64
начисление банком без процентов по он вкладу. Остальные шаги на зависят от что характера
денежного тот притока: регулярного, периодического, разового.
Особенностью процесса это резервирования денег как при регулярном по поступле-
нии денежных но средств является они равномерность. Поэтому отчисления ты в резерв из
осуществляются ежедневно мы в размере, достаточном за для произведения вы оплаты
на так дату платежа, определенном же по формуле:
Сумма от отчислений = Сумма еще платежа А бы / Количество дней уже до платежа для А
+ … Сумма вот платежа n кто / Количество дней да до платежа до n (1)
Резервированию ни подлежат платежи:
имеющие ну высокий приоритет, срок под оплаты которых где наступает в сам отчет-
ном периоде раз (месяце), и которые два можно планировать;
на там осуществление которых чем денежные средства во невозможно немедлен-
но со изъять из ли оборота, а также при срок оплаты без которых выходит он за рамки на отчетно-
го периода, если что предполагаемый размер тот отчислений по это ним превышаеткак допус-
тимый.
Отчисления на по депозитный счет но с расчетного они счета производятся ты еже-
дневно. Процесс резервирования из денег для м бизнеса с за абонентской платой, пе-
риодическими вы платежами характеризуется так неравномерным поступлением же де-
нежных средств от в течение еще отчетного периода. Поэтому бы после первого уже общего
этапа для необходимо определить вот сумму всех кто предстоящих платежей да отчетного пе-
риода до согласно платежному ни календарю, включающих как ну текущие платежи под от-
четного периода, так где и часть сам крупных платежей, сделать раз отчисления по два кото-
рым не там представляется возможным чем в пределах во одного отчетного со периода.
Разовым платежам ли характерны разные при суммы и без разные временные он рамки,
которые не на всегда можно что точно спрогнозировать. Возникающие тот при этом это про-
блемы процесса как планирования денежных по потоков, увеличения периодов но между
поступлениями они денежных средств ты предполагают следующие из процедуры:
1. Составление бюджета мы движения денежных за средств, охватывающего
весь вы проект, с разбивкой так по этапам. При же этом в от качестве отчетного еще периода
65
принимается бы не календарный уже месяц, а период для времени между вот денежными
траншами.
2. Определение кто размера наиболее да важных крупных до платежей в ни рамках
всего ну проекта, выполнить которые под не удастся где с поступлений сам одного периода.
3. Осуществление раз отчислений на два депозит. Они должны там производиться в чем
момент получения во очередного транша со в размере, во-первых, полной ли суммы
обязательств, которые при должны быть без выполнены в он текущем периоде, и, во-
вторых, пропорциональной на суммы транша что части особо тот крупных обязательств это в
рамках как всего проекта.
Применение по АО «ЦС «Звездочка» данного метода они резервирования де-
нежных ты средств на из банковском депозите мы позволит повысить за эффективность
управления вы денежными потоками, избежать так просрочки платежей же и появления от
незапланированной кредиторской еще задолженности, избежать необоснованного бы
привлечения заемных уже средств и, следовательно, повысить для уровень платежеспо-
собности.
АО «ЦС «Звездочка» также рекомендуется использовать депозит «Овер-
найт», то есть размещать денежные средства в депозит сроком на ночь или на
выходные, праздничные дни. В соответствии с условиями банка «Уралсиб» де-
позитный вклад не должен быть меньше 1 млн. руб., процентная ставка зависит
от размера депозита (таблица 18).
Таблица 18
Процентная ставка по депозиту «овернайт» в банке «Уралсиб»
Остаток на счете
Процентная ставка
от
до
1000000
3499999
3,15%
3500000
5999999
2,90%
6000000
8499999
2,65%
8500000
10999999
2,40%
11000000
-
2,15%
66
«Овернайт» позволяет разместить временно свободные денежные средст-
ва в депозит на короткий срок, не оставляя на текущем счете, тем самым воз-
растает эффективность управления денежными средствами предприятия.
Проведенное вот во второй кто главе работы да исследование показало, что до АО «ЦС
«Звездочка» находится в ну высокой степени под зависимости от где внешних кредиторов
сам (в первую раз очередь, поставщиков). Низкий коэффициент два автономии может там при-
вести к чем тому, что кредиторы во АО «ЦС «Звездочка» могут сократить ли объемы от-
пуска при товаров в без кредит в он связи с на большим риском что возврата долгов. Гарантии тот
погашения АО это «ЦС «Звездочка» своих как обязательств низкие, что по снижает воз-
можности но привлечения средств они со стороны. В ты связи с из этим предприятию реко-
мендуется использовать за схему проведения вы комплексного экономического так ана-
лиза кредиторской задолженности в от виде системы еще взаимосвязанных блоков бы
(представлена на уже рисунке 8).
На первоначальном для этапе предприятию необходимо составить кто финансо-
вый план, в да том числе до спрогнозировать суммы ни кредиторской задолженности ну на
начало под и конец где рассматриваемого периода сам с учетом раз величины задолженности два
прошлых лет. При там этом следует чем учитывать «золотое во правило экономики», в
соответствии ли с которым при рассматриваются следующие без величины: Тбп — темпы он
роста прибыли на до налогообложения; Тр что — темпы роста тот объема продаж; Тк это —
темпы роста как суммы активов по (основного и но оборотного капитала) предприятия.
Оптимальным они является следующее ты соотношение указанных из величин:
Тбп >Тр>Тк> 100 %. (2)
В мы 2018 г. в за АО «ЦС «Звездочка» имело место так следующее соотношениее :
Тбц кто = 197,68 % > Тр да = 105,19 % ˂ Тк = 107,23 > 100 до %.
То есть ни «золотое правило ну экономики» в 2018под г. не соблюдалось. Темпы
роста продаж ниже, чем темпы роста активов.
Сравним соотношение где темпов роста ам активов и раз кредиторской задолжен-
ности: темп два роста активов там в 2018чем г. = 107,23 %, а во темп роста со кредиторской за-
долженности ли = 97,54 %. Опережающий при темп роста активов роста без он над темпами на
роста кредиторской задолженности что может быть тот оценен положительно.
67
Рисунок 8. Блок-схема да комплексного анализа до кредиторской
задолженности предприятия корпорации
На это втором этапе как проводится экспресс-анализ по финансового состояния
предприятия но (данный они анализ проведен ты в п. 2.2, 2.3 из работы), определяется ве-
личина мы собственных и за привлекаемых дополнительных вы средств для так поддержа-
ния нормального же функционирования. Оценивается от изменение влияния еще удель-
1.Обоснование положений финансового плана в части формирования кредит-
ной политики предприятия, оценка потребности в кредиторской задолженно-
сти
2. Экспресс-анализ финансового состояния, оценка финансового риска пред-
приятия. Оценка удельного веса кредиторской задолженности в составе и
структуре капитала предприятия.
3. Прогнозный анализ доходов и расходов предприятия, достаточности обо-
ротного капитала. Принятие решения об условиях, сроках отсрочки платежа,
его обеспечения
4. Анализ и оценка состава, структуры, динамики и оборачиваемости креди-
торской задолженности
5. Мониторинг расчетов с контрагентами, оценка качества задолженности.
Оформление карты риска
6. Анализ эффективности принятой политики расчетов. Оценка влияния кре-
диторской задолженности на финансовую устойчивость и определение веро-
ятности банкротства
7. Оценка отклонений фактических параметров кредиторской задолженности
от запланированных, поиск внутрихозяйственных резервов.
68
ного веса бы кредиторской задолженности уже в структуре для заемного капитала вот на те-
кущую кто платежеспособность.
Четвертый этап по представляет собой но анализ состава, структуры, динамики
они и оборачиваемости ты кредиторской и из дебиторской задолженности, который про-
веден в п. 2.3 работы. Отметим, что за основное условие вы управления задолженно-
стями так - оборачиваемость дебиторской же задолженности должна от быть выше, чем
еще оборачиваемость кредиторской бы задолженности:
Тдз > Ткз.
Такое уже соотношение позволяет для своевременно получать вот достаточную ве-
личину кто денежных средств да от покупателей до для оплаты ни по краткосрочным ну пла-
тежам.
На пятом под этапе оценивается где оптимальность соотношения сам дебиторской и раз
кредиторской задолженности. Принимается два решение о там целесообразности рабо-
ты чем с контрагентами. Сравним во величины кредиторской со и дебиторской ли задол-
женности на при конец 2018без г.: 53 208 371 он / 45 761 116 на = 1,16, то есть что кредиторская
задолженность тот как превышает по дебиторскую.
В тот но период, когда корпорации они требуются денежные ты средства на из оплату
своих мы обязательств перед за поставщиками и вы подрядчиками, необходимо реали-
зовать так дебиторскую задолженность же в денежные от средства.
Таким образом, в АО «ЦС «Звездочка» высок риск уже недостатка оборотных
для денежных средств, что вот приводит к кто формированию просроченной да кредиторской
задолженности. В до этой связи ни для АО ну «ЦС «Звездочка» разработана под специаль-
ная справка-карта где рисков, характеризующая величину, степень сам воздействия
рисков, количественные раз и качественные два критерии, представленная в там таблице
19.
Подобная чем справка наиболее во полно аккумулирует со всю релевантную ли ин-
формацию о при качестве кредиторской без задолженности предприятия он для различ-
ных на категорий заинтересованных что пользователей и тот может входить это в состав как
внутренних отчетов.
69
Таблица 19
Карта рисков тот АО «ЦС «Звездочка»
Наименование
риска
Категория как риска
Значимость риска
Цель по АО «ЦС «Звез-
дочка», подвержен-
ная риску
1
2
3
4
Риск они ликвидно-
сти (риск ты неис-
полнения пла-
тежных из обяза-
тельств)
Риски ликвидности мы
Существенный
Исполнение за обяза-
тельств перед вы креди-
торами
Подразделение, где так риск возникает же
Подразделение, ответственное за от управление риском
АО еще «ЦС «Звездочка»
Финансовая бы служба
Основные
рисковые уже
сценарии
Вероят-
ность для
Время
воздейст-
вия вот
Вели-
чина
риска кто
Инте-
гральное
значение да
риска
Финансовая до
оценка риска ни
Влияние
на ну фи-
нансовый
план под
1. Вследст-
вие наруше-
ния где обяза-
тельств по сам
договорам
возникнове-
ние раз штраф-
ных санкций,
расторжение два
договоров
1
2
6
12
Снижение там пла-
тежеспособно-
сти
Увеличе-
ние чем рас-
ходов
2. Возникно-
вение во кассо-
вых разрывов
со при финан-
сировании ли
оборотного
капитала при и
инвестици-
онных без про-
ектов вслед-
ствие он не-
хватки лик-
видности на
Методика оценки тот риска
Ключевой это индикатор риска как
Анализируются платежные по и неплатежные но обя-
зательства предприятия они по кредитным ты соглаше-
ниям и из вероятность их мы неисполнения
Обязательства за по кредитным вы соглашени-
ям
70
Продолжение таблицы 19
Описание так риска / рискового же сценария
Риски от ликвидности - недостаток еще денежных средств бы для финансирования уже оборотного капита-
ла. Данный для риск может вот проявляться в кто дефиците денежных да средств для до текущей деятельности,
а ни также дефиците ну денежных средств под для выполнения где обязательств по сам кредитным соглашени-
ям, что раз ведет к два досрочному предъявлению там кредитных обязательств. АО чем «ЦС «Звездочка» ну-
ждается во в заемных со средствах для ли финансирования оборотного при капитала. Также возрастает без
риск недостаточности он финансирования в на случае кризисных что ситуаций, поскольку есть тот ограни-
чения по это размеру максимального как долга. Риски неисполнения по обязательств, связанных с но непла-
тежными ограничениями. Риск они потери ликвидности ты в настоящее из время рассматривается мы как
высокий.
Существующая за практика управления вы
риском
Срок так исполнения, ответственный
1. Финансовое же планирование и от управле-
ние денежными еще средствами
Мониторинг бы финансовых показателей, расчет уже
финансовых коэффициентов
2. Согласование для всех финансовых вот схем,
схем бизнеса кто на стадии да их разработки до
Дополнительные меры ни по снижению ну риска
1. Применение под комплексной схемы где управления кредиторской сам задолженностью
Шестой по этап анализа но предназначен для они диагностирования на ты ранней
стадии вероятности из наступления банкротства мы организации по за причине значи-
тельного вы роста величины так кредиторской задолженности же и невозможности от свое-
временности расчетов еще по текущим бы обязательствам. Для этого уже воспользуемся
шестифакторной для математической моделью вот О. П. Зайцевой, учитывающей сле-
дующие кто коэффициенты:
1) коэффициент убыточности да предприятия, характеризующийся отноше-
нием до чистого убытка ни к собственному ну капиталу;
2) соотношение кредиторской под и дебиторской где задолженности;
3) показатель соотношения сам краткосрочных обязательств раз и наиболее два лик-
видных активов;
4) убыточность там продаж, характеризующаяся отношением чем чистого убытка
во к объему выручки ручки;
5) соотношение заемного ли и собственного при капитала;
6) коэффициент загрузки без активов как он величина, обратная коэффициенту на
оборачиваемости активов.
Комплексный со коэффициент банкротства ли рассчитывается по при формуле со без
следующими весовыми он значениями:
71
К = 0,25*х1 на + 0,1*х2 + 0,2*х3 что + 0,25*х4+ 0,1*х5 + 0,1*х6 (3)
Весовые тот значения частных это показателей для как предприятия были определе-
ны но экспертным путѐм, а они фактический комплексный ты коэффициент банкротства из
следует сопоставить мы с нормативным, рассчитанным за на основе вы рекомендуемых
минимальных так значений частных же показателей - расчетное от значение К еще надо
сравнить бы с К уже нормативным. Если фактический для комплексный коэффициент вот
больше нормативного кто Кфакт > Кнорм, то да вероятность банкротства до велика, а
если ни меньше - то ну вероятность банкротства под мала.
Данный комплексный где коэффициент банкротства сам основан на раз методах
мультипликативного два дискриминантного анализа. Оценка несостоятельности чем
предприятия на во основании шестифакторной со модели О. П. Зайцевой представлена представ-
лена в таблице и 2020. Для более на подробного анализа, использованы что данные за тот три
последних это года.
Таблица 20под
Расчет комплексного где коэффициента банкротства сам
по модели раз О. П. Зайцевой
Показатель
Расчет
Норм.
знач.
2016
2017
2018
Динамика
(2018/
2016)
Х1
Убыток/СК
0,0 два
0,0000
-0,1846
0,0000
0,0000
Х2
КЗ/ДЗ
1,0
1,5376
1,5735
1,3932
-0,1444
Х3
КО/ЛА
7,0 там
1,4886
1,5584
1,3324
-0,1562
Х4
Убыток/
Выручка
0,0
0,0000
-0,0171
0,0000
0,0000
Х5
(КО+ДО)/СК
0,7 во
37,0936
52,7673
52,9362
15,8426
Х6
ВБ/Выручка
Х6 про-
шлого со го-
да
6,3188
4,9923
6,5392
0,2204
Кфакт
4,6444
6,1948
6,3535
1,7091
Кнорм
2,2019
2,1895
На основании ли расчетов, можно при сделать следующие без выводы о он воздейст-
вии кредиторской на задолженности на что финансовое состояние тот предприятия:
1) соотношение кредиторской это и дебиторской как задолженности не по соответ-
ствует нормативным но значениям и они превышает норматив ты в 2018из г. на 0,3932мы
пункта. Как негативную за характеристику, следует отметить вы динамику ухудше-
ния так показателя за же рассматриваемый период;
72
2) соотношение от заемных средств еще к величине бы собственно капитала уже в 2018для
г. увеличилось, показатель существенно вот превышает нормативное кто значение и да
свидетельствует о до неудовлетворительной структуре ни баланса, и недостаточности
собственных под средств для где обеспечения оплаты сам краткосрочной кредиторской раз за-
долженности.
В 2017 два и 2018там гг. значение интегрального чем показателя К во превышает нор-
мативное со значение, что указывает ли на высокую при вероятность банкротства без пред-
приятия. Показателями, оказавшими решающую он роль в на оценке вероятности что на-
ступления банкротства, по тот модели О. П. Зайцевой это послужили: высокая по как от-
ношению к по величине собственного но капитала сумма они кредиторской задолженно-
сти.
На седьмом этапе из оценивается эффективность мы кредитной политики. На за
основе полученных вы в ходе так анализа выводов же разрабатываются меры, которые от
будут применяться еще организацией для бы погашения текущих уже обязательств.
Таким образом, в для целях улучшения вот ликвидности и кто платежеспособности
АО да «ЦС «Звездочка» рекомендовано:
1) резервирование денежных средств на депозите;
2) применение ну комплексной схемы под управления кредиторской где и дебитор-
ской сам задолженностью. Существующие в раз современной экономической два литера-
туре методики там анализа кредиторской чем задолженности требуют во внесения суще-
ственных со корректировок в ли соответствие с при изменившимися законодательными без и
общеэкономическими он условиями, в этой на связи что разработана схема тот комплексного
экономического это анализа кредиторской как задолженности, которая позволяет по субъ-
ектам, проводящим анализ но организовать процесс они проведения аналитической ты
работы на из каждом этапе мы анализа, установить последовательность за процедур и вы
расчет аналитических так показателей и же интерпретировать результаты.
73
3.2. Оценка экономической эффективности разработанных рекомендаций
Реализация представленных в п. 3.1 мероприятий позволит сократить де-
биторскую задолженность и снизить запасы. Высвобождение средств приведет
к: увеличению денежных средств; снижению кредиторской задолженности.
Изменилась и 1 форма бухгалтерской отчетности предприятия,
прогнозируемый бухгалтерский баланс представлен в таблице 21.
По данным представленным в таблице 21, видно, что вследствие реализа-
ции предложенных мероприятий, произошло увеличение денежных средств.
Снизилась дебиторская задолженность, полученные денежные средства были
направлены на увеличение денежных средств, погашение краткосрочных обяза-
тельств. Произошли изменения в собственном капитале, путем увеличения не-
распределенной прибыли, краткосрочные обязательства снизились.
В итоге валюта баланса также снизилась, данные изменения произошли в
результате улучшения структуры баланса.
Вследствие предложенных мероприятий изменились такие
экономические показатели как:
ликвидность;
платежеспособность;
финансовая устойчивость.
В таблице 22 проведен анализ основных прогнозируемых показателей с
данными предыдущего года.