13
проекты, может найти отражение и во внутреннем инвестировании,
например, внеоборотние активы, ссуды.
И третий вид деятельности – финансовая. Отражает отношения и
изменения собственного и заемного капитала: процессы формирования,
распределения и использования фондов и накоплений. Финансовая
деятельность направлена на внутреннюю структуру организации, в
частности, на расширение или улучшение рабочих процессов, путем
привлечения заемных средств или вложения собственных. Является важной
частью при разработке финансовой стратегии организации.
Таким образом, денежные потоки генерируются при движении активов
и источников их финансирования. Это не единичные поступления и платежи,
а постоянный процесс движения денежных средств в форме их притока и
оттока. В международной системе финансовой отчетности (МСФО) поток
денежных средств – это получение и расходование денежных средств и их
эквивалентов.
1.2 Нормативное регулирование отчета о движении денежных средств
В настоящее время в Российской Федерации действуют следующая
система нормативного регулирования формирования показателей
бухгалтерской (финансовой) отчетности:
- Федеральный закон от 06.12.2011 г. № 402-ФЗ «О бухгалтерском
учете¬ (действует с 2013 года);
- федеральные правила (стандарты) бухгалтерского учета (ПБУ 4/99
«Бухгалтерская отчетность организации¬ и другие ПБУ, и ФСБУ);
- методические указания по формированию показателей бухгалтерской
отчетности (Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 г. № 66н «О формах
бухгалтерской отчетности организаций¬);
- внутренние локальные нормативные акты экономического субъекта
(учетная политика, рабочий план счетов, график документооборота и др.).
14
Общие требования к бухгалтерской отчетности, которые
предъявляются в настоящее время, изложены в Федеральном законе от
06.12.2011 г. № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете¬ и ПБУ 4/99 «Бухгалтерская
отчетность организации¬, эти требования обобщены в таблице 1.2.
Таблица 1.2
Общие требования к бухгалтерской отчетности
Как видно из таблицы 1.2, на законодательном уровне к бухгалтерской
отчетности предъявляются требования достоверности и полноты
информации, нейтральности, сопоставимости данных, обособленному
отражению существенных показателей, например, данные о дебиторской и
кредиторской задолженностях в бухгалтерском балансе отражается
развернуто – дебиторская задолженность – в активе баланса, а кредиторская
задолженность – в пассиве баланса [14].
В 1992 г. Международный стандарт финансовой отчетности МСФО
(IAS) 7 «Отчет о денежных потоках¬, введенный в действие с 01 января1994
г., заменил Международный стандарт «Отчет об изменении финансового
положения¬, действовавший с 1977 г. В результате пересмотра МСФО (IAS)
15
1 «Представление финансовой отчетности¬ в 2007 г. Совет по МСФО
изменил название МСФО (IAS) 7 с «Отчет о денежных потоках¬ на «Отчет
о движении денежных средств¬.
В соответствии с МСФО (IAS) 7 в табличном формате отчета
о движении денежных средств отражается информация об исторических
изменениях в денежных средствах и их эквивалентах организации,
классифицированных по потокам от операционной, инвестиционной
и финансовой деятельности.
Таким образом, отчет о движении денежных средств дополняет баланс
и отчет о финансовых результатах очень важной для пользователей
информацией о способности организации генерировать и использовать
денежные средства.
1.3 Методы анализа отчета о движения денежных средств
То, как организация управляет своими финансами и анализирует их во
время кризиса, является неотъемлемой частью ее организации.
Недостаточное внимание к этому вопросу может привести к убыточности
бизнеса и даже к банкротству.
Анализ движения денежных средств необходим для определения
финансовой устойчивости компании в течение определенного периода
времени и понимания того, какие средства имеются в распоряжении
компании и какие статьи расходов являются наиболее высокими [21].
В прямом методе используются данные, взятые из денежных счетов
компании. Основой является валовая выручка от реализации товаров
(строительных работ, услуг). Особенности этого метода заключаются в
следующем. Прямой метод также известен как лучший метод, потому что он
анализирует отчет о прибылях и убытках, так сказать, сверху вниз. Этот
метод также имеет недостатки.
16
Косвенный метод позволяет анализировать системы движения
денежных средств по видам деятельности на основе сводного отчета. Этот
метод основан на анализе чистого результата компании определенного типа.
На основе этого показателя рассчитываются денежные потоки с учетом
корректировок в сторону повышения и понижения [37].
При расчете и анализе денежного потока следует иметь в виду, что на
денежный поток предприятия в целом влияет следующее:
- динамика бизнеса
- окупаемость инвестиций;
- проценты на заемный капитал [31].
Процесс оперативного управления денежными потоками основан на
определенных принципах.
1. Принцип достоверности информации. Как и любая система
управления, оперативное управление денежными потоками также должно
обеспечивать необходимую базу знаний. Поскольку не существует прямой
финансовой отчетности, основанной на едином методе учета, создание такой
информационной базы сопряжено с некоторыми трудностями: различные
международные стандарты такой отчетности разрабатывались с 1971 г., но,
по мнению многих специалистов, еще не завершены.
2. Принципы бухгалтерского учета Оперативное управление
денежными потоками имеет дело со многими типами и вариациями, которые
учитываются при его классификации. Чтобы подчинить эти денежные потоки
общим целям управления, необходимо сбалансировать. Этот принцип
применяется к характеру, сумме, времени и другим важным характеристикам
денежных потоков компании. Применение этого принципа приводит к
оптимизации управления денежными потоками компании.
3. Принцип обеспечения эффективности. Денежный поток компании
характеризуется значительными расхождениями между входящими и
исходящими платежами в определенные промежутки времени, что приводит
к образованию большого количества временно свободной ликвидности в
17
компании. Применение принципа обеспечения эффективности в управлении
денежными потоками призвано обеспечить эффективное использование
финансовых вложений компании за счет их реализации.
4. Принцип обеспечения ликвидности. Нарушение определенных
потоков платежей может привести к временному дефициту ликвидности
компании, что негативно сказывается на ее платежеспособности.
Применение этого принципа обеспечивается точной сверкой положительных
и отрицательных денежных потоков в каждый момент отчетного периода.
Планирование общей деятельности компании и денежных потоков
может значительно повысить эффективность управления денежными
потоками и привести к следующим результатам.
- сокращение текущих потребностей в денежных средствах за счет
увеличения оборачиваемости денежных средств и дебиторской
задолженности и содействия рациональной структуре денежных потоков.
- лучшее использование временно свободных денежных потоков
(включая страховые остатки) по финансовым активам компании;
- синхронизация положительных и отрицательных денежных потоков
в каждом периоде для обеспечения профицита ликвидности и
платежеспособности в текущем периоде.
Теоретические основы управления денежными потоками основаны на
моделях У. Баумоля, Миллера-Орра, и Стоуна. Данные модели раскрывают
основные механизмы влияния управления денежным потоком на его
эффективность. Анализ сущности денежных потоков и ключевых моделей
управления показал, что в управлении денежными потоками важно
ориентироваться на теоретический базис, поскольку это формирует не только
основы, но и направления совершенствования денежной политики
предприятия, позволяет оптимизировать денежные потоки, тем самым
повышая прибыльность компании и эффективность управления. Особенно
это важно при внедрении планирования и бюджетирования, поскольку
18
данные модели обеспечивают гибкость управления денежными потоками [26,
с. 49].
Группировка коэффициентов, которые используются для оценки
финансового состояния на базе показателей бухгалтерской отчетности,
приведена на рисунке 1.1.
Рис. 1.1. Коэффициенты для финансового анализа
19
Как видно из схемы на рисунке 1.1, общепризнанными
коэффициентами для оценки финансового состояния организации являются
следующие коэффициенты:
- коэффициенты ликвидности структуры имущества;
- коэффициенты финансовой устойчивости;
- коэффициенты оборачиваемости активов и средств в расчетах;
- коэффициенты рентабельности.
И.С. Кузнецова отмечает, что коэффициенты играют важную роль при
проведении анализа финансовой устойчивости, так как они сглаживают
влияние инфляции на показатели бухгалтерской отчетности предприятия
(например, на показатель выручки от продаж, используемый для оценки
рентабельности продаж или оборачиваемости активов) [27, с. 17].
М.М. Кумышева, А.Х. Винджиева, Т.Х. Винджиев отмечают, что кроме
коэффициентов финансовой устойчивости для оценки финансового
состояния необходимо проводить расчет коэффициентов оборачиваемости,
которые определяют скорость обращения активов и капитала предприятия,
чем выше скорость оборота – тем выше деловая активность, тем больше
прибыли предприятие может получить на 1 рубль вложенных в него средств
(инвестиций). Для оценки коэффициентов оборачиваемости берутся данные
не только бухгалтерского баланса, но и отчета о финансовых результатах
организации [28, с. 19].
Следует особо подчеркнуть тот факт, что при оценке финансового
состояния, как правило, доступна информация из бухгалтерской отчетности
без дополнительных аналитических данных. Поэтому наиболее оптимальной
представляется методика анализа, этапы и процедуры которой представлены
на рисунке 1.2.
20
Рис. 1.2. Методика анализа финансового состояния
Как видно из рисунка 1.2, методика анализа финансового состояния
должна включать следующие этапы (направления):
1. Оценка динамики и структуры имущества и его источников (актива и
пассива баланса) за три года;
2. Оценка состава актива и пассива баланса по группам ликвидности;
расчет коэффициентов ликвидности, включая факторный анализ
коэффициента текущей ликвидности;
3. Оценка типа финансового состояния (обеспеченность запасов
собственными источниками финансирования); расчет коэффициентов
финансовой устойчивости, факторный анализ коэффициента обеспеченности
оборотных активов собственными; оценка вероятности банкротства: расчет
коэффициента восстановления ли утраты платежеспособности;
4. Оценка деловой активности: расчет коэффициентов оборачиваемости
оборотных активов, запасов, денежных средств, дебиторской и кредиторской
задолженностей, расчет длительности операционного и финансового циклов;
5. Оценка динамики и структуры финансовых результатов, факторный
анализ прибыли от продаж и чистой прибыли; расчет коэффициентов
Оценка динамики и структуры имущества и его
источники
Анализ ликвидности
Анализ финансовой устойчивости
Анализ деловой активности
Анализ финансовых результатов и рентабельности
21
рентабельности, факторный анализ коэффициента рентабельности продаж,
экономической и финансовой рентабельности.
Общий денежный поток предприятия представляет собой общую
сумму доходов и расходов средств предприятия. Расчет этого показателя
производится по формуле:
СДП = ЧДП
тд
+ ЧДП
ид
+ ЧДП
фд
(1.1)
где ЧДП
тд
– объем чистых денежных поступлений от текущей
деятельности, руб.;
ЧДП
ид
– объем чистых денежных поступлений от инвестиционных
операций, руб.;
ЧДП
фд
– объем чистых денежных поступлений от финансовых
операций, руб. [60].
Для расчета чистого денежного потока в рамках операционной
осуществляемой деятельности следует учесть чистую прибыль за отчетный
период, прочие потоки, затрагиваемые данной деятельностью. Общая
формула для расчета этого чистого денежного потока выглядит следующим
образом:
ЧДП
о
= ЧП + А
на
+ А
ос
± ∆З
тм
± ∆ДЗ ± ∆Р ± ∆КЗ (1.2)
где ЧДП
о
– показатель, характеризующий сумму чистого финансового
потока компании в рамках операционной осуществляемой деятельности на
протяжении исследуемого периода;
ЧП – чистая прибыль;
А
на
– амортизация нематериальных активов;
А
ос
– амортизация основных средств;
∆З
тм
– прирост запасов товарно-материальных ценностей,
составляющих оборотные активы;
∆ДЗ – прирост дебиторской задолженности;
∆Р – показатель прироста резервного страхового фонда и прочих;
∆КЗ – показатель прироста кредиторской задолженности.
22
Вывод: Данные о движении денежных средств организации являются
наиболее актуальными как для внешних пользователей финансовой
бухгалтерской отчетности, так и для внутренних пользователей. Такой
интерес пользователей к финансовой бухгалтерской отчетности очевиден, и
вызван получением необходимой информации для оценки ликвидности и
платежеспособности организации, ее деловой активности.
Анализ операционных денежных потоков позволяет предприятию
делать разумные прогнозы на будущее, рассчитывать денежные потоки на
будущие периоды, принимать бизнес-решения на текущий период и
корректировать операционные денежные потоки в случае отклонения от
планов.
Управление денежными потоками включает в себя расчет финансового
цикла (ежедневно), анализ и прогнозирование денежных потоков,
определение оптимальных уровней денежных потоков и подготовку
денежных бюджетов.