Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период
увеличился на 0.06 и на 31.12.2019 г. составил 0,54. Это выше нормативного
значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован
собственностью предприятия.
Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств
(финансовый рычаг)», за анализируемый период снизился на -0,22 и на
31.12.2019 г. составил 0,87 Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем
больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень
часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую
очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно
необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств
и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская
задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает
довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных
средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой
оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой
оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения
собственных и заемных средств может намного превышать 1.
Показатель «Коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств», за анализируемый период увеличился на 0,37 и
на 31.12.2019 г. составил 3,61 Коэффициент определяется, как отношение
мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской
задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам,
скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного
характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной
отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является
положительной тенденцией.
Показатель «Коэффициент маневренности», за анализируемый период
увеличился на 0,23 и на 31.12.2019 г. составил 0,57. Это выше нормативного
значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля
источников собственных средств находится в мобильной форме.
Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности
предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен
быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ООО
«ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР» обладает легкой структурой активов. Доля
основных средств в валюте баланса менее 40 %. Таким образом, предприятие
нельзя причислить к фондоемким производствам.
Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат
собственными средствами», за анализируемый период снизился на -0,44 и на
31.12.2019 г. составил 0,55. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8).
Предприятие испытывает недостаток собственных средств для
формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей
финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен
отношению разности между суммой источников собственных оборотных
средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к
величине запасов и затрат.
Далее проведем анализ точки безубыточности за весь рассматриваемый
период, представленный в таблице 6.
Как видно из таблицы 6, на конец анализируемого периода
(31.12.2019г.), точка безубыточности снизилась на 231 477,99 тыс.руб., и
составила 344978,33 тыс.руб., что говорит о том, что предприятию для
безубыточной работы необходимо поддерживать уровень выручки не ниже
344978,33 тыс.руб. Снижение показателя точки безубыточности в
абсолютном выражении было связано прежде всего, со снижением выручки,
а также с превышением темпа снижения выручки над темпами снижения
затрат и ростом доли постоянных затрат в себестоимости продукции.
Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении
показывает при снижении выручки на какую величину предприятие
перестанет получать прибыль. Значение показателя, на начало
анализируемого периода составлявшее 14 170,68 тыс.руб. увеличилось на
95591,99 тыс.руб., что следует рассматривать как положительную
тенденцию, и составило на конец анализируемого периода 109 762,67
тыс.руб.
Таблица 6
Анализ точки безубыточности ООО «ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР» за
2017-2019гг., тыс.руб.
Наименование
2017г.
2018г.
2019г.
В абс.
выражении
Темп
прироста,
%
Выручка
590 627,00
612
470,00
454
741,00
-135 886,00
-23,01
Переменные
затраты
309 456,93
322
328,73
261
124,48
-48332,13
-15,62
Постоянные затраты
274 424,07
243
160,27
146
882,52
-127541,55
-46,48
Точка
безубыточности
576 456,32
513
296,06
344
978,33
-231477,9
-40,15
Валовая маржа
281 170,07
290
141,27
193
616,52
-87 553,55
-31,14
Отклонение от
точки
безубыточности в
абсолютном
выражении
14 170,68
99 173,94
109
762,67
95 591,99
674,58
Запас прочности по
точке
безубыточности, %
2,40
16,19
24,14
21,74
905,83
Запас прочности по точке безубыточности, показывающий, на сколько
процентов может быть снижена выручка, также увеличился на 21,74 %, что
следует рассматривать как положительную тенденцию, и составил на конец
анализируемого периода 24,14 %
Точка безубыточности, за весь рассматриваемый период, а также
основные показатели, влияющие на нее, представлены на рисунке 3.
Рисунок 3 - Динамика точки безубыточности ООО
«ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР» за 2017-2019гг, тыс.руб.
Анализ вероятности банкротства ООО «ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР» за
2017-2019гг. проведем на основе нескольких моделей с целью выявления
точности.
Z-счет Альтмана
Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом
Альтманом (Edward I.Altman). Индекс кредитоспособности построен с
помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа
(Multiple-discriminantanalysis - MDA) и позволяет в первом приближении
разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и
небанкротов.
Коэффициент Альтмана представляет собой пятифакторную модель,
построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся
промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности
банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из
которых был наделён определённым весом, установленным статистическими
методами:Z-счёт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5 , где:
К1-доля чистого оборотного капитала во всех активах организации
К2-отношение накопленной прибыли к активам
К3-рентабельность активов
К4-доля уставного капитала в общей сумме активов (валюте баланса)
К5-оборачиваемость активов
Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали,
что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14,
+22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число
финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются
предприятиями с высоким риском банкротства, а интервал [1,81-2,99]
составляет зону неопределенности.
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за
анализируемый период отображен в таблице 7.
Таблица 7
5 - и факторная модель Альтмана (Z-счет) – Изменения в
ООО «ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР» за 2017-2019гг.
Наименование
31.12.2017 г.
31.12.2019 г.
В абс.
выражении
Темп
прироста,
%
Значение
коэффициента
2,92
2,89
-0,03
-0,87
Вероятность
банкротства
Вероятность
банкротства
мала
Вероятность
банкротства
мала
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за весь
рассматриваемый период представлен в таблице 8.
Таблица 8
5 - и факторная модель Альтмана (Z-счет) ООО «ТВЕРСКОЙ
БУЛЬВАР» за 2017-2019гг.
Наименование
31.12.2017 г.
31.12.2018 г.
31.12.2019 г.
Значение
коэффициента
2,92
3,33
2,89
Вероятность
банкротства
вероятность
банкротства мала
вероятность
банкротства
ничтожна
вероятность
банкротства мала
На конец анализируемого периода (31.12.2019 г.) значение показателя
Альтмана составило 2,89, что говорит о том, что на предприятии вероятность
банкротства мала.
Z-счет Таффлера
В 1977 г. британский ученый Таффлер (Taffler) предложил
использовать четырехфакторную прогнозную модель, при разработке
которой использовал следующий подход: На первой стадии расчетов
вычисляются 80 отношений по данным обанкротившихся и
платежеспособных компаний. Затем, используя статистический метод,
известный как анализ многомерного дискриминанта, можно построить
модель платежеспособности, определяя частные соотношения, которые
наилучшим образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты.
Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для
определения некоторых ключевых измерений деятельности корпорации,
таких, как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый
риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим
образом воедино, модель платежеспособности производит точную картину
финансового состояния корпорации. Типичная модель принимает форму:
Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4,
где
К1 - Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств
К2 - Соотношение оборотных активов с суммой обязательств
К3 - Соотношение краткосрочных обязательств с активами (валютой
баланса)
К4 - Соотношение выручки от реализации с активами (валютой
баланса)
Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы
неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более
чем вероятно.
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за
анализируемый период отображен в таблице 9.
Таблица 9
4-х факторная модель Таффлера – Изменения в ООО
«ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР» за 2017-2019гг.
Наименование
31.12.2017 г.
31.12.2019 г.
В абс.
Выражении,
тыс.руб.
Темп
прироста,
%
Значение
коэффициента
-0,51
376,26
376,77
74 377,70
Вероятность
банкротства
вероятность
банкротства
велика
вероятность
банкротства
мала
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за весь
рассматриваемый период представлен в таблице 10.
Таблица 10
4-х факторная модель ТаффлераООО «ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР»
за 2017-2019гг.
Наименование
31.12.2017 г.
31.12.2018 г.
31.12.2019 г.
Значение
коэффициента
-0,51
10,66
376,26
Вероятность
банкротства
вероятность
банкротства
велика
вероятность
банкротства мала
вероятность
банкротства мала
На конец анализируемого периода (31.12.2019 г.) значение показателя
Таффлера составило 376,26, что говорит о том, что на предприятии ООО
«ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР» за 2017-2019гг. вероятность банкротства мала.
Z-счет Лиса
В 1972 году экономист Лис (Великобритания) получил следующую
формулу:
Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4 ,
где:
К1 - Соотношение оборотного капитала с активами (валютой баланса)
К2 - Соотношение прибыли от реализации с активами (валютой
баланса)
К3 - Соотношение нераспределенной прибыли с активами (валютой
баланса)
К4 - Соотношение собственного и заемного капитала
Критическое значение показателя составляет <0,037
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса) за
анализируемый период отображен в таблице 11.
Таблица 11
4-х факторная модель Лиса – Изменения в ООО «ТВЕРСКОЙ
БУЛЬВАР» за 2017-2019гг.
Наименование
2017 г.
2018 г.
2019 г.
В абс.
Выражении,
тыс.руб.
Темп
прироста,
%
Значение
коэффициента
0,05
0,06
0,07
0,02
38,51%
Вероятность
банкротства
положение
предприятия
устойчиво
положение
предприятия
устойчиво
положение
предприятия
устойчиво
На конец анализируемого периода, т.е. на 31.12.2019 г. значение
показателя Лиса составило 0.07, что говорит о том, что положение
предприятия устойчиво.
Подводя итог, следует отметить, что в процессе анализа финансового
состояния ООО «ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР» за 2017-2019гг. ключевыми стали
следующие моменты:
- Динамику изменения актива баланса за рассматриваемый период
нельзя назвать положительной, в первую очередь за счет уменьшения
валюты баланса за рассматриваемый период.
- Изменение структуры пассивов за анализируемый период,
следует признать в подавляющей части негативным.
- Рассматривая динамику доходов и расходов ООО «ТВЕРСКОЙ
БУЛЬВАР» можно сказать, что за анализируемый период в целом ее можно
назвать негативной.
- За анализируемый период значения большинства показателей
рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как
положительную тенденцию.
- Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике,
показывает снижение финансовой устойчивости предприятия.
- Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей
ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2,
рассчитывается показатель восстановления платежеспособности
предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том,
сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие
шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения
показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя
установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет
восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.
- На начало анализируемого периода для финансирования запасов
и затрат предприятие использует собственные, а также долгосрочные и
краткосрочные заемные средства, на конец периода у предприятия не хватает
средств для финансирования собственных запасов и затрат.
- На начало анализируемого периода чистый цикл
оборачиваемости занимал 112,83 дн. За анализируемый период
продолжительность чистого цикла сократилась на 20,15) дн. и составила
92,68 дн. что говорит о положительной тенденции, об увеличении кредитов
поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в
финансировании производственного процесса.
- «Золотое правило экономики» для ООО «ТВЕРСКОЙ БУЛЬВАР»
не выполняется.
- За анализируемый период величина чистых активов,
составлявшая на 31.12.2017г. 175 377,00 тыс.руб. возросла на 12 681,00
тыс.руб.(темп прироста составил 7,23%), и на 31.12.2019 их величина
составила 188 058,00 тыс.руб.
- Рассмотрев все три методики, представленные в разделе «Анализ
вероятности банкротства» можно сказать, что за анализируемый период
ситуация на предприятии осталась примерно на том же уровне. В общем, на
начало и на конец анализируемого периода, вероятность банкротства можно
оценить как среднюю.
2.3.Анализ эффективности организации международного бизнеса
по импорту натурального камня в ООО «Тверской бульвар»
ООО «Тверской бульвар» по мимо основной деятельности, на
сегодняшний день является единственным поставщиком облицовочных
материалов из натурального камня в г.Твери.
ООО «Тверской бульвар»производит широкий спектр продукции из
природного камня, продолжая традиции старинной роскоши. Использование
лучших сортов натуральных материалов - гранита и мрамора со всего света, а
также и применение современного итальянского оборудования позволило
компании завоевать лидирующие позиции на рынке поставок натурального
камня.
Натуральный камень ООО «Тверской бульвар» поставляет с лучших
мировых месторождений. ООО «Тверской бульвар»выполняет облицовку
натуральным камнем зданий и объектов архитектуры. Натуральный камень
от компании с успехом использован в отделке многих крупных социально