36
первоклассных специалистов и руководителей, разделяющих наши ценности
– Лидерство, Результативность, Безопасность, Добросовестность.
Социальные выплаты и льготы – неотъемлемая часть системы
вознаграждения персонала. Мы гордимся тем, что в период кризиса смогли
сохранить состав социального пакета и планируем в дальнейшем
увеличивать его объемы.
Социальный пакет распространяется на всех сотрудников компании и
включает в себя:
- единовременную материальную помощь в сложных жизненных
ситуациях;
- материальную помощь при вступлении в законный брак впервые;
- материальную помощь при рождении ребенка;
- материальную помощь к юбилейным датам;
АО «Преображенскнефть» предоставляет своим сотрудникам равные
возможности для постоянного совершенствования их способностей и
навыков. Ключевым аспектом ее политики в области обучения и развития
персонала является стратегия внутреннего роста и профессионального
развития. Компания уверена, что повышения общего профессионального
уровня сотрудников можно достичь в первую очередь путем воспитания
своих собственных специалистов.
Важным элементом стратегии внутреннего роста и профессионального
развития являются программы обучения, призванные повысить
образовательный уровень сотрудников и усилить их личную мотивацию.
Особого внимания заслуживают программы профессиональной
переподготовки, разработанные совместно с ведущими образовательными
учреждениями. Так, при сотрудничестве с НТЦ
«Промбезопасность» реализуются программы дополнительного
профессионального образования: «Нефтегазовое производство»,
«Промысловое оборудование и трубопроводы», «Новые технологии в
добыче», «Информационные технологии», «Промышленная и экологическая
37
безопасность», «Пожарнотехнический минимум», «Право руководства
горными работами».
Совместно с АНО дополнительного профессионального образования
«Инновационно-образовательный центр Северная столица» (г.Санкт-
Петербург) проводится обучение по программам «Специалист по
промышленной безопасности и охране труда», «Менеджер природоохранной
деятельности», «Экономика и управление, Управление персоналом» и др.
Система оценки персонала в Компании успешно внедряется с 2012
года. Для оценки сотрудников используются передовые методики,
действующие в крупнейших международных компаниях. Оценка проводится
при приеме на работу в Компанию, переходе сотрудников Компании с
должности на должность, отборе в кадровый резерв, а также при отборе
сотрудников на обучающие программы.
Программа кадрового резерва Компании включает системную работу
по выявлению лучших, наиболее перспективных сотрудников, их подготовки
и продвижению на ключевые управленческие позиции. Для Компании
программа кадрового резерва – это гарантия кадровой защищенности и роста
эффективности бизнеса, для сотрудников – это прежде всего возможности
для развития и карьерного роста.
К основным отраслевым рискам АО «Преображенскнефть» относит:
резкое снижение цен на нефть, которое окажет негативное влияние на
экономику России в целом, нефтяную отрасль и экономическое состояние
Компании;
зависимость от монопольных поставщиков услуг по транспортировке
нефти и газа и их тарифов;
ограничения на объем добычи нефти, устанавливаемые государством;
действия органов государственной власти в области регулирования
экспорта, в том числе квотирование экспорта продукции Компании;
возможный рост налоговой нагрузки на предприятия нефтегазовой
отрасли;
38
ужесточение требований по лицензированию пользования недрами;
интенсификация развития альтернативных источников энергии.
Действия Компании в отношении отраслевых рисков зависят от
ситуации в каждом конкретном случае и направлены на обеспечение
исполнения Компанией своих обязательств.
Доходы Компании, ликвидность и прибыльность во многом зависят от
превалирующих цен на сырую нефть как на внешнем, так и на внутреннем
рынках. Исторически колебание цен на сырую нефть является следствием
динамики целого ряда факторов, которые находятся и будут находиться вне
контроля Компании. Падение цен на нефть и газ может привести к
уменьшению объемов добычи нефти и газа. В случае неблагоприятной
ценовой конъюнктуры Компания будет вынуждена снижать текущие
издержки, пересматривать свои инвестиционные планы, а также
корректировать сбытовую политику.
ПАО «АК «Транснефть» является государственной монополией
нефтяных трубопроводов. Любой серьезный срыв в работе трубопроводной
системы или ограничение в доступе к мощностям может привести к
прекращению транспортировки нефти, что негативно скажется на
результатах деятельности Компании. Также существует риск роста тарифов
как ПАО «АК «Транснефть», так и ПАО «РЖД».
Политика государства в части формирования соотношения вывозных
пошлин на нефть существенно влияет на экономику поставок нефти на
внутренний рынок и на экспорт. Кроме того, государство регулирует доступ
к экспортным мощностям и формирует принципы доступа, что
непосредственно влияет на возможности Компании по экспорту нефти.
Существующие риски, связанные с изменением налогового
законодательства, а именно, дополнения и изменения положений Налогового
кодекса РФ, могут привести к увеличению налоговой нагрузки (изменение
ставки НДПИ, порядка подсчета коэффициента, характеризующего динамику
мировых цен на нефть, условий применения нулевой ставки НДПИ).
39
Нефтяная отрасль промышленности характеризуется высоким уровнем
конкуренции за право получения лицензии на то или иное
месторождение/лицензионный участок, и риски, связанные с указанным
направлением, могут требовать дополнительных финансовых расходов. В
случае ужесточения требований по лицензированию пользования недрами
существует риск усложнения процедуры получения лицензий, введения
возможных ограничений по участию претендентов в конкурсах и аукционах
на получение прав пользования недрами, а также расширения перечня
случаев прекращения и приостановления действия лицензий.
Деятельность по добыче нефти и газа потенциально экологически
опасна. Ликвидация производственных аварий, например, разливов нефти,
может оказать существенное негативное воздействие на финансовые
показатели Компании.
Изменение валютного курса оказывает заметное влияние на результаты
деятельности АО «Преображенскнефть», так как значительная часть выручки
формируется за счет продажи нефти на экспорт, а основная часть
операционных расходов и капитальных затрат Компании выражена в
российских рублях.
Инфляция оказывает негативный эффект на финансовые результаты
АО «Преображенскнефть», вызывая рост затрат и уменьшение доходов.
Однако существующие и прогнозируемые уровни инфляции пока далеки от
критических для отрасли и АО «Преображенскнефть» значений.
Рост инфляции оказывает прямое влияние на финансовое положение
АО «Преображенскнефть». Наивысшее влияние инфляция оказывает на
капитальные затраты, а также на снижение стоимости таких рублевых
активов, как депозиты, внутренние долговые инструменты и дебиторская
задолженность. Критическим значением будет являться уровень, в несколько
раз превышающий значение прогнозов инфляции по версии агентства Global
Insight, EIU и Министерства экономического развития РФ. При разработке
40
Стратегии Компании АО «Преображенскнефть» старается максимально
учесть данный риск, однако он находится вне контроля Эмитента.
Операционный денежный поток АО «Преображенскнефть» подвержен
колебаниям в связи с высокой волатильностью цен на нефть и
нефтепродукты, изменением курса валют, изменениями размеров
уплачиваемых налогов и пошлин.
Перечисленные факторы могут влиять на величину денежного потока
и, как следствие, на ее ликвидность.
Таблица 3
Показатели финансовой отчетности наиболее подверженные
изменению в результате влияния рисков
Вид риска
Вероятность
возникновения
Показатели
финансовой
отчетности,
наиболее
подверженные
изменению в
результате
влияния
указанных
финансовых
рисков
Характер
изменений в
отчетности
Риски изменения
процентных
ставок
Высокая
Заемные средства и
кредиторская
задолженность
Проценты к уплате
Чистая прибыль
Увеличение
заемных
средств,
кредиторской
задолженности
Уменьшение
прибыли
Инфляционные
риски
Низкая
Прочие расходы
Себестоимость
проданных товаров,
продукции, работ,
услуг
Проценты к уплате
Чистая прибыль
Уменьшение
прибыли,
увеличение
кредиторской
задолженности
Валютный риск
Высокая
Дебиторская
задолженность
Кредиторская
задолженность
Денежные средства
Увеличение
курсовых
разниц
41
Управление ликвидностью Компании осуществляется централизованно
с использованием механизмов детального бюджетирования, ежедневного
контроля платежной позиции на среднесрочном горизонте, ежемесячной
актуализации плана исполнения бюджета внутри дня, внутри недели, месяца,
квартала, года.
Компания постоянно осуществляет контроль показателей ликвидности.
Управление риском осуществляется за счет детализированного планирования
расходов и контроля бюджетной дисциплины, а также за счет активного
использования механизма авансирования по поставкам нефти на экспорт.
Компания также минимизирует риск за счет оптимизации оборотного
капитала, в т.ч. используя механизм отсрочек по выплатам по заключенным
договорам, описанные в действующих договорах; наличия в долговом
портфеле долгосрочного кредита с каникулами по выплате основного долга.
В связи с сохраняющейся волатильностью цен на нефть, для защиты
своего операционного денежного потока в сентябре 2017 года Компания
заключила сделки хеджирования по одновременной покупке опционов вида
«пут» и продажей опционов вида «колл», но в связи с ростом цен на нефть, а
также минимальным изменением курса рубля по отношению к ценам на
нефть у Компании может наступить обязательство по расчетам по опциону
вида «колл». Оценка будущих обязательств по сделкам хеджирования
представляется затруднительной ввиду непредсказуемости ценовой
парадигмы.
2.2 Анализ финансового состояния АО «Преображенскнефть»
Чистая выручка АО «Преображенскнефть» за анализируемый период
увеличилась на 12 128 421,000 тыс. руб. или 165,5% (с 7 329 333,000 до
19 457 754,000 тыс. руб.). Основная деятельность, ради осуществления
42
которой было создано Предприятие, за анализируемый период была
прибыльной.
Себестоимость реализованной продукции АО «Преображенскнефть» за
анализируемый период увеличилась на 11 991 034,000 тыс. руб. или 176,4%
(с 6 799 299,000 до 18 790 333,000 тыс. руб.).
Таблица 4
Финансовые результаты АО «Преображенскнефть» (тыс. руб.)
Наименование
показателя
за 2016 г.
за 2018 г.
Отклонение
Абсолют.
%
Абсолют.
%
Абсолют.
%
Чистая
выручка
7 329 333
96,5
19 457 754
95,8
12 128 421
-0,7
Себестоимость
реализованно
й продукции
6 598 275
86,9
18 537 039
91,3
11 938 764
4,4
Валовая
прибыль
731 058
9,6
920 715
4,5
189 657
-5,1
Полная
себестоимость
реализованно
й продукции
6 799 29
89,6
18 790 333
92,6
11 991 034
3,0
в том числе
коммерческие
расходы
99 537
1,3
152 325
0,8
52 788
-0,6
управленческ
ие расходы
101 487
1,3
100 969
0,5
-518
-0,8
Результат от
основной
деятельности
530 034
7,0
667 421
3,3
137 387
-3,7
Прочие
доходы
262 945
3,5
844 958
4,2
582 013
0,7
Прочие
расходы
248 765
3,3
1 207 102
6,0
958 337
2,7
Результат от
прочей
деятельности
14 180
0,2
-362 144
-1,8
-376 324
-2,0
Прибыль
(убыток) до
налогообложе
ния
544 214
7,2
305 277
1,5
-238 937
-5,7
Налог на
прибыль и
обязательные
платежи
106 997
1,4
67 538
0,3
-39 459
-1,1
Чистая
прибыль
(убыток)
437 217
5,8
237 739
1,2
-199 478
-4,6
43
Как следствие этого, эффективность основной деятельности АО
«Преображенскнефть» снизилась, так как темп изменения выручки отставал
от темпа изменения себестоимости реализованной продукции.
Валовая прибыль АО «Преображенскнефть» за анализируемый период
увеличилась на 189 657,000 тыс. руб. или 25,9% (с 731 058,000 до 920 715,000
тыс. руб.).
В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от
осуществления всех видов деятельности АО «Преображенскнефть»,
наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.
В начале анализируемого периода АО «Преображенскнефть» имело
прибыль от основной деятельности в размере 530 034,000 тыс. руб. Результат
от прочей деятельности при этом составил 14 180,000 тыс. руб.
В конце анализируемого периода Предприятие имело прибыль от
основной деятельности в размере 667 421,000 тыс. руб. Результат от прочей
деятельности при этом составил -362 144,000 тыс. руб. Отрицательный
результат от прочей деятельности Предприятия в конце анализируемого
периода возникает, в том числе, за счет начисления налогов, относимых на
финансовые результаты.
От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого
периода Предприятие получило прибыль в размере 305 277,000 тыс. руб., что
на 43,9% меньше прибыли в начале периода, составившей 544 214,000
тыс. руб. Налоговые и иные обязательные платежи в конце анализируемого
периода занимали 22,1% в величине прибыли до налогообложения. Наличие
в анализируемом периоде у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об
имеющемся источнике пополнения оборотных средств.
Активы Предприятия за анализируемый период возросли на
2 859 505,000 тыс. руб. (c 3 227 732,000 до 6 087 237,000 тыс. руб.), или
88,6%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов
44
на 1 236 237,000 тыс. руб. или на 46,2%, оборотных активов на 1 623 268,000
тыс. руб. или на 293,0%.
В целом, рост имущества Предприятия является положительным
фактом. Однако данный рост имущества обеспечивался преимущественно за
счет наращивания финансовых обязательств. Основную часть в структуре
имущества занимали внеоборотные активы. Опережение темпов роста
оборотных активов над внеоборотными активами может свидетельствовать о
расширении основной (производственной) деятельности Предприятия.
Чистые активы (в соответствии с "Порядком определения стоимости
чистых активов" (утв. приказом Минфина РФ № 84н)) на начало
анализируемого периода составили 764 311,000 тыс. руб., а в конце периода
были равны 1 262 579,000 тыс. руб.
Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода
составила 52,4%. Таким образом, Предприятие имеет "тяжелую" структуру
активов. Как правило, это свидетельствует о значительных накладных
расходах и высокой чувствительности прибыли Предприятия к изменениям
выручки. В таком случае, для сохранения финансовой устойчивости
Предприятию необходимо иметь высокую долю собственного капитала и
долгосрочного заёмного капитала в источниках финансирования. Для оценки
уровня производственного рычага необходимо дополнительно
проанализировать переменные и постоянные затраты.
В конце анализируемого периода структура имущества
характеризуется относительно высокой долей внеоборотных активов,
которая снизилась с 82,8% до 64,2%.
Внеоборотные активы Предприятия за анализируемый период
увеличились с 2 673 788,000 до 3 910 025,000 тыс. руб.
Прирост внеоборотных активов произошел за счет увеличения
следующих составляющих:
45
- нематериальных активов на 530 488 тыс. руб. (с 1 304 до 531 792
тыс. руб.) или на 40 681,6%, что косвенно характеризует выбранную
стратегию Предприятия как инновационную;
- основных средств на 593 553 тыс. руб. (с 2 594 871 до 3 188 424
тыс. руб.) или 22,9%;
- долгосрочных финансовых вложений на 10 тыс. руб. (с 0 до 10
тыс. руб.) или 100,0%. Это указывает на инвестиционную направленность
вложений Предприятия и на отвлечение средств из основной деятельности,
что, в некоторых случаях, может негативно сказаться на результатах
финансово-хозяйственной деятельности Предприятия (необходимо
дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность
финансовых вложений);
- прочих внеоборотных активов на 112 186 тыс. руб. (с 77 613 до
189 799 тыс. руб.) или 144,6% .
Структура внеоборотных активов за анализируемый период
существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная
часть внеоборотных активов неизменно приходилась на основные средства
(81,5%).
За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля
нематериальных активов имела тенденцию к росту (с 0,1% до 13,6%), доля
основных средств имела тенденцию к снижению (с 97,0% до 81,5%), доля
прочих внеоборотных активов имела тенденцию к росту (с 2,9% до 4,8%).
В анализируемом периоде Предприятие стало использовать в своей
финансово-хозяйственной деятельности долгосрочные финансовые
вложения.
На конец анализируемого периода структура имущества
характеризуется относительно невысокой долей оборотных активов, которая
увеличилась с 17,2% до 35,8%.
Оборотные активы Предприятия за анализируемый период
увеличились с 553 944,000 до 2 177 212,000 тыс. руб.