13
Система базовых показателей экономического анализа приведена в
таблице 1.2. [27, С.108]
Таблица 1.2
Финансовые коэффициенты платежеспособности
Наименование
показателя
Расчет
Норматив
Пояснения
1.Общий
показатель
платежеспособн
ости
L1=
A1+0,5A2+0,3А3/П1
+0,5П2+0,3П3
L1 ≥ 1
2. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
L2= денежные
средства +
краткосрочные
финансовые
вложения/
текущие
обязательства
L2 ≥ 0,2 ÷ 0,5
(для
производственных
компаний
L2≈ 0,3÷ 0,4)
Определяет, какой
объем задолженности
может быть погашен в
краткосрочной
перспективе за счет
денежных средств
3. Коэффициент
текущей
ликвидности
L3= оборотные
активы/
текущие
обязательства
Необходимое
значение
L3 = 1,5;
оптимальное
L3≈ 2,0-3,5
Определяет, какой
объем текущих
обязательств может
быть погашен за счет
мобилизации оборотных
активов
4.
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
L4=
Собственный
капитал-
внеоборотные
активы/
Оборотные активы
L4 ≥ 0,1
Показывает наличие у
предприятия
собственных оборотных
средств, которые нужны
для работы в
краткосрочной
перспективе
Плюсы расчета коэффициентов – наглядность и простота расчетов.
Минусы – низкая точность выводов.
Основная цель – проанализировать и оценить наличие активов для того,
чтобы в краткосрочной перспективе рассмотреть возможность погашения
своих обязательств. [28, С.63]
Анализ бывает двух видов: внутренний и внешний.
Внутренний анализ осуществляется структурными подразделениями
предприятия. Его цель – определить насколько планомерными будут
поступления денежных активов, а также разместить собственные и заемные
14
средства таким образом, чтобы предприятие могло нормально работать,
получать прибыль и не было объявлено банкротом.
Внешний анализ производится такими категориями лиц, как инвесторы,
поставщики, контролирующие органы. Анализ проводится на базе отчетности,
которая выставлена в общем доступе. Основная цель максимально выгодно
вложить активы, получив прибыль и минимизировав потерю денежных
средств. [22, С.126]
Для оценки платежеспособности используется информация,
характеризующая общую величину и структуру оборотных (= текущих
активов) и краткосрочных обязательств (= текущих пассивов). Поскольку
показатели платежеспособности рассчитываются на основании фактических
(ретроспективных) данных бухгалтерской отчетности, их использование для
оценки будущей способности не может считаться вполне бесспорным. С этой
точки зрения, лучшим способом оценки ликвидности предприятия может быть
составление прогнозных финансовых отчетов. [10, С.125]
Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо
ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами
первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять
единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно
рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят
расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа
текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств
от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими
поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением
платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами
составляется платежный календарь (план платежей точной даты), в котором, с
одной стороны, отражается график поступления денежных средств от всех
видов деятельности в течение прогнозного периода времени (1, 5, 10, 15 дней,
месяц), а с другой стороны – график предстоящих платежей (налогов,
15
заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов
по ним и т.д.). [11, С.214]
Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об
отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства,
документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам,
выписок со счетов банков и др.
Платежный календарь дает возможность финансовым службам
предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и
расходованием денежных средств.
При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей,
следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного
изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от
финансовой гибкости предприятия. [15, С.184]
Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия
противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в
связи с непредвиденными обстоятельствами.
Низкий уровень платежеспособности, т.е. недостаток денежных средств
и наличие просроченных платежей, может быть случайным (временным) и
хроническим (длительным). Поэтому анализируя состояние
платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины
финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность
просроченных долгов. [23, С.105]
Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности
большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку
денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств
сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.
В первую очередь следует установить выполнение плана по
поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и
финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. [13, С.66]
16
Расходная часть финансового бюджета предприятия анализируется по
каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть
оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены
резервы увеличения планомерного притока денежных средств для
обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.
Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга
(системы слежения) равномерности и синхронности формирования
положительного и отрицательного денежного потока в разрезе отдельных
интервалов отчетного периода. [12, С.254]
Таким образом, для оценки платежеспособности и ликвидности могут
быть использованы следующие основные приемы: структурный анализ
изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности
баланса; расчет финансовых коэффициентов ликвидности; анализ движения
денежных средств за отчетный период.
1.3 Проблемы существующих способов оценки платежеспособности и
ликвидности предприятия
В предыдущем пункте были указаны способы анализа
платежеспособности и ликвидности организации.
На сегодняшний день, в связи с тем, что для анализа и оценки
платежеспособности и ликвидности используется только бухгалтерская
отчетность, стоит считать основной проблемой. Как правило, оценка является
только статистической и не рассматривает данные показатели в динамике.
К сожалению, в бухгалтерском балансе отсутствует информация, какие
активы за счет каких средств приобретены: за счет собственных либо заемных.
На сегодняшний день основной метод проведения анализа
коэффициентный. Главный недостаток, которого заключается в проведении
оценки по данным на начало и конец отчетного периода, т.е. не дает
17
информации о функционировании предприятия в течение периода.
Вследствие чего анализ показывает финансовую неустойчивость, хотя
предприятие нормально осуществляет свою деятельность и получает прибыль.
В такой методике, как расчет финансовых коэффициентов ликвидности,
заложены ограничения информативного характера, поэтому при проведении
анализа платежеспособности и ликвидности предприятия с использованием
коэффициентов ликвидности внешний аналитик может столкнуться с
некоторыми трудностями, например такими: [17, С.39]
- статичность показателей. Представленные коэффициенты
одномоментны, рассчитываются на основе балансовых дынных, составленных
на определенную дату;
- малая информативность для прогнозирования. Трудно определить,
способно ли предприятие генерировать денежные средства в объеме
достаточном для осуществления инвестиций;
- неполноценная и недостаточная информационная база для расчета.
Главное достоинство показателей — простота и наглядность — может
обернуться существенным недостатком — неточностью выводов. [25, С.313]
Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности
предприятия этим методом.
Предприятию необходима такая платежеспособность, которая
рассчитана на долгосрочную перспективу. Таким образом, условием
устойчивости предприятия является определенное соотношение собственных
и заемных средств. Негативной тенденцией считается значительное
превышение заемных средств над собственными. Однако использование
заемных средств позволяет предприятию увеличить масштабы деятельности,
найти новые рынки сбыта, что, в свою очередь, способствует наращению
прибыли.
Таким образом, следует решить проблему структуры капитала
предприятия так, чтобы у предприятия была возможность приобретать
18
заемные средства в оптимальном размере с целью эффективного
использования их. [20, С.133]
Крупной проблемой уменьшения платежеспособности предприятия
является наличие большого количества посредников, из-за которых
происходит недополучение значительных объемов денежных ресурсов. Для
ликвидации данной проблемы следует устанавливать прямые и надежные
связи с поставщиками сырья и ресурсов, партнерами и постоянными
покупателями. [29, С.303]
Для своевременного внутреннего анализа текущей платежеспособности,
ежедневного контроля поступления средств от продажи продукции,
погашения дебиторской задолженности и других поступлений денежных
средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед
поставщиками, банками и другими кредиторами составляется платежный
календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и
ожидаемые платежные средства, а с другой стороны, обязательства по
платежам за тот же период. [23, С.114]
Календарь платежей обеспечивает ежедневный контроль за получением
и расходованием денежных средств, позволяет синхронизировать
положительные и отрицательные денежные потоки, определять приоритет
платежей по степени их влияния на финансовые результаты.
Таким образом, платежный календарь является важным инструментом
для оперативного управления текущей платежеспособностью предприятия.
Следующим шагом для улучшения финансового состояния предприятия
является сокращение и эффективное управление дебиторской и кредиторской
задолженностью. Необходимо провести ряд мероприятий, направленных на
уменьшение дебиторской задолженности и вырученные средства направить на
погашение кредиторской задолженности. [31, С.100]
Эффективной мерой в управлении дебиторской задолженности будет
установление лимита задолженности, при превышении которого
19
прекращается отгрузка продукции дебитору. Данное событие требует
внедрить регулярную проверку дебиторов на предмет платежеспособности.
Действенный способ повышения платежеспособности возможен за счет
изменений в структуре активов путем сокращения величины запасов в общей
структуре активов. Для этого можно принять такие меры, как инвентаризация
запасов, с тем, чтобы идентифицировать в них неликвидные, не нужные для
предприятия, но обременяющие баланс; снижение спроса в этих запасах и
затратах на них. [24, С.107]
Таким образом, платёжеспособность представляет собой готовность
организации оплатить задолженность перед кредиторами в момент
наступления сроков платежа за счет текущих поступлений. Говоря другими
словами, организация является платежеспособной при условии оплаты
краткосрочных обязательств посредством реализации текущих активов.
Различают ликвидность активов, баланса, предприятия и т.п. Активы
ликвиднее в зависимости от того, насколько быстро они могут быть
превращены в деньги. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия
обязательств компании его активами, срок трансформации которых в
ликвидные активы соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность
предприятия – наличие у организации средств, достаточных для того, чтобы
погасить текущие обязательства, в отдельных случаях даже с нарушением
сроков, однако, если это предусмотрено договором. Для оценки
платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие
основные приемы: структурный анализ изменений активных и пассивных
платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса; расчет финансовых
коэффициентов ликвидности; анализ движения денежных средств за отчетный
период.
20
2 АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ АО
«КРАЙДЭО»
2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности АО
«КРАЙДЭО»
Рассматриваемое предприятие - Акционерное Общество «Краевая
дорожно-эксплуатационная организация».
Краткое название – АО «КрайДЭО».
Юридический адрес: 660075, Красноярский край, г. Красноярск, ул.
Маерчака, д. 4.
Реквизиты:
ИНН: 2460113649.
КПП: 246001001.
ОКПО: 40505307.
Предприятие осуществляет следующие виды деятельности:
Основной:
52.21.22 - Деятельность по эксплуатации автомобильных дорог и
автомагистралей.
Дополнительные:
23.20 Производство огнеупорных изделий
23.99.3 Производство битуминозных смесей на основе природного
асфальта или битума, нефтяного битума, минеральных смол или их пеков
42.11 Строительство автомобильных дорог и автомагистралей
42.13 Строительство мостов и тоннелей
42.21 Строительство инженерных коммуникаций для водоснабжения и
водоотведения, газоснабжения и т.п.
АО «КрайДЭО» (Краевая дорожно-эксплуатационная организация)
осуществляет полный комплекс работ по содержанию, ремонту,
21
реконструкции и строительству автомобильных дорог общего пользования и
дорожных сооружений на территории Красноярского края.
На содержании «КрайДЭО» находится в общей сложности 9 666 км
автодорог из них: 6 432 км. – региональные трассы, 435 км. – федеральные и
т.п.
АО «КрайДЭО» создано 01 июля 2016 г. путем преобразования ГП
«КрайДЭО» и является его правопреемником. Учредителем Общества
является Красноярский край в лице Агентства по управлению
государственным имуществом Красноярского края.
В структуру современного АО «КрайДЭО» входят:
-15 филиалов;
- 13 участков;
- 15 карьеров, на которых установлены современные дробильно-
сортировочные комплексы по производству высококачественного
фракционированного щебня (57 фракций);
- 15 асфальтобетонных заводов, выпускающие до 12 марок смеси. Все
указанные предприятия оснащены инновационным оборудование, которое
также защищает экологию;
- 75 земельных участков, занятых под производственные базы;
- около тысячи единиц дорожной техники — самосвалы, тягачи,
бетоносмесители, катки, фрезы, асфальтоукладчики, автогрейдеры,
погрузчики, шнекороторные снегоочистители и др.
Количество работников - 1 670 чел.
Предприятие несколько раз меняло свою форму собственности. При
этом, годом рождения организации является 1925 год.
Основные виды услуг и работ предприятия:
- содержание и ремонт дорог;
- строительство и реконструкция дорог;
- обследование технического состояния дорог;
22
- организация информационного обслуживания;
- выполнение проектных работ;
- производство строительных и дорожных материалов;
- оказание транспортных услуг;
- ремонт автомобильного транспорта;
- реализация ГСМ и многое другое.
АО «КрайДЭО» взаимодействует со следующими потребителями:
- КГКУ «Крудор» - заключено 44 контракта на 9 185 792 685 руб.;
- КУ РА РУАД «Горно-Алтайавтодор» - 4 контракта на 1 066 056 858
руб.;
- ФКУ Упрдор «Енисей» - 7 контрактов на 943 602 646 руб.;
- УС и ЖКХ Администрации г.Канска - 11 контрактов на 288 888 231
руб.;
- Администрация Таежнинского Сельсовета Богучанского района
Красноярского края - 1 контракт на 50 050 100 руб. и т.п.
На постоянной основе АО «КрайДЭО» принимает участие в
государственных и коммерческих тендерах в качестве поставщика и
подрядчика.
Поставщиками организации выступают:
- ООО «Сибмост»;
- Роснефть;
- АО «Красноярскнефтепродукт» и многие другие.
Организация работает с проверенными и надежными поставщиками на
протяжение длительного периода времени.
Основные конкуренты АО «КрайДЭО»:
- АО «В-Сибпромтранс»;
- ООО «Илан-норильск»;
- АО «КЗСК».