32
в кризисном случае необходимы наиболее ликвидные активы и их может не
хватить на прикрытие необходимых обязательств.
В структуре оборотных активов большую часть занимает статья
долгосрочные финансовые вложения, ее удельный вес составляет около 4%
и за отчетный период уменьшилась до 3,6% или на 173 тыс. рублей в
абсолютном значении. Основные средства занимают примерно 1,5% в доле
активов и сократились на 575 тыс. рублей за отчетный период. Наименьшую
долю во внеоборотных активах занимают Прочие внеоборотные активы +
отложенный налоговый актив. значение данной статьи сократилось на
145тыс. рублей.
В Пассиве баланса большую часть занимает раздел "Краткосрочные
обязательства", а именно статья Займы и кредиты. Она составляет 82% к
итогу баланса и практически не изменилась за отчетный период. Это
отрицательно характеризует баланс, так как означат высокую зависимость
предприятия от кредиторов и повышает риск утраты финансовой
устойчивости.
Гораздо меньше по величине (14%) составляет раздел "Долгосрочные
обязательства", значение данного раздела практически не изменилось за
отчетный период.
И третий по величине раздел — это "Капиталы и резервы". В данном
случае такая тенденция отрицательная, так как величина собственного
капитала намного меньше заемного, что может привести к финансовой
неустойчивости. Статья уставный капитал за отчетный период не
изменилась. А статья "Нераспределенная прибыль " выросла на 4154 тыс.
рублей (31%) за отчетный период и на конец периода составила около 4% к
итогу баланса.
В целом можем сделать вывод что компания демонстрирует рост. Но
доля собственного капитала в пассиве невелика. Следует обратить внимание
на высокую долю краткосрочных обязательств.
33
Анализ финансовой устойчивости
Для характеристики финансового состояния предприятия существует
четыре типа финансовой устойчивости:
• Абсолютная финансовая устойчивость. Данный тип финансовой
устойчивости характерен тем, что запасы предприятия
покрываются собственными оборотными средствами, то есть
организация минимально зависит он кредиторов. Должно
выполняться следующее условие:
Запасы < Собственные оборотные средства
• Нормальная финансовая устойчивость. В такой ситуации
компания использует для покрытия запасов не только
собственные оборотные средства, но и долгосрочные заемные.
Данный тип устойчивости является желательным с точки зрения
финансового менеджмента. Такая ситуация характеризуется
неравенством:
Запасы < Собственные оборотные средства Долгосрочные
заемный капитал
• Неустойчивое финансовое положение. Данная ситуация
характеризуется нарушением платежеспособности, и
выполнением следующего неравенства:
Запасы < COK + ДЗК + КЗК
• Кризисное состояние, при котором предприятие находится на
грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные
ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже
его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
34
Таблица 3 – Расчёт абсолютных показателей финансовой устойчивости
Показатели
На
начало
периода
На
конец
периода
Изменен
ие
1
2
3
4
1
Величина собственного капитала,
СК
13398
17550
4152
2
Величина внеоборотных активов,
ВА
22860
21367
-893
3
Величина долгосрочного заемного
капитала, ДЗК
61000
61041
41
4
Величина краткосрочного заемного
капитала, КЗК
347125
352635
5510
5
Собственный капитал в обороте
(собственные оборотные средства),
(1 – 2)
СКО = СК – ВА
-9462
-4414
5045
6
Собственные и приравненные к
ним ср-ва (5 + 3); СКО + ДЗК
51538
56624
5086
7
Общая сумма источников, (6 + 4)
СКО + ДЗК + КЗК
398663
409259
10596
8
Величина запасов и затрат, Зап.
207495
221122
13627
9
F1 = 5-8
-216957
-225539
10
F2 = 6-8
-155957
-164498
11
F3 = 7-8
191168
188137
Тип финансовой устойчивости:
Неустойчивое финансовое
положение
Исходя из данных определений, можно сделать вывод о том, что
компания имеет третий тип финансовой устойчивости: неустойчивое
финансовое положение (Таблица 3). Изменить текущее положение
компании можно путём увеличения значения Собственного оборотного
капитала, а именно либо посредством увеличения уставного капитала, либо
нераспределённой прибыли. Также можно задуматься об уменьшении доли
внеоборотных активов.
35
Анализ ликвидности
Анализ ликвидности баланса предполагает проведение расчетов по
четырем группам активов и пассивов баланса коммерческой организации и
последующей проверки соотношений балансов между данными группами
активов и пассивов. При проведении анализа все активы упорядочиваются
по степени ликвидности от А1 до А4:
• Наиболее ликвидные активы (А1) - Денежные средства и
краткосрочные финансовые вложение (менее 1-го года);
• Быстро реализуемые активы (А2) - Дебиторская
задолженность (сроком менее 1-го года);
• Медленно реализуемы активы (А3) - Запасы,
НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные
активы;
• Трудно реализуемые активы (А4) - Внеоборотные активы.
А пассивы по степени возрастания сроков погашения обязательств от
П1 до П4:
• Наиболее срочные обязательства (П1) - Кредиторская
задолженность, прочие краткосрочные обязательства;
• Краткосрочные пассивы (П2) - Краткосрочные займы и кредиты
(сроком менее 1-го года), задолженность перед выплатами
участникам, доходы (расходы) будущих периодов, прочие
краткосрочные обязательства;
• Долгосрочные пассивы (П3) - Долгосрочные займы и кредиты и
прочие долгосрочные пассивы;
• Постоянные пассивы (П4) - Капиталы и резервы.
36
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются
следующие балансовые пропорции:
А1>П1;
А2>П2;
А3>П3;
А4<П4.
Таблица 4 – Анализ ликвидности баланса
Активы
На
начало
2016г.
На
конец
2016г.
Пассивы
На
начало
периода
На
конец
периода
Платежный
излишек
(недостаток)
На
начало
периода
На
конец
периода
А1
6034
4985
П1
346920
352449
-340886
-347464
А2
185131
183152
П2
204
186
184927
182966
А3
207495
221122
П3
61000
61041
146495
160081
А4
22859
21966
П4
13396
17550
-9463
-4416
Исходя расчетов, представленных в таблице 4, мы видим, что первая
балансовая пропорция не выполняется. Следовательно, баланс нельзя
назвать абсолютно ликвидным. Но проводимый анализ ликвидности
баланса является приближенным, более детально анализ
платежеспособности можно провести при помощи финансовых
коэффициентов (Таблица 5).
37
Таблица 5 – Относительные показатели ликвидности
Показатель
Нормативные значения
На начало
периода
На конец
периода
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,25=<А1/(П1+П2)<=0,5
0,017
0,014
Коэффициент промежуточной
ликвидности
(А1+А2)/(П1+П2)>=0,8-1
0,55
0,53
Коэффициент текущей
ликвидности
(А1+А2+А3)/(П1+П2)>=2
1,15
1,16
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть
кредиторской задолженности организация может погасить мгновенно (в
короткий период времени). Значение данного показателя ниже нормы и за
рассматриваемый период упало еще на 0,003.
Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, какая часть
краткосрочных обязательств может быть погашена организацией в
среднесрочной перспективе. Значение данного показателя тоже ниже нормы
и составляет 0,55 на начало года и 0,53 на конец года.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть
обязательств организация может погасить в долгосрочной перспективе.
Данный показатель ниже нормы, но за рассматриваемый период увеличился
на 0,01.
38
Анализ деловой активности
Анализ деловой активности заключается в рассмотрении динамики
коэффициентов оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости важны
для предприятия, так как она отражают размер годового оборота, а с
размерами оборота связана и величина издержки обращения. Расчеты
коэффициентов оборачиваемости представлены в таблице 6.
Таблица 6 – Показатели оборачиваемости
№
п/п
Показатели
За
2016г.
За
2015г.
Изменение
(+,-)
1
2
3
4
5
1.
Расчетный период (квартал,
полугодие и т.д.), дни
360
360
0
2.
Выручка (нетто) от продаж, тыс.
руб.
633845
727267
-93422
3.
Оборачиваемость активов (имущества)
3.1.
Средняя стоимость активов
(имущества), тыс. руб.
426374
414546
11828,5
3.2.
Коэффициент оборачиваемости
(п.2./п.3.1.)
1,49
1,75
-0,27
3.3.
Период оборота (п.1./п.3.2.), дни
242
205
37
3.4.
Сумма высвободившихся
(вовлеченных) средств, тыс. руб.
-65079,5
4.
Оборачиваемость оборотных активов
4.1
Средняя величина оборотных
активов, тыс. руб.
400088,5
403960,5
-3872
4.2
Коэффициент оборачиваемости
(п.2./п.4.1.)
1,58
1,80
-0,21
4.3
Период оборота (п.1./п.4.2.), дни
227
200
27
4.4.
Сумма высвободившихся
(вовлеченных) средств, тыс. руб.
-48019
39
Продолжение таблицы 6
5.
Оборачиваемость основных фондов
5.1.
Средняя величина основных
фондов, тыс. руб.
22413,5
14457
-7956,5
5.2.
Коэффициент оборачиваемости
(п.2./п.5.1.)
28,2
50,3
-22,1
5.3.
Период оборота (п.1./п.5.2.), дни
12,7
7,2
5,5
5.4.
Сумма высвободившихся
(вовлеченных) средств, тыс. руб.
-9813,5
6.
Оборачиваемость запасов
6.1.
Средняя величина запасов, тыс.
руб.
216440,5
212897,5
-3543
6.2.
Коэффициент оборачиваемости
(п.2./п.6.1.)
2,6
3,1
-0,5
6.3.
Период оборота (п.1./п.6.2.), дни
135
113
22
6.4.
Сумма высвободившихся
(вовлеченных) средств, тыс. руб.
-39010
7.
Оборачиваемость дебиторской задолженности
7.1.
Средняя величина дебиторской
задолженности, тыс. руб.
184031,5
175517
8514,5
7.2.
Коэффициент оборачиваемости
(п.2./п.7.1.)
3,4
4,1
-0,7
7.3.
Период оборота (п.1./п.7.2.), дни
105
87
18
7.4.
Сумма высвободившихся
(вовлеченных) средств, тыс. руб.
-31061
8.
Оборачиваемость кредиторской задолженности
8.1.
Средняя величина кредиторской
задолженности, тыс. руб.
349684,5
350954
-1269,5
8.2.
Коэффициент оборачиваемости
(п.2./п.8.1.)
1,8
2
-0,2
8.3.
Период оборота (п.1./п.8.2.), дни
199
174
25
8.4.
Сумма высвободившихся
(вовлеченных) средств, тыс. руб.
-43813
40
Продолжение таблицы 6
9.
Оборачиваемость собственного капитала
9.1.
Средняя величина собственного
капитала, тыс. руб.
17550
13398
4152
9.2.
Коэффициент оборачиваемости
(п.2./п.9.1.)
36,12
54,25
-18,16
9.3.
Период оборота(п.1./п.9.2.), дни
10
7
3
9.4.
Сумма высвободившихся
(вовлеченных) средств, тыс. руб.
-5873
В компании за 2016 год увеличились периоды оборота по всех
средств. Соответственно и наблюдается рост суммы вовлеченных средств.
Уменьшение оборачиваемости оборотных средств негативно сказывается на
показателях рентабельности и финансовом состоянии компании в целом.
Таблица 7 – Показатели рентабельности
№
Показатели
За
2016г.
За
2015г.
Изменение
Темп
роста
1
2
3
4
5
6
1.
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
17462
13021
4441
134%
2.
Чистая прибыль, тыс.
руб.
4153
3964
189
105%
3.
Рентабельность продаж
3.1.
Выручка (нетто) от
продаж, тыс. руб.
633845
727267
-93422
87%
3.2.
По прибыли от продаж,
%
2,8%
1,8%
1%
154%
4.
Рентабельность затрат (продукции)
4.1.
Себестоимость продаж,
тыс. руб.
577624
679829
-102205
85%
4.2.
По прибыли от продаж,
%
3%
1,9%
1%
158%
41
Продолжение таблицы 7
5.
Рентабельность активов (имущества)
5.1.
Средняя стоимость
активов (имущества),
тыс. руб.
426374,5
414546
11828,5
103%
5.2.
По чистой прибыли, %
0,67%
0,96%
0%
102%
6.
Рентабельность оборотных активов
6.1.
Средняя стоимость
оборотных активов, тыс.
руб.
400088,5
403960,5
-3872
99%
6.2.
По чистой прибыли,%
1,04%
1%
0%
106%
7.
Рентабельность внеоборотных активов
7.1.
Средняя стоимость
внеоборотных активов,
тыс. руб.
22413,5
14457
7956,5
155%
7.2.
По чистой прибыли, %
19%
27%
-9%
68%
8.
Рентабельность собственного капитала
8.1.
Средняя сумма
собственного капитала,
тыс. руб.
17550
13398
4152
130%
8.2.
По чистой прибыли,%
23,7%
29,6%
-6%
80%
По данным таблицы 7, можно сделать следующие выводы: Прибыль
от продаж выросла 4441 тыс. рублей и темп роста составил 134%. Чистая
прибыль тоже увеличилась на 189 тыс. рублей.
Рентабельность от продаж на конец отчетного периода составила 2,8%
и выросла по сравнению с прошлым периодом на 1%. Данный показатель
характеризует, какую часть выручки составляет прибыль от продаж.
Рентабельность затрат показывает сколько рублей прибыли компания
получает с одного рубля затрат. Данный показатель составляет 3% на конец
отчетного периода, так же наблюдается тенденция роста.