62
Таблица 6. Затраты на сырье и материалы
57
Наименование
Норма
расхода
Расход за
год
Цена, руб.
Общие
затраты,
руб.
мука, кг
0,05
1152
15
17280
маргарин, кг
0,01
230,4
25
5760
яйцо, шт.
0,3
6912
0,075
518,4
сахар, кг
0,04
921,6
20
18432
соль, кг
0,001
23,04
7,2
165,888
дрожжи, кг
0,002
46,08
400
18432
масло сливочное, кг
0,005
115,2
200
23040
молоко, л
0,01
230,4
20
4608
капуста, кг
0,002
46,08
19
875,52
мясо, кг
0,002
46,08
200
9216
курица, кг
0,002
46,08
180
8294,4
картошка, кг
0,002
46,08
35
1612,8
лук, кг
0,001
23,04
12
276,48
яблоко, кг
0,002
46,08
50
2304
сыр фета, кг
0,001
23,04
600
13824
пряности, кг
0,0005
11,52
100
1152
Итого
-
-
-
125 791,5
Себестоимость продукции (табл. 7).
Таблица 7. Себестоимость продукции
58
Вид затрат
Сумма, руб.
Единовременные затраты
253 500
регистрация юр. лица
4 000
приобретение оборудования
249 500
Текущие затраты за год
641 818,5
аренда цеха
240 000
абонентская плата за сотовую связь
4 800
сырье
125 791,5
зарплата персонала
126 000
отчисление с зарплаты
38 052
реклама
10 000
амортизация
62 375
бензин
30 000
оплата Интернета
4 800
Общие затраты
895 318,5
Себестоимость 1 пирожка, руб.
22 ,4
Ожидаемые доходы от реализации (табл. 8).
57
Составлено автором
58
Составлено автором
63
Таблица 8. Доходы от реализации
59
Себестоимость,
руб./шт.
Наценка,
%
Спрос,
шт./год
Средняя
цена, шт.
Доход,
руб.
22,4
96
46 080
44
2 027 520
Форма собственности: общество с ограниченной ответственностью.
Организационная структура стартапа представлена на рис. 9.
Рисунок 9. Организационная структура управления предприятием
60
На должность пекаря необходимо назначить двух работников. Функции
отдела кадров будет выполнять генеральный директор. При необходимости
предприятие может воспользоваться услугами рекрутингового агентства.
Бухгалтер как штатный сотрудник присутствовать не будет. Предприятие при
необходимости может воспользоваться услугами аутсорсинговой компании.
3.2. Анализ рисков проекта
В современных условиях основным фактором, влияющим на успешное
осуществление предпринимательской деятельности, является информация.
Отсутствие полной и достоверной информации оказывает влияние на
59
Составлено автором
60
Составлено автором
64
возникновение неопределенности, являющейся источником риска. В связи с
этим при проектировании стартапа необходимо предусмотреть план по рискам.
Центральное место в оценке риска планируемого стартапа занимают
анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов при осуществлении
предпринимательской деятельности, возникающих вследствие отклонения от
планируемого развития событий. Возможные риски, которые могут оказать
воздействие на проект пекарни: «Мужской вкус» отражены в табл. 9.
Таблица 9. Риски стартапа проект пекарни: «Мужской вкус»
61
Причина
возникновения
Меры по сокращению риска
Вероят
ность
Опас
ност
ь
Оцен
ка от
1 до
10
I. Коммерческие риски:
1.Низкие объемы
реализации, ниже
запланированных
Тщательная разработка
производственного плана.
0,2
0,05
1
2.Противодействия
конкурентов, снижение
цен
Детальное изучение рынка.
Предвидение возможной реакции
конкурентов на деловую активность;
планирование контрмер (снижение
цен, предложение дополнительных
услуг)
0,02
0,03
0,06
3.Падение спроса на
услугу
Прогнозирование сезонных и других
колебаний рынка
0,25
0,5
8,05
4.Риск, связанный с
доставкой сырья
Дифференциация поставщиков и
подрядчиков, работа с проверенными
поставщиками и подрядчиками
0,03
0,03
1,6
5.Неплатежи за услугу
Расчеты на месте; Координация
деятельности службы охраны;
Создание «Черного» списка клиентов
0,1
0,6
9,1
II. Юридические риски:
1.Нечетко
оформленные
документы
Четкая и однозначная формулировка
соответствующих статей в
документах, привлечение для
оформления документов
специалистов, имеющих
практический опыт в этой области
0,25
0,5
5
61
Составлено автором
65
Продолжение таблицы 9
Причина возникновения
Меры по
сокращен
ию риска
Вероя
тност
ь
Опас
ност
ь
II. Политические риски:
1.Нестабильность
хозяйственного,
налогового, банковского, и
других законодательств в
РФ, отсутствие поддержки
правительства
Формирование деловой
внешней среды (партнеры,
финансово-промышленные
группы), активное участие во
взаимодействии с властными
структурами
0,4
0,8
4,5
2.Война, террористический
акт, забастовки
Создание резервного
финансового фонда
0,3
0,6
7,1
III. Производственные риски:
1.Сложность проведения
работ, неполное
использование
оборудования
Ускоренная проработка
технической увязки
оборудования, заключение
контрактов на условии «под
ключ» срывы сроков
1,0
1,0
10
2.Задержек ввода в
эксплуатацию объекта
Четкое календарное
планирование и управление
реализацией проекта;
разработка дизайн концепции
0,3
0,7
4,1
3.Недостаточно высокое
качество предоставляемых
продуктов
Обоснование и выделение
достаточных финансовых
средств для приобретения
высококачественного сырья
0,6
1,0
5,2
4.Отсутствие
квалифицированного
персонала
Подготовка
квалифицированных кадров
0,6
0,8
9
IV. Финансовые риски:
1.инфляция, изменение цен
на услуги
Тщательное прогнозирование
в кратко- и среднесрочном
периоде
0,05
0,1
0,5
2. получение инвестиций
Разнообразие предлагаемых
схем финансирования проекта;
разработка инвестиционно-
финансовой стратегии, целью
которой является попадание в
зону прибыльного
функционирования
0,9
0,9
8
V. Социальные риски:
1.утечка коммерческой
информации
четкая регламентация, кому,
как и когда давать эту
информацию и т.п.
0,5
0,9
8
2.утечка кадров
меры по повышению
заинтересованности
работников в труде
0,2
0,02
0,06
VI. Природно-естественные риски:
1. пожар, наводнение и т.п.
создание резервного фонда
0,3
0,9
8
66
Риск – это вероятность наступления событий с негативными
последствиями или опасность возникновения непредвиденных потерь, убытков,
недополучения доходов, прибыли по сравнению с планируемым вариантом.
Как правило, все виды рисков взаимосвязаны и оказывают влияния на
деятельность предприятия. При этом изменение одного вида риска может
вызывать изменение большинства остальных.
Исходя из полученных данных, можно сделать вывод о том, что
политические риски и нестабильное качество услуг, имеют самые низкие
значения вероятности, а, следовательно, низкие баллы. Это говорит о том, что
эти риски не существенны, их наступление маловероятно и нет необходимости
разрабатывать мероприятия по их устранению.
Производственные риски: несвоевременная поставка оборудования,
снижение цен конкурентами, неплатежеспособность потребителей, трудности с
персоналом компании, и задержка ввода в эксплуатацию, имеют высокий балл.
О наступлении таких рисков, как: непредвиденные затраты,
неустойчивость спроса, увеличение предложений у конкурентов, рост прямых
материальных затрат и отсутствие резерва увеличения производства, трудно
сделать прогноз. Однако необходимо принимать меры для минимизации
вероятности наступления этих рисков.
Оценка риска от конкурентов:
Возможно повышение конкуренции со стороны других заведений. В этом
случае предполагается проводить более активную рекламную политику,
увеличить спектр специальных предложений для постоянных клиентов,
предоставлять скидки.
Оценка риска от собственных просчетов:
Возможны следующие риски, связанные с экономическими расчетами:
увеличение арендной платы, рост цен на поставляемую продукцию, рост
инфляции, снижение платежеспособности населения, уменьшение потока
клиентов.
67
В этом случае предполагается создать резерв денежных средств,
способных покрыть возникшие затраты, а также пересмотреть ценовую
политику в случае уменьшения потока клиентов.
Для упрощенной финансовой оценки приведем форму отчета о прибыли
за год (табл. 10).
Таблица 10. Отчет о прибыли стартапа за год
62
Наименование
позиции
Номер интервала планирования
1
квартал
2 квартал
3
квартал
4 квартал
Выручка от реализации
0
300 072,96
600 145,92
1 127 301,12
Прямые затраты
(переменные)
0
66 662,382
133 324,76
250 434,35
Маржинальная
прибыль
0
233 410,578
466 821,16
876 866,77
Накладные расходы
(постоянные)
0
56 613,256
113 226,51
212 682,23
Операционная
прибыль
0
176 797,322
353 594,65
664 184,54
Проценты за кредит
0
0
0
0
Амортизационные
отчисления
0
20 791,67
20 791,67
20 791,67
Прочие доходы
0
0
0
0
Прочие расходы
0
0
0
0
Балансовая прибыль
0
156 005,652
332 802,98
643 392,87
Налог на прибыль
0
31 201,1304
66 560,596
128 678,574
Чистая прибыль
0
124 804,5216
266 242,384
514 714,296
Дивиденды
0
0
0
100 000
Нераспределенная
прибыль
0
124 804,5216
266
242,3840
414 714,2960
Нераспр. прибыль
нарастающим итогом
0
124 804,5216
391
046,9056
805 761,2016
Оценка риска от ошибок в подборе кадров:
В случае ошибок в подборе кадров предполагается пересмотреть
политику отбора кадров и внести в нее изменения, обеспечивающие более
тщательный отбор. Для набора новых сотрудников - воспользоваться услугами
рекрутингового агентства.
В случае низкой квалификации кадров следует провести обучение
сотрудников, отправив их на профессиональные курсы, тренинги.
Оценка риска от технического прогресса:
62
Составлено автором
68
Чтобы не отставать от технического прогресса, предполагается проводить
регулярное обновление оборудования на предприятии и повышение
квалификации сотрудников.
3.3. Оценка окупаемости проекта
Автору стартапа проект пекарни: «Мужской вкус» необходимо принять
решение: запускать стартап или целесообразней от него отказаться. Для этого
необходимо оценить положительные и отрицательные стороны идеи, риски
реализации и дальнейшего развития проекта.
Привлечение любого источника для финансирования инвестиций, в том
числе собственных средств, является платным. Сумма средств, которую нужно
уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов,
выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала. В общем
виде цена отдельного источника инвестиций вычисляется по формуле:
Ц = Сумма платы за привлекаемый источник финансирования инвестиций /
Сумма привлекаемых средств из этого источника * 100% (1)
63
Выбор между различными источниками финансирования
инвестиционных проектов основывается на сопоставлении цены капитала.
Для некоторых источников определить цену капитала легко (например,
цена банковского кредита - это процентная ставка), а по некоторым сделать
такую оценку довольно трудно. Но даже приблизительное знание цены
капитала полезно и важно для фирмы при сравнительном анализе
привлекаемых финансовых ресурсов, при оценке эффективности авансируемых
в деятельность предприятия средств (табл. 11).
63
Бирман Г., Шмидт, С. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2015. - 203 с.
69
Таблица 11. Оценка стоимости капитала из различных источников
финансирования
64
Источник
Расчет цены источника
Комментарии
Самофинансиров
ание
Доходность альтернативного
вложения
Необходимо проанализировать все
альтернативные возможности
использования средств. Выбирают ту
альтернативу, у которой наивысшая
доходность.
Кредитное
финансирование
Сумма процентов по
обслуживанию кредита / Сумма
кредита * 100
Если вся сумма %, относится в
уменьшение прибыли, то годовая
ставка процента умножается на (1–
Н), где Н - ставка налога
Эмиссионное
финансирование
Сумма выплачиваемых
дивидендов / Средства,
мобилизуемые посредством
эмиссии акций * 100
Сумма выплат по облигациям /
Средства, мобилизуемые
размещением облигаций * 100
Величина средств, мобилизуемых
посредством эмиссии акций или
размещения облигаций, определяется
как выручка от продажи акций и
облигаций соответственно.
Государственное
финансирование
Сумма процентов по
обслуживанию гарантии / Сумма
гарантии * 100
Данная формула применяется при
получении от государства заемных
средств. Цена привлечения
безвозмездных средств равна 0
Лизинг
(С
л
– НА) * (1 – Н) / 1 – З
фл
*100
где Сл годовая ставка процента по
лизингу
НА - годовая норма амортизации
актива
Н- ставка налога на прибыль
НИ - налог на имущество
Ставка налога на прибыль и
отношение расходов по привлечению
актива на условиях лизинга к
стоимости данного актива для расчета
используются в виде десятичной
дроби.
Венчурное
финансирование
VE – K
o
/ K
o
* 100
где Ko - стоимость компании на
момент выхода из нее венчурного
инвестора
Ko - объем первоначальных
инвестиций
Стоимость компании на момент
выхода из нее венчурного инвестора
= произведение ожидаемой
стоимости на момент выхода из нее
инвестора и коэффициента
дисконтирования.
Краудфандинг
К + ПС + Н + В / ФЦ * 100
где К - комиссия платформы ПС -
сбор платежной системы Н - налог
ФЦ - средства В - вознаграждение
Вознаграждение: нефинансовое или
финансовое. Финансовыми могут
быть: - процент от прибыли - акции -
процент от стоимости собранных
средств
Для проекта «Мужской вкус» рассмотрим два альтернативных источника
финансирования инвестиций в размере 619 291,5 руб.: кредит и краудфандинг.
Для примера возьмем кредит Сбербанка России «Бизнес-старт» с годовой
ставкой 18,5 %. Также ожидаются договоренности о следующем:
кредит необходимо погасить в течение 4 лет;
64
Составлено автором по: Румянцев М. Как измерить эффективность? [Электронный ресурс] - Режим доступа. -
URL: http://www.ibusiness.ru/marcet/CIO/19861/http://www.ibusiness.ru/marcet/CIO/19861/ (дата обращения:
08.01.2018)
70
возврат кредита планируется производить по дифференцированной
схеме, т.е. размер ежегодных платежей будет подобран таким образом, чтобы
основой долг погашался равными долями, а проценты в свою очередь будут
начисляться на оставшуюся часть основного долга.
План погашения задолженности приведен в табл. 12.
Таблица 12. План погашения задолженности по кредиту
65
Год
Сумма долга
на начало
периода,
руб.
Платеж по
основному
долгу, руб.
Платеж по
процентам,
руб.
Сумма
годового
платежа,
руб.
Остаток
на конец
периода,
руб.
1
619 291,5
154 822,9
114 568,9
269 391,8
464 468,6
2
464 468,6
154 822,9
85 926,7
240 749,6
309 645,8
3
309 645,8
154 822,9
57 284,46
212 107,3
154 822,9
4
154 822,9
154 822,9
28 642,23
183 465,1
0
Итого
619 291,5
286 422,3
905 713,8
Таким образом, цена кредита составит:
Ц
к
= Сумма процентов по обслуживанию кредита / Сумма кредита * 100 =
286422,3 / 619291,5 * 100 = 46,25%
Для определения цены краудфандинга сначала нужно рассчитать размер
финансовой цели. Финансовая цель - это сумма средств, которые необходимо
собрать в течение установленного срока на краудфандинговой платформе. Она
должна включать:
1) необходимые для реализации проекта средства;
2) комиссию краудфандинговой платформы;
3) сбор платежной системы;
4) налог, т.к. платформа выступает в качестве налогового агента.
То есть на краудфандинговой платформе нужно собрать такую сумму
средств, чтобы после вычета из нее комиссии краудфандинговой платформы,
65
Составлено автором по: Румянцев М. Как измерить эффективность? [Электронный ресурс] - Режим доступа. -
URL: http://www.ibusiness.ru/marcet/CIO/19861/http://www.ibusiness.ru/marcet/CIO/19861/ (дата обращения:
08.01.2018)
71
сбора платежной системы и налога осталась сумма средств, которые
необходимы непосредственно на реализацию проекта:
ФЦ – ФЦ * К
%
/100 – ФЦ * ПС
%
/100 – ФЦ * Н
%
/100 = НС (2)
66
Из этого равенства выражаем финансовую цель:
ФЦ – НС / 1 – (К
%
/100 + ПС
%
/100 + Н
%
/100) (3)
где ФЦ - финансовая цель, руб.;
процент комиссии краудфандинговой платформы, %;
процент сбора платежной системы, %;
ставка ндфл или налога на прибыль, %;
НС - необходимые средства на реализацию проекта, руб.
Предположим, что сбор средств будет происходить на краудфандинговой
платформе Planeta.ru, комиссия которой составит К
%
= 5%, а сбор платежной
системы ПС
%
= 5%.
В данном случае, на момент организации краудфандинговой кампании на
платформе ООО будет еще не зарегистрировано, и автор проекта будет
собирать средства на платформе как физическое лицо. С собранных средств
ему нужно будет уплатить налог на доход физических лиц (Н
%
= 13%).
Тогда сумма средств, которую необходимо собрать на краудфандинговой
платформе, составит:
ФЦ = 619291,5 / 1-(5/100 + 5/100 + 13/100) = 804274,67 руб.
Таким образом, цена краудфандинга (без стоимости вознаграждений)
составит:
66
Румянцев М. Как измерить эффективность? [Электронный ресурс] - Режим доступа. - URL:
http://www.ibusiness.ru/marcet/CIO/19861/http://www.ibusiness.ru/marcet/CIO/19861/ (дата обращения: 08.01.2018)