случай непредвиденных
изменений рыночной конъюнктуры, сокращения объемов операционной
деятельности и прибыли. При этом, чем выше будет доля страховых и других
целевых фондов в общей сумме используемого предприятием капитала, тем
стабильней уровень реализуемости задач его экономического развития в
предстоящем периоде.
22
- финансовое состояние предприятия, говорящее о результативности его
финансовой деятельности по этапам развития, является основным критерием
эффективности его финансово-хозяйственной деятельности. Уровень
финансового состояния предприятия создает его имидж у клиентов,
партнеров всех видах рынка, характеризует уровень его
конкурентоспособности на рынках, подтверждает потенциал финансового
обеспечения высоких темпов экономического развития и возможностях роста
его рыночной стоимости.
Итак, можно отметить, что формирование финансовой деятельности
предприятия, в отличие от других направлений его хозяйственной
деятельности имеет ряд отличительных черт. На современном предприятии в
процессе организации финансовой деятельности выделяется множество
направлений, которые в конечном итоге дают возможность добиваться
поставленных целей и задач, как в текущем, так и перспективном периодах.
1.3. Финансовая служба как субъект выполнения финансовой деятельности
организации
В современных условиях, когда каждая фирма имеет юридическую
свободу и самостоятельность, в условиях разнообразия организационно-
правовых форм хозяйствования объем финансовой работы, которую
выполняют финансовые службы предприятий увеличивается. В связи с этим,
несомненна роль и значение данного подразделения в рамках исследования
организации финансовой деятельности предприятия. Недооценка
деятельности финансовой службы может привести к потере финансовой
устойчивости — несостоятельности.
Под финансовой службой предприятия понимается самостоятельное
структурное подразделение, выполняющее определенные функции в системе
управления предприятием [27].
23
Основной целью функционирования финансовой службы предприятия
является обеспечение финансовой стабильности, создание устойчивых
предпосылок для экономического роста и получения прибыли.
Главной работы и содержанием финансовой деятельности данного
подразделения является обеспечение и эффективное управление
финансовыми ресурсами предприятий; организация взаимоотношений с
финансово-кредитной системой и другими субъектами рыночной экономики;
сохранение и рациональное использование основного и оборотного капитала;
обеспечение своевременности платежей по обязательствам.
Одной из основных задач финансовой службы является планирование
финансовой деятельности предприятия. И именно в процессе финансового
планирования, осуществляемое на базе оценки годовых бухгалтерских
отчетов, а также статистических и управленческих дынных, организация
осуществляет оценку финансового состояния во всех направлениях на
определенный момент времени, задает возможности повышения финансовых
ресурсов, определяет направления их лучшего использования.
К базовым задачам финансового планирования относятся:
выполнение разработки проектов финансовых и кредитных планов;
уточнение и установление необходимости в оборотном капитале;
разработка мероприятий в плане капитальных вложений;
составление кассовых планов;
выявление источников финансирования финансово-хозяйственной
деятельности;
разработка алгоритма продвижения товара и выявление
запланированной суммы прибыли за год и по кварталам, расчет показателя
рентабельности.
Однозначно, что значимость планирования финансовой деятельности
на предприятии заключается в том, посредством планирования фирма может
воплотить в жизнь все намеченные стратегические цели в форме финансовых
24
показателей, наделяет финансовыми ресурсами заложенные в
производственном плане экономические пропорции развития предприятия,
предоставляет определенные возможности проявления жизнеспособности
проекта предприятия в условиях конкуренции, а также является
инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов [35,
С.145].
Несомненно, процесс планирования имеет взаимосвязь с
недопущением ошибок в сфере финансов, а также со снижением количества
числа неиспользованных возможностей. Деятельность ведения финансовой
работы в современных условиях определила некоторые подходы к процессу
планирования развития предприятия в интересах ее руководства и
коллектива, а также с учетом рыночной конъюнктуры в определенный
момент времени.
Применение планов по финансовой деятельности в нашей стране на
предприятиях имеет определенные границы своей реализации:
высокий уровень неопределенности на российском рынке, связанный
с продолжающимися глобальными изменениями во многих сферах
жизнедеятельности;
довольно скромная доля фирм, которые имеют определенные
финансовые возможности для осуществления серьезных финансовых
разработок [10].
Кроме планирования, в функции финансовой службы входит решение
таких задач как:
обеспечение в сроки определенные планом или законодательством
всех обязательных платежей в бюджет, выплаты процентов по заемным
обязательствам, выдачи заработной платы работникам, оплаты счетов
поставщиков;
обеспечение финансирования плановых затрат;
оформление кредитов в соответствии с договорами;