14
- нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность организации-
должника.
Центральная роль в информационном обеспечении анализа финансовой дея-
тельности принадлежит финансовому учету и отчетности, где отражаются все фи-
нансово-хозяйственные явления, процессы, и результаты работы. А вот показатели
статистического учета, где содержится количественные параметры массовых про-
цессов и явлений, используются для более глубокого осмысления взаимных связей и
выявления экономических закономерностей.
Текущий учет и отчетность позволяют оперативно по сравнению со статисти-
кой и финансовым учетом обеспечить анализ нужными показателями (например, о
выпуске и отгрузке продукции, о наличии производственных запасов и т.д.) и обес-
печивают условия повышения результатов аналитических исследований.
Для оценки финансовой деятельности организации применяются три группы
коэффициентов.
1) коэффициенты, которые характеризуют платежеспособность организации;
2) коэффициенты, которые характеризуют финансовую устойчивость органи-
зации;
3) коэффициенты, которые характеризуют деловую активность организации.
Коэффициенты, которые характеризуют платежеспособность организации: ко-
эффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, показа-
тель обеспеченности обязательств его активами, степень платежеспособности по те-
кущим обязательствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосроч-
ных обязательств может быть погашена немедленно, рассчитывается как отношение
самых ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организа-
ции оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевре-
менного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов
к текущим обязательствам должника.
15
Показатель обеспеченности обязательств предприятия активами характеризует
величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как
отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обяза-
тельствам должника.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет теку-
щую платежеспособность организации, суммы ее краткосрочных заемных средств и
период погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет
выручки.
Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обяза-
тельств должника к величине среднемесячной выручки.
Для определения финансовой устойчивости рассчитываются коэффициенты:
коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов ор-
ганизации, которые обеспечиваются собственными средствами, определяется как
отношение собственных средств к совокупным активам; коэффициент обеспеченно-
сти собственными оборотными средствами - определяет степень обеспеченности ор-
ганизации собственными оборотными средствами, которые необходимы для ее фи-
нансовой устойчивости, рассчитывается как отношение разницы собственных
средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.
Процедуры анализа финансовой деятельности являются частью любого науч-
но-практического исследования и образуют его начальную стадию. Анализ финан-
сово-хозяйственной деятельности организации - основа принятия управленческих
решений на микроэкономическом уровне, т.е. на уровне хозяйствующего агента.
Финансовая деятельность организаций - система финансовых отношений, ко-
торые возникают в процессе создания, распределения и потребления финансовых
ресурсов. Финансовая деятельность, по мнению практикующих экономистов, вы-
полняет следующие функции:
1) формирование финансовых фондов и поступление доходов в процессе фи-
нансово-хозяйственной деятельности;
16
2) потребление финансовых фондов и доходов для дальнейшего развития про-
изводства, материального мотивирования персонала, участия в доходах организаци-
онного бюджета;
3) аналитическую и контрольную [28, с. 143].
Управлять финансовой деятельностью – это прежде всего, управлять капита-
лом. К капиталу применимы разные методы качественной оценки и количественных
характеристик. Некоторые аналитики рассматривают капитал с позиции обобщения
всех источников организации, т.е. капитал сводится к финансовым ресурсам.
Финансовые ресурсы - денежные доходы, поступления и накопления, которые
находятся в распоряжении организации и государства и предназначенны для прове-
дения затрат по-простому и расширенному воспроизводству, выполнения обяза-
тельств перед финансовой и кредитной системами [14, с. 142].
По мнению ряда отечественных экономистов, среди которых можно выделить
Чернышеву Ю.Г., понятия «капитал» и «финансовые активы» требуют разграниче-
ния с точки зрения управления финансами организаций. Капитал (собственные
средства и чистые активы) - это свободное от обязательств имущество организации,
тот стратегический резерв, который создает будущее для ее развития, при необхо-
димости выделит убытки и является одним из важнейших образующих факторов,
когда речь идет о цене самой организации. Капитал - это наивысшая форма мобили-
зации финансовых ресурсов [29, с. 208]
Шеремет А.Д. считает, что под капиталом также понимаются и долгосрочные
пассивы, т.к. в зарубежной практике учета долгосрочные заемные ресурсы по назна-
чению и функциям приравниваются к собственным средствам [30, с. 231].
Бирман, Г., Шмидт С. в своей экономической теории выделяют капитал как
ресурс длительного пользования, который создавается для производства наибольше-
го количества продукции и услуг. Разные виды и формы капитала в экономическом
процессе, обладают разной степенью их ликвидности. Различия определяются уров-
нем мобильности капитала, как финансово-инвестиционного ресурса и фактора про-
изводства, инвестиционными качествами разных финансовых инструментов инве-
17
стирования, степенью развития рынка капитала и его государственным регулирова-
нием, действующей конъюнктурой рынка капитала и его сегментов по отдельности.
Исходя из вышеизложенного, сделан вывод, что в наличии принципиальная
разница между критериями «капитал» и «финансовые активы». Однако, с позиции
управления финансовой деятельностью организации, по мнению Бланка И.А., сле-
дует уравнивать эти два понятия с тем, чтобы решать поставленные задачи рацио-
нальности структуры капитала [12, с. 426].
Финансирование деятельности организации может быть:
- внутренним;
- внешним.
Источником инвестиций для хозяйствующих агентов могут быть сбережения
правительства, организаций, населения. Собственные сбережения (внутренние ис-
точники организации) являются прямыми инвестициями, не проходящими через
финансовый рынок. Они состоят из:
- амортизационного фонда;
- нераспределенной прибыли.
Для превращения в инвестиции, т.е. чужие сбережения (внешние источники)
они должны пройти через структуры финансового рынка.
Здесь образуются два потока:
1) один поток попадает к заемщикам, минуя финансовых посредников.
Например, тогда, когда коммерческий банк или организация проводит
эмиссию акций, облигаций без участия инвестиционных дилеров. Но такая
практика нетипична для развитых стран;
2) второй поток чужих сбережений группируется финансовыми посредниками
(коммерческими банками, инвестиционными организациями и фондами), а
затем поступает заемщикам-организациям [34, с. 65].
Данный процесс происходит на условиях срочности и возвратности, если речь
идет о банковско- коммерческих кредитах и ссудах, размещенных облигациях, вы-
данных векселях и долговых обязательствах, но может быть и безвозвратным фи-
нансированием в случае приобретения паев или акций.
18
Из написания данного раздела выявлено, что целью анализа финансовой дея-
тельности является повышение эффективности работы хозяйствующих агентов и
выявление резервов этого повышения. Для достижения поставленных организаци-
онных целей и задач проводятся: исследование и оценка эффективности деятельно-
сти за предыдущие периоды; формирование и утверждение процедур текущего кон-
троля за производством; разработка мероприятий по предупреждению отрицатель-
ных явлений в деятельности организации и в ее финансовых результатах; выявление
дополнительных резервов для повышения эффективности деятельности; формиро-
вание и утверждение планов и прогнозов, норм и нормативов [24, с. 86].
1.2 Основные направления организации финансовой деятельности орга-
низации
Финансово-хозяйственная система основана на использовании рыночных от-
ношений, предполагает формирование определенных условий для бизнеса, резуль-
тативного производства, которые обеспечивают поступающий рост производства,
качества продукции и услуг. Это предполагает активное использование товарных и
финансовых отношений как непременного атрибута отечественного рынка.
Экономические отношения между хозяйствующими агентами, структурами
власти, финансово-кредитными, фондовыми и страховыми институтами, а также
между персоналом организации опосредуются движениями денежных средств, от-
ражая движение стоимости в общественном воспроизводстве. Наибольшая часть
этих отношений имеет форму финансовой деятельности хозяйствующих агентов и
организаций, обеспечивающих в процессе производства, распределения и потребле-
ния совокупного общественного продукта, национального дохода и национального
богатства, формирование, распределение и потребление валового дохода, свободных
финансовых накоплений и денежных ресурсов.
Поэтому, финансовая деятельность хозяйствующего агента включает в себя
финансовые отношения в процессе производства между отдельными организация-
ми, с бюджетной системой по установленным платежам в бюджеты разных уровней,
19
с внебюджетными фондами по взносам и начислениям, с финансово-кредитными
организациями при выплате процентов по кредитам и ссудам.
Управление финансовой деятельностью организации в условиях отечествен-
ного рынка является одним из ключевых направлений управленческой деятельно-
сти. Она не может ограничиваться только оперативными вопросами финансирова-
ния выпуска и продажи продукции.
Управление финансовой деятельностью решает следующие задачи:
1) выживание организации в условиях конкурентной борьбы на рынке;
2) обеспечение устойчивого финансового положения организации;
3) наибольшее снижение затрат и значительное увеличение прибыли;
4) обеспечение рентабельности финансово-хозяйственной деятельности;
5) максимальный рост продаж.
Эти показатели повышают стоимость самой организации, обеспечивая ей на-
дежную перспективу и инвестиционную привлекательность. В существующих усло-
виях на рынке организация имеет вправо зарабатывать и постепенно наращивать
собственные доходы не только за счет основной деятельности. Она способна участ-
вовать в деятельности других организаций, выходить на другие сферы деятельности,
использовать разрешенные законом возможности наращивания совокупного финан-
сового результата.
Денежные потоки и размер денежного оборота определены характером дея-
тельности организации и объемами самого производства. И это определяет размеры
платежных и расчетных операций с контрагентами, бюджетными и внебюджетными
фондами, коммерческими банками, финансовыми институтами и страховыми орга-
низациями. Результативное управление и организация этих процессов требуют ра-
циональной организации финансовой деятельности.
К основным организационным направлениям относятся:
1) финансовое прогнозирование и планирование;
2) оперативная работа;
3) аналитическая и контрольная работа [16, с. 109].
20
1. Процесс финансового прогнозирования и планирования трактуется как оп-
ределение возможных размеров финансовых средств, капитала и резервов на базе
прогнозирования суммы финансовых показателей. По этому подходу в финансовом
планировании составляется план, из двух разделов:
1) поступления средств и доходов;
2) затраты и отчисления финансовых средств.
В учете финансовое планирование рассматривается как текущее и основыва-
ется на системе бюджетирования; включает основной бюджет, взаимные связи меж-
ду контрагентами, а также учет действия внутренних и внешних факторов, влияю-
щих на принятие управленческих решений.
Финансовый бюджет состоит из:
1) бюджета капитала;
2) денежного бюджета;
3) проекта баланса;
4) проекта бюджета денежных потоков.
В маркетинге финансовое планирование является разработкой бюджета, со-
стоящего из прогноза прибылей и убытков, который состоит из 2-х разделов - по-
ступлений и затрат, их разность дает величину будущей прибыли.
Планирование финансовых результатов проводится по 2-м направлениям пла-
нирования:
1) на базе показателей целевой прибыли;
2) на базе наибольшей прибыли.
Исследование экономико-производственных процессов внутри и за пределами
организации, позволяет производить планирование развития ситуаций и на их осно-
ве формировать финансово-производственные планы. Моделирование рыночных
ситуаций обеспечивает вариативность планов и снижает степень будущих рисков.
Взаимодействие всех подразделений и служб организации, координирование усилий
со стороны финансового менеджмента обеспечивают достижение запланированного
результата. Оценка будущих возможностей в ходе проведения расчетов по взаимной
увязке финансовых и производственных показателей плана способствует понима-
21
нию взаимозависимости всех полученных результатов деятельности и всех структур
организации.
Взаимная деятельность структур в комплексном решении возникающих про-
блем управления должна обеспечиваться системой бюджетирования. Совокупность
бюджетов всех структурных подразделений и служб контролирует поступление и
расходование финансовых средств, утверждение и исполнение бюджетов по всей
управленческой иерархии организации. Также контроль позволяет результативно
использовать имеющиеся финансовые средства, а сводные функциональные бюдже-
ты (материальных затрат, оплаты труда, амортизации, погашения кредитов, налогов,
прочих расходов) позволяют дать оценку движению денежных потоков и проводить
эффективное управление.
Одно из центральных мест в плановой работе организации занимает проведе-
ние утвержденной ценовой политики. При этом обеспечивается наибольшая рента-
бельность продаж и чистого собственного капитала, скорость продвижения продук-
ции и устойчивость на рынке, результативная финансово-кредитная политика и
расширение занимаемого сегмента рынка. Эти мероприятия предполагают активную
работу с будущими покупателями, расширение спектра продукции и выгод, повы-
шение уровня качества выпускаемой продукции и предлагаемых гарантийных услуг
в процессе потребления. Гибкая ценовая политика позволяет усилить конкурентную
позицию и рост размеров прибыли организации.
Внедрение разработанных планов проводится в ходе ежедневной деятельности
финансовой службы организации.
Основные направления деятельности финансовой службы:
1) расчеты с контрагентами организации;
2) работа с претензиями контрагентов в случае возникновения проблем;
3) ведение банковских и кассовых операций;
4) осуществление операций с разными видами ценных бумаг;
5) финансово-кредитное планирование и прогнозирование;
6) контроль исполнения принятых управленческих решений;
22
7) анализ полученных результатов и действующей конъюнктуры рынка [16, с.
111].
В зависимости от масштабов организации и размеров деятельности числен-
ность сотрудников финансовой службы по отдельно взятому направлению может
различаться, но рассмотренные направления характерны для любой организации.
2. Оперативная финансовая работа состоит из текущей, повседневной работы с
органами хозяйственного управления и власти, с коммерческими банками, фондами,
бюджетом, а также в сфере платежных, расчетных отношений с покупателями и по-
ставщиками, кредиторами и дебиторами, с финансовым рынком, страховыми орга-
низациями, с собственниками и персоналом, в сфере проведения совместно со всеми
службами экономической и контрольно-аналитической финансовой работы и т.д.
Оперативная работа финансовой службы в первую очередь призвана обеспечивать:
1) устойчивое финансовое положение организации на рынке;
2) получение оплаты за проданную продукцию, выполненные работы и пред-
ложенные услуги.
Для этого производится контроль процессов выпуска и отгрузки, своевремен-
ное выставление счетов контрагентам и качественное составление платежно-
расчетных документов, а также определение форм денежных расчетов, которые
обеспечивают надежность оплаты. В существующих рыночных условиях, когда зна-
чительная часть денежных средств оказывается в сфере обращения, в дебиторской
задолженности, управление притоком финансовых средств становится более значи-
мым направлением финансовой деятельности.
Аналитическая работа финансовых служб в организации направлена на моби-
лизацию и выявление дополнительных резервов, экономию расходов и повышение
эффективности использования ресурсов. В рыночных условиях особого внимания
требуют вопросы сбыта выпущенной продукции, т.к. именно здесь формируется ко-
нечный финансовый результат. Сверка полученных достижений с показателями, за-
ложенными в плане, анализ текущих ситуаций и процессов, лежащих в основе дос-
тигнутых результатов, позволяют составлять комплекс мероприятий по корректи-
23
ровке плановых показателей, обеспечивающих организации устойчивое финансовое
положение и сохранение позиций на рынке.
Изучение финансовых, экономических и производственных процессов, проис-
ходящих внутри организации и за ее пределами, позволяют составлять прогнозы
развития рыночных ситуаций и на их базе разрабатывать финансовые и производст-
венные планы. Моделирование разных ситуаций обеспечивает вариативность пла-
нов, что значительно снижает степень существующих рисков.
Особенное направление представляет инвестиционная деятельность организа-
ции. В качестве инвестора, организация финансирует новые и модернизируемые ос-
новные фонды и оборотные средства, осуществляет вложения в разные ценные бу-
маги, производственные инструменты фондового рынка, целевые финансовые вкла-
ды, получает имущественные права и нрава на научно-техническую продукцию, ин-
теллектуальную собственность и прочие объекты собственности.
Организация-инвестор сама определяет направления, размеры, объемы и ре-
зультативность инвестируемых средств. Инвестиционные решения проводятся с
учетом таких факторов, как инфляционные ожидания, текущая конъюнктура рынка
(корректировка цен), проводимые политические решения и т.д. В отдельных случаях
на основе законодательства инвестиции подлежат обязательному страхованию для
снижения рисков и предоставления гарантий инвестору.
3. Результативное управление финансовой деятельностью организации невоз-
можно без организации контрольно-аналитической работы. Периодический и опера-
тивный контроль за уже принятыми управленческими решениями обеспечивает дос-
тижение запланированных показателей и эффективную работу организации.
В крупных организациях создается специальная служба внутреннего контроля
(или аудита) за организацией и ведением финансово-хозяйственных процессов.
Основными объектами для анализа выступают:
1) выполнение планов продажи продукции;
2) сложившееся финансовое положение;
3) полученные прибыли и рентабельность;
4) результативность использования основных и оборотных средств;