33
Продолжение таблицы 2.3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Пассив
III. Капитал и резервы
0
0
0
0
0
0,0
0,0
0,0
0,0
Уставный капитал
1093471
1093471
1093471
0
0
100,0
42,9
45,5
43,8
Резервный капитал
0
0
1827
0
1827
0,0
0,0
0,0
0,1
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
2939
10499
112629
7560
102130
3832,2
0,1
0,4
4,5
Итого по разделу III
1096410
1103970
1207927
7560
103957
110,2
43,0
45,9
48,4
IV. Долгосрочные обязательства
0
0
0
0
0
0,0
0,0
0,0
0,0
Заемные средства
161351
149443
295941
-11908
146498
183,4
6,3
6,2
11,9
Отложенные налоговые обязательства
60176
71045
100807
10869
29762
167,5
2,4
3,0
4,0
Итого по разделу IV
221527
220488
396748
-1039
176260
179,1
8,7
9,2
15,9
V. Краткосрочные обязательства
0
0
0
0
0
0,0
0,0
0,0
0,0
Заемные средства
574896
485834
383350
-89062
-102484
66,7
22,5
20,2
15,4
Кредиторская задолженность
600495
536707
447127
-63788
-89580
74,5
23,5
22,3
17,9
Оценочные обязательства
56849
56436
59072
-413
2636
103,9
2,2
2,3
2,4
Итого по разделу V
1232240
1078977
889549
-153263
-189428
72,2
48,3
44,9
35,7
БАЛАНС
2550177
2403435
2494224
-146742
90789
97,8
100,0
100,0
100,0
Наибольший темп роста отмечается по таким статьям, как:
- заемные средства – 183,4%;
- отложенные налоговые обязательства – 167,5%.
Данная динамика является достаточно негативной.
Далее стоит рассмотреть насколько АО «КрайДЭО» является
финансово-устойчивым (табл.2.4).
Таблица 2.4
Анализ финансовой устойчивости АО «КрайДЭО» в 2018-2020 гг.
Наименование
Года, тыс.руб.
Темп прироста
2018
2019
2020
2019/
2018
2020/
2019
1. Источники собственных средств
1096410
1103970
1207927
0,7
9,4
2. Внеоборотные активы
1259588
1436643
1521853
14,1
5,9
3. Источники собственных оборотных
средств для формирования запасов и
затрат
-163178
-332673
-313926
103,9
-5,6
4.Долгосрочные кредиты и займы
221527
220488
396748
-0,5
79,9
5. Источники собственных средств,
скорректированные на величину
долгосрочных заемных средств
58349
-112185
82822
-292,3
-173,8
6.Величина краткосрочных кредитных и
заемных средств
1232240
1078977
889549
-12,4
-17,6
7. Общий размер источников, учитывая
краткосрочные и долгосрочные заемные
ресурсы
1290589
966792
972371
-25,1
0,6
8. Запасы, обращающиеся в активе
баланса
825136
815706
810733
-1,1
-0,6
9. Величина излишка по источникам
оборотных собственных средств
-988314
-1148379
-1124659
16,2
-2,1
10. Величина излишка по источникам
СС и заемным долгосрочным
источникам
-766787
-927891
-727911
21,0
-21,6
11. Величина излишка общая по всем
источникам
465453
151086
161638
-67,5
7,0
12. Трехмерная модель
0, 0, 1
0, 0, 1
0, 0, 1
13. Тип финансовой устойчивости
3
3
3
На основании проведенного анализ было определено, что предприятие
относится к третьему типу финансовой устойчивости.
Третий тип – это неустойчивое финансовое положение. Это положение
характеризуется нарушением платежеспособности предприятия, при котором
наблюдаются задержки в поступлении денежных средств на расчетные счета
фирмы, задержки выплаты заработной платы, невыполнение плана по
35
прибыли. Тем не менее, возможность восстановления равновесия сохраняется
за счет: пополнения собственных средств, сокращения дебиторской
задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Неустойчивое финансовое положение проявляется в виде:
- нарушений финансовой дисциплины (задержек в оплате труда,
использования временно свободных собственных средств резервного фонда и
фондов экономического стимулирования и пр.);
- перебоев в поступлении денег на расчетные счета и платежах;
- неустойчивой рентабельности;
- невыполнения финансового плана, в том числе по прибыли.
О неустойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует и
анализ его финансовых коэффициентов. Таким образом, необходимо провести
анализ коэффициентов финансовой устойчивости (табл.2.5).
Таблица 2.5
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости АО «КрайДЭО» в
2018-2020 гг.
Показатель
Года
Прирост
2018
2019
2020
2019/
2018
2020/
2019
Коэффициент автономии
0,4
0,5
0,5
6,8
5,4
Коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизов.активов
1,0
0,7
0,6
-34,3
-5,1
Коэффициент отношения заемных и
собственных средств
1,3
1,2
1,1
-11,2
-9,5
Коэффициент маневренности
собственного капитала
0,1
-0,1
0,1
-290,9
-167,5
Коэффициент обеспеченности
запасов собственными средствами
-0,1
-0,3
-0,3
172,2
-6,2
Динамика коэффициентов рассмотрена ниже (рис.2.5).
36
Рисунок 2.5 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости АО
«КрайДЭО» в 2018-2020 гг.
Нормативное значение коэффициента автономии >0,5. Значение
данного коэффициента в 2019-2020 годах находится на нормативном уровне.
Указанный показатель говорит, что уровень финансовой устойчивости
предприятия близок нормативному.
Коэффициент соотношения мобильный и иммобилизованных активов
говорит о том, что на предприятии преобладали в 2018 году оборотные активы,
а в 2019-2020 гг. ситуация поменялась: на предприятии с указанного периода
преобладают внеоборотные активы.
Коэффициент отношения заемных и собственных средств говорит о
преобладании в капитале предприятия заемных средств.
Норматив коэффициента маневренности собственного капитала
находится в рамках 0,2-0,5. Расчетный показатель в 2019 году был
отрицательным. Это подчеркивает наличие большого числа медленно
реализуемых активов и снижении финансовой независимости.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами ниже
норматива 0,1. Он говорит о том, что структура баланса неудовлетворительна,
0,4
1,0
1,3
0,1
-0,1
0,5
0,7
1,2
-0,1
-0,3
0,5
0,6
1,1
0,1
-0,3
-0,6
-0,4
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
Коэффициент
автономии
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
активов
Коэффициент
отношения заемных
и собственных
средств
Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственными
средствами
2018 2019 2020
37
а АО «КрайДЭО» неплатежеспособно в текущем периоде. Большая часть
показателей свидетельствует о сложном финансовом положении организации
и о ее низкой платежеспособности.
Далее необходимо осуществить оценку ликвидности баланса (табл.2.6-
табл.2.7).
Таблица 2.6
Абсолютные показатели ликвидности баланса АО «КрайДЭО» за 2018-
2020 гг.
Актив
Пассив
Группы
На
31.12.
2018
На
31.12.
2019
На
31.12.
2020
Группы
На
31.12.
2018
На
31.12.
2019
На
31.12.
2020
А1
35158
36165
59027
П1
546137
600495
536707
А2
526012
429077
91732
П2
845961
631745
542270
А3
929117
825347
816033
П3
241187
221527
220488
А4
1239058
1259588
1436643
П4
1096060
1096410
1103970
Баланс
2729345
2550177
2403435
Баланс
2729345
2550177
2403435
Платежный излишек либо недостаток по каждой группе рассмотрен
ниже (табл.2.7).
Таблица 2.7
Платежный излишек либо недостаток по каждой группе активов и
пассивов по балансу АО «КрайДЭО» за 2018-2020 гг.
Условие
ликвидности
баланса
Платежный излишек (+) или
недостаток (-)
Выполнение условия
На 31.12.
2018
На 31.12.
2019
На 31.12.
2020
На 31.12.
2018
На 31.12.
2019
На
31.12.
2020
А1 > П1
-510979
-564330
-477680
-
-
-
А2 > П2
-319949
-202668
-450538
-
-
-
А3 > П3
687930
603820
595545
+
+
+
A4<=П4
142998
163178
332673
-
-
-
На протяжение всего исследуемого периода:
- наиболее срочные обязательства превышают сумму высоколиквидных
активов, таким образом, первое условие ликвидности баланса не выполнено;
38
- среднесрочные обязательства предприятия превышают сумму
быстрореализуемых активов, соответственно, стоит вести речь о
невыполнении второго условия ликвидности баланса;
- труднореализуемые активы превышают сумму постоянных пассивов
предприятия, таким образом, четвертое условие ликвидности баланса также не
выполнено.
В каждом исследуемом периоде выполнено только третье условие.
Это говорит о том, что в перспективе, при своевременном поступлении
денежных средств от продаж и платежей компания может быть
платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного
оборота оборотных средств после даты составления баланса.
Далее проведен анализ коэффициентов ликвидности предприятия
(табл.2.8).
Таблица 2.8
Анализ относительных показателей ликвидности АО «КрайДЭО» за
2018-2020 гг.
Показатель
Значение показателя
Динамика изменения
показателя
На
31.12.
2018
На
31.12.
2019
На
31.12.
2020
2019 к
2018
2020 к
2019
2020 к
2018
Коэффициент текущей
ликвидности
1,1
1,0
0,9
0,0
-0,2
-0,2
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,4
0,4
0,1
0,0
-0,2
-0,3
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,03
0,03
0,05
0,0
0,0
0,0
Общая ликвидность
баланса
0,7
0,6
0,6
-0,1
-0,1
-0,1
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
-0,1
-0,1
-0,3
0,0
-0,2
-0,2
Коэффициент
маневренности
капитала
9,46
14,15
-7,27
4,68
-21,42
-16,74
39
Динамика рассчитанных выше коэффициентов в графическом виде
рассмотрена ниже (рис.2.6).
Рисунок 2.6 – Динамика относительных показателей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности меньше нормативного значение 1,5-
2,5. Данный показатель снижается, что говорит о высоком финансовом риске.
Предприятие не в состоянии оплачивать текущие счета.
Норматив коэффициента быстрой активности – выше 1. Полученные
значения говорят о том, что ликвидные активы не покрывают краткосрочные
обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что
является негативным сигналом для инвесторов.
Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения
(0,2-0,5). Это говорит о том, что предприятия не в состоянии немедленно
оплатить обязательства за счет денежных средств.
1,1
0,4
0,0
0,7
- 0,1
9,5
1,0
0,4
0,0
0,6
- 0,1
14,1
0,9
0,1
0,1
0,6
- 0,3
- 7,3
- 10,0 - 5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0
Коэффициент
текущей ликвидности
Коэффициент
быстрой ликвидности
Коэффициент
абсолютной ликвидности
Общая
ликвидность баланса
Коэффициент обеспеченнности
собственными оборотными средствами
Коэффициент
маневренности капитала
На 31.12. 2020 На 31.12. 2019 На 31.12. 2018
40
Коэффициент общей ликвидности ниже норматива (1-2). Это говорит о
высоком финансовом риске. Предприятие не в состоянии стабильно
оплачивать текущие счета.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
должен быть не менее 1. Все полученные коэффициенты отрицательные.
Необходимо далее провести анализ возможности банкротства, так как
полученные значения говорят, что есть риск банкротства.
Нормативное значение коэффициента маневренности находится в
диапазоне от 0,2 до 0,5. Вместе с тем, полученные значения говорят о росте
долгосрочных обязательств и снижении независимости с финансовой точки
зрения.
Далее, на основании показателей абсолютной ликвидности будет
проведен анализ платежеспособности (табл.2.9).
Таблица 2.9
Анализ платежеспособности АО «КрайДЭО» за 2018-2020 гг.
Условие
На 31.12.
2018
На
31.12.
2019
На 31.12.
2020
Выполнение условия
На
31.12.
2018
На
31.12.
2019
На
31.12.
2020
Условие
1
А1+А
2>
П1+П
2
-830928
-766998
-928218
не
выпол-
нено
не
выпол-
нено
не
выпол-
нено
А4<П
4
142998
163178
332673
не
выпол-
нено
не
выпол-
нено
не
выпол-
нено
Условие
2
А3>П
3
687930
603820
595545
выпол-
нено
выпол-
выпол-
А4<П
4
142998
163178
332673
не
выпол-
нено
не
выпол-
нено
не
выпол-
нено
Как видно из данных таблицы 2.9 первое условие не выполнено
полностью. Соответственно, компания не является платежеспособной в
краткосрочном и среднесрочном периоде.
41
Второе условие платежеспособности выполнено частично, однако,
соответственно, на сегодняшний день, организация не платежеспособна и в
долгосрочной перспективе.
В таблице 2.10 проведен анализ деловой активности организации.
Таблица 2.10
Анализ деловой активности АО «КрайДЭО» за 2018-2020 гг.
Показатели
Года
Темп роста (в %)
2018
2019
2020
2019/
2018
2020/
2019
2020/
2018
Коэффициент оборачиваемости
активов
1,75
1,74
1,74
99,4
100,3
99,7
Оборачиваемость активов, дн.
209
210
209
100,6
99,7
100,3
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
4,2
3,9
3,7
92,9
94,4
87,7
Оборачиваемость собственного
капитала, дн.
87
93
99
107,6
106,0
114,0
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
9,7
16,5
44,4
171,0
268,3
458,8
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, дн.
38
22
8
58,5
37,3
21,8
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
8,1
7,6
8,7
94,0
114,6
107,8
Оборачиваемость кредиторской
задолженности, дн.
45
48
42
106,3
87,3
92,8
Коэффициент оборачиваемости активов ниже норматива (10).
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала меньше 10, что
говорит о наличии проблем в работе предприятия.
Данные коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности
говорят о том, что потребители достаточно быстро погашают свою
задолженность перед предприятием.
Значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности
говорит о кредитном риске.
Таким образом, полученные значение коэффициентов в большей
степени говорят о наличии трудностей в работе предприятия.
В связи с тем, что коэффициенты ликвидности не соответствуют
нормативным значениям и говорят о наличии риска банкротства, необходимо
42
провести дополнительный анализ возможности наступления банкротства.
(табл.2.11).
Таблица 2.11
Оценка вероятности банкротства АО «КрайДЭО» по модели У. Бивера
Показатель
Расчет
Оценка
2018
2019
2020
2018
2019
2020
Коэффициент
Бивера
0,17
0,19
0,19
5 лет до
банкротства
5 лет до
банкротства
5 лет до
банкротства
Рентабельность
активов
9,83
10,43
10,05
Благоприятно
Благоприятно
Благоприятно
Финансовый
леверидж
0,23
0,23
0,21
Благоприятно
Благоприятно
Благоприятно
Коэффициент
покрытия
оборотных средств
собственными
оборотными
активами
-0,1
-0,34
-0,32
1 год до
банкротства
1 год до
банкротства
5 лет до
банкротства
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,09
1,04
1,10
5 лет до
банкротства
5 лет до
банкротства
5 лет до
банкротства
Как видно из данных приведенной выше таблицы, у компании низкий
уровень банкротства. У предприятия имеется риск банкротства в
долгосрочной перспективе – в течении 5 лет. На протяжение указанного
периода, компания может принять меры для стабилизации ситуации.
Также, стоит проанализировать кредитоспособность предприятия
(табл.2.12).
Стоит отметить, что проведенные расчеты, наоборот, говорят об
улучшении ситуации. Если на начало 2020 года предприятие относилось к
третьеклассным заемщикам, то на конец года ситуации поменялась.
Предприятие относится к второклассным заемщикам.
Это говори о том, что кредитование данных организаций требует
взвешенного подхода, однако, возможно предоставление кредита банковским
учреждением.