64
эффективности к эффективности профессиональной» (блок «Построение
карьеры»);
тематические семинары по бухгалтерскому учета: «Эффективная
работа».
Продолжительность одного тренинга 10 часов (с 16:00 – 18:00 с
перерывами на обед и кофе паузами)– 2 недели.
Для анализа рентабельности денежных потоков была использована
факторная модель, на основании которой были проведены расчеты, позволившие
оценить степень влияния валовой прибыли на денежные потоки:
(2)
где П – прибыль;
ДП – денежный поток.
При этом влияние фактора изменения денежного потока определяется по
формуле:
???? ???????? ????, (3)
где С – расходы по обычной деятельности.
Соответственно, влияние фактора изменения себестоимости составит:
???? ???????? ???? (4)
Сумма факторных отклонений даст общее изменение рентабельности за
период:
(5)
Помимо предложенной авторской факторной модели предложено
внедрить в практику ООО «Миг» расчет прогнозного денежного потока
(особенно актуально в условиях неопределенности).
Прогнозные денежные потоки предложено рассчитать на три периода
65
(таблица 11).
Таблица 11
Чистый (CF) и кумулятивный (KF) денежный потоки предприятия
ООО «Миг»
Период
CF
KF
первый
CF0
CF0=KF0
второй
CF1
CF1+KF0=KF1
третий
CF2
CF2+KF1
Итого:
∑n
–
Дисконтированный денежный поток представлен в таблице 12.
Таблица 12
Дисконтированный денежный поток
Период
Коэффициент
дисконтирования
(Kd)
Денежный поток
СF
Дисконтированный
денежный поток
(DCF)
Кумулятивный
дисконтированный
денежный поток
(CDCF)
первый
Kd0
CF0
CF0*Kd0= DCF0
DCF0= CDCF0
второй
Kd1
CF1
CF1*Kd1= DCF1
DCF1+ CDCF0=
CDCF1
третий
Kd2
CF2
CF2*Kd2= DCF2
DCF2+ CDCF1=
CDCF2
Третьим элементом новой методики механизма управления денежными
средствами с использованием отчета о движении денежных средств для ООО
«Миг» можно предложить автоматизацию финансового менеджмента в
направлении управления денежными средствами.
Система управления и анализ денежных средств и денежных потоков
ООО «Миг» подчинены общей системе управления активами. Управление и
анализ денежных средств и денежных потоков в ООО «Миг» осуществляются на
основе применения системы SAP. Система SAP была внедрена в бизнес-модель
5 лет назад (система не предполагает составление прогнозных планов,
бюджетирование и составление финансовых планов поступлений и платежей
денежных средств). Для того, чтобы усовершенствовать сформированную
бизнес-модель, можно предложить срастить существующую систему SAP и
продукт ERP Plan Designer.
66
ERP Plan Designer – информационная система для идентификации и
планирования всех ресурсов предприятия, которые необходимы для
осуществления продаж, производства, закупок и учета в процессе выполнения
клиентских заказов (рисунок 40). ERP Plan Designer позволит обеспечить
эффективное управление и анализ денежных средств и денежных потоков ООО
«Миг».
Рисунок 40. Предполагаемая структура ERP-системы для ООО
«Миг»
Предлагаемая система ERP Plan Designer позволит обеспечить
совершенствование управления и анализ денежных средств и денежных потоков
ООО «Миг» по следующим направлениям:
1. Появится возможность автоматизации управления и анализа
денежных средств и составления графических и аналитических моделей
управления с использованием компьютерных технологий (удастся обеспечить
Единое хранилище
данных
Бюджетное и
стратегическое
планирование
Финансовая
отчетность
Управленческий
учет
Финансовый
менеджмент
Управление
проектами
Управление
производством
Управление
персоналом
Логистика
67
возможность рационального формирования сальдо денежных потоков с
использованием компьютерных технологий ERP Plan Designer, что позволит
получить дополнительную прибыль).
2. Система ERP Plan Designer предполагает систему
автоматизированного контроля за денежными потоками, что также даст
возможность достижения баланса поступлений и расходов денежных средств
для возможности получения дополнительного дохода).
3. Система ERP Plan Designer предполагает бюджетирование и
составление финансовых планов поступлений и платежей денежных средств
(грамотная система бюджетирования позволит также получить дополнительный
доход).
Рисунок 41. Назначение внедрения ERP Plan Designer для
совершенствования управления и анализа движения денежных
средств в ООО «Миг»
Основным назначением представленной на рисунке 43 ЕRР-системы
(Enterprise Resource Planning system – системы планирования ресурсов) –
является автоматизация процессов планирования, учета и управления по
основным направлениям деятельности предприятия (для ООО «Миг» важно
Мероприятия по совершенствованию управления и
анализа движения денежных средств в составе
предлагаемого продукта ERP Plan Designer
Возможность составления
планов денежных потоков и
автоматизация бюджетирования
денежных потоков
Автоматизация контроля за
денежными потоками
Учет денежных средств
ООО «Миг»
Составление прогнозов денежных
потоков для ООО «Миг»
Анализ эффективности использования денежных средств в ООО «Миг» с
использованием математических формул и графиков (с применением
компьютерных технологий)
68
направление «автоматизация управления денежными потоками).
Для ООО «Миг» внедрение предполагаемой ERP-системы определена
набором совокупности интегрированных приложений, определяющих единую
среду автоматизированного планирования, учета, мониторинга и анализа
основных бизнес процессов, в том числе в рамках блока «денежные средства».
На рисунке 42 представим основные цели и задачи внедрения ERP-системы для
ООО «Миг».
Рисунок 42. Цель и задачи внедрения ERP-системы для ООО «Миг»
В соответствии со сведениями рисунка 42 можно проследить важность
внедрения ERP-системы для целей повышения качества управления и анализа
денежных средств ООО «Миг».
В заключение важно отметить, что применяя на практике данные
предложения по совершенствованию механизма управления денежными
средствами с использованием отчета о движении денежных средств ООО «Миг»
повысит эффективность общей системы управления денежными потоками.
Важно оценить эффективность предложенных рекомендаций по
совершенствованию механизма управления денежными средствами с
использованием отчета о движении денежных средств для ООО «Миг».
Цель и задачи внедрения ERP-системы для ООО «Миг»
Основной целью внедрения ERP-системы для ООО «Миг» является необходимость
решения проблемы, связанной с оборачиваемостью оборотных средств, является
нехватка «живых денег» либо ликвидных средств.
Задачи внедрения ERP-системы для ООО «Миг»:
- организация эффективной системы управления денежными потоками;
- ориентация на формирование результативной системы управления
денежными средствами в составе оборотных средств;
- ориентация на анализ, учет денежных потоков;
- ориентация на прогнозирование денежных потоков и проч.
69
3.2. Расчет эффективности предложенных рекомендаций
На основе предложенной факторной модели анализа рентабельности
денежных потоков представлен ниже расчет для ООО «Миг». Для анализа
рентабельности будет использована следующая факторная модель (формулы
приведены в п.3.1 исследования).
ΔRВ = (3209-3601)/232-(7746-3601)/2096 =-3,7 (ед.).
ΔRС = (3209-901)/232-(3209-3601)/232 = 11,6 (ед.).
ΔR = -3,7+11,6 = 8,0 (ед.) (положительная динамика денежного потока
определена сокращением выручки темпами ниже, чем себестоимости).
Прогнозные денежные потоки определены тремя периодами (таблица 13).
Таблица 13
CF и KF денежных потоков ООО «Миг»
Год
CF, тыс. руб.
KF, тыс. руб.
2020 г.
2 500
2 500
2021 г.
12 500
15 000
2022 г.
17 200
32 200
Итого:
32 200
-
Сальдо денежных потоков за 2020 году спрогнозировано бухгалтерией и
финансовым отделом ООО «Миг» в сумме 2 500 тыс. руб., в 2021 году – в сумме
12 500 тыс. руб., в 2022 году – в сумме 17 200 тыс. руб. (прогноз сформирован
бухгалтерской службой совместно с автором исследования в ходе прохождения
преддипломной практики). Дисконтированный денежный поток ООО «Миг»
представлен в таблице 14.
Таблица 14
DCF и CDCF денежных потоков ООО «Миг»
Год
Kd
Денежный поток
СF
DCF
CDCF
2020 г.
1,00
2 500
2 500
2 500
2021 г.
0,84
12 500
10 500
13 000
2022 г.
0,70
17 200
12 040
25 040
Kd
0
=1/(1+0,19)
0
=1,00.
Kd
1
=1/(1+0,19)
1
=0,84.
Kd
2
=1/(1+0,19)
2
=0,70.
70
Ставка дисконтирования для оценки эффективности проектных
предложений сформирована исходя из:
ставки безрисковых инструментов (государственных облигаций);
премии за риск инвестора;
страхового риска;
специфического риска анализируемого предприятия ООО «Миг».
Расчет DCF сформирован следующим образом:
2020 г. = 2 500*1 = 2 500 тыс. руб.
2021 г. = 12 500*0,84 = 10 500 тыс. руб.
2022 г. = 17 200*0,7=12 040 тыс. руб.
Денежные потоки с учетом ставки дисконтирования в 2020 году
спрогнозированы на уровне выше, чем фактические потоки 2018 года.
Помимо использования предложенной методики анализа денежных
потоков предложено усовершенствовать механизм управления денежными
средствами с использованием отчета о движении денежных средств. Смета затрат
ООО «Миг» на проект представлена в таблице 15.
Таблица 15
Расчет единовременных (прямых) затрат ООО «Миг»
Таблица 15 составлена на основе экспертного заключения (прогноз составлен
Статья затрат
Сумма, тыс. руб.
Составление технического задания на внедрение ERP
150
Проектирование модулей информационной системы
ERP
120
Тестирование и внедрение системы ERP
180
Обучение специального персонала
120
Разработка бюджетного регламента
Затрат не предусмотрено,
обязанность возложить на
главного бухгалтера
Составление технического задания на внедрение
«1С: Предприятие 8.2 + Oracle Database» в
сотрудничестве с организацией 1БИТ
190
Проектирование модулей информационной системы
«1С: Предприятие 8.2 + Oracle Database» в
сотрудничестве с организацией 1БИТ
180
Повышение квалификации сотрудников
бухгалтерской службы
175
Итого
1115
71
автором выпускной квалификационной работы совместно с сотрудниками
бухгалтерской службы ООО «Миг»). Возможность прироста доходов в результате
предложенного проекта – 25%. Денежные потоки в рамках проекта определены
тремя периодами (таблица 16).
Таблица 16
CF и KF проекта
Год
CF, тыс. руб.
KF, тыс. руб.
2020 г. (вложение
средств)
-1115
-1115
2020 г.
802
-313
2021 г.
1003
690
Итого:
690
-
Графически CF и KF предложений по совершенствованию механизма
управления денежными средствами с использованием отчета о движении
денежных средств приведены на рисунке 43.
Рисунок 43. Графическое отображение CF и KF, в тыс. руб.
В таблице 16 чистый поток платежей CF:
CF0= –1115,0 тыс. руб. (на основе заключения экспертной группой по
формированию бюджета на проект).
В состав экспертной группы вошли главный бухгалтер совместно с
-1115
802
1003
-1115
-313
690
-1500 -1000 -500 0 500 1000 1500
2020 г. (вложение средств)
2020 г.
2021 г.
CF и KF
KF CF
72
директором Департамента финансового контроля ООО «Миг» и автором ВКР в
ходе прохождения преддипломной практики.
CF1=802 тыс. руб. (прирост доходов телекоммуникационного
предприятия ООО «Миг», полученной за 2018 год на 25%).
CF2=1003 тыс. руб. (прирост доходов за 2020 год).
Данные таблицы 16 позволяют судить о том, что удастся получить
прирост средств (получить доход) в 2021 году.
Дисконтированный денежный поток представлен в таблице 17.
Таблица 17
DCF и CDCF проекта
Год
Kd
СF
DCF
CDCF
2020 г.
(вложение
средств)
1,00
-1115
-1115
-1115
2020 г.
0,84
802
674
-441
2021 г.
0,70
1003
702
261 (NPV)
Дисконтированный денежный поток проекта рассчитан для оценки
стоимости будущих (ожидаемых) денежных платежей к текущему моменту
времени.
Графически DCF и CDCF предложений приведены на рисунке 44.
Рисунок 44. Графическое отображение DCF и CDCF, в тыс. руб.
-1115
674
702
-1115
-441
261
-1400
-1200
-1000
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
2020 г. (вложение
средств)
2020 г. 2021 г.
DCF и CDCF
DCF CDCF
73
Рассчитаем NPV проекта:
????
????
????
????
(6)
где FV – сумма всех будущих потоков периода;
r – коэффициент дисконтирования;
С – общая сумма всех инвестиций.
NPV рассчитан при ставке дисконта 19%.
NPV = (802*1,19
–1
+1003*1,19
–2
)–1115 = 261 тыс. руб.
Поскольку NPV>0, проект может быть принят на реализацию.
Срок окупаемости проекта рассчитан по формуле:
(7)
где РР – срок окупаемости проекта;
С – затраты проекта;
Р– прирост прибыли за период.
PP = 1115/802=1,4 (года) ~507 дней.
В качестве вывода можем отметить, что благодаря увеличению
денежного потока по текущей деятельности (например, посредством сдачи в
аренду пустующих площадей), внедрению скользящего планирования денежных
потоков, разработки бюджета движения денежных средств, практики
ориентирования на оптимальный уровень среднего остатка денежных средств,
повышения синхронности формирования положительного и отрицательного
денежного потока, а также благодаря внедрению «1С: Предприятие 8.2 + Oracle
Database», системы ERP для ООО «Миг» получит возможность
совершенствовать свою деятельность в аспекте финансового менеджмента, в
частности, совершенствования механизма управления денежными средствами с
использованием отчета о движении денежных средств. NPV проекта составит 261
тыс. руб.
Для ООО «Миг» также предложена авторская методика анализа