13
Рисунок 1.3 – Методы анализа финансового состояния предприятия
[24, C. 69]
В соответствии с методикой А. Д. Шеремета финансовое состояние
организации характеризуется размещением его средств и состоянием
источников их формирования. Важными показателями являются показатели
обеспеченности собственными оборотными средствами, платежеспособность,
оборачиваемость оборотных средств. В общем анализ финансового состояния
состоит из следующих этапов, по бухгалтерскому балансу проводится
группировка активов по признаку ликвидности и пассивов по срочности
обязательств. Такой сравнительный баланс показывает наличие имущества
предприятия и источников его формирования и позволяет упростить работу по
проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых
показателей предприятия.
Агрегированный баланс формируют для оценки ликвидности, где
активы и пассивы подразделяются на 4 группы (таблица 1.1).
14
Таблица 1.1
Показатели для построения баланса ликвидности [22, C. 102]
Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке
убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их
погашения в порядке возрастания сроков [17, C. 56].
Баланс считается ликвидным, если соблюдаются условия,
представленные в формуле (1):
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4 ≤ П4 (1.1)
Относительные показатели характеризуют соотношение отдельных
групп активов и пассивов с целью выявления степени обеспеченности
текущих обязательств (таблица 1.2).
В процессе анализа каждого из показателей ликвидности производится
расчет на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение
показателя не соответствует установленным нормам, его можно оценить с
помощью изменения значения (увеличение или уменьшение). Основными
признаками финансовой устойчивости являются:
- наличие достаточных средств на расчетном счете для выполнения
обязательств по погашению текущей задолженности перед кредиторами;
- отсутствие просроченной задолженности перед кредиторами [9, C. 93].
15
Таблица 1.2
Показатели ликвидности [15, C. 21]
Анализ платежеспособности, помимо оценки текущего финансового
состояния предприятия и его кредитоспособности, способен выявить первые
симптомы финансового кризиса (согласно таблице 1.3).
Важно отметить, что неспособность выполнить текущие финансовые
обязательства является первым признаком грозящего банкротства.
16
Таблица 1.3
Показатели платежеспособности [8, C. 101]
При обнаружении признаков финансовой неплатежеспособности
(банкротства), проводится расчет индекса кредитоспособности. Самым
обобщающим показателем устойчивости финансового состояния предприятия
является избыток или недостаток источников средств для формирования
запасов и затрат. Для оценки источников формирования запасов и затрат
используются несколько показателей, отражающих различные типы
источников: наличие собственных оборотных средств (СОС), присутствие
собственных и долгосрочных заимствованных источников для формирования
запасов и затрат, или операционного капитала (СД), и общая сумма основных
источников формирования запасов и затрат (ОИ) [5, C. 330].
Расчет показателей обеспеченности запасов и затрат источниками
формирования является неотъемлемой частью процесса анализа. В
соответствии с тремя показателями наличия источников формирования
запасов и затрат, имеются три соответствующих показателя обеспеченности:
1) Излишек (+) или недостаток (-) свободных оборотных средств (±СОС
17
= СОС – З);
2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и заемных источников
долгосрочного финансирования (±СД = СД – З);
3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников финансирования (±ОИ = ОИ – З) [10, с. 33].
Данные показатели предоставляют важную информацию для
определения трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.
Существует четыре типа финансовой устойчивости, которые могут быть
определены при помощи метода абсолютных показателей:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния: когда сумма
собственного капитала плюс долгосрочные обязательства превышает или
равна нулю, долгосрочные обязательства превышают или равны нулю, и
оборотные активы также превышают ноль. Таким образом, показатели равны
1, 1, 1.
2) Нормальная устойчивость финансового состояния: когда сумма
собственного капитала плюс долгосрочные обязательства равна нулю,
долгосрочные обязательства превышают ноль, и оборотные активы также
превышают ноль. В этом случае показатели равны 0, 1, 1.
3) Неустойчивое финансовое состояние: когда сумма собственного
капитала плюс долгосрочные обязательства равна нулю, долгосрочные
обязательства равны нулю, и оборотные активы превышают ноль. Показатели
будут равны 0, 0, 1.
4) Кризисное финансовое состояние: когда сумма собственного
капитала плюс долгосрочные обязательства равна нулю, долгосрочные
обязательства равны нулю, и оборотные активы также равны нулю. В этом
случае показатели будут равны 0, 0, 0 [12, c. 373].
Финансовая устойчивость предприятия является важным фактором его
успешного функционирования. По мнению большинства экспертов,
приемлемым уровнем финансовой неустойчивости считается та ситуация,
когда объем краткосрочных кредитов и займов, привлекаемых для
18
формирования запасов, не превышает общую стоимость сырья, материалов и
готовой продукции.
Тем не менее, когда финансовое состояние предприятия находится в
кризисе (s=0,0,0), оно находится на грани банкротства. В такой ситуации
денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская
задолженность не покрывают даже кредиторскую задолженность и
просроченные ссуды [13, c. 114].
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости включает
оценку структуры источников капитала предприятия, а также оценку степени
его финансовой устойчивости и финансового риска (см. таблицу 1.4).
Таблица 1.4
Показатели финансовой устойчивости предприятия [14, C. 189]
Анализ финансового положения предприятия включает разнообразные
методы. Эти методы помогают оценить состояние предприятия как на
19
краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу.
1.3 Факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность
организации
Стоит сказать о том, что на платёжеспособность оказывают влияние
многие факторы, которые можно разделить на следующие две группы:
- внешние;
- внутренние (рисунок 1.4).
Рисунок 1.4 – Внутренние и внешние факторы, влияющие на
платежеспособность коммерческой организации
В ходе анализа факторов основной задачей является распознавание
существующих возможностей для улучшения платежеспособности и
увеличения собственного капитала предприятия. Стоит отметить, что такие
факторы, как внешние, не подвержены влиянию деятельности предприятия.
Внешняя среда непрерывно меняется, подвергается перестановкам и
изменениям. Успешность предприятия на рынке зависит от способности
предприятия противостоять происходящим изменениям внешней среды. Во
20
время анализа внешних факторов, оказывающих влияние на
платежеспособность предприятия, следует в первую очередь распознать
главные факторы, воздействующие на него, и затем оценить их важность для
предприятия, выявить возможность управлять ими.
Финансовая устойчивость предприятия тесно связана с гибкой
структурой его денежных средств. Суть заключается в том, чтобы обеспечить
превышение доходов над затратами, при этом сохраняя платежеспособность и
стабильность. Обращая внимание на факторы, оказывающие влияние на
финансовую устойчивость организации, можно выделить внутренние и
внешние. Внутренние факторы в основном имеют финансовую природу, тогда
как внешние - экономическую. К важным внутренним факторам относятся
отрасль, в которой действует предприятие, соотношение переменных и
постоянных затрат, их размер, объем финансовых и материальных ресурсов, а
также ассортимент продукции и предоставляемых услуг, общий уставный
капитал и другие подобные аспекты. Рассмотрим внутренние факторы более
подробно.
Успех экономической деятельности каждой организации начинается с
осознанного выбора продукции, работ или услуг, которые она будет
предоставлять. Но это только первый шаг. Еще более важным является выбор
оптимальной технологии, которая определит, как эти продукты или работы
будут производиться, а услуги оказываться. Точный выбор технологии
напрямую влияет на объем и структуру затрат компании.
На сегодняшний день одним из наиболее распространенных методов
стратегического анализа является CVP-анализ (анализ по затратам, объему и
прибыли). Этот инструмент позволяет руководителям организаций выявить
оптимальное соотношение фиксированных и переменных затрат, уровень цен
и объем производства, а также возможности сокращения коммерческого
риска.
CVP-анализ стал бесценным инструментом для практического
применения в сфере бизнеса и помогает руководителям рационально
21
планировать деятельность компании, основываясь на достоверных данных.
Этот анализ позволяет прогнозировать будущие результаты и принимать
обоснованные решения в области ценообразования, управления затратами и
внутренним контролем.
Благодаря CVP-анализу предприятия получают возможность
оптимизации своей деятельности, наметить путь к достижению прибыльности
и снижению затрат. Он не только позволяет определить наиболее
эффективные методы производства или предоставления услуг, но и
предоставляет ценную информацию для разработки стратегических планов
развития организации.
Одним из существенных факторов в финансовой сфере является объем
страховых резервов, включая запасы готовой продукции, а также ликвидные
активы, такие как наличные средства, краткосрочные инвестиции и т.д.
Уменьшение этих объемов приводит к увеличению оборотного капитала,
который задействован в процессе производства, при этом повышается риск
неплатежеспособности, прекращение производства (из-за нехватки
материалов) и появление риска задержки поставки готовой продукции (в
случае недостаточного страхового резерва). Менеджмент должен находить
оптимальное управление оборотными активами организации, например,
сохранять минимально необходимый объем денежных средств на расчетных и
текущих счетах организации, достаточный для поддержания текущей
деятельности.
Значительное влияние на финансовую стабильность организации имеет
также доступность рынка заемных средств. Чем больше капитала организация
может привлечь в виде заемных средств, тем больше финансовых
возможностей у нее. Однако, одновременно возникает риск ухудшения
платежеспособности. В задачу руководства входит нахождение баланса между
заемными и собственными средствами, то есть определение оптимального
уровня финансового рычага. Например, низкое значение финансового рычага
указывает на то, что руководство недостаточно использует все возможности
22
рынка заемного капитала для расширения производства, вложений в новые
проекты и т.д. Высокое значение коэффициента, напротив, свидетельствует о
перекредитованности организации и риске неплатежеспособности.
Один из основных внутренних факторов финансовой устойчивости
организации является ее руководство, а именно – их компетентность и опыт.
Руководство способно принимать решения, которые непосредственно влияют
на хозяйственную деятельность организации, учитывая все изменения во
внешней и внутренней среде.
Стоит отметить, что дополнительную роль в финансовой устойчивости
играют дополнительные средства, задействованные на рынке заемного
капитала. Привлечение денежных ресурсов способствует увеличению
финансовых возможностей фирмы. Однако необходимо учитывать, что
параллельно с этим возникает риск финансовых потерь и кредитных
обязательств. В таких случаях особое значение имеют резервы, которые
являются экономической залогом платежеспособности фирмы.
Один из главных факторов внешней экономики связан с условиями
экономики в стране, где размещена организация. Другими важными
факторами являются платежеспособность потребителей, доступность и
уровень развития используемых технологий, налоговая и монетарная
политика, юридические акты и правовые нормы, а также государственный
контроль над организацией.
Также значительное влияние оказывает экономический цикл, в котором
находится страна в данный момент. В периоды кризиса менеджмент должен
уделить больше внимания сохранению текущих позиций организации,
нахождению способов оптимизации производства, поддержанию
платежеспособности и ликвидности. Во время кризиса сокращается спрос на
товары или услуги, что приводит к ухудшению продаж и возможному
перепроизводству. Доходы организации снижаются, что увеличивает риск
банкротства.